台股重傷 小何麗玲大賺

【聯合晚報╱記者陳雲上】 2009/03/16

每年的股東會旺季，穿著盛裝禮服、專程送鮮花給董事長們的黃雪芬，素有「小何麗玲」之稱。可別小看這個一年跑上百場股東會的「小何麗玲」，靠著自己獨家研究出來的一套股市經，在此波金融海嘯、幾乎人人財富嚴重縮水下，她不僅全身而退，還在逆境中大賺股票獲利，堪稱此波「台股重傷、住院掛號滿檔」中少數的「達人」。

黃雪芬表示，其實她民國88年開始，即勤走各股東會，花巨資治裝送老闆鮮花，剛開始只是因為買股票老虧錢，心有不甘，想透過股東會了解公司的運作，後來透過常跑股東會，並和一些投信、投顧老師的經驗分享，學到一套屬於自己的股票投資術，在此波金融海嘯，不僅「全身而退」，還率先逢低買進聯發科、原相、創意等IC設計類股，讓她在這波台股「無基之彈」行情中，坐享逢低接手股票的高報酬。

學到教訓 不要隨便放空

黃雪芬說，她曾歷過台股三次空頭，一個就是2000年首次政黨輪替後台股一路狂洩、及中共試射飛彈及伊拉克戰爭等，每次都虧錢，讓她不斷地學習如何從繳交的巨額學費中找到一點賺錢的方法。

她發現，大家愈是一面倒看好時，反而要特別小心。大家都不敢買時，只要真的是好東西，不用害怕，終會漲上來。以前看到股市大跌，拚命賣股票，當年台股大跌她還跟別人學放空，跌愈凶、空愈多，結果跌深反彈時，死的最快。因此，她現在學到第一個教訓，就是「不要隨便放空」。

但她買股票也不是亂買。大家都看壞的時候，她選股策略就是，先看公司獲利和配股，抱持「進可攻、退可守」的心態，就算股票不漲、每年配發股利也不錯，多等一段時間，還是可以拗回來的。

挑股本不大的龍頭公司

她先挑有潛力、獲利的產業，再從中分析各公司的毛利率、獲利和產業本身的競爭優勢，最好是挑龍頭。不過，她也點出，雖然龍頭公司可靠穩定，但像台積電、聯電等股本太大反而比較漲不動，相對於集團旗下具有優勢潛力的新公司，她寧可挑聯家軍旗下的聯發科、原相、智原、聯陽，也不會去挑母公司聯電。

她認為，景氣愈不好，上游供應鏈廠商將會是第一個感應到景氣好轉的「第一線」，因此，去年11、12月全部外資、法人、散戶都看壞消費電子時，她反而選定電子上游的IC設計業為她的首選，就是因為IC設計業是電子龍頭，「春江水暖鴨先知」，且沒有庫存，不像面板、DRAM面臨龐大的庫存壓力，加上普遍獲利高，因此，大膽加碼逢低買進聯發科、原相、創意，領先搭上IC設計、電子科技類股的此波反彈行情，靠她多年的研究體悟，讓她賺進一票。

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