慘痛經驗後的領悟 要選會理財的男友

女王：小心「吝嗇男」與「小白臉」
理財周刊 400 期

知名網路作家「女王」的理財模式，是只敢放在銀行作定存，所以更希望另一半是理財能手，認為兩個人中起碼要有1個人懂得理財，「這樣比較安全」。

文．高永謀

兩性之間的情愛糾葛，自亞當、夏娃以來，總是剪不斷、理還亂，於是，兩性書籍永遠是書市中的長青樹；只不過，兩性問題代代不同，兩性作家同樣長江後浪推前浪，中生代的兩性作家吳淡如、張曼娟，已無法滿足新一代讀者的需求，從網路崛起的暢銷作家「女王」，躍居新時代的「愛情教祖」。

◎交過卡奴及敗家子

對《理財周刊》與「1111人力銀行」合作的調查報告，女王心有戚戚焉，由於過去2次慘痛的戀愛經驗，使她現在十分在意可能交往對象的財務與工作狀態，對負債者、工作不穩定的男人敬謝不敏。因為自己不太會理財，雖不在乎對方要多有錢，但希望另一半善於理財，只不過，一個男生嘴巴、腦子裡只有「錢、錢、錢」，那麼她也受不了。

「過去，我曾經交過一個男朋友，在一起後才發現，雖然他有固定工作，卻是個卡奴，過著以卡養卡的日子，有時還會向我借錢，去還信用卡的循環利息，雖然之後也會還錢，但這種感覺很差！」當時的女王還很年輕，雖然心裡不舒服，卻認為「都已經在一起了，那也沒辦法」，還是把錢借給他！

不管男生、女生，同性朋友間不免偶爾比較另一半，當時的女王實在不敢告訴同學、友人，「我交了個卡奴」，女王苦笑地說：「如果被他們知道，好像被發現我選男人的眼光很差！」

沒想到，誇張的事還在後頭。女王認識這個男生的媽媽後，更發現這位媽媽也是卡奴，欠銀行數百萬現金卡卡債，每個月都被卡債逼得喘不過氣，甚至已經把房子拿去抵押。女王一想到如果嫁給這個男人，不但要幫他還債，可能還得幫他媽還債，就下定決心分手。

女王受不了卡奴，也無法接受另一個極端，那就是敗家子。「我也交過一個敗家子，這個男生是富貴世家的第3代，全家都不用工作，都在玩。」女王形容這個男生，不但不把錢當錢看，而且對所有事情也沒有自己的想法，雖然對她極為大方，但她卻沒有安全感！

「這個男生有一次逛完街，打電話告訴我，他剛剛買了1台BMW。」女王聽了不但不覺得高興，反而擔心他很快會把家產敗光，「我相信『富不過3代』這句話，而他剛好是第3代」，最後還是選擇離開他！

◎觀察男生花錢方式

學生時代的女王，比較不在乎男生的經濟狀況，因為認為他們現在沒錢，以後還可靠努力工作來改變，但在大學畢業、工作幾年之後，超過25歲的女王愈來愈在乎男生會不會理財，對於沒有積蓄的男生，一律不給予機會！

「我自己可以賺錢養活自己，所以，認為男朋友一定要有固定的工作，工作不固定的男生，我無法接受。」女王有點尷尬地說，現在自己是專業作家，但不會跟男作家交往，因為收入不固定。但金錢多寡並非她擇伴的唯一條件，「我自己也有車子，所以，男生有無車子並不要緊，即使有蓮花跑車的男人，我並不會覺得他很了不起，反而會更加提防！」

「我現在快30歲了，所以，戀愛都會以結婚為前提，不會玩玩就算了！」女王對金錢態度相當保守，只敢放在銀行作新台幣定存，所以，更希望另一半是理財能手，她認為兩個人中起碼要有1個人懂得理財，「這樣比較安全」。

不過，女王不會直截了當地問男生，「現在有多少存款、外幣、股票、基金、房地產價值多少」，而是從旁觀察其金錢觀、花錢方式，觀察其有無理財計畫，再決定要不要交往，甚至要注意對方的爸媽會不會理財，「如果他爸媽也欠債，那就很可怕了！」

◎也要了解對方父母

「我可以接受男生收入比我低，但不能低太多，否則彼此之間會有芥蒂！」女王雖是「6年級後段班」，卻認為男生一定要孝順父母，也可接受男生奉養父母，不過她坦承，「如果對方的父母有退休金，或根本不需要他奉養，我會更高興！」

女王雖然在乎男生的理財能力，但如果男生全部的生活都是錢，例如只會談股票的投資客，她也不敢領教，對醫師、律師、會計師、工程師等行業，也沒有興趣。現在有機會上電視，但對演藝人員也保持距離，「我只喜歡一般人，因為我就是一般人！」

「錢超可靠，男人超不可靠！」雖然渴望愛情，但女王最終認為，「靠人人倒，靠自己最好」，學會理財已是她下一個人生課題。

◎情侶常為錢而吵架

自從出書後，不少女網友在女王的部落格上留言，向她請教感情問題，情侶之間爭吵，相當高比例是為了錢而吵架，女王特別點名兩類男生，要女性特別小心，「第1種是吝嗇男，對自己、親友、家人都很大方，卻對女友很小氣，甚至連1杯20元的珍珠奶茶，都要斤斤計較。第2種是小白臉，每次約會都不帶錢，擺明了要女生付錢！」

不過，女王也提醒男生，並不是一直送禮物給女生，女生就會高興，「真正愛你的女生，會想著幫對方省錢，不會要對方一直花錢！」

愛情與麵包 矛盾九把刀

用經濟穩定愛情？ 女孩們不膚淺
理財周刊 400 期

前後兩個女朋友，一個像麵包，一個像愛情，知名作家九把刀說，男生的經濟能力確實帶來安全感，但是現在女生不見得那麼膚淺。

文．鄭國強

女生和朋友聚會的時候，大部分都會拿自己的男朋友來比較，「做什麼工作」、「薪水有沒有比自己高」、「對自己好不好」、「能否匹配」等等都成為話題，這是愛情與麵包的戰場。

網路知名暢銷作家九把刀說，當每個人的男朋友都差不多的時候，就容易比較「妳嫁的老公怎麼沒有正經的工作」等刺耳問題，搞不好會逼得女生幫男朋友找藉口，例如「男朋友正在找工作」等等。女孩們愛比較，卻不見得要贏，替愛情留了一絲空間。

◎愛情、麵包 輕重拿捏各有分寸

麵包勝過愛情？像大導演李安，在他紅起來之前，幾乎有10年沒有正常工作，但他老婆也願意承擔。九把刀認為，也許李安的老婆覺得自己工作能力很強，不在乎對方未來是否有發展；也或許她只是單純的喜歡這個男生，李安喜歡什麼就讓他去做，女生不一定都是期待你長大，先生的成就證明自己的選擇是對的，女生不見得會那麼膚淺。但是，工作這種問題，遲早是學生情侶走到最後所必須面對的。

「上一個女朋友交往8年。」九把刀唸大二那年和她在一起，「她是師院一年級學生，未來注定有鐵飯碗。」那時九把刀是交大學生，在新竹還滿吃得開，「很久以前她就知道我不是個走『常軌』的學生，不過，她還是希望我穩定，不要太跳tone。」九把刀說。

愛情與麵包，九把刀提到，這問題兩人偶爾會聊到，但是，和前女朋友交往7、8年後，開始認真的討論。

九把刀回憶起當時兩個人都很想要結婚，就很認真的談，女方有提到，希望自己將來的月收入至少和她一樣多。九把刀也覺得這是應該的，心想：「大男人嘛，至少不要輸妳。」

◎收入拚國小老師 激出14本書

去盤算如果要達到1個國小老師的收入(那時候他女朋友已經是國小老師)，應該怎樣去做，他表示，很多作家要4、5個月才能生出1本，如果寫稿的速度只是這樣，就無法達到1個國小老師的收入，所以，只要每個月都能寫出1本，就可匹敵。他一方面朝此目標邁進，也同時在實驗自己能否成為一個職業作家。

九把刀當時也作了最壞的打算，他心想，如果每本書都只賣一刷，可以達到標準嗎？後來，九把刀在連續14個月之中，寫出14本書，他說：「當時沒有那麼紅，每本都賣得很爛，結果每本真的都只有一刷！」

雖然如此，九把刀的平均月收入還是贏過了女友。不過九把刀也承認，當時會這麼做，有很大的原因是想要和女朋友的薪水達到相同水平。

對女朋友而言，以為自己職業是個優勢，九把刀表示，作家很自由，想寫的時候就寫，還可以配合國小老師作息，寒暑假一起去旅遊。但是，九把刀認為的「自由」，在女友的眼中卻變成「不確定」。

◎一輛車 打醒了九把刀的戀情

「她不是那麼現實，但就是被別人追走。」九把刀遺憾的說，那個男生薪水和她差不多，但有穩定的工作，個性可能比較保守，九把刀指出：「那個男生當時有車，我沒有車。」他們就一起開車出去玩，當然也被追走了！

然而，被逼急了，九把刀還是去買車了，還跟前女友說：「拜託讓我載一次」，他說，明明自己的存款不會比那個男生少，為什麼那個人有開車自己卻沒有。這一次，九把刀被「麵包」傷到了。

當時分手很痛苦，因為知道自己會紅，只是時間點還沒到而已，九把刀悵惘對前女友說：「我什麼都沒有的時候妳願意跟我在一起，當我正要起飛，妳卻沒有參與。」

這些年來，當老師的前女友漸成了「大人」，會很積極規劃家庭開支，注意什麼時候會有一筆錢進來，儲蓄型保險何時到期。「女生在理財成熟的速度上，比男生快很多，對經濟類型問題會比較敏感。」九把刀指出，女人會為了房子、理財問題煩心，擇偶時尋求穩定的依靠。

◎用真誠 感動女友的媽

現在的女朋友還在唸書，大學3年級，我大她9歲，她媽媽擔心我是不是個色狼。」九把刀提到，才交往2個禮拜就被叫去見對方媽媽，那時知名度沒有現在高，表達自己的未來職場方向就是成為「故事之王」，但是對方母親認為，作家就是花言巧語，談不到10句話就警告他「不要把女孩子肚子搞大！」

慢慢相處後，女方母親才覺得九把刀是個好人，包括女方親戚的小孩子聽到九把刀的名字很高興，給女友媽媽很大的鼓勵，九把刀開心的說：「現在，我爭取到可以睡在他們家沙發上過夜的權利。」

兩個人一起約會時，會接受女孩子的錢嗎？「我應該還是有大男人主義的傾向。」九把刀回答說，和前女友在一起時，大家經濟都不算充裕，各付各的，不過和現在的女朋友出門，大多由他來付錢。可是，九把刀也提出詭異的憂慮說：「如果所有東西都是我付錢，我害怕她會因此而討厭我，覺得我是用錢在砸她。」

九把刀愛看電影，他說在唸大學時，雖然沒錢，可是每個禮拜一定要去看2場二輪電影。而去台中最棒的電影院(老虎城裡)看電影，一直是九把刀的夢想，那裡座位非常少，可以點豪華大餐邊看邊吃，可惜和前女友在一起的時光，沒有錢可以進去享受一頓，和現在女朋友在一起之後，曾經想過，兩個人的第一場電影就去那裡看。

◎不是所有女生 都想跟有錢人在一起

直到交往2年之後，有一天拜託女朋友陪自己去看首輪電影，就試著問她說：「如果我們第一次約會就在這裡看電影，你會怎麼想？」女孩子回答說：「那我們可能不會在一起吧！我會覺得你很有錢，跟你是兩個世界的人，和你在一起會自卑。」

有一天，在百貨公司美食街吃東西，結帳時，女朋友拿兩百塊給九把刀說：「能不能付自己的那部分？」她還說了一句令人感動不已的話：「我也想要對我們的約會有貢獻。」九把刀說：「聽到之後，心想，讓我付到死吧！」

從這個善良女孩身上，九把刀發現，其實女生的心態不見得那麼粗糙，只想跟有錢人在一起，有時候只是不想過有壓力的生活。

擔心女朋友出社會工作後會改變嗎？九把刀打趣的說：「人會改變是很正常的，但是在我的監督之下，應該會朝正面的方向去改變，哈哈！」說實在，即使出社會後，女孩子的想法並沒有太大的不同，九把刀指出身邊的女孩子聊天內容，和所在乎的事情，和女朋友與同學間談的差不多。

◎麵包 滿足愛情的必要糧食

男女大不同，九把刀認為，有成就的女生喜歡比自己更有成就的男生，和男生有成就後所選擇女生的邏輯是剛好相反。男生最後會挑「又正、又溫柔、又愛我」的女生。

九把刀的前後兩個女朋友，似乎代表著麵包與愛情的考驗，讓人體會到失去麵包的辛酸，卻也更珍惜愛情的可貴，看來麵包，是為了滿足愛情的必要糧食。

麵包厚度決定愛情長度

理財周刊400期 文．方暮晨

明天你要嫁給我嗎？是婚禮上最常聽到的深情對唱曲，也是許多深陷愛情的癡情男女最期待的美滿結局，可是現代人在金錢與真愛之間的矛盾，已經成了通往婚姻的第一道關卡，就像分別放上麵包與愛情的蹺蹺板，讓人不知該往哪邊選，深怕選錯後離幸福越來越遠。

1111人力銀行與《理財周刊》合作，共同針對2000多名25至40歲未婚男女進行擇偶理財指標大調查，結果顯示現代女性在意另一半的前5大條件，不外乎對方是否負債、工作穩定、保險、退休規劃及生小孩等，可見女性在工商社會下，已不再期許自己成為童話故事裡的白雪公主，希望從此和白馬王子過著幸福美滿的生活，面對婚姻的十字路口，她們比以前更加理智。

知名網路作家九把刀尚未走紅前，為了符合與師院女友收入相等的期待，奮而立志一個月寫一本書，直到收入與女友相當，最後女友仍然被一位有車的男人追走，被「麵包」打擊得十分徹底的他，如今已有一位重視愛情的女友，同時嚐過愛情與麵包滋味的他，不怪前女友，九把刀表示不要小看現在女性，其實她們並不膚淺。

值得深思的是，未婚男性符合女性擇偶要求的比例，卻遠遠低於女性的期待，整體而言只有34％的男性及格，各項女性在乎條件中，僅有「是否有買保險」是少數符合的條件─7成7女生在意，而有8成4男生及格。

此外，竟高達42％以上的男性有負債，完全不符合女性的期待(94％女生不能接受對方有負債)。新銳網路作家女王的前男友因背負卡債，連其母親都是現金卡的使用者，使她不得不快斬情絲；另一位部落格高手史丹利，其好友即將註冊結婚，男方卻因發現女方有負債而立即解除婚約，更凸顯出「負債」是邁向婚姻之路的一大絆腳石！

心理醫生鄧惠文針對此項問卷調查分析指出，現代女性無論是心智及工作能力上雖然漸漸超越男性，然而，精明的女生在經濟能力突出，愛情觀念卻十分落伍，即使經濟已獨立，卻依然期盼另一半能提供經濟保障，始終認為「麵包」比「愛情」可靠，而男性也為了成家立業，努力掙得車子、房子而全心寄情於工作，對感情抱持保守隨緣的態度，漸漸形成愈來愈多的宅男與熟女，讓愛神邱比特、月下老人無論再怎麼加油，似乎也難促成佳偶。

所謂「貧賤夫妻百事哀」，理財扮演了舉足輕重的角色，只要麵包的保存期限夠久，愛情的賞味期限也不易過期，因此，本次調查除了請時下受歡迎的網路作家九把刀、女王、史丹利分享經驗之外，也特別針對女性朋友最在乎的前四項指標，分別專訪了四位達人，從理債、保險、職場及退休規劃等多元角度，深入剖析常見的理財盲點及解決方法，做為提供未婚男女自我檢視之方向。

現代男女面對愛情時，到底在乎天長地久，還是曾經擁有？由這項調查看來，似乎麵包的「厚度」，更決定了愛情的「長度」。

投資真有金科玉律？別傻了！擦亮雙眼才能選對標的

鉅亨網黃欣．綜合外電

華爾街投資人中流傳著一句名言「牛市能賺、熊市能賺，但是太貪心就只會被宰。」獲利就該回吐，聽起來似乎很有道理，不過投資理財網站《The Motley Fool 》主筆 Rick Aristotle Munarriz卻對華爾街股市流傳的諸多投資名言有所質疑。

牛市和熊市怎麼讓投資人致富，這我們大概都能理解，那麼至於貪心固執呢？如果你看中一家公司，抱股抱了許多年，這算固執嗎？別忘了投資大師Warren Buffett的投資哲學，一檔好股他可以抱上幾十年。如果你買了一檔獲利10倍的好股，而你希望它的獲利能成長到20倍，這算貪心嗎？很多人可能都會把資金準備好，因為大概在獲利 5倍時，就有投資人打算賣股，可以準備承接了。

Munarriz說，華爾街的這句名言，似乎應該改成「牛市能賺、熊市能賺，貪心還會賺更多。」這聽起來或許像是超級樂天派的人才會說的話，不過從歷史來看，有些時期的確適用這種「貪心賺更多」的投資哲學。

投資名言真的是值得投資人依樣實行的完美教條嗎？其實並不。有多少投資金句其實只是空話？有多少人遵循著「精闢」的 4字箴言在股市中硬闖，結果卻害自己沒賺反賠？恐怕很多，Munarriz舉了幾個例子。

「本益比低。」一支股票的本益比低，並不等同於它的股價低。以美股為例，建築類股的本益比固然低，但長遠來看，它們也有很大的漲幅。而公共設施類股的股價雖低，但成長的前景卻是很好的。股價與本益比間並沒有必然的關係。

「本益比高。」有些類股讓市場對它充滿期待，比如太陽能股Suntech Power (STP-US)就是一例。大家都知道該公司所生產的太陽能電池，在未來會愈來愈普遍，而這個想法也使同樣是太陽能概念的Evergreen Solar (ESLR-US)和LDK Solar (LDK-US)成為熱門股。但這裡的竅門是，必須有人願意付出更高的價格來買這些股票，你才會獲利。並且同樣地，本益比高不代表股價昂貴。

「見報就賣。」投機投資人會在市場傳出謠言的時候買進，並在謠言見報的時候賣出。他們冒的是事件真的會發生的風險，但為何不願意再多持有一會，等待價格的上漲？以網路服務公司Akamai為例，它在與同業的競爭中己經勝出。認為好消息見報就該賣股的投資人，並不了解真正的上漲才剛要開始。

「買低賣高。」這句話幾乎已經是投資市場的金科玉律了，而這句話也忽略了一個最重要的事實：我們通常都不了解所謂的高點或低點在哪裡，直到為時已晚。創下 1年來新低紀錄不表示股價會反彈，而創下 1年來新高紀錄也不表示股價就會回落。可以確定的，是所謂的「高點」在一陣子後就會變成「 1年來最低點」，在市場上這幾乎才是真正的通則。

很少有投資建議是能適用在任何情況、任何場合的，凡事有規則必有例外，多看看各種不同的投資組合，你就會發現這一點。與其只聽投資建議告訴你該買什麼股、賣什麼股，不如直接去了解企業真正的營運狀況，才是最實在的投資建議。

儲蓄投資為何愁 錢少亦能樂悠悠

本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家

如果我之前的1008篇專欄文章你都不喜歡﹐那你會喜歡這篇的。這是最後一篇。

在華盛頓郊區的一家小報開始報業生涯26年後﹐我終於決定聽從媽媽的建議﹐找一份真正的工作。

沒錯﹐我要離開《華爾街日報》﹐事實上是徹底離開新聞行業﹐也就是說﹐這篇文章就是我的臨別贈言了。這個事實讓我想到一個問題﹐這問題或許我本應在1994年開辟本專欄時就探討之﹐而不是等到現在﹕為什么我們要進行儲蓄和投資﹖

簡單來說就是﹐你現在儲蓄是為了將來之用。但你會把錢花在什么地方﹖人們夢寐以求的無非是無盡的悠閑時光和充足的財富。

不幸的是﹐沒過幾個月﹐無盡的閑暇通常就成了無盡的沉悶。同樣﹐你可能會覺得閃亮的新車或奢華的新房是讓你永遠幸福的門票。但到手一年後﹐興奮的感覺很可能就消逝了﹐你又會渴望別的什么東西。我的觀點是﹕大家所想象的那種“有錢的生活”也沒什么了不起。

那並不是說金錢對你的生活毫無助益。事實上﹐我認為財富能產生三大好處。好消息是﹕如果你夠聰明﹐就算沒有大把鈔票在手也能享受這三樣好處。囊中鼓鼓只是能讓你更輕鬆地實現這些好處而已。

1.如果你有錢﹐就不用擔心它。其實並不盡然。許多有錢人常常毫無必要地為自己的財務狀況煩惱不已。然而﹐只要堅持儲蓄﹐你會達到不用怎么為錢煩心的境界。

不過﹐這種財務狀況風平浪靜的感覺並非僅限有錢人享受。只要量入為出、謹慎投資﹐遠在完全達到不用為錢犯愁之前﹐你就能獲得自己的財務狀況盡在掌握之感。

在我看來﹐這是促使人們遵循我最青睞的投資策略的另一個理由﹐我的投資策略就是﹐建立低成本指數基金的全球性多元化投資組合。

如果實現多元化﹐你就不必因少數股票損失慘重或個別市場狀況惡化而擔心自己的財富蒸發。而如果買進指數基金﹐就不用擔心因為你自己或你的基金經理選錯了股票而使你的投資收益遠遠落後於市場平均水平。

2.金錢可以讓你擁有追求夢想的自由。在理想狀況下﹐你想把時間花在自己覺得有意思和令人滿意的活動上﹐或是自己所擅長的、認為自己做得好的事情上。

事實上﹐最開心的退休者通常是那些有目標感的人﹐無論他們的目標是自願從事自己的愛好、為孩子的運動隊充當教練、去教堂幫忙還是重新開始自己忽略已久的學習。退休生涯讓他們有機會追求自己的夢想﹐而無需擔心錢的問題。

但是﹐並不是非得實現財務自由才能擁有目標。如果你還年輕﹐你可以選擇一個自己心儀的職業。如果你已經年過40﹐而且15或20年來一直堅持儲蓄﹐或許你會有勇氣換一份待遇稍遜但更愉悅身心的新工作。

3.金錢能換來與朋友和家人相處的時間。你不光需要早上起床上班的理由﹐也需要有個人讓你晚上渴望歸家。

研究表明﹐經常與朋友和家人見面能極大地增強幸福感。在這點上﹐金錢好處多多﹐讓你得以跟鄰居出去吃飯、去異地看望老友、帶家人去度假、跟另一半去看電影。如果不用工作或者只做兼職的話好處更多﹐你就能有更多的時間與你最喜歡的人一起度過。

但是﹐雖然金錢能讓這一切更輕鬆﹐顯然它並非不可或缺的條件。對自己的生活諸多不滿意﹖我的建議是﹕別想著在商場裡砸錢了﹐多跟朋友在一起吧。你的銀行帳戶可能還是緊緊巴巴﹐但你的人生會豐富得多。

買屋好地段「3棟增值5倍」

【聯合晚報╱記者陳素玲／台北報導】

靠租金投資 退休不愁

公務員一般被視為投資理財較為保守，但是陳玉芬 (化名)卻是個標準的積極型投資人，從買房子收租金有不錯獲利後，開始投資股票、基金樣樣行，而且投資眼光不差，房子愈換愈漲，最近利率走高，物價高漲，但是算一算，光靠租金及投資獲益，50多歲的她與先生的退休生活已經完全不愁。

存錢買房子 省吃儉用

陳玉芬在房地產獲利一開始是無心插柳。就像多數新婚夫婦一樣，陳玉芬剛結婚時，因為還沒有經濟能力，暫住娘家4年，當時唯一的念頭就是趕快存錢買第一棟房子。為了買房，她與先生過著極度節儉的日子，與先生的收入，幾乎有一半是存起來，到了第四年，也就是民國59年，孩子已經2歲多，她與先生終於擁有人生第一棟房子。

陳玉芬買的第一棟房子，單純只是為了孩子的學區著想，因此選了當時房價貴上好幾倍的忠孝東路頂好商圈，就近有敦化國小、仁愛國中的學區，沒想到誤打誤撞，房子增值好幾倍，讓她即使換屋，都有優渥的租金可收，讓她開始對購買房地產產生興趣，也成為她投資理財的重要入門。

選對好地段 大膽投資

陳玉芬的先後換過3次房子，前三棟房子都因為地點買得太好，增值達到5倍以上，目前住的第四棟房子也增值二、三成以上。因為有房租收入做後盾，陳玉芬可以大膽地投入其他投資工具，從股票到基金，陳玉芬的身價，從同事口中的「富婆」稱謂就可得知。

買基金 140萬賺90萬

陳玉芬也是基金大戶，從單筆到定期定額，都有參與。陳玉芬說，她從87年開始從事定期定額，每個月扣款2萬元，總計扣了70個月之久 (快7年)，一支是平衡型基金，一支為中小企業基金，因為不缺錢，因此她從沒停過，期間雖因為股市行情太差，停扣了2年多，但是當她去年贖回時，還是賺了90萬元以上，以本金140萬元計算，每年還有獲利一成二以上。

陳玉芬投資定期定額基金獲利不差，但是她坦承，單筆基金投資績效就只能說是平盤。她說，她手上至少有7、8種基金，有連動債、歐洲基金、也有貨幣基金、不動產基金等，每一筆都是與銀行理專討論決定，但是一來她工作實在太忙，因此沒有太多時間一一了解基金市場變化，二來很多理專也不夠負責任幫她分析，因此到目前為止，投資基金成績大概只能算是不賺不賠。

擁抱績優股 比定存好

至於股票部分，陳玉芬則是與多數投資人一樣，只買績優股，她認為這是最安全的做法，例如台塑化、中鋼、台塑等。她說，她進入股票的時機是民國74、75年左右，當時因為第一棟房子的貸款已經還清了，手上還有一些閒錢，又想做不同投資理財，因此開始買股票，時值股市行情大熱門，她又只挑績優股，獲利不錯，還好沒多久她就為了想買第二棟房子而出清手上持股，因為才離場，股市就一路狂跌，讓她慶幸躲過一劫。

去年陳玉芬又進場買了一些宏達電股票，雖然當時股價已經600多元，但是現金股利配了8萬多元，又配了900多股，因此就有60幾萬元獲利。由於績優股有配息、股利，因此陳玉芬每年只要領了年終獎金，就拿去買一些績優股擺著，至少都比定存好。

陳玉芬說，考慮如果錢放在銀行，一方面利息低，一方面扣稅重，因此她完全不做定存，目前資產配置大概是現金1/4，股票型基金1/4，債券型基金2/3。由於已屆退休年齡，陳玉芬表示，她目前的投資原則就是「保本」，因為年紀大不能再做高風險投資，一切都要為退休生活著想。

靠收租 每月至少有6萬

由於投資項目實在太多，股票、基金買賣時間各有不同，陳玉芬雖然基金投資大部分交給理財專員，也沒有時間每天看盤，卻細心的把每筆股票投資時間、價位記在記事本上，她說，投資理財畢竟是自己的事，不能全交給別人，她還是一清二楚。

陳玉芬的先生已經退休，而她的年資雖然早就可以退休，但她還幹勁十足，最重要的是，即使真的退休，她與先生的退休生活都已無虞。光是租金，每月至少6萬元收入，再加上其他投資所得、退休金等，兩老完全不必靠子女就可養老。

近3年稅額扣抵率+股息殖利率+財務比率

近3年稅額扣抵率+股息殖利率+財務比率.xls
由於稅額扣抵率資料大都在Q3的財報才出來，所以這個excel檔是以近3年的Q3為統計

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近3年財務比率.xls
其他的財務比率資料，則以近3年Q4來統計，不過有些公司去年的資料還是空的

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MSCI股概況.xls
到2008/04/23為止的統計資料

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9703月營收整理

9703月營收相關資訊整理：

9703月營收速報.xls
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200803營收比較.xls (列表總覽)
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上月單月營收創一年來新高公司.xls
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上月單月營收創歷史新高公司.xls
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上月單月營收較去年成長50%以上公司.xls
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累計盈餘相對於去年成長50%.xls
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單身節稅 列舉及申報扶養效益最大

MONEY＋財富系列 08 年 1 期

前言：領死薪水的上班族，賺到的每一毛都有扣繳憑單，想賴都賴不掉，如果是單身貴族，如果想擺脫「標準扣除額」的命運，只能靠多扶養親屬或創造更多列舉扣除額才行。

撰文：徐淨榕

對單身貴族來說，想節稅最重要的就是要擺脫只能採取「標準扣除額」申報的命運。不過，單憑一個人能列舉扣除的費用真的十分有限，所以，單身單薪節稅規畫有兩個重點：

1. 爭取扶養親屬：多扶養一人，不但能增加免稅額，重要的是列舉費用會增加，其中又以扶養直系尊親屬（父母、祖父母）最好用，因為所有的費用扣除額，只要是發生在直系親屬的都可以扣除。

2. 增加費用列舉：其中以不動產規畫支出最有利，如果租屋，則可列報租金支出（上限12萬元），無殼蝸牛更可考慮購屋，因為自用住宅房貸利息可列舉扣除（上限為30萬元）。

◆單身貴族節稅規畫案例說明

林紹宏30歲，未婚，外出工作的他目前在台北租屋，為了節稅，他跟收入較少的父親協調，列報扶養62歲的媽媽，並保留各式可能可以列報的單據，下表為紹宏與母親的年所得與年度費用明細，他該如何節稅呢？



◆爭取列舉扣除 節稅機會不錯過

就扣除額的節稅空間來看，除了特別扣除額之外，一般扣除額共有標準扣除額及列舉扣除額兩種選項可選，如果你可列舉的扣除額加總金額大於4萬6,000元，單身者更應採列舉扣除額來申報較有利。因此，以紹宏的情況來看，想要節稅，應先計算他的保險費、醫藥費、租金支出等費用可列報金額是否大於標準扣除額4萬6,000元，爭取用列舉扣除額，再看看是否有可列報的特別扣除額，節稅機會才多，以下逐一分析。

1. 保險費：要保人與被保險人皆須為同一申報戶

只要是本人、配偶，或受扶養直系親屬的人身保險費、勞工保險及軍、公、教保險費，每人每年可列舉上限為2萬4,000元，且保單上的要保人與被保險人必須為同一申報戶才可列舉扣除。另外，健保費列舉扣除不受金額限制，可全額扣除，但列舉扣除健保費，被保險人及要保人也是以同一申報戶為限。如以紹宏本人來看，保險費可認列扣除的金額如下：



2. 醫藥及生育費：列報沒有金額限制

在報稅當年度中，由本人、配偶及受扶養親屬所發生的醫藥費及生育費用，只要是在合格的醫院看診，包括掛號費和健保自付額部分的醫療費用、病房費以及伙食費，只要符合規定，都可以申報扣除，沒有金額的限制。紹宏的相關醫藥費可扣除總額如下：



節稅祕笈◎遺失醫藥費收據怎麼辦？

納稅義務人遺失可列舉扣除的醫藥費及生育費憑證時，可檢附原醫院、診所開立的收據存根聯影本，並由該醫院診所註明「影本與原本無異」字樣及蓋章後之證明，作為列報扣除的憑證。

3. 租金支出：備齊3項文件即可申報

紹宏因北上工作，在台北市租屋而居，即符合本人、其配偶或受扶養直系親屬在中華民國境內租屋、供自住且非供營業或執行業務使用者，其所支付的租金可以列舉扣除，其金額應為：



不過，紹宏申報租金支出應準備的文件有：

（1）租賃契約書正本。
（2）支付房租證明文件：如：出租人簽收的收據、自動櫃員機轉帳交易明細表或匯款證明等。
（3）房客自用住宅證明文件：如設籍租屋資料（戶口名簿影本），或切結書（載明承租的房屋在課稅年度內，屬於供自住且非供營業或執行業務使用）。

節稅祕笈◎房東不讓我報稅怎麼辦？

不管房東肯不肯讓你申報房租支出，只要準備好應有的文件都可申報租金支出，只是你要考慮到還要不要租下去的問題。其實，房東也很怕房客明言不會申報房租支出，卻偷偷去報稅。其中，切結書可以自行填寫，或至「崔媽媽租屋基金會」網站下載，網址：http://www.tmm.org.tw/pub/rent_015.htm。

4. 教育學費：申報人不能列報自己的學費

為了步步高升，紹宏正在進修國內大學EMBA學程，不過，這筆可觀的學費並不能列報「教育學費特別扣除額」，因教育學費列舉扣除額僅適用於「申報受扶養子女就讀大專以上院校」才可扣除，由於紹宏是「申報人」而不是「受扶養的子女」，所以這2萬5,000元的扣除額就與他無緣啦！





◆善用扶養親屬 增加節稅利基

申報綜所稅時，免稅額可視扶養的親屬來增加額度，尤其是扶養70歲以上的親屬，每人免稅額高達11萬5,500元，即使扶養親屬為70歲以下，每人免稅額也有7萬7,700元。對一般薪水階級來說，多幾個免稅額很有節稅效果。而且，紹宏的母親因無高額所得，又可列舉扣除保險費及醫藥費，所以紹宏將母親列為申報戶中的扶養親屬，將可大舉節稅。以下為他母親可列舉的扣除額：





註：由於全戶的利息所得有27萬元的免稅額度，故母親雖有較高的利息收入，但只要不超過27萬 元，就對所得的申報無影響！



因此，紹宏若能善用列舉扣除額及增加扶養親屬，不僅省下了1萬8,180元，還可退稅2,928元，達到完全免稅目標，讓惱人的稅事，反成為增加荷包的利多。最後提醒紹宏，在報稅期間應採網路申報，可在第一時間取回應退稅額。

節稅祕笈◎如何申報扶養未滿60歲的直系尊親屬？

如果申報受扶養直系尊親屬已滿60歲，申報時不需檢附任何證明文件；如未滿60歲，除了現役軍人、托兒所、幼稚園、國小、國中、私立小學和私立初中的教職員等薪資所得免稅者不可以列報扶養外，當年度所得總額沒有超過免稅額77,000元者，即認定為無謀生能力，可以列報扶養。

董監質押比+董監持股比

2008年3月份，董監質押比大於90%，以及董監持股比小於5%的統計

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同年賣多幢自宅 節稅有撇步

【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】

財政部表示，同一年內出售多處自用住宅者，只要符合兩年內重購自用住宅，且新購自宅價格高於全部出售自用住宅的總價額時，就能享有扣抵或退稅優惠。

舉例來說，甲在95年出售A、B兩幢房屋，兩幢房屋的所有權人分別為甲本人與配偶。96年時，甲再新購入一幢房屋C，並準備做自用住宅使用。財政部說，只要甲95年出售的A、B兩屋，總出售價額低於新購的C房屋，完成重購年度即可向稅捐機關申請退還出售A、B兩幢房屋所繳納的財產交易所得稅。

以甲之例，甲可在申報96年度綜所稅時，將95年度因出售A、B兩屋，經稽徵機關核定財產交易所得而增加的稅額，填報為重購自用住宅扣抵稅額。財政部說，「房屋價額」為向地政機關辦理移轉登記契約書所載的買賣價額。

可退抵的所得稅額是以因出售房屋的所得，導致增繳的所得稅為限。簡單舉例，甲在96年出售房屋，不含售屋財交所得的綜合所得淨額是120萬元，適用21%稅率，應納稅額為14.69萬元；加計96年度售屋財交所得100萬元後，總所得增為220萬元，按30%稅率計算應納稅額為37.67萬元。甲可申請重購退還的稅額，就是增列100萬元財交所得後所增繳的22.98萬元所得稅。

重購自用住宅申報扣抵或退還已納綜所稅時，需要檢附向地政機關辦理移轉登記的契約書影本、房屋所有權狀或建物登記謄本、戶口名簿影本。先售後購者，扣抵或退稅年度為重購的所有權移轉登記年度；先購後售者，則是出售房屋的所有權移轉登記年度。

依據所得稅法第17條之2規定，納稅人出售自用住宅房屋時，所繳納屬於財產交易所得部分的綜所稅額，自完成移轉登記日起兩年內，如重購自用住宅房屋價額超過原出售價額者，即可在重購自用住宅房屋完成移轉登記年度，自其應納綜合所得稅稅額中扣抵或退還。

財政部表示，重購自用住宅的退稅或抵稅優惠，並不限制買賣屋數。因此，納稅人重購自用住宅時，只要符合如新購或出售房屋均做自用住宅使用，且買賣是在兩年內完成，新購房價高於出售房價等條件，即使同時出售多幢自用住宅，還是可以申請退、抵所得稅。

97年股利政策

到2008/04/23為止所公佈的股利政策

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興櫃公司：97年股利政策-興櫃.xls
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上市櫃公司現金股利殖利率排行前50強

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現金+股票股利排行榜

營業員寄來的資料：現金+股票股利排行榜(標準版)20080328.xls
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家中財務大臣，誰來當？

《大家健康雜誌》4月號

婚姻生活不外柴米油鹽醬醋茶，面對各項支出，夫妻如何調配？「你的錢是我們的錢，我的錢是我的錢」行得通嗎？若夫妻常為錢事爭破頭，久了自然傷感情；若夫妻財理得好，家除了是避風港，也是創造財富的好所在。

【文／施沛琳】

「為什麼會有卡債？」阿威與筱琪這對新婚夫妻才共同生活1個月，這天筱琪氣急敗壞地拿著信用卡帳單質問阿威。阿威不語，在筱琪逼問下他才吞吞吐吐地回說：「錢都交給妳啦，我沒現金，只好刷卡囉！」

接下來的日子，阿威的薪水仍交給筱琪，但類似的情形仍持續發生。最後，阿威堅持要自己管錢，但筱琪認為阿威花錢沒節制，錢在他手裡，會更糟！兩人僵持不下，吵到要離婚。

緊握財政權不鬆手 另一半動腦找路走

在京城銀行擔任國外部副理的王訓誠常碰到類似案例。他接觸的卡債個案約有1/3的夫妻，會因錢的問題吵到夫妻失和，如果互不相讓，嚴重的可能就離婚收場。對於有交情的客戶，他會勸和，建議夫妻共同來理財，像阿威與筱琪，經他努力溝通，兩人決定各管各的財務，家用則共同分擔。

因家庭問題到約明協談中心諮商的夫妻，約有五成在深入會談後發現，糾紛的源頭仍離不開錢。中心主任戴俊男曾輔導一個個案，一對結婚10多年的夫妻，先生投資失利而負債，表明要換小一點的房子，太太才驚覺先生的財務狀況不佳，雙方衝突到要離婚。

年過50的鄭先生是開業醫師，30年前結婚時，太太是全職家庭主婦，要求掌管家裡的經濟大權，每月給鄭生先不到一成的零用錢。然而，鄭先生偶爾也需應酬交際，漸漸發現零用錢不夠，刷卡預付，卡債纏身。

帳單寄到家裡，太太不得不去償還，不過，兩人不免起口角。他與太太協商，希望要回理財主導權，太太仍強勢地決定由她理財，他只好摸摸鼻子不再提。後來，有朋友建議他開設祕密帳戶，把一些外快存到新帳戶，才得以保有私房錢。

不論誰管錢 有共識才能相安無事

國小教師予臻，丈夫是高階公務員，收入比她多。婚後他們協議「誰賺得多就由誰負責開銷」，因此，家中經濟全由丈夫負責，予臻所賺的錢就歸自己管理，典型的「你的錢是我們的錢，我的錢是我的錢」的財務模式。丈夫儘管認為不公平，剛結婚也曾為此爭吵，但最後都安慰自己：「照顧家庭是男人的責任」，也不再和太太計較。

傅容與太太都是大學教授，每月固定撥一筆款項給太太當家用。有一年所得稅需要補繳，他拿錢給太太繳款時，太太卻回他：「我的錢夠，已繳過了。」讓傅容相當感激。傅容的父親去世後，留下幾百萬的遺產，他認為該給太太一份，以資慰勞，太太婉拒說不缺錢。而傅容仍堅持地匯錢到太太的戶頭，讓她去換新車。

在美商公司擔任業務部高級主管的胡先生和在金融機構任職的太太，兩人各撥出部分薪資當家用基金，視實際情形隨時調整比例。先生約提撥1/2～2/3的收入、太太固定拿出4萬元放到公用帳戶，家裡開銷、孩子教育費、休閒旅遊、買車等全由公款支應。

偶爾公款的錢不夠，胡太太會先提出一筆錢，借給公款帳戶，等雙方領下個月薪俸或年終獎金時再償還。因兩人達成默契，財務上相安無事。不過，當胡先生想把公款裡多餘的錢做投資，卻與太太想法不合，而產生爭執。

不論一起理財或各自管錢，在某些家庭，夫妻因錢事而吵架的情形不時上演；但也有夫妻經由溝通、商議彼此可接受的方式，使夫妻感情更緊密。

管帳的一方 如何讓伴侶安心

從事金融業20多年，王訓誠接觸客戶的經驗是，「三年級生」的夫妻因觀念保守，儘管丈夫是家庭經濟支柱，但當太太沒有工作時，往往會因缺乏安全感，而緊緊抓住錢財的主權，所以多數家庭的財務掌握在太太手裡，先生藏私房錢的情形普遍。

至於「四年級生」，由於女性逐漸走入職場，和丈夫同為家庭經濟來源時，就比較容易和丈夫協調理財原則。「四年級生」王訓誠以自身經驗為例，由於在銀行工作，行員存款利息較高，剛結婚時，太太的薪水保留兩成為零用錢，其餘交給他處理，但存款所有權歸太太，家用全由王訓誠負責。

婚後5年，孩子誕生，加上購屋，雙薪家庭的財務逐漸吃緊，他和太太商量後決定，房屋貸款、購車款項與孩子教育費等支出由他出資，家用則由太太處理；直到兩個孩子就讀大學，一人各付一個孩子的教育費。

至於投資，則各自作主。「我們都是基督徒，不會為了錢財吵架，當這方面有問題，一方提出時，另一方也理性看待。」王訓誠說。

管帳的一方如何讓另一半安心？王訓誠說：「記帳，記流水帳；公開，透明化。」像他家的帳本與存簿都放在兩人知道的地方，隨時可翻閱瞭解家中財務，家庭理財主要靠彼此的信任與默契，帳記得愈清楚，家庭財務就愈透明，更能增加信任度。

投顧老師不會告訴你的10件事

Money+理財家2008年4月號 許國泰

跟對老師讓你上天堂，跟錯老師讓你住套房！」「老師有沒有跟你講，不要買！不要買！不要買！老師在講你有沒有在聽？」這是藝人郭子乾在電視模仿秀中模仿投顧老師的順口溜，不但引起轟動，更讓大家注意到電視上投顧老師的真實度。

現實上，能帶你上天堂的只有信仰宗教裡的神祇，不過許多投資人卻把股市老師奉為神明，希望他指點迷津，深信老師所報的明牌一定賺，可讓自己財富暴增。這樣的想法似乎太過天真，因為投顧老師不管股市漲跌，只要你加入會員，都能為他自己的荷包賺上一筆。因此，透過各種包裝吸引投資人上門，才是投顧老師主要的賺錢之道。

如果能分辨投顧老師在媒體上所說的話，是真心話，還是表演，才算真正搭上明牌列車。以下列出投顧老師不會告訴你的10件事，讓投資人更了解投顧老師，為自己的投資趨吉避凶。

只說推薦股票一直漲 沒說許多飆股買不到

靜宜大學財務金融學系曾經有一份研究報告，針對投顧分析師每星期推薦的股票建立投資組合，結果發現，資訊不對稱（投資人知道少、投顧分析師知道多）愈大、前波段報酬率愈高、周轉率愈低以及規模較小的公司，分析師的推薦績效愈好。許多投顧老師喜歡鎖定一些特殊的股票，因為股本小，成交量又不大，只要投顧老師號召會員鎖定籌碼，股價幾乎天天漲停，這樣的股票投資人買不到，只是投顧老師在電視上表演的工具而已。

只說花10萬就能賺百萬 沒說高價與平價會員沒差

投顧老師在電視上常說，以10萬元加入榮譽會員，1個月幫你賺100萬元，一天沒幫會員賺錢，賠你100萬元，如果沒這麼多錢，2萬元也能加入特別會員，一樣幫你賺錢。許多聽到這樣廣告詞加入會員的人，都認為會費愈貴愈好。其實投顧老師手中有什麼好的投資標的，第一時間當然會傳給高會費的榮譽會員，但可能不到半小時，一般會員也會收到同樣的訊息，因此投資人若想參考投顧老師的意見，不需要花冤枉錢參加高會費的會員。

只說獲得第一手消息 沒說只是包裝產業基本面

投顧老師常會在電視上說：「掌握很特殊的第一手消息，發現這家公司的業績下個月會大爆發，股價就會因此而大漲，投資人跟著我，好好賺一波！」其實這樣的手法，大都是投顧老師根據產業基本面的發展，運用神祕的手法包裝，好像是自己獨家的消息，變化成招募會員的技巧。試想，如果老師真有這樣的內幕消息，自己投資就能賺大錢，何必在電視上拋頭露面、口沫橫飛？

只說背後有堅強研究團隊 沒說只有分析師與助理

許多投顧老師都會宣稱自己公司有很多的研究人員，擁有堅強的研究團隊，當作招攬會員的條件。其實大部分的投顧老師都是個體戶，只有分析師與助理2、3人而已，而且研究團隊人員常常短缺，為了補數量，有時還會把電服人員當研究團隊充場面。投資人最好不要用研究員多寡來評斷投顧公司的好壞，如能實際參觀投顧公司，知道規模比較實在。

只說推薦的都是飆股 其實介紹的檔數有夠多

投顧老師說：「漲的都是我推薦的飆股！」其實這是投顧老師常在電視上秀的花招之一。大部分投顧老師在招募會員時，都會說用3至5檔飆股，讓會員賺翻天。其實這3、5檔是有玄機的，很多老師會推薦一籃子股票，以10～20檔的當期主流股為推薦名單，其中有3、5檔股票飆漲，就可拿到電視上吹噓是強力推薦的飆股，展現選股的神奇能力。

只說美國財經碩博士出身 沒說只有野雞大學學歷

證券投資顧問公司只要經證管會核准設立，即為合法投顧，投顧老師在學歷上並沒有特殊限制，也無須擁有證券分析師證照。不過若要藉由媒體公開分析談話，則必須擁有分析師執照，若再取得期貨顧問執照，即可從事期貨投資顧問業務。排除證照規定，有些老師喜歡用美國財經碩博士的學歷來招攬會員，用外國名校突顯自己的專業度，其實只有美國野雞大學學歷，名校學歷只當作招募會員的花招。

只會強力推銷飆股 沒說可能是讓會員出貨

投顧老師常常會拿一檔個股，連3～5天漲停板線型的字卡，告訴電視機前的投資人說：「跟著我，就可以天天享受到漲停板的快樂，錢財源源不絕。」其實有些股票，投顧老師的會員早就買進，老師上電視大力促銷這些公司股票，目的是希望散戶跟進，當成交量變大時，會員就可慢慢出貨減碼，這是讓會員賺錢、散戶賠錢的招式之一。

只在多頭掌握飆股 沒說空頭時也會失靈

常常有散戶藉著看第四台投顧老師的節目來跟著做股票，一開始也許運氣好，賺了錢，接著覺得要賺更多錢，就得繳費入會優先獲得明牌資訊。大盤多頭時期，投顧老師確實有助漲力道，推薦的股票股價易漲難跌；但是如果景氣反轉，市場轉入空頭，飆股也會失靈。許多投顧老師為了面子，大都不會叫會員停損出場，讓會員套牢不知所措，因此當市場由多頭轉空頭時，投顧老師會員慘賠的狀況屢見不鮮。

只會說股市期貨兩頭賺 其實追高殺低的老師大有人在

有些投顧老師以操作股市、期貨雙賺為號召，其實操作股票與期貨的邏輯與技術，雖以「低買高賣」為原則，表面上似乎相同，但內涵及蘊藏的技巧並不雷同，因此能成為戰勝股市與期貨的雙贏家，少之又少。那些宣稱股市期貨雙賺的投顧老師，投資人得更加小心，因為期貨的變化甚大，轉折時機如果拿捏不好，叫會員追高殺低導致斷頭的例子時有所聞。

另類優良投顧分辨法 管理員彪形大漢多是怪投顧

證券投顧業以吸引會員、賺取顧問費為主，也有投顧以代客操作為主要收入。其實，投資人入會時最好先打聽清楚：萬一代操績效不好時，是否能退費？一般來說，正常、有信用的投顧公司都有退費制度。若想進一步分辨投顧公司好壞，可以直接到辦公室，看看接待櫃台或大廈的管理員。如果是彪形大漢，最好提高警覺，因為這些接待、管理員可能也順帶扮演保鏢角色，當投顧公司遭遇紛爭時，這些彪形大漢就會出面威嚇、排除紛爭。

卡位房市 掌握五大訣竅

【經濟日報╱黃啟菱】

總統大選、博鰲論壇落幕後，兩岸關係已然開啟新局面，陸資也正蓄勢待發，瞄準台灣房地產市場；本周中國大陸富豪團即將來台看房，就被市場解讀為陸資卡位的前哨戰。房市專家建議，投資人若想在陸資壓境前先布局台灣房市，可掌握住五大訣竅。北區房屋首席總經理彭培業表示，若想在「陸資大軍」壓境前，先在房市卡位，可掌握住五大訣竅。

第一，跟隨愛台12項建設投資腳步。彭培業說，選後政府醞釀擴大內需，規劃投入3兆9,900億元、推動12項公共建設，其中高雄自由貿易及生態港、台中亞太航空運籌中心、桃園國際航空城等，對區域發展影響甚大，換言之，這些重大建設工程周遭，房價必有支撐。

第二，與陸資為鄰。全台現在交易最火紅的產品就是豪宅，因為豪宅具有稀少性、無可取代，因此曾有一種投資房地產的方法是「與富豪為鄰」，例如，仁愛路「宏盛帝寶」一坪喊到145萬元，旁邊中古屋也被帶動到每坪80萬元；信義路三段的「勤美璞真」成交上看140萬元，同樣在信義路三段、面大安森林公園的14年中古名宅「艾菲爾」，也喊到每坪100萬元的價位。因此，把與富豪為鄰的觀念，換成「與陸資為鄰」，陸資自然會創造話題、拉抬房價。

第三、搶先布局大面積尚未開發的素地。彭培業說，陸資在中國都是圈地造鎮開發居多，換言之，若在精華地段仍有大面積土地，可以透過政府單位公平機制標售，除了避免被有心人炒作，買到高價土地的疑慮，未來政府釋出的國有地，也是陸資非常喜歡的開發標的。

從土地來看，目前以內湖科學園區的四期重劃區，和南港經貿園區的土地最被看好；另外，台北縣新莊副都心未來政府將有抵費地標售，以及台中水湳機場經貿園區開發案，這些都是大面積的素地，而且距離市中心近，都能發展成新市鎮，因此只要布局在這些區域，未來陸資接手可能性極高、增值潛力驚人。

第四，陸資對捷運沿線的飯店有極大的興趣。彭培業表示，陸資對台灣環境不熟，因此循著香港「地鐵出站就是飯店」的模式，來台獵樓的人還不少。目前市場上傳出陸資有興趣的標的包括承德路三德飯店、和平西路與羅斯福路口的友星飯店、光復南路國聯飯店、南京東路原力霸飯店等。未來如果陸資真的進軍，勢必帶動周遭房價。

第五，布局屏東墾丁。彭培業說，墾丁氣候四季如夏、和澳門、新加坡聖淘沙相似，不像澎湖冬天颳強風、濕冷氣候不適宜賭客。

論土地，墾丁國有土地居多、私人土地少，未來政府可採圈地模式，開放給陸資企業競標，一來國庫可以增加收入，二來也能達到繁榮地方經濟的目的。種種利多加持下，墾丁土地前景看俏，投資人不妨搶先布局。

購屋最高原則》自住 跟著交通走

【聯合報╱文／林韋任】

房地產專家建議，如果是自住型購屋，跟著交通基礎建設走，挑間理想好宅就對了，如何買在最有利的區位，「掌握交通賣點」是購屋人的必修課。

公路：動線及道路寬度

東森房屋建議，如果主靠開車通勤，居家地點的選定並非只考量距離主要生活圈的遠近，還必須考量交通動線與道路寬度，例如台北縣部分主要幹道寬度有限，每當交通尖峰時常會造成壅塞。雖然建商在推案時可能聲稱「距離台北車站只要15分鐘」，但有可能指的是離峰時段的交通狀況，反觀像蘆洲重劃區內，馬路有六線道，交通自然也順暢許多。另外，快速道路也是開車族的購屋重點。過去從中和往南港需要一個半小時穿越市區，但現在如果走北二高卻只要30分鐘。

捷運：經都市精華商圈

台北市目前仍有許多捷運路線正在施工中，施工期間被視為是房地產毒藥的店面，在工程結束後將有可能大翻身，無論台北、台中還是高雄都將是如此，而位於捷運交會點的轉運站更是商業店面的搶手地點，台北捷運忠孝復興站、台北車站、西門町等都是人潮帶來錢潮的最好例子，未來新的捷運線開通後，還會有更多的捷運交會點，打算投資、自住或作為商業用途的購屋人不妨多留意。

鐵路：連都會與衛星城

自從台鐵捷運化、新增捷運化鐵路車站、購入新式電聯車之後，不但搭乘更為方便舒適，班次也更加密集，尤其是住在周邊衛星城市的上班族前往都會市中心上班都相當便捷，北部地區「基隆-台北-桃園」間的通勤運用就是例證，有此需求的購屋人不妨可以選擇離火車站近的地點作為購屋置產的首選。

高鐵：縮短城際生活圈

高鐵通車後，實現了一日生活圈的可能，許多遠方遊子周末搭乘高鐵返鄉已成為經濟快速的選擇，每到周五下班時間，高鐵自由座常一位難求。不過值得注意的是，雖然高鐵的房市議題已經炒了許久，但實際上許多場站周邊都還未開發完成，這也意味著未來一旦商業進駐、生活機能改善後，高鐵所帶來的房地產票房仍然值得期待。

不過交通賣點也有負面影響，例如捷運高架路段可能帶來的噪音，重要路段旁車輛行經所帶來的塵害與震動，建議購買前一定要仔細檢驗，以免最後不易脫手。

2008年 晨星暨Smart智富台灣基金獎

2008年晨星暨Smart智富台灣基金獎在4月17日於京華酒店舉辦頒獎典禮。其中晨星年度基金大獎頒出12獎項，Smart台灣基金獎頒發17個獎項。

相關的報導和得獎名單的link:
http://smart.businessweekly.com.tw/event/2008/fundawards/news/news06-1.php

謹防誤入投資歧途

本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家

俗話說的好﹐利令智昏。

你對當下的股市和債市感到困惑不解嗎﹖那麼你可找到組織了。不幸的是﹐投資──以及廣義上的理財──是不能跟著感覺走的。

看了下面列出的十條理由﹐你就知道為什麼你該緊盯著金融界、並仔細思考了。

1. 投資者們相信會發生的事很可能不會成真。我經常聽到人們這樣說﹐“人人都知道美元會崩盤”或是“人人都知道美國聯邦儲備委員會(Fed)下次降息的時候﹐股市會大漲”。不過﹐如果人人都“知道”要發生什麼事情﹐那麼很可能有人已經預見到了﹐並且已經買進或是賣出﹐所以我們看到的可能已經是市場做出的反應了。

2. 我們賺的可能只是和平均水平不相上下﹐但我們虧的可能相當慘重。根據晨星公司(Morningstar Inc.)旗下Ibbotson Associates的數據﹐1925年以來標準普爾500指數年平均漲幅為10.4%﹐儘管我們有望賺到個“平均數”﹐但如果風向不對的話﹐最終我們仍可能會敗得一塌糊涂。

經典的例子就是﹕如果老年人在市場像現在一樣大跌的時候退休﹐那麼他們可能會陷入財務困境。股市和債市低迷﹐再加上老年人對收入的需求﹐他們的投資組合會因此迅速貶值。確實如此﹐因為他們不得不以低價兌現股票和債券﹐所以他們手中的財富可能永遠無法完全恢復﹐即便市場已重現生機。

3. 每個投資成功的人背後都有不計其數失敗者。我們經常聽到熱門股、明星級共同基金經理和大幅上漲的對沖基金﹐所有這些令人愉快的談論都讓投資獲利看起來似乎易如反掌。

問題是﹐如果有些股票和基金的漲幅大於市場平均水平﹐那麼肯定有低於平均水平的。實際上﹐跑贏大盤的個股常常表現非常好﹐以致於大幅提振了市場指數﹐而大部分投資獲得的收益都低於市場平均水平。這就意味著﹐儘管我們想挑選下一只大幅上漲的個股﹐但仍有可能以失敗告終﹐而且還是一敗塗地。

4. 成功常常只是曇花一現。當然﹐我們無需選擇自己的“明星股”。我們只需要順應當前看漲的投資趨勢就行﹐比如投資於黃金股市、大宗商品和通貨膨脹保值國債。問題是﹐此時的成功有可能變成失敗之母。

熱門板塊估值很高﹐預示著日後的收益很可能不怎麼樣。快速發展的公司很快就被新出現的競爭對手所包圍。看好的股票基金獲得了大量資產﹐使基金經理的工作難上加難。屢戰屢勝的投資戰略吸引了對回報如飢似渴的投資者﹐於是很快就會出現僧多粥少的局面。

5. 試圖保本可能會最終顆粒無歸。原因有二﹕首先﹐如果我們決定堅持投資於債券等承諾可以保本的產品﹐此時我們可能會去尋求那些收益最高的。這種對收益的一味追逐可能會令我們買進無法支付利息的問題證券﹐就像現在的債券投資者們一樣。

其次﹐在追求保本的同時﹐很可能會忽視通貨膨脹的影響。結果就是﹐我們可能只是保住了投資的面值﹐卻因通貨膨脹而每年損失3%。

6. 有勞不一定有獲。在說了這麼多不要憑感覺進行投資的注意事項之後﹐讀者可能會絕望地兩手一攤﹐什麼也不做了。這或許是個明智之舉。

勤勉於投資常常會產生反效果。人們認真地研究股票和共同基金﹐希望收益能跑贏大盤。不過﹐這些收益並不是万無一失的﹐而且此類投資可能會導致高額的交易成本和繁重的賦稅﹐進而影響收益。

7. 不要在投資上期望會物有所值。如果我們買了一台很貴的電腦或是一輛車﹐我們倒是能指望產品性能出眾。但倘若我們在投資諮詢服務或是共同基金上花了很多錢﹐結果平平的可能性卻會增加。

8. 高風險投資會使風險減少。正如投資者們在過去一年中所發現的一樣﹐向新興市場股票、房地產投資信託和高收益的垃圾債券等投資可能會在短期帶來令人震驚的巨額損失。

不過﹐如果在包括藍籌股和高質量債券在內的投資組合中加入少量這類投資﹐我們就能降低投資組合的整體風險水平。原因就是﹐有時在主流投資不佳的時候﹐這些高風險投資卻會表現不錯。

9. 稅項減免並不會為你省錢。毫無疑問﹐很多納稅人都因能避稅而偷笑﹐他們在2007年聯邦退稅表A中的抵押貸款利息、慈善捐贈和其他項目上可以獲得稅項減免。

不過事實是﹐獲得這樣的稅項減免並不是得了便宜。如果一對夫婦應該繳納最高25%的聯邦收入所得稅﹐而抵押貸款利息為1美元﹐那麼他們很可能因為稅項減免而省下0.25美元﹐不過還是繳納了0.75美元的利息。

10. 激情終將散去。我們一輩子都在追求更大的房子、新車和再漲次工資。不過﹐夢想才實現幾個月﹐興奮勁就會褪去﹐我們又開始追求別的東西。

我們很難擺脫這種心理上的巨大落差。不過﹐如果牢記這點﹐或許就會更加珍惜現在所擁有的﹐或許不會因沒能漲工資而那麼失望﹐或許買輛新車看起來就不那麼重要了。

理財經驗》不要當月光族

【聯合晚報╱記者陳素玲／台北報導】

在公務部門上班的陳玉芬 (化名)，氣質出眾，因為被同事戲稱為「富婆」，大家以為她用的東西一定很講究，但陳玉芬說，她其實非常節省，直到40幾歲才第一次出國，而且還是與女兒一起出國。她對時下年輕人的建言是，一定要懂得儲蓄，千萬不要當「月光族」。

陳玉芬與先生兩人白手起家，一切都從「節省」做起，才有今天的理財成績。她說，年輕時為了想買房子，日子過得非常省，除了盡量不出外用餐，與先生兩人的薪水，只用一份，另外一份薪水一定存起來。

年終獎金還房貸 40歲以後才一次出國

陳玉芬說，買第一棟房子雖然有不少貸款，但是咬起牙根省錢，7年就把貸款還清，才有能力買第二棟房子，此後，每年她與先生年終獎金都拿來還貸款，因此雖然很多同事一年總會出國一次，她卻是到了40歲以後才一次出國，而且還是因為答應女兒只要考上北一女，就帶她出國，二人才一起出國遊玩。

陳玉芬說，付房貸的壓力，讓她更懂得存錢、賺錢，例如年輕時，還曾經為了要多存一點錢，將錢借給做生意的親戚賺利息錢，如此才能一邊付房貸，還送兒子、女兒出國留學。

開老車 家人的圍巾都是她自己親手打的

雖然目前「身價」不凡，但陳玉芬還是秉持節儉本性，她認為，想要理財，一定要有「財」可「理」，因此對於很多年輕人過著「月光族」的生活，她就以為「萬萬不可」。別人都說她看起來就像個貴婦，事實上，她卻捨不得花大錢，例如家人的圍巾都是她自己親手打的，小孩一定帶便當；開的車子也是10幾年的老車；至於女人最愛的鑽石、名牌，都是後來子女長大後送她的。

陳玉芬做了很多投資，但她主張投資理財，一定要用自己的錢，才不會為了一時漲跌慌了手腳。唯一讓她覺得後悔的是，她定期定額購買基金時，曾經因為不堪基金一路下跌而停扣三年，當時很多朋友都是認賠殺出，她選擇停扣，但事後證明，面對市場愈是不好，就更要繼續扣，因此後來她再重新以定期定額扣款時，就採每個月扣三次做法，如此才能在行情低點時，分波段進場承接。

打破外資買賣超的迷思

Money+理財家

「台股成也外資，敗也外資！」這是一般股民心中常有的怨嘆，因為整體外資是台股最大「主力」，買賣超動向確實會影響台股漲跌。正因為如此，台灣證券交易所盤後公布的外資買賣超資料也容易引起注意，部分投資人甚至會從中尋找「明牌」，想要跟進賺錢。

但是外資真的有這麼「神」嗎？跟隨外資買進、賣出股票真的能夠賺到錢嗎？股市聞人張松允表示，他買賣股票或期貨作多作空，有時會參考外資在台股現貨市場的買賣超動作，但主要是依據大環境趨勢、基本面、技術面自行判斷。浸淫台股多年、多空研判頗為精準的他，特別提醒投資人，光是看盤後的外資買賣超資料，很容易被誤導，最重要的是自己先作好功課。

而最近出了本處女作暢銷書《股海戰國策》的瑞展產經董事長陳忠瑞也認為，投資人與其看盤後的外資買賣超資料，還不如用心鑽研整體經濟大環境與產業趨勢、股市基本面與技術面（價量型態及相對位置高低），好好修練投資心法，如此對於掌握盤勢多空、判斷個股買賣點才會更加精準，光參考外資買賣超的資料，作為買股的判斷，這樣的資訊是不夠的，很容易套牢，害了自己。

外資巨額買賣超 隱含「反向」意義

為甚麼投資人光看盤後外資買賣超資料，會被誤導？從台股的歷史經驗看來，其漲跌情形跟外資買賣超息息相關，可是當外資出現比較大手筆的單日買賣超動作時，卻經常隱含「反向」的意義，特別是當大盤來到相對高檔或低檔的關鍵轉折時刻。

例如，去年520（總統就職周年）之前的1個月，集中市場加權指數在8000點附近低量盤整。520過後台股一連2個月價量齊揚，隨著指數上漲，外資買超金額也放大。7月24日大盤指數跳空上漲100多點來到9700多點，當天外資大幅買超150多億，但2天之後，台股就從9807波段高點反轉，一路大跌至8000點附近才止跌。

去年8月17日，大盤重挫來到波段最低點7987，當天外資相當罕見的大幅賣超293億元，可是隔天大盤大漲400多點，從此展開近2000點的反彈，一直到10月30日來到盤中波段最高點9859之後反轉向下，可是外資竟然在前一天（10月29日）大幅買超200多億元。

觀察過去，近幾年外資買賣超台股狀況可以發現，當外資單日買超額接近200億元時，大盤指數往往來到波段相對高點，而賣超金額一樣在200多億時，卻可能是低點附近，投資人跟著外資動作，在隔天也跟進買股票、賣股票，很容易買在最高點、賣在最低點。因此，市場上有一種說法，「台股的高點是外資買上來的，低點則是外資賣下來的」，事後回頭來看，似乎相當吻合，不論是大盤或個股都有類似狀況。

外資買賣超背後有玄機

外資這樣「追高買進，殺低賣出」，投資人要如何判斷背後真正的多空意向？張松允表示，這方面並沒有一個百分百的判斷準則，投資人可以藉由觀察大盤及個股走勢看出一些端倪。

以台積電（2330）為例，當大盤上漲，股價竟然漲不動，即便盤後資料顯示外資單日大買數萬張，大致可以判斷外資並不是真正在作多台積電。尤其是當台積電股價當天上漲，隔日卻開盤就下跌，可能意謂外資只是短暫拉高股價借券賣出，同時放空台指期貨，準備賺一波下跌的價差。

因為如果外資看空台股後市，通常會放空台指期貨（通常為新加坡摩根台指期貨），同時放空像台積電這類占權值比重較高的大型股，以便達到摜壓指數的目的。由於台積電占大盤指數權值最高，通常台積電大跌，指數也會下跌，所以外資若同步放空台指期貨、台積電，等於同時賺取個股和指數下跌的價差。

外資雖然不能在台股現貨市場從事直接融券賣出（放空）個股，但可以向國泰人壽等擁有台股現貨部位較大的國內法人借券（借股票），先在現貨市場逢高賣出，等股票跌下來再回補（買進）還給出借的法人，藉此賺取股票下跌的價差利潤。但由於是借國內法人的股票來賣，因此不會顯示在賣出當天盤後外資買超資料當中，甚至相關個股的盤後資料還會顯示外資「買超」。

由此可知，單看外資一天的買賣超來研判個股的多空並不準確，除非外資連續買超個股多日，並帶動股價向上，才可以大致推斷外資的確看好該檔個股。

外資也會誤判行情

「總幹事投資筆記」部落格版主黃國華表示，他個人操作台股，幾乎不看外資單日買賣超資料，因為沒有太大意義。外資不是單一個體，多空看法不一，可能今天買，明天賣，而且也會看錯，如果能夠追蹤較長一段時間，也許可以看出外資對相關個股的多空看法，但這不一定與個股的實際走勢相符，最關鍵的還是在於了解整個大環境、大趨勢，整體經濟、產業基本面的變化，從中得出個股的操作方向。

最近在國內一場投資研討會當中，一家重量級外資券商台灣區研究部主管就坦承，對去年下半年台股行情的研判頻頻出錯。他回顧在下跌過程中，一開始跟客戶說「台股已經超跌，比其他亞股便宜很多，建議買進XX股」，剛開始客戶反應還相當正面，可是客戶依照建議買進之後卻發現股價愈來愈便宜，愈買套愈多。

由於以美國為首的全球經濟前景混沌不明，去年下半年包括台股在內的全球股市波動都非常激烈，外資券商陸續發布的台股投資展望報告，以及個股的投資報告，往往與大盤、個股的實際走勢有顯著差距，新出的報告經常要修正之前的看法。但由於大盤、個股股價下跌的速度相當快，外資券商出報告的速度甚至趕不上指數、股價的變化。

各家外資的台股研究報告內容出入也相當大，不僅個股、產業的多空看法分歧，對大盤看法也大相逕庭，以今年指數高點目標區為例，有的上看10000點，有的看12000點，有的9000點，讓投資人看得眼花撩亂。尤其去年下半年以來，整體經濟大環境變化劇烈，各外資券商的看法更是不一致，因為經常都是走一步、看一步。

自己作好功課比較重要

熟悉外資圈運作的業內人士指出，外資券商出報告的目的就是要幫客戶賺錢，因此相關報告內容會在第一時間pass給客戶，客戶買進個股之後，再公開發布報告內容，希望吸引投資人追價，好讓客戶賺取價差。

儘管如此，大型外資券商資源相對豐富，對國際經濟大環境及資金流向的掌握具有優勢，因此其報告仍有參考價值，只是投資人千萬不能照單全收。業內人士指出，投資人可以好好思考外資選股、研判行情多空的邏輯，但對於報告當中列出的「個股目標價」或「大盤指數目標區」就不必太認真。

先領勞保再加入國民年金 比較有利？

現代保險金融理財雜誌 記者:洪淑妍

國民年金將於今（97）年10月1日實施，已符合請領勞保老年給付的被保險人，到底要繼續參加勞保？還是先領勞保老年給付，再加入國保？怎麼做最好？

從職業工會參加勞保的美娟，年紀輕輕就踏入社會，雖然才53歲，但勞保年資已有25年，早已符合請領勞保老年給付的資格。

美娟從報紙得知，國民年金將於今（97）年10月開辦，日前在朋友聚會中，朋友建議她早點退休，先申請勞保老年給付，再加入國民年金保險，等到65歲時，每月還有國民年金可領，領到身故為止。

朋友幫美娟打的「如意算盤」對嗎？美娟怎麼做最好呢？

老人化社會來臨，規劃退休經濟生活已是每位國人無法逃避的問題，撇開商業保險不談，單從社會保險來看，根據內政部統計，目前全國年滿25歲，未滿65歲的人口中，沒有任何社會保險（即軍、公教及勞工保險）保障的人口就有350多萬人，包括家庭主婦、農民及短期未就業者。

為了確保這群未能在相關社會保險獲得適足保障的民眾，在老年或發生身心障礙時的基本經濟安全，政府已通過立法，將自今（97）年10月1日正式實施「國民年金保險（以下簡稱國保）」，而這也是繼勞、農、健保之後，國內另一項重大的社會保險制度。

哪些人是國民年金的納保對象？

至於甚麼樣的民眾才能參加國民年金呢？根據國民年金法規定，未滿65歲具有下列條件的國民，都是國保的強制加保對象：

1.年滿25歲且未領取相關社會保險老年給付。
2.開辦前除勞保老年給付外，未領取其他社會保險老年給付；或開辦後15年內領取勞保老年給付的年資未滿15年，且未領取相關社會保險老年給付。
3.開辦時年滿15歲未滿65歲的農保被保險人，並自農保退保。
(還是看不太懂...)

從上述規定可看出，軍公教保險的被保險人，不論領過養老給付與否都不能再參加國保，但勞保被保險人則例外，只要在國保開辦前請領勞保老年給付，或開辦後請領老年給付的年資不到15年時，都還可再參加國保。根據勞委會統計，截至目前為止，在870多萬勞保被保險人中，就有166萬多人已經符合請領老年給付的資格，也就是說，目前每5個勞保被保險人中，就有1人可以提出老年給付申請，只是有人想繼續工作等退休時再提出申請，也有人面臨像美娟這樣的困惑：究竟是要先申請勞保老年給付，之後再參加國保？還是要繼續參加勞保，何者比較有利？

A方案先領勞保老年給付，再加入國保

◎勞保部分：馬上可領到153萬6,500元老年給付
●美娟勞保月投保薪資：43,900元
●勞保投保年資：25年
●勞保老年給付標準：35個月（勞保年資未滿15年者，1年發給1個月，超過15年者，自第16年起每滿1年發給2個月）
●勞保老年給付金額：153萬6,500元（43,900元×35個月＝1,536,500元）

◎國保部分：12年後每月可領4,348元年金，若領20年總計為104萬3,520元 53歲的美娟如果在今年10月加入國保，因為法令規定65歲才能開始領取年金，因此美娟到65歲時已有12年年資，依國民年金給付標準，美娟每月可領4,348元（詳表1），假設12年後我國65歲女性平均餘命約20年，若不考慮投保金額隨物價調整的因素，那麼20年內美娟可領取國民年金總額為104萬3,520元。

B方案 繼續參加勞保 累積更多老年給付

◎勞保部分：加保滿30年再申請，多領43萬9,000元老年給付
假設美娟選擇繼續參加勞保，因為美娟的勞保年資已達25年，現在每多加保1年就可多領2個月老年給付，但勞保老年給付最高為45個月（指保到60歲的情況），只要加保年資達30年就可領45個月，因此，現年53歲的美娟，只要再加保5年，也就是58歲時，老年給付就不會再增加，若不考慮投保薪資調整的因素，那麼5年後美娟可領到197萬5,500元（43,900元×45個月＝1,975,500元）老年給付，比今年就提出申請可多領10個月、43萬9,000元。只是，美娟每個月還要繼續繳交勞保保費。

◎國保部分：由於美娟選擇繼續參加勞保，依國民年金保險法規定，國保開辦後再加入者，勞保年資必須短於15年，以美娟目前已滿25年資來看，如果今年10月前沒退出勞保加入國保，之後就不能再參加國保。

選A案或B案 應衡量自身需求

美娟到底要先領勞保老年給付「入袋為安」，再加入國保？或是繼續參加勞保？從上述分析，可看出若要參加國民年金，則必須在今年10月前退出勞保，依美娟25年年資可領153萬多元老年給付，接著每月繳交674元國民年金保費，等到65歲後每月可領4,348元國民年金，領到死亡。

如果不參加國保選擇繼續保勞保的話，則目前每多加保1年就可多領2個月老年給付，再5年後即美娟58歲時，就可領到勞保最高45個月的老年給付197萬5,500元，不過每月仍繼續支出1,448元勞保保費。

到底該如何選擇，最符合自己的需求，建議被保險人應評估各方面的條件與狀況，再做決定。

（表1）國民年金金額與保費如何計算？

年金金額
＝月投保金額×0.65％×投保年資＋3,000元
＝17,280元×0.65％×12年＋3,000元
＝4,348元
◎月投保金額：第1年以勞保投保薪資分級表第一級17,280元訂定，第2年開始會依消費者物價指數調整保險費
＝月投保金額×保險費率×自負比例
＝17,280元×6.5％×60％
＝674元
◎保險費率：第1年為6.5％，每2年調高0.5％ (What is this???)
◎自負比例：除低收入外，被保險人自付6成，政府補助4成

我的省錢記帳本

Money+理財家 撰文：楊筱筠<簡單變有錢>

股神巴菲特曾說：「開始存錢並及早投資，是最值得養成的好習慣。」記帳能讓你學著對自己的財務負責，了解財務支出狀況，為邁向理財之路、達到財富自由目標的基礎。

夏天還沒到，超商每支單賣的紅豆粉粿冰棒，卻已經從15元悄悄漲到18元。去年開始，你一定也強烈感受到「萬物齊漲」的威脅，不少民生消費品迄今漲幅高達3～5成，偏偏只有大家的薪水沒漲。

因為通膨的關係，民眾更想讓每分錢都花在刀口上。其實，如果能善用「記帳」這個老掉牙的方法，不僅可以幫你把「拿鐵因子」找出來，甚至還能進一步找出「雙倍」拿鐵因子，讓皮夾內的鈔票多出好幾張來。

個人及全家理財 記帳力量大

不過，儘管理財專家苦口婆心地提醒「記帳」的重要性，但一般人記帳的比例卻不如想像中高，就算真的有「雄心壯志」，通常也是三天捕魚、兩天曬網，沒幾天就放棄了。除了感覺「麻煩」外，最大問題就在於不知道「記帳的意義在哪裡」！

記帳可以培養個人對金錢的概念，讓自己知道什麼是「需要」？什麼又只是不該消費的「想要」？培養量入為出觀念，了解自身的財務狀況，進而控管支出。記帳的另一個好處就是，省下的小錢，透過投資再滾錢，讓薪水族或是每月收入有限者，可透過理財滾出自己的財富人生。

如果懂得好好記帳，其實也可早日達成你的理財目標。舉例來說，一般人要還上15年、20年，甚至30年的房貸，主播岑永康和老婆張珮珊靠著記帳，省吃儉用，卻能在5年內就還清，這就是「記帳力量大」的實例。

記帳經驗長達20年、身為多本記帳書作者的吳正治說，記帳其實只是個模式，是一個對自己金錢負責的表象。如果你平常就省吃儉用、精打細算，花什麼錢都存在自己腦袋、支出項目不複雜，甚至可以不用記帳；反之，都需要記帳。尤其是「薪水凍漲」、「薪光幫」一族，更是最需要記帳的人。

找出速配的方法 讓記帳成功

不管你記帳的目的是想買屋、還房貸、存人生第一桶金、創業、存子女教育金、退休金，或是留學進修、每年出國旅遊費，想讓記帳更有效率，首先就是要找到適合自己的記帳方法，並從中建立起方便又簡單的步驟。

像岑永康夫婦的記帳方法，就是無論大小數字，都用信用卡消費，讓信用卡帳單成為家庭消費支出明細，還能向銀行申請帳單分析表。富蘭克林投顧副總羅尤美則是，預先設定每月月結餘目標，勤於查詢銀行帳戶和皮包的鈔票數字，若今天不小心花了較大筆的錢，之後就會嘗試從別的地方省下來，保持一定的月結餘。

信用卡記帳的延遲付帳問題

信用卡的設計，就是讓持卡人先獲得物品，日後再付出金錢。由於「發生日期」（消費發生的時間）與「帳務日期」（實際支付的日期）不同，對某些人而言，用信用卡記帳，當月消費金額似乎都延遲到下個月付帳，對記帳好像會有影響。

其實利用信用卡記帳，只是貪圖每月固定發放的「對帳單」資料詳細，不用自己費心逐筆列出款項。因此，對這些習慣用信用卡花費，或是每月支出項目幾乎固定的人來說，每月要繳納的金額都差不多，對當日支出金額並不會有多大的影響。不過，對於不定時才刷卡，或是拿到卡就失去理智大肆血拼的人而言，就不適合使用信用卡來記帳了。

房地產市場真的很火熱？

台灣的房地產巿場，最近一直有創新高的價位出現
自住的買方到底適不適合現在進去買房
投資型的買方現在進場，到底還有多少的利潤與高點可期待
說實在話，無解！！！

相關文章：
http://joe--young.blogspot.com/2008/04/blog-post_13.html

房地產市場行情爭論
http://blog.udn.com/osg/1793060

美元跌跌不休 投資人應如何因應

新金融世界
http://www.newfinancialworld.com/news.php?id=617

美元從2007年持續走貶，再加上受美國次級房貸風暴影響，讓不少持有美元計價的金融商品投資人荷包大失血。直直落的美元匯率，讓其淪為燙手山芋，如印度上百個觀光景點、法國巴黎的跳蚤市場，甚至有美國境內的商店，開始拒收美元。

即使美國景氣渾沌不明，美元又持續走弱，但是美元仍是全球主要貨幣之一，各種大宗物資、基金、金融商品等亦大多以美元計價，許多投資民眾也十分擔心，究竟已投資的美元計價基金是不是虧大了？

如果以投資純美國基金（以美金計價、投資美國地區）為例，此時贖回當然會出現匯差與利差的雙重損失，但對於定時定額扣款的投資人來說，其實只要基金未來仍然看好，在美金貶值的此時，持續加碼反而讓同樣的新台幣可以換到更多的美金，而買到較多的單位，算是撿到便宜。不過反觀以歐元計價的純歐洲基金，由於受惠歐元升值，此時贖回則可享受基金收益與匯兌的雙重獲利，但若要在此時買歐元計價基金，經過兌換買到的單位將會縮水，反而是一個相對不利的因素。

買股票型基金到底要不要考慮幣別？也是投資人常問的問題。除非是幣值急升或急貶，或是僅投資單一國家，否則以哪種幣別計價差別都不會太大，原因有二個：

(一)通常基金經理人會預先做匯兌避險動作，由於匯率受到許多因素影響如進出口貿易、利率等十分錯綜複雜，原本就經常有所變動，因此基金經理人必須時常注意貨幣的強、弱勢情形，依匯率波動進行避險與轉換，以減少基金因匯率的波動而造成的損失。

(二)是幣別會因投資國不同而轉換好幾次，舉例來說：一檔以美元計價的全球股票型基金，基金公司必須轉換成投資國的幣別才能進行投資（假設這一檔基金分別投資了印度、韓國、中國，基金經理人就必須分別再轉換成這幾國貨幣再進行投資）。 申購時如此，贖回時也必須經過上述的幾次轉換，此消彼漲，匯兌影響自然就減少了許多。

關於基金的計價幣別，其實並非投資基金最重要的課題，最重要的還是此檔基金是否具有成長性，而根據不同的金融商品受匯率的影響程度也會有差異，通常全球型的基金較單一國家或區域的基金所受的影響小，而股票型基金也因淨值起伏較大，故和債券型基金相比之下所受的影響也較小。不過貨幣的匯率實在難以掌握，最好還是要有資產配置的概念，隨著國際投資的增加，依強弱勢的幣別分散布局，並且將外幣投資作為避險工具以減少匯兌風險才是上策。

小投資人該避免的4大投資壞習慣

鉅亨網林佳萱．綜合外電

避險基金和共同基金的經理人被投資人奉若神明，在經理人的領導下大家就真的「刀槍不入」嗎？分析師 Richard Gibbons最近在美國知名投資理財網站《The Motley Fool》上撰文，引述知名基金經理人 Peter Lynch在他的書 《One Up On Wall Street》中所寫：「大的機構投資人或許有很多資源，但小投資人卻有嗅到驚人收益的潛力。」來鼓勵投資人不要妄自菲薄。

為甚麼呢？因為小投資人可以買任何自己想投資的公司，這一點大概連股神Warren Buffett也會很羨慕，股神自己的公司Berkshire Hathaway擁有幾十億美元的資金，但他卻不見得有哪家夠便宜的公司可以買，而且還要流動性高，具備有一定規模和穩固成長的大型資本。有這麼多錢握在手上也滿可怕的。

而且，小投資人還有個好處，不需像一般大型機構資金經理人那麼辛苦，每一季都必須拿出一點表現，隨時都要顯示自己積極且有所作為，以免基金投資人憂心忡忡。小投資人可以專心於投資最好的公司，在最便宜的時刻進場。

有這麼多優點，小投資人不該再挑三揀四了。但目前還是有很多小投資人不明白自身優勢，也因此始終沒有發揮潛力跑贏大盤。 Richard Gibbons建議投資人應該避免犯下 4大常見錯誤，就能夠大幅增加長期獲利。

第一個錯誤：老想預測大盤走勢。

每一週幾百支股票都會或漲或跌大約 10%左右，如果投資人發現到了哪一支股票的走勢，那勢必穩賺不賠。有的時候股票會在一段價格水準間波動，例如General Electric(GE-US)從2003年起就在 30-40美元間不斷波動。如果投資人能那麼剛好逢低買進，走高時賣出，這簡直像擁有一部投資機器一樣美好。

不幸，這不太可能發生。認真去研究波動規律，可以發現短期內價格的波動趨近於隨機。如果放長來看，可以找到獲利的規則：有風險時速速離場，這樣做有時候會賺、有時候會賠。這個規則似乎仍相當隨機。

當然每個投資人都希望能做十拿九穩的投資決策，但總之，最好別老是想預測市場動向，與其想預測市場，還不如做比較穩當的價值投資（value investing)，至少這個收益比平均而言高多了。

第二個錯誤：忽略成本。

手續費、交易費、稅都是小投資人的剋星。任何幫你理財的專業人員都要瓜分他們應得的那一份，形式很多：基金費用、交易佣金、帳戶管理費等等。如果還有剩下還有甚麼獲利，大概被政府國稅局的人一手撈走了。

因此 Richard Gibbons建議，投資人要注意自己付出的手續費，越高的成本意謂著越低的報酬，投資人應該計畫盡量壓低應支付的手續費和稅額，購買所需佣金較低的基金，個人的投資組合應該避免加入重複又不需要的股票，例如買兩家資本規模一樣大、在同一個產業且長期表現趨勢差不多的公司。

第三個錯誤：買下市場宣傳看好的股票。

中國成長迅速，中國的消費者購買力和需求也同步上升，中產階級快速暴增，東方人口眼看要消費更多能源，但這不表示投資人一定要買下一支中國太陽能股，或者是其他的奈米技術及替代能源股。

投資人不能毫不選擇的買下各種看好個股，就期待有驚人收益。當然，如果剛好買下像 CNOOC這種股票算很幸運，但是這類策略並不是永遠都奏效。畢竟，就連Intel(INTC-US；英特爾)這樣業界第一品牌的好公司，投資人如果是在2000年科技股泡沫那一波買下，仍然會大大失血。

市場普遍看好是一回事，但究竟是不是好的投資標的又是另一回事，其他影響景氣或是市場的因素不一定永遠站在投資人這邊。投資人應該下功夫研究上市公司具競爭力的優勢。

第四個錯誤：把市場當賭場來操作。

股票市場感覺跟賭場的確有點像，賭徒可以在賭場裡名正言順的擲骰子，但投資人如果對股票市場及公司體質全然無知，買股票還獲利，這代表有夠幸運，事實上，大部分把市場當賭場的投資人都會把錢輸光光。

在股票市場裡賭景氣，就像在賭場裡把賭手氣當娛樂一樣，這些投資人如果賠了錢，根本不應該驚訝。如果真的希望得到預期外的驚人獲利，不應該把股市當賭場，不要依據直覺或投機目的買股票。買股票是當投資人真的了解一家公司，並且認為該公司目前市值低於合裡的價值時才買。永遠要記得，投資公平價值、經營策略都會向前進步的公司，才是明智的做法。

如果不犯以上四個該避免的錯誤，那麼投資人將可以得到相當可觀的收益。

美房市泡沫 全球房價跟著跌

【聯合新聞網╱聯合報國際中心／綜合報導】 2008.04.14 10:39 pm

美國房市泡沫化，全世界各國的房地產市場都受到影響，包括中國大陸華南地區、香港、英國、印度北部、愛爾蘭鄉區、西班牙沿海地區、波羅的海沿岸港區、波蘭首都華沙及其他東歐地區。

紐約時報14日報導，中國南部和印度的房地產價格已經不再上漲。股票市場劇幅下跌後，民眾已經沒有現金購買房地產。雖然香港公寓曾經交易熱絡，大眾市場的公寓價格已經開始下跌。孟買Cushman & Wakefield公司執行長杜特（Sanjay Dutt）表示，因為投資人缺乏信心，新德里和印度北部其他區域的房地產價格去年已經下跌兩成。

這不是第一次房地產市場衰退跨越國界，但其影響範圍卻因金融市場整合的連動性而擴大。因為歐洲銀行業受美國抵押貸款崩盤牽連，美國的問題成為全世界的問題。原本火熱的東歐和巴爾幹地區房市迅速降溫，因為緊張的西歐人不再在波蘭、愛沙尼亞等地投資置產。

以英國為例，英國的房地產市場是歐洲最強勁的房地產市場之一，比較沒有像愛爾蘭和西班牙房屋供過於求的問題，但是英國去年夏季也受到次貸危機的影響。在兩個月間，批准的抵押貸款比一年前下跌了31%。3月間，平均房價下跌了2.5%，是1992年以來，跌幅最大的一個月。

英國房市飆漲的程度不亞於美國。根據國際貨幣基金（IMF），英國金融界貸放出的住宅貸款和總經濟生產量之比，比美國還高。

因為房屋滯銷，新建築計畫停頓，使失業率上升，使歐洲新興國家愛爾蘭和西班牙的經濟前景堪憂。房價膨脹甚於美國的愛爾蘭，面臨的修正將比美國更為嚴酷，而且存在房價下滑轉變成全面崩盤的可能。

過去10年，西班牙新建四百多萬棟房屋，比德國、英國、法國新建房屋的總數還多，西班牙部分地區的房價上漲超過三倍。現在西班牙新建房屋中，數千戶為空戶。國際貨幣基金估算，西班牙房價被高估15%。過去認為投資西班牙房市穩賺不賠的投資客，如今面臨殘酷的現實。

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全球房市泡沫 連番戳破

【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合紐約十四日電】 2008.04.15 02:36 am

美國房市崩跌效應已殃及全球房地產市場，從中國大陸、香港、英國、印度、愛爾蘭、西班牙、波蘭、波羅的海沿岸以及東歐其他地區，均出現房市泡沫爆破、價格急跌的現象，且現在大多數國家的房價均被高估。

房市崩盤加上近幾月全球經濟明顯降溫，各國經濟舉步蹣跚，不僅房市萎靡不振，就業市場也逐漸冷卻，房屋購買意願下降。在愛爾蘭、西班牙、美國及其他地區，房市在過去十年來不停飆漲，如今急墜落地，不動產分析師預測，某些國家甚至會面臨比美國更大幅的房市修正。

中國大陸華南和印度的房地產價格已不再上漲，在股市重挫後，民眾已無現金 買房地產。香港公寓曾經交易熱絡，現在價格已開始走跌。孟買Cushman & Wakefield公司執行長杜特說，由於投資人缺乏信心，去年新德里和印度北部其他地區的房地產價格已下滑兩成。

全球房地產市場雖非首度同步衰退，卻是頭一次受美國次貸風暴導致信用緊縮危機的牽連，歐洲與亞洲的金融業也慘遭毒手，使美國的麻煩演變成為全球問題。例如，原本火熱的東歐和巴爾幹等地的房市也迅速降溫，原因是焦慮不安的西歐民眾，不再在波蘭、愛沙尼亞等地投資置產。

連房市最夯的英國也無法倖免，英國是歐洲最強勁的房地產市場之一，有別於愛爾蘭和西班牙，較無房屋供過於求問題，但英國去年夏季也受次貸危機影響。在短短兩個月間，核准的房貸比一年前萎縮31%。英國3月的平均房價下跌了2.5%，跌幅創1992年以單月最大。

相較於經濟基本面，多年來的房市泡沫也使各國房價普遍被高估。據國際貨幣基金（IMF）估計，愛爾蘭的房價被高估多達32%，其次是荷蘭的29%和英國的28%。澳洲、法國挪威也都被高估20%以上。

投資的大忌

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王志鈞

投資的大忌是什麼？我個人覺得是沒有耐心。不曉得為什麼，台灣人似乎是特別沒有耐心的一種民族，老是喜歡買了股票，就要看它立刻日日紅。或者投資了一檔基金，就想要立刻看到淨值上揚，停利出場。

投資如果能夠這樣快速收成的話，那就跟栽種化學肥料的蔬菜一樣了，蔬果是長得飛快，但是，也變得不好吃，而且沒營養了。更糟糕的是，如果還噴灑過多的農藥，導致有毒物質殘餘過多，還會有致癌的風險。

目前市場人人聞癌色變，因此，有機蔬菜大為流行。

有機蔬菜和化肥蔬菜有何差別呢？我想，至少有兩點差異：

第一，有機蔬菜放久了，不容易變壞，葉片頂多只是發黃，一樣能食用；但是，化肥蔬菜擺久了會流湯汁，菜葉顏色會變黑、萎縮，甚至發臭。

第二，有機蔬菜咬起來比較有咬勁，而且有自然的甘甜味道；化肥蔬菜吃起來鬆鬆軟軟的，乍看好看，可是細胞組織並不綿密，所以口感較差。

拿這兩點差異，來和投資做比較，我想，投資朋友可能就會明白耐心的重要性了，因為投資市場上一樣有「有機型股票」和「化肥型股票」的差異。

有耐心的朋友，所投資佈局的股票可能會有「十年寒窗無人問，一朝功成天下知」的情況，因此，屬於「有機型企業」，要在土壤裡紮根奮鬥，與天然的經濟景氣循環搏鬥後，股價才會上漲。這種股票，剛開始投資時可能收益速度不如預期，但突然有天放量上漲，股價就不容易回頭了。

另外，有機型企業不論放幾年都有配股、配息可領，而且投資人在耐心等待後才享有收成結果，更會讓人對這些投資收益感到甜美無比。

至於沒有耐心等待投資收益的朋友，可能就會冒險往股價投機性較高的股票類型跑，因為這類股票有許多的「利多」灌溉，集市場化肥於一身，因此股價生長速度超快，看得投資朋友心驚膽跳，但超快的回本速度卻也讓人口水直流。

但這樣的「化肥型股票」，卻不能夠長抱，因為股價隨時會反轉，會變黑、萎縮，甚至流出發臭的內線交易醜聞。投資人即使賺到這樣的快錢，也心不安、理不得，自然沒啥吮指回甘的滋味了。

如果把投資當成栽種蔬果一樣的話，我覺得，決定我們會挑選「有機型股票」或「化肥型股票」的關鍵，還是來自於我們心態---我們到底是有耐心的等待好公司的股價上揚？還是追求集三千利多於一身的投機性股票呢？

投資如果想要長長久久的話，我想，朝有機方向去思考，耐心等待收成，絕對是一門必修的學問！

存房子 富一生

撰文：劉育菁

被喻為美國「首席理財大師」的大衛‧巴哈（David Bach），曾在一場講座中對著台下一屋子聽眾問︰「你們有多少人聽過自己的父母或是祖父母說過，他們最成功的投資就是自己的房子？」台下幾乎所有人都舉起手。如果將這個場景搬到台灣，相信舉手的比例也會是壓倒性的多數。

大衛‧巴哈更是力勸所有想要致富的人，一定要趁早買房子，「除非擁有自己的房子，否則你不可能致富。對起步晚的人來說，你還需要擁有別人的房子！」在他的經驗裡，房地產不僅是最好的投資，更因為租屋是財務上的「自我毀滅」，所以他主張，不管現在房價漲多少，購屋腳步永遠不嫌晚。(個人有點懷疑！？！難到在房巿炒作高點買也沒關係？)

如果你還在疑惑，為什麼非要買房子跟學習「理屋術」才會致富？現在就讓我們告訴你5大理由。

◎理由1：房價呈長期階梯式上升趨勢
台灣從民國60年代至今，房市共出現過4波明顯的景氣循環，如果用前3次的經驗來看，都是呈現「大漲數倍、回檔僅數成」走勢。譬如以台北市中古公寓年度均價為例，前3波漲幅，最少的有1倍，最多超過6倍；但是回檔幅度，最多在1成以內。因此從台灣房市經驗來看，就是「大漲小回」，呈現長期階梯式上升趨勢，而這種長線上漲的商品，應該被列為最重要的家庭資產。
(那也不過是從無到有的經濟快速成長所造成的，未來還有可能？！怎麼不提日本和香港房產泡沫的事情？)

◎理由2︰工作一輩子賺的錢，可能還不及房地產的獲利
根據信義房屋統計，台灣近10年北中南平均住宅增值幅度，全國房價平均增值4成，其中台北市大安區增值幅度最可觀，高達548萬元，若以2006年台北市家庭平均儲蓄31萬7千多元換算，等於你要花上17年時間，才能夠存下這5百多萬元，而這種「天上掉下來的大禮物」，無殼族沒份，有屋族才有機會享受得到。

這也是美國知名房地產演講家丹恩．葛拉西奧希（Dean Graziosi）所說的主要觀念：「當房地產價值上漲時，你等於是用別人的錢在創造投資報酬率。」有屋階級碰上房價上漲，資產增值的速度會讓你嚇一跳！

◎理由3：長期租屋，小心窮一輩子
要注意的是，無殼族不僅無緣賺到房地產增值的大財富，長期當房客的結果，甚至可能窮一輩子。今年50歲的老陳，是小學校工，在北市大直已經租屋20年，每月房租2萬2千元。他的房東也姓陳，是一個收入中等的銀行行員。這些年來，附近不時有公寓要出售，房客老陳總是抱著「再等一等」的心態，不是等房價跌、就是等房貸利率跌。
(這個理由就很認同！)

轉眼20年過去，房客老陳付出去的租金已將近5百萬元，老早就足以讓他在大直置產，但是錯過一次又一次機會的結果，對房客老陳來說，現在大直房價早已高不可攀。而房東老陳則是把第二間房子收到的房租，再拿去付第三間房子的貸款，20年下來，房客老陳仍是無殼族，房東老陳卻已經擁有3間無貸款的公寓。

美國聯邦準備理事會曾於2001年間做過一項消費者財務調查發現，無殼族平均資產淨值是4800美元，有殼族是17萬1千多美元，有殼與無殼族之間的財富差距竟然高達34倍。

工信工程董事長陳煌銘也是因為提早悟到這個道理，寧可放棄免付租金的宿舍，也要擁有一間自己的房子。當年陳煌銘從美國學成歸國，被文化大學延攬為教授，學校雖然有提供宿舍，但是陳煌銘還是靠一己之力在大安區買進一間100萬元華廈，如今房價已增值到千萬元以上。如果當年選擇棲身宿舍，退休後勢必居無定所，晚景有靠與晚景悽涼，全在一念之間。

◎理由4：要選對地段，才能賺到房子增值財
別以為只要有錢買房子，隨便買就能大賺。從台灣房地產過去3波的多頭景氣中不難發現，不同區域的房子，增值力道是「強者恆強、弱者恆弱」，意思就是說，縱使你在相同時間、選擇相同價位的房子，只要房屋座落的地點不同，增值或套牢的命運也就大不同。
(這個理由更認同！)

10多年前馬珍珍在汐止高速公路出口旁，買進每坪18萬元的全新大樓，沒想到碰上921大地震、淹大水，汐止房價跌到6萬元一坪，這4年多來房市熱鬧滾滾，但馬珍珍的房子卻只回升到13萬元，距離解套還差一大段。

而周琦玉一樣是同期以每坪18萬元代價，在捷運中和景安站買下中古大樓，最近幾年隨著台北捷運網絡成形，她的房子每坪增值至24萬元，雖然在過去期間，中和房子也曾一度跌到每坪10多萬元，但是地段的優勢，讓她在下一波多頭景氣來臨時，仍然賺到3成的獲利。

通常我們一生至少可以遇上2次以上的房市大行情，但是未來的大行情，只有好地段與好房子才能沾光，而每個區域都有當地的好地段與好房子，所以你不僅要會購屋、更要學會「理屋」，才有機會小屋換大屋、郊區換市區，甚至多存一間屋。

◎理由5：自住就是投資，才能為財富加分
中國大陸目前正在實施宏觀調控，SOHO中國董事長潘石屹就曾經被問到，「投資客現在是否不能再進場？」但潘石屹堅定的回答：「買房子切忌分自住或投資，因為無論自住或投資，都不能隨便買！」

自住客與投資客的差別是，前者只注重符合自己的需求，後者注重的是要符合多數人的需求；前者注重的是自己的負擔能力，後者注重的是房子的收益能力與增值能力。因此，即使是買第一間自住屋，也要用投資客的角度去思考房子未來的增值潛力。就如同潘石屹的建議，「正確的購屋觀念是，一定要自住兼投資，考量未來增值性，將房地產納入理財軌道，才能為財富加分。」這就是買屋更要會「理屋」的真諦。

趕緊規畫買屋大事

擁有房子，能使自己獲得自尊和掌控權；如果房子是自己的，你會得到一種無形的安全感，因為你知道自己正在累積財富。如果你現在的住處是租來的，想想看，身為房客的你，如果每月付2萬元，租期30年，總計將付出720萬元，但到頭來卻還是一無所有。你應該把這筆錢拿來付房貸，這樣你才能了無牽掛地擁有自己的家。

從過去近40年台灣的房市經驗，告訴我們的真理是︰「儘早買、儘早還、儘早投資」，房子就能成為一生最成功的投資，而放眼未來，這個真理仍然不變。

理財書年度TOP20

從閱讀迎接經濟新浪潮
卓越雜誌 08年4月 文‧王欣祺

著名的愛爾蘭作家奧康納曾說，「在生活費用高漲的今天，沒有比好書更便宜的東西。」一本好書能給予人無窮的夢想，因此多數人都願意花費200至400元去購買希望。隨著企業相繼大幅裁員、原物料猛漲，為了在M型社會中站穩腳步，不再向下淪陷，暢銷財經書籍成為每個人的致富寄託。

雖然，近年來紙本閱讀被認為受到網路閱讀習慣的威脅，但在出版業一片低迷中，博客來去年仍銷售了600萬本的書籍，其中又以財經類書籍為最大宗，由此可見書中真有黃金屋的魅力，在一波波經濟浪潮洶湧波動下，閱讀的確能帶人走向富裕生活。

※迎向轉型經濟 投資不求人

博客來近年來財經商管類的暢銷書籍排行榜，主題可大致區分為三大種類，其一為從經濟史地層面剖析轉型中的世界經濟，提醒人正視全球經濟結構的轉變；其二為教導人領會「態度」的重要性，包含職場的生存守則及新金錢觀的培養等；其三則為各門投資的實際教戰守則，包含股票、基金、債券、房地產等，標榜投資不求人。

攤開暢銷排行榜單，第一類的書籍包含《M型社會》、《北歐魅力I.C.E.：冰國粹練的生活競爭力》、《世界是平的-把握這個趨勢，在21世紀才有競爭力》、《我們的新世界》等，這類書籍強調，面對經濟新型態，必須要提升自己的競爭力，如同《M型社會》的作者大前研一所說，「如果用對策略，這將是個贏家通吃的世界。」出版於2006年的《M型社會》一書透徹指出，自九○年代開始，世界經濟結構根本已變，並因愷切道出中產階級消失的危機和轉機，引起大眾關注，從初版至今已突破129刷，印量超過10萬本，一年多來仍持續熱賣中。

第二類則是《先別急著吃棉花糖》、《態度決定一切》、《自慢：社長的成長學習筆記》、《有錢人想的和你不一樣》等，這類書籍開宗明義地宣揚，「要當社會贏家，則態度決定一切」的想法。而第三類的《股市大贏家：我用K線寫日記》、《尋找夢想的家：尹教授教你10招聰明購物》、《買基金為自己加薪》、《基金理財的六堂課》、《川普清崎讓你賺大錢》，均以作者的實戰經驗，教人避開盲點，穩健地進場、退場，為自己賺取更多的私房錢。

以《尋找夢想的家：尹教授教你10招聰明購物》為例，書中列出「從簽屋到交屋的check list」，提醒一般民眾購屋時應注意包括至少5天的契約審閱期、房屋產權點交等各項細節，因應房價節節上升、房地產過熱疑慮，本書提供的資訊恰好切入大眾最關心的細節，從2006年底出版至今仍穩居排行榜前10名。另外，針對正當紅的基金，有「定時定額教母」美名的蕭碧燕也以《買基金為自己加薪》一書，傾囊相授投資客「專挑股票積極型」、「停利不停損」、「不在乎過程，只在乎結果」的定時定額投資金律，雖然此書話題性並非最新穎，但因實用性高，也躋身暢銷書之列。

※掌握理財知識 不被浪潮淹沒

「知識就是力量」的說法或許太過沉重，但知識經濟時代正長驅直入的來到我們眼前，各類財經管理書籍接連推出，直指當前經濟波動、薪水緊縮，人們不採取應對策略就會被浪潮淹沒的現況。

對多數人來說，保守的銀行定存，已不足以提供衣食無虞的生活品質，想要躍身為小富人，不如趕緊從財經書籍排行榜中挑選幾本書來細細品味，培養正確的理財態度，否則就如《有錢人想的和你不一樣》的作者哈福‧艾克所說，「假如你始終用窮人的心態來看待金錢，就算你發了一點財，你也不會成為真正的有錢人。」

享受自建投資組合的快樂

本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家

沒有什麼能比在家中烹飪更符合自己的口味了。

人們開始越來越多地轉向現成的投資組合﹐比如有預定日期的退休基金：這種基金是在一只共同基金中提供一整套的投資組合。我認為這對許多投資者而言可謂一個明智之舉。

不過﹐建立自己的基金投資組合能夠對風險水平進行微調﹐並可以投資更加新奇的一些領域﹐當然這其中確有很多注意事項。感興趣嗎？以下是烹制自己的投資組合時應該掌握的七個秘方。

1 分散投資

從關鍵的決策開始：基本上股票和更保守的投資應各佔一定比例。這是提高投資組合風險抵御能力、增加回報的最大推動力。

典型的平衡型投資組合是60%的美國股票和40%的優質美國債券﹐這是一個良好的起點。激進的投資者可以持有80%的股票﹐保守型的投資者可以持有40%的股票﹐而我們這些人則可以從這兩個極端中選擇一個比例。

2 著眼海外

接下來﹐可以考慮在海外股票中的投資比例。我通常建議在股票投資組合中持有25%或30%的海外股票。

如果是十年前﹐讀者可能會抱怨這個比例太過激進。但現在﹐我經常聽到有人宣揚應有一半的股票投資組合持有海外股票。這種突如其來的熱情是否反映了海外股市近年來投資回報更高的現實？你最好也相信這點。

我會選擇25%或30%。實際上﹐你現在節約和投資﹐這樣你以後就能消費。

到退休時﹐你的大部分支出都將花在美國產的商品和服務上﹐因此﹐把籃子裡的大多數蛋都放在美國資產上還是有用的。

3 應對通脹

與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債給我的感覺是目前的價值已經被高估。不過﹐作為長期目標﹐我會在債券投資組合中持有一半的通脹指數掛鉤型債券﹐其餘則持有普通的優質美國債券。

原因是：與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債可以大大分散風險。普通債券在利率下降時表現最好﹐但在利率上升或通貨膨脹加速時﹐這類債券會受到打擊。在這些不利環境下﹐與通貨膨脹指數掛鉤的債券能夠帶來抵消通脹之後的收益﹐因為這類債券的本金價值是隨著消費者價格指數的上升而增加。

總體而言﹐你的投資組合可以持有45%的美國股票、15%的海外股票、20%的優質美國債券和20%與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債。就股票投資而言﹐可考慮購買美國股市指數型基金和範圍更廣的海外股票指數型基金。

4 尋找價值

想變得更加專業嗎？不妨精心研究你的美國股票配置。

比如﹐你可以拿全部股票投資組合中的5%持有房地產投資信托。假定你的股票-債券投資比例為60:40﹐那麼房地產投資信托在你全部投資組合中將佔有3%的比例。

你也可以打造自己的風格﹐比如在股票投資組合中持有10%的大公司成長型股票和10%的小公司成長型基金。或者﹐你也可以側重於大公司和小公司的價值型基金。許多專家看好價值型投資﹐因為從歷史上看價值投資的表現更好。

5 放眼全球

你也可以精心配置海外股票﹐在全部股票組合中持有5%的海外小型股、5%的新興市場股票和5%的海外房地產類股。

這些基金會讓你的投資組合更加多元化﹐因為你已遠離主導大多數主流海外股票基金的外國跨國公司。這些跨國公司通常在美國具有重大的商業利益﹐因此它們的表現可能與美國股票並無二致。

6 選擇債券

債券投資組合如何配置？你可以更加靈活些﹐在債券投資組合中配置10%的海外優質債券、新興市場債券和美國高收益率垃圾債券。假定你的股票-債券投資比例為60:40﹐這部分債券投資大概各相當於你全部投資組合的4%。

突然之間﹐事情似乎變得更加複雜了。你持有的45%的美國股票可能會包含30%的美國股市指數基金、6%的大型股價值基金、6%的小型股價值基金以及3%的房地產投資信托。

與此同時﹐15%的海外股票頭寸可能包含6%的範圍更廣的海外股市指數基金、3%的海外小型股、3%的新興市場股票和3%的海外房地產類股。而在40%的債券投資組合中﹐你可能有14%的優質美國債券、14%的與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債、4%的海外債券、4%的新興市場債券以及4%的垃圾債券。

7 考慮實物資產

除此之外﹐還可以考慮從股票和債券中各抽出一點錢﹐這樣你就能配置至多5%的黃金類股基金或是商品基金。這些“實物”資產或許會在金融危機或政治動盪給你其餘部分的投資組合帶來損失時產生收益。

至此﹐你關注了14個不同的領域﹐也就是14個不同的共同基金或上市交易指數基金。太多了嗎？其實﹐沒有必要購買第四種之後列出的所有或任意一個領域。

你隨時都可以採取更簡單的做法：購買一只有預定日期的退休基金。

我的記帳生活

Money+理財家 撰文：李美虹<簡單變有錢>

說起記帳，我自己有過很深刻的經驗。20年前，薪水只有3萬元左右的我，剛好碰上台股從萬點崩盤，我的投資自然也是慘不忍睹。為了還債，我起了兩個1萬元的自助會，先把欠朋友的債務還清。但是，我還有平日的生活開銷，包括房租、水電費、洗衣費、摩托車油錢、飯錢及保費，夯不啷當加起來，我每個月根本是入不敷出，嚴重透支。

當下我決定採取最根本的「開源節流」法。我開始每天記流水帳，利用一本簡易記帳本，乖乖地逐一記下所有開銷，連幾塊錢的支出我都詳細紀下來。第二步就是用力節流。由於當時券商中午都會免費提供便當給貴賓室客戶，我因為跟主管熟識，所以第一個省錢方法當然就是吃免費便當；晚餐能不吃就不吃，一來可以節省餐費，二來我聽說晚餐不吃對身體更好。果然實行了一段時間後，不僅成功減肥，我的精神狀況也比以前更好，算是意外的收穫！

伙食費減少後，我開始在其他小地方「擠錢」，例如，我住的地方西曬，每逢夏天室內就會成烤爐，以往都靠冷氣降溫，現在自然是捨冷氣就風扇。我盡量不在晚上7點以前回家（因為那時溫度還高），要寫稿，盡量都待在外面。回家就在風扇前擺上一盆冰水，讓室內溫度降低。另外，為了省洗衣費，我開始用手洗，如果是要乾洗的衣服，我就盡量少穿，減少送洗次數。

透過每天記帳，我可以知道哪一個環節花費還是太多，就再想盡辦法精省，這樣連續做下來，我發現，每個月的生活開銷竟然從第一個月的1萬2千多元下降至7、8千元，有一個月甚至還降到5千多元（還含當月一張紅帖子喔），省錢指數百分百。

只靠省錢，當然不是讓財務脫困的主要方法，我還得同步「開源」才行。在考慮過工作及個人專長後，「賺稿費」變成首要的開源方法，每個月至少增加5千至1萬元不等的收入，有時「景氣」好一點，甚至有2萬元之多。因為力圖開源節流，2年後我順利繳完會錢，財務收支也恢復正常，而且令我驕傲的是，我並沒有因為財務吃緊而停掉手上的兩張保單，連自動墊繳都沒用到。

現在，我雖然已經沒有做日記流水帳，但是我仍然會採取月收支大筆金額控管方式，並貫徹「先存錢給自己」的作法，讓生活費控制在一定金額內。相信我，「記帳」既好玩、好處又多多，你絕對可以從中體會到許多事情的。

善用五大投資管道，「花瓣理論」抗通膨

天下雜誌392期　文／張翔一、胡秀珠

漲、漲、漲，物價驚驚漲，各大量販店出現衛生紙的搶購人潮，廠商補貨不及，消費者只能望著空蕩蕩的架子興嘆。

物價漲得多兇，數字會說話。

主計處公布二月份消費者物價指數年增率（ＣＰＩ）高達三．八九％，其中，以美元計價的進口物價年增率直逼一九％，創下二十九年以來新高，若扣除蔬菜及能源等不確定因素的核心物價指數已連續五個月漲幅超過二％，這是自一九九九年以來罕見的現象。

「物價上漲的壓力已不是短期，而是長期的趨勢，」中研院經濟研究所研究員吳中書觀察，這波通膨壓力已由能源、大宗物資，蔓延到非能源、非大宗物資，「這是全球的現象，政府能做的事並不多。」

政府對物價大幅上漲提不出具體對策，小老百姓只能自求多福。

在通貨緊縮時代，現金是王（Money is king），但在通貨膨脹陰影籠罩下，投資人要慎選投資工具，才能對抗通膨。

別將錢放在銀行定存

首先，不讓通膨巨獸吞噬你的存款，要建立的觀念是：別將錢放在銀行定存。

根據中央銀行最新統計，五大行庫一個月定存利率目前為二．○九％，物價上漲率卻高達三．八九％，實質利率為負一．八％。

其次，作好資產配置、風險分散再分散。

前幾年全球市場好得不得了，隨便投資海外哪一個市場，至少都有三成以上的獲利。去年下半年之後，景氣反轉，「今年的投資環境將更差，不要貪多，有一○％的獲利對抗通膨就綽綽有餘，」台北富邦銀行金融服務總處資深協理陳怡芬表示，「在亂世中，資產配置更形重要。」

中華民國財金智慧教育推廣協會理事周杏娟則提出了「花瓣理論」，即核心持股是花心部份，其餘的衛星持股則是花瓣，花心的投資原則是保守穩健，投資比重應在六成左右。

至於花瓣部份，由於它是在防禦中最具攻擊力道的投資工具，依投資人個人的風險承受度，決定其配置比重。

善用五大投資管道

最後，善用五大投資管道。

管道一、高息固定收益工具，如紐、澳幣等，目前仍有升息機率的貨幣，每個月可穩收六％利息，惟一要考慮的是匯兌風險。

管道二、黃金投資，通膨時代下最佳保值工具。隨著美元走貶，國際金價自去年八月十六日的六百五十二美元起漲，到現在漲幅高達五成。台灣銀行資深襄理楊天立雖看好今年金價可能上看一千美元，但市場投機氣氛非常濃厚，達到滿足點之後，賣盤會大舉出籠，預估將回測八百到八百五十美元價格，這時才適宜進場或加碼買進。

管道三、固定收益型商品，如台灣REITs。由於房地產是抗通膨最佳工具，但直接買房產價格太高、流動不易，就可以將REITs加入資產組合。

台灣八檔REITs今年的預定利率多在四到四．六二％左右，加上大選後，商用不動產市場可望隨著開放陸資來台投資，有一波漲勢，租金上漲可期，對保守的定存族而言，穩定配息的台灣REITs是對抗這波通膨的利器。

管道四、農業基金、基礎建設基金。新興市場國家基礎建設需求殷切，農糧價格也節節攀升，鎖定「全世界缺什麼，就買什麼」，跟著趨勢賺一波抗通膨財。

管道五、現金殖利率高的台灣傳產龍頭股，只要每年固定配息在二至四元，現金股利殖利率維持在五％左右，由於法人持續看好今年台股走勢，後續補漲空間深具潛力。

基金篇》全世界缺什麼，就買什麼

全球物價漲聲不停，證券市場卻波動加劇，甚至出現數度大幅修正。在停滯性通膨隱憂浮現的當下，不論佈局哪個區域或國家，都面臨比多頭市場時更大的風險，嚴格考驗著台灣近五年才逐漸興起的基金投資族。

不過，若能找出物價指數上漲的根源，結合近一、兩年興起的趨勢型基金，再調整過去的投資邏輯，還是能獲得可觀的利潤，抵抗通膨。《天下》曾於去年八月，油價和物價開始飆漲時，介紹原物料、資源等相關基金新趨勢，至今相關基金已有平均三成以上的年報酬率，遠高於全球證券市場的漲幅。

但面臨二○○八年，隨著大量國際資金湧入原物料、資源、貴金屬等基金，投資人也不免開始擔心，這股資金行情是否已經「過熱」。未來應該如何透過基金佈局全球，又要透過哪些方法降低風險？以下為讀者掃描：

天然資源基金走出陰霾

造成物價上漲的首要「元凶」，就在不斷高升的油價和相關基礎原物料，因此投資與油價漲跌高度相關的天然資源基金，也就成為對抗物價上漲的主要方法之一。

近來油價不受美國景氣影響，不但未如預期回穩至七十至八十美元左右，甚至站穩一百美元大關，跌破許多外資分析師的眼鏡。而熱門的天然資源基金，也跟著走出今年一月時平均衰退近一○％的陰霾，再度出現單月六％以上的漲幅。

匯豐新任全球關鍵資源基金經理人高仰遠指出，由於大量資金湧入和期貨市場投機客的炒作，年初至今的油價震盪，肯定還會持續。但從大環境來看，長期石油供需仍然吃緊。換言之，便宜油價恐怕將成絕響，未來相關股票在油價的影響下，也將呈現高檔震盪的走勢。此時只要抓緊漲多回檔時，逢低進場的訣竅，並作中長期投資，仍有可觀的報酬。

但目前國內發行和境外註冊的各檔天然資源基金，投資標的大多囊括能源、公用事業甚至部份食品與農產品產業，比例各有不同，也會影響其績效表現。建議投資人觀察期貨市場各產品的走勢，選擇看漲資源成分較多的基金，進行佈局。

隨美元持續走弱和避險需求旺盛，另一個與油價同步飆漲的重要標的就是近來十分熱門的黃金。上週金價已經達到九九一．六八美元的歷史新高，破千近在眼前，今年以來短短不到三個月，更已經上漲近一二％，遠高於物價漲幅。同時各類金屬價格也應聲上漲，連帶推升了黃金和貴金屬相關的股票型基金，更讓投資人躍躍欲試。

理柏資深研究經理馮志源觀察期貨市場和相關產業的股票表現，認為儘管目前黃金和基本金屬的價格頻創新高，但由於供需仍舊吃緊，因此仍處於上升循環當中，未來相對於一般股票型基金，仍有更高的上漲空間。

「只是未來的震盪肯定也會加劇，」馮志源因此建議，如果手中已有相關基金的投資人，可以考慮先獲利了結，再逢低承接。而目前空手的投資人，則可透過定時定額的方式投資相關基金，不論未來金價走勢，都能參與這塊長期看漲的市場。

潛力黑馬：台灣REITs

物價上漲主要反映在食衣住行幾方面，而將眼光放回台灣，近來不斷傳出利多的住──房地產市場，也是國際法人關注的大熱門。而房地產市場上，住宅已提前反應漲幅，反而是商用不動產市場，仍有上漲空間。一般投資人若想用小錢佈局商辦當「包租公」，台灣REITs幾檔頗為特別、在證券市場中交易的基金，便是其中首選。

不過，相對於營建股二月平均四○％的大漲，各檔REITs卻沒有跟著上揚，富邦投顧房地產研究員魏彰志分析，主要原因在於國內REITs的結構性因素。第一在REITs的發行機構多半是大型保險業者，幾乎不會換手；第二則受限國內法律規定，不像歐美REITs發行機構可以動輒更換投資標的，甚至連管理機構對外說明商用房地產的價格和租金走勢等變化，都不被允許。

「投資人少了故事和想像空間，自然比較沒有興趣，」魏彰志說。但也因此，REITs反而成為一片漲聲中，未來看好的潛力黑馬。將來若開放陸資，同時政策成功吸引台商回台，商辦需求和租金都將大漲，此時以租金收益為主的REITs也將水漲船高。

近兩年REITs漲跌幅度都不高，但仍維持約四％上下的穩定配息收益，相對定存和物價漲幅為高。建議投資人以長期投資的心態提早佈局，一方面能平衡通膨損失，同時可享受商辦租金的大幅成長前景。

在資金湧入相關抗通膨概念基金時，其實風險也如影隨形，該如何迴避風險，避免「賠了夫人又折兵」，馮志源建議，今年證券市場變數更多，最重要的一點在於降低停利點，同時長期投資。

「去年可能可以期待二到三成的報酬率，現在若有一五％的報酬就可以先獲利了結，」馮志源說，另外現在市場波動加劇，因此過去投資人習慣的單筆投資應該改變，當資源、金屬等基金下跌時，再配合定時定額等方式分段進場，長期持有，即能有效迴避風險。

台股篇》掌握現金殖利率高的產業龍頭股

在資金源源不絕匯入下，今年以來，台灣「股匯」齊揚。其中，新台幣升幅超過五％，台北股市走出冷灶，一度站上八五五○點年線之上，要搶賺這波台股財，掌握低本益比、高現金股利殖利率的產業龍頭股，絕對可以輕鬆打敗通膨。

「待總統大選之後，有更多錢會流進來，」國泰投信總經理張錫指出，由於預期兩岸政策會更為開放，不少外流的資金會逆流回來。

中信證券董事長陳冲就感受到這一波強大的資金回流潮，他表示，根據統計，二○○○年到二○○七年國人投資海外的有價證券金額高達二二八五億美元，只要有十分之一回流，就有高達六、七千億台幣的資金，「這是一筆很驚人的數字。」

除了資金回流潮之外，外資也是這波推升台股的主力。根據統計，截至三月六日止，外資買超台股金額已超過八百億元。

市場對選後兩岸開放有所期待，紛紛進場「卡位」，使得台股後勢行情值得期待。

張錫表示，長期受到政治不確定性的壓抑，使得台股走勢相當委屈。相對於其他亞洲各國，台灣本益比只有十二、十三倍，股價相對便宜，其中，大型電子、金融股股價更只有七千點左右的價位，是他最看好的族群。

「本益比十五倍以下、現金殖利率五％以上，」張錫提供選股的重要原則。

摩根大通證券台灣區研究部主管劉至昱則看好證券、資產營建、水泥與塑化等原物、中概內需等四族群，至於受到新台幣匯損較大的壽險股，短期宜先避開。

金融小辭典

「現金殖利率」為現金股利／股價。以中鋼為例，二○○七年預估配發現金股利三．四九元，除以股價四七．二五元，現金殖利率高達七．三九％。

房產與股票的投資學差異

本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家

房產不是股票。

當然﹐你可能不會將所居住的房屋與你在經紀公司帳戶清單上的那些投資項目混為一談。

不過﹐思考一下二者之間的區別有助於解釋為何人們都喜歡擁有房產﹐而一些房產主目前為何深陷困境。以下是房產與股票和股票型共同基金相比的五個主要的不同之處。

1. 房子直到出售時才能知道價格。通過互聯網只需要幾分鐘時間﹐你就能瞭解你持有的每只股票或股票型基金的價格。但賣房子不同﹐只有在買家出價後﹐你才會知道你的房產價值幾何。

這給人們留下了豐富的夢想空間。你可以愉快地想象你的房產是一項上佳的穩定投資﹐因為與股票不同﹐它的價格不會變來變去。你也可以愉快地想象你的房屋價值大大地提升了。

但如果你在當前動盪的房產市場上希望出售房屋﹐這種優越感可能成為巨大的障礙。如果你堅持高價出售﹐可能難以找到買家。實際上﹐如果你已經搬走﹐而你的房屋空置在那裡﹐你的固執會讓你失去大把鈔票。

2. 擁有房屋費用率高昂。可以把你的房產看作費用率很高的股票型基金。每年﹐你都要付出一大筆錢﹐包括維修費、物業稅和業主保險等等﹐大概相當於你房產價值的3%至3.5%。

此外﹐你還有水電費﹐可能還要每月償還貸款。如果你能充分利用好你的房屋﹐這些成本或許不算什麼。但如果你有一處空置房屋要出手﹐這意味著在沒有買家光顧的情況下你每月都要燒錢。

3. 房屋出售時要支付高昂的佣金。不但持有房產的成本不低﹐購買時也要付出相當費用﹐而出售的費用則更驚人。

購買房產要支付房屋檢查費、律師費、所有權保險、搬遷費和抵押貸款申請費。出售也要產生搬遷費和律師費。但大頭卻是房地產佣金﹐一般要佔到你房產售價的5%或6%。

買賣股票的情況是﹐如果你選擇的是低價經紀商﹐那麼交易成本相當低。

實際上﹐如果你喜歡無佣金共同基金﹐直接同此類基金公司進行交易﹐那麼你就能免掉所有的交易成本。

4. 擁有房屋你不用追加保證金。用貸款購買房屋很常見﹐而只有激進的投資者才會用保證金賬戶購買股票。這並不值得大驚小怪。借錢購買房產比借錢購買股票要安全得多。

何以如此呢？如果股市下跌﹐而你擁有通過保證金購買的股票﹐你就會收到經紀商追加保證金的要求﹐讓你向賬戶中追加資金或是股票。如果你不追加資金﹐你的部分或全部持倉就會被拋出﹐以鎖定損失。

與此不同的是﹐只要你償還按揭﹐銀行就不能強迫你追加現金或是賣出你的房屋﹐不管你的房價已經下跌了多少。這能確保你不會被迫做出草率的決定。不過﹐由於房屋所有者不會收到追加保證金的要求﹐他們在賣出房屋時可能更容易拖延﹐也會對房屋的價值抱有一些不切實際的想法。

5. 出租房屋“紅利”誘人﹐但並不是現金方式。如果你現在購買了一批美國股票﹐你大概能獲得2%的股息收益。顯然﹐你更多地會寄希望於股價大漲給你帶來更高的收益。

與此同時﹐對房產而言﹐你不要對房屋價格上漲抱太大希望。根據聯邦住房貸款抵押公司(Freddie Mac)的數據﹐在過去30年里房價的年均漲幅不到6%﹐而通貨膨脹率為4%。

而且﹐即使你的房產達到了這種漲幅﹐其中相當一部分也要被上面提到的3%或3.5%的費用率所抵消。

不過﹐對於房產而言﹐收益的大頭應該來自於“紅利”﹐即你獲得的租金收入。當然﹐我們大部分人都沒有房客﹐而是自己住在房子裡﹐相當於把房屋租給了自己。

好消息是﹐這種估算的租金很有價值。如果你把你的房產出租﹐你每年大概能獲得相當於你房產價值7%的租金﹐從這裡可以看出你住在自己的房子裡能實現多少價值。

一個額外的好處是：租給自己從稅收角度而言是劃算的﹐因為你不必為這筆虛擬的租金收入納稅。

那麼壞消息是什麼呢？你可能從自己的房屋中獲得了真正的價值﹐但卻拿不到現金紅利。

由此可見﹐你可能應擁有一套剛好適合自己和家人居住而並不過大的住房。如果你購買一棟比你真正的需要大很多的房屋會怎樣？這就相當於你租下了一座大廈﹐但只使用了其中的兩個房間。

定時定額投資大考驗

Money+ 2008年4月號 林奇芬
http://tw.money.yahoo.com/column_article/adbf/d_a_080401_43_vx3t

根據投信投顧公會最新的統計，台灣定時定額投資基金人數在今年1月創下62萬人的新高後，在2月份減少了4萬人，剩下不到58萬人。看來基金投資人的心情已經開始鬆動，隨著全球股市大回檔，可能有更多人會陸續退出市場。

看到這樣的統計數字我一點都不意外，上一次定時定額投資基金的高峰，就是出現在2000年科技股泡沫的高峰，那年12月的統計，定時定額投資人數恰巧也挑戰60萬人。但是很可惜的是，隔年2001年底定時定額投資人數，已陡降到41萬人，之後投資人信心持續下滑，到2003年底只剩下29萬人。從高峰到谷底，有超過一半的投資人退出市場。

很奇怪的巧合，投資人總在市場高點蜂擁進場投資，然後在谷底退場。可惜的是，投資人的行動總是趕不上股市走勢，這波全球股市從2003年觸底反彈，可是單筆投資與定時定額投資人數，2003年後還持續萎縮，一直到2006年才開始成長。也就是說，市場已經漲了3年之後，投資人才終於進場。

「後知後覺，買高賣低」，真是投資人的天性？從台灣所有投信公司的統計數字中，我們確實看到這樣的應證。如何打敗市場，不再追高殺低，定時定額是一種幫助投資人克服市場波動的策略，但是投資人仍敵不過貪婪恐懼的心魔。

過去幾年我接觸許多投資人，有些人定時定額投資不到半年就退場，也有些人投資一段時間看到沒有獲利就停止，他們的投資經驗並不好。但是，另外一些持續投資的定時定額投資人，即使是買在跌得最深、反彈最弱的市場(例如科技基金)，5年持續下來仍是獲利，而且大幅打敗定存。所以定時定額的獲利關鍵是在持續力。

但要忍耐長達二、三年或更長的時間，看著每個月的基金對帳單上持續出現的負報酬，可說是人性最大的考驗，能夠忍得住的投資人畢竟是少數。而這次全球股市大修正，投資人再次面臨考驗，我只希望這次投資人真能體會定時投資的真義，不再被市場震出。

處在這個時刻，投資人要檢視的是，我的定時定額基金投資組合如何，夠不夠分散？其次，所選的基金表現和同類比夠不夠好？如果以上二個答案都是Yes，就可以安心的投資下去。

如何挑選好基金，每個月Money+雜誌都會挑出20Best基金，採用的是國際基金評鑑機構理柏(Lipper)的指標，同時我們3月也公布了Money+全球基金獎名單，用多重指標幫投資人挑選出各類最佳基金，這些都可做為投資人的參考。

面對市場的震盪，鼓勵定時定額投資人一定要堅持下去，因為低檔投資才是定時定額投資人獲利的關鍵。

汰弱轉強 三個月多賺二三％

商業周刊第 1057 期 作者：吳修辰

抱著滿手套牢的基金，又缺乏現金流動，這時就應該立即檢視自己的投資組合，積極擬定解套策略。

股神華倫‧巴菲特（Warren Buffett）有一句名言：「當所有人貪婪時，我恐懼；當所有人恐懼時，我貪婪。」

貪婪與恐懼，是左右股市漲跌的兩大因素，擅長危機入市的巴菲特，過去三十年的投資報酬率，是S&P500指數的兩倍，無疑是全球股市投資情緒大戰裡，最能洞悉投資人心理的大師。

美國時間二月十二日巴菲特突然宣布，將對次級房貸風暴受傷最慘重的三家美國金融公司伸出援手，願擔保總金額八千億美元（約合新台幣二十五兆元）的市政債券。

兩天後，巴菲特旗下波克夏公司（Berkshire Hathaway）揭露去年底持股，大家赫然發現，過去半年，波克夏趁美股回檔，不僅大舉加碼全球第二大食品廠卡夫公司（Kraft）逾一倍，成為最大單一股東，還大量敲進葛蘭素史克藥廠（GlaxoSmithKline）的美國存託憑證（ADR）。

不只巴菲特危機入市，《窮爸爸，富爸爸》作者羅伯特‧清崎（Robert Kiyosaki）一月十七日，在他的雅虎網路專欄裡也透露，他趁著次貸風暴發生，美國房地產和股票大跌，已經投入幾百萬美元進場買股票和房地產。

清崎的文章題為〈為什麼有錢人更有錢？〉他在文中譏評很多記者和散戶一樣，只會追高。但他投資卻只看兩樣東西：資本利得與現金流。要賺資本利得，關鍵在「價格，而不是價值」，唯有在股市大跌時，你才能買到「好價格」的股票。因此，逆勢操作，正是有錢人能更有錢的原因。

當巴菲特、清崎都開始貪婪時，你，還在繼續恐懼嗎？


勿輕率逢低加碼攤平　趁反彈前換手強勢標的

世新大學財務金融系主任郭迺鋒指出，散戶投資人最常犯的錯，是「先賣掉賺錢的基金，留著捨不得賣掉的賠錢基金」，然後以為「只要不賣，就還有翻本的機會。」

接著，如果股市繼續下跌，連定期定額投資都會停止扣款，失去繼續往下攤平成本的勇氣。這時還會發現，「雞蛋都放在同一個籃子裡」，投資組合不但沒有分散風險，還失去流動性。

抱著滿手套牢的基金，又欠缺現金可學有錢人逢低加碼攤平，這時該怎麼辦？永豐銀行業務經理蘇麗方建議，投資人此時不應輕率進場加碼攤平，但也絕不能放任基金繼續套牢。而要積極擬定解套戰略。

解套戰略最重要的核心概念就是「汰弱轉強」！必須在下一波股市反彈時，確定投資組合中的基金，已從弱勢商品換成強勢標的，如此才有可能趁著反彈讓自己的基金解套。

汰弱轉強的效果有多大？蘇麗方以二○○七年七月底，美國次級房貸風暴引爆全球股市首次大跌後的市場狀況為例。如果當時投資人把手中較弱勢的全球型世界指數基金，轉換成強勢的新興市場指數基金，三個月後，到二○○七年十月，隨全球股市出現反彈，世界指數基金的淨值只能重回七月時的高點，但同期間新興市場指數基金卻大幅反彈再創新高。

結果是，如果死抱弱勢的世界指數基金，同樣的本金報酬率只有○．三四％，如果轉換成新興市場指數基金，報酬率竟可達二三．三二％，也就是說，汰弱轉強的結果，可以讓你三個月多賺二三％。

今年三到四月間　全球可望出現反彈行情

汰弱轉強既然有效，但怎麼做？蘇麗方、台新銀經理陳宏璋、中信銀經理廖婷婷、富邦銀行副理潘若凌等超級理財專員，整理出三步驟執行基金汰弱轉強。

至於汰弱轉強的時機怎麼挑？攤開已經記錄了二十八年的瑞士信貸全球風險偏好指數（Credit Suisse Global Risk Appetite Index），今年一月二十三日，指數一度重跌到負四‧二二的水準，創下二○○三年以來的最低紀錄，顯示全球市場進入「恐慌區」，行情已處於非理性的超跌階段。 巿場最悲觀的時候，正是危機入市的最好時機。摩根富林明投信副總經理吳淑婷分析，根據瑞士信貸全球風險偏好指數的歷史週期與循環，過去二十年，每當指數進入負三以下的恐慌區，平均四至五個月後，就是股市醞釀反彈的時機。

依此推測，今年三月至四月間，全球股市可望出現一波較大幅度的反彈。這個時間點剛好搭配：一、次級房貸風暴引發的金融股資產減損利空，在各銀行的年報、以及今年的第一季季報都已反映，金融股利空可望散去。二、中國將在四月開放第二波QDII（合格境內投資機構）對外投資，下一波中國錢潮將湧向經濟基本面相對強勁的新興亞洲及全球新興市場區域。

吳淑婷建議，投資人此刻即應開始擬定汰弱轉強的基金解套戰略，如此才能在利空散去、利多來臨時，搶賺到反彈行情。

＊3步驟執行基金汰弱轉強

1.檢視投資組合

先看投資區域是否太過集中：避免單一區域、單一產業與單一國家資金占3成以上。

再看投資區域的基本面：基金投資區域是否高過IMF預估的今年全球經濟成長率平均值4.1%。若有可保留，沒有就考慮轉換基金。

檢視現有基金績效：持有基金績效排名，須在同類型基金前二分之一，否則就應考慮調整。

2.分出強弱勢市場

按過去1年各類股票型基金績效找出相對弱勢與強勢的市場。

找出弱勢市場：日本股票型基金平均-22.91%、歐洲股票型基金平均-12.97%、美國股票型基金平均-5.94%。

找出強勢市場：新興市場股票型基金平均25.08%、亞洲市場股票型基金平均13.67%、資源相關產業股票型基金平均22%。

確認手上基金是否為弱勢市場：日本東證二部指數'07年中跌幅超過50%，反彈無望，日本市場應優先調整。美國、歐洲經濟前景持續走弱，避免單買以美、歐為投資主軸的基金，即使投資全球基金，盡量選擇美、歐比重低，亞洲比重高者。

3.執行基金轉換

勿在股市急殺時動作：因此時最容易出現「非理性的決策」；通常急跌後會有急彈。

等待股市落底：股市落底盤整時，尋找出手時機。

可以大盤週KD值為判斷指標：當週KD值向上交叉時，為大盤落底即將反彈的訊號，是最好的基金轉換時點。

股市是窮人致富的天堂？

Yahoo!奇摩理財 > 個人理財 > 專家專欄 > 贏家觀念
王志鈞

我在網路上看到有位朋友詢問說：「最近失業了，想靠投資股票來度日。」有位好心的網友回答說：「股市雖然是窮人致富的天堂，但一定要非常小心的做功課，才不會誤蹈陷阱。」

我看到這樣的一問一答，不禁感到憂心不已。股市何時成了窮人的天堂呢？又何時成為失業者的淘金窟呢？

我承認股市是投機者的天堂，但卻絕對不該是窮人的立足之處。這道理何在呢？且聽我分析一番。

假如股市如戰場的話，那我相信，在這個市場當中，第一、資訊取得較為豐富的一方，必定能贏過資訊內容較為薄弱的一方；第二、資訊來源取得較為快速的一方，必能有比較大的把握打敗資訊速度偏慢的一方；第三、資訊研判力較強的一方，將能有較大的勝算打敗研判力較差者。

如果一位職場的失業者，擁有前述三樣條件：高資訊搜尋能力、資訊快速取得能力與資訊研判能力，我相信，在知識經濟掛帥的年代，只要他認真去找工作，任何職場主管都樂於聘請這樣有腦袋、懂得駕馭資訊的白領工作者。

反之，如果一位職場的失業者，並無法輕鬆運用他的知識力量來獲得工作或保住飯碗，那他憑什麼有辦法從就業市場的逃兵，搖身一變，成為股票市場的常勝將軍呢？

我這番道理，很明顯的，是將就業市場與股票市場的競爭力做了類比。也許會有人質疑我：「就業市場都是一些只看學歷、經歷的勢利老闆，或者專以壓榨員工為樂的經營階層，我何必要在這個市場裡做牛做馬，出賣自己呢？」

同為職場成員之一，我可以明白就業市場上的弱勢族群心聲，但既然是職場上的「弱勢族群」，我認為，就必然也會是股票市場的「弱勢同胞」。

為什麼呢？因為職場競爭力除了高IQ以外，情緒管理的EQ，也是決定職場競爭力的關鍵因素。同樣一份做牛做馬般的工作，有人樂在其中，甘於從挫折中累積競爭力，有人卻怨聲載道、叫苦連天，甚至拍拍屁股了事。

同樣的，股票市場的制勝關鍵，除了前述資訊面的IQ能力外，如何跌時勇於危機入市，漲時甘於適時出場，這同樣也屬於情緒控管層面的EQ能力。我很少看到情緒控管不佳的股市投資人，能在股票市場搬出大錢，最多是「曾經」賺過大錢的散戶，最後全部都大賠回去。

職場失業者，有多少不是大聲嚷嚷說：「我『曾經』幫老闆賺了多少錢、做出多少貢獻，結果卻慘遭小人暗算或鬥爭，或者老闆根本不重視我，只聽信那些愛拍馬屁的話！」

許多職場失業者並非機運不佳，而是EQ控管能力不好，受不了挫折或職場鬥爭而掛冠求去。如果職場很黑暗、很勢利的話，那我想不出股票市場有哪一點沒有超越於職場的鬥爭與競爭？

大戶坑殺散戶，外資、法人利用資訊優勢、銀彈優勢來影響大盤，甚至用落後公佈的投資報告來欺壓個體散戶進場，不也是處處充滿拐騙與競爭？窮人如果都無法在就業市場上利用IQ與EQ鹹魚翻生，又有何手腕能鬥得過大戶、法人呢？

撇開投機者不論，從上班族理財的角度來分析，我認為，股市並非窮人的致富天堂，而應該是有腦袋者的投資天堂。

我因為新聞工作的關係，看過許多投資的高手，他們通常也是職場的常勝軍，不但職場的自我管理能力卓越，投資理財也很有想法，從容不迫的便利用投資股市來賺取豐厚的投資收益，因此，本業與投資兩頭賺，當然很快就成為有錢人了。

我認為，窮人應該趕快去提昇自己各方面的知識力，才有辦法在各類市場中脫穎而出。就業市場的逃兵，卻妄想到競爭更為激烈的股票市場當常勝軍，雖非不可能，但勝出的機率恐怕很低吧？！

摩根富林明投資長教你三招打敗衰退風險

商業周刊第 1061 期 整理者：單小懿

美國經濟衰退牽動全球股市，連新興市場也無法倖免，這時，馬丁‧波特給投資人的忠告是：戒掉三大人性弱點，即便面臨更壞的消息出現，依然有勇氣、紀律的買股票就對了。

總資產超過一兆六千億美元、全球前三大的摩根富林明集團（JPMorgan Fleming Asset Management）投資長馬丁‧波特（Martin Porter），集分析師、基金經理人和投資長三十年經驗，五年內讓集團旗下股票與平衡型基金規模累積近四千八百億美元，成長一二八％。此次旋風來台十小時，接受《商業周刊》獨家專訪，直指「套利（trading）、一次買完所有部位（buy stocks in a lump sum）、和快進快出三大人性弱點，是投資人的致命傷。」尤其現在美元一直走弱，千萬不要把錢全放在海外，一定要有錢放在國內。以下為口述記要。

今年以來，美國股市已經下滑九％，新興市場股市也下滑了一○％到一五％，美國目前所發布的經濟數據陸續創下歷史新低，這是自從一九七○年代末期以來，全球首度同樣陷入高通膨、經濟衰退的情況。因此此時最重要的問題，並不是美國是否陷入衰退，而是衰退多嚴峻（severe）？以及持續多久？

我的答案是，至少到今年底，全球股票市場都會持續震盪且成長趨緩。

如果想在今年這樣的情勢中投資獲利，我認為，最大的訣竅在於買股票要有紀律：即便面臨更壞的消息出現，依然有勇氣去買股票；而紀律必須打敗三大人性：一、用投資打敗套利，二、用慢慢買打敗一次大買，三、用長期持有打敗快進快出。

別套利：做長遠投資，減少海外資產

投資比套利困難，是因為套利比投資更能滿足人性衝動，投資的本質是長期儲蓄（long term saving）。而經驗不停告訴我們，靠短期套利來累積財富非常困難，因為人無法抓準市場的高、低點；然而雖然我們無法預料接下來一、兩週內會發生什麼事，但卻比較容易看對未來兩、三年的市場發展方向，所以用這種心態投資，就會穩定獲利。通常投資從國內股市開始，少部分再投資海外，不過我知道過去兩年，台灣投資人投資海外市場重於國內市場，這就是不斷尋找熱門投資題材，而非投資，就是我所說的套利！尤其現在美元一直走弱，千萬不要把錢全放在海外，一定要有錢放在國內。

規畫投資的邏輯該是根據風險承受度，由低而高建立部位：首先，總資產中到底應有多少投資比重；其次，投資部位中又有多少屬於保守投資，如固定收益、現金；最後，才是有多少做風險性投資，如股市。

別一次大買：一年分十二次做固定投資

投資失敗最常出現的原因，就是投資人老是一次阿莎力買完所有的部位，因為每個投資人都以為自己看得最準，但根據我在這行三十年的心得，絕對別妄想抓準市場的時機（time to market）。

其中一個原因是，股市通常期待經濟復甦，所以會在復甦前先上漲以反應期待；但當復甦真的發生，股市至少已經漲了二○％。因此最好的方法就是一次買一點點，不會錯失復甦的時點，也是最有效的投資。

每年一開始，就要先計畫好怎麼執行今年的投資。最基本的方法是，先分好十二個單位，然後每個月固定投資一次，好比可以選在發薪日隔天，那時候手頭錢比較多，比較容易執行；這樣就算市場波動很大，你不會買到最高，也不會買到最低，平均下來的成本，會落在一個相對低的投資成本區間。但千萬不要規畫一個風險過高的計畫，好比一個月薪水只有新台幣三萬元，卻硬要每月投資兩萬元，一旦市場轉壞、通膨壓力增加，幾個月就停止了，就不會有效果，因為投資人從投資中獲利最大的就是來自於時間（the biggest benefit you get from investment is the time you invested for）。 以今年來說，新興國家仍繼續成長，企業獲利同樣很強，但同樣陷入震盪，是很好的買點。如果手上已經有很多新興市場投資，那就等待。也有很多人問我要不要賣，那就得看你是否能承擔現在的投資風險，是否影響到睡眠品質、工作心情、情緒起伏，如果生活都還正常，那就用耐心等待。

別快進快出：投資理由仍在就該長期持有

最後，要長期持有；長期持有，並不是一種愚笨的儲蓄，而是投資人透過觀察自己的投資方向跟邏輯，培養長遠的眼光；只要持有的理由一直存在，你就該長期持有下去。

以新興亞洲來說，你是否相信接下來的五到十年，亞洲的成長會超乎想像？如果你相信，就算現在回檔幾個月，實際上與你的投資目標並不相關，也就會耐心持有亞洲的投資部位，並慢慢投資，而不會那麼在意有沒有買低賣高，然後固定每年增加一點。

我在公司裡常遇到超過三十年以上的往來客戶，看看他們過去三十年的報酬，平均每年報酬率超過一二％，甚至一五％，持續投資三十年。他們不短進短出，而是持續三十年，仍保持同樣的資產結構，可說是非常成功。

觀察兩大指標：美國失業率、金融流動資金

現在投資人要觀察市場情況，美國失業率是所有經濟數據中最關鍵的一個；只要失業率提高，經濟就相對緩慢，透過失業率可以馬上得知當時經濟情況，這是最顯而易見的指標。一旦失業率連續明顯降低兩季以上，好轉的跡象才算比較明顯。

另一個是金融產業的數據，如銀行資金流動率，一旦這些數字轉好，問題就解決了。相反的，我不認為匯率和利率在此時此刻是主要問題，當下主要的問題是，銀行是否願意再借款，以及金融體系是否願意再挹注資金流動性進入金融機構，這才是重要指標。

＊馬丁‧波特小檔案
學歷：英國威爾斯大學經濟系
經歷：富林明公司投資長
現職：摩根富林明資產管理公司股票與平衡資產全球投資長

感情用事 投資大忌

本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家

覺得忐忑不安嗎﹖

在過去的五個月中﹐股票投資者們經歷了令人痛苦不安的市場動蕩﹐在股市下挫時膽戰心驚﹐又在隨後的股市反彈中欣喜若狂。

不過身心交瘁並不一定意味著你就是個糟糕的投資者。下面談談情緒會如何影響投資決策﹐並介紹四種可幫你繞過各種“投資陷阱”的策略。

冷靜下來。不要犯錯誤﹕感情用事會損害你的投資結果。例如﹐2005年6月《心理科學》(Psychological Science)雜誌上公佈的一項研究顯示﹐情緒反應受損的人在金融決策上更加理智。

這些人的情緒反應因大腦損傷而受限﹐他們更願意在潛在回報明顯大於潛在損失的情況下下注。卡耐基梅隆大學(Carnegie Mellon University)的經濟學教授喬治•洛溫斯坦(George Loewenstein)是這篇研究論文的作者之一。他指出﹐當具有正常情緒反應的人賭輸的時候﹐他們就會因氣餒並不再下注了。

同樣﹐對市場波動做出強烈情緒反應的投資者常常在錯誤的時機買賣﹐交易量也可能過大﹐因而導致投資成本巨大。這是否聽起來很恐怖﹖不過情緒反應也有其積極的一面。

情緒也能助投資一臂之力﹐它刺激投資者進行理財、制定退休計劃、勤儉節約並規避過高風險。

麻省理工學院(Massachusetts Institute of Technology)金融工程實驗室(Laboratory for Financial Engineering)的主任Andrew Lo表示﹐假如沒有情感的話﹐我們將無法做出對我們的財務狀況至關重要的各種折衷選擇。最好的交易員並不是那些沒有絲毫情緒反應的人。如果你對風險沒有足夠的防範意識﹐你最後可能會跌得粉身碎骨﹐變得不名一文。

正如你可能猜想的一樣﹐控制情緒需要技巧。感情強烈可以是有益的﹐它使我們更加專注於自己手頭上的事情。但是8月份《管理學會雜誌》(Academy of Management Journal)上發佈的一項研究顯示﹐為了取得成功﹐我們還需要把握自己的情緒﹐然後控制其影響。

馬里蘭大學(University of Maryland)的管理學教授Myeong-Gu Seo是該研究論文的作者之一。他解釋說﹐對自己情緒了如指掌的人比較不容易受情緒的影響。這種對自身的瞭解是所謂“情商”的一部分。

Vanguard Group的投資分析師約翰•阿默里克斯(John Ameriks)指出﹐女性的情商高於男性。這可能與女性的投資交易較少這一現象有關。比如﹐在市場下挫時﹐女性可能比男性更少魯莽行事﹐因為她們能更好地處理自己對投資的突然不適。

獲得主動權。不能肯定自己是否有如此高的情商﹖那麼試試下面這些戰略吧﹕

如果市場大幅下挫而你又躍躍欲試﹐那麼就做些理智的事情。你可以投資100美元到你最看好的共同基金中﹐或是將你的投資組合重新調整到你的目標結構﹐使其包含比例適中的美國國內股票、國外股票和債券。

如果你想對投資組合進行重大調整﹐那麼去徵求一下其他人的看法。阿默里克斯說﹐和其他人談談﹐這可以幫助你避免進行損失巨大的交易。這個“其他人”可以是你的朋友或是理財顧問。

將你的投資自動化﹐申請將工資扣減項自動轉帳到401k退休金計劃中這樣的服務﹐以便在市場行情不好時仍然持續買進股票。同時還要制定自動投資計劃﹐這樣你銀行帳戶中的錢每月會自動直接投到股票基金中。

試試洛溫斯坦建議的“重啟”戰略﹕把現有存款放入一個多樣化投資組合﹐比如一只退休基金。然後便將這筆錢忘到腦後﹐將精力集中到建立一個新的投資組合上。

你每月的存款將對這個新帳戶的增長產生巨大影響﹐因此你將會有更大的動力進行儲蓄。你的存款還可能將遠遠超過市場下跌帶來的損失。如果你進行了一些愚蠢的交易該怎麼辦﹖因為你只是用財富的一小部分進行投資﹐所以不會有太大的損失。

你的海外基金如何與熊共舞？

嚴選潛力標的、改進投資惡習
今周刊587期

海外市場轉為空頭，使不少投資人未及時獲利了結，導致滿手虧損，若美股最壞還要再跌一成的推估成真，做好情緒管理，並逢低精挑潛力基金，學習贏家投資方法，適度調整手中持有標的，才能躲過大熊的攻擊。

撰文‧林明正、謝春滿

市場憂慮次貸風暴加劇，導致美股連日重挫，各種跡象顯示：海外基金市場的熊來了！德盛安聯投信投資長柯志元（John Crossman）說，國際股市轉為空頭，全球股市往往一起跌，但漲時卻不會一起漲，投資人出手前要先等一下，再考慮一次後才進場；普羅財經總經理黃賢楨以二次戰後的歷次空頭經驗推估，這次最壞的情況是美股還有一○％的下跌空間，投資人在海外基金挑選及投資操作得更小心，方能躲過這波強烈的空襲。

觀察近百年美股出現空頭後的走勢，平均一個熊市的時間延續了十三個月，跌幅平均有二七％。黃賢楨提醒投資人，這次空頭來襲的最壞情況是美國道瓊工業指數可能要跌到一○三四○點、標準普爾五百指數則要跌至一一四二點才是底部，比對目前的美股指數，還有近一○％的下跌空間。

■空頭來襲！美股疲弱 再跌一成才到底

當美國聯準會屢次釋出利多，都無法有效拉抬美股，更證實熊市已經出現。此時，投資人若未做好停利、停損，恐會嘗到賠錢苦果，過去五年來的國際股市多頭榮景讓海外基金投資人輕鬆獲利的場景不再。更叫投資人膽戰心驚的是，美股若果真還會再跌一成，如何躲過熊的襲擊，將是投資上必學的課程。

如今海外基金賠錢的投資人比比皆是，卻又碰上熊市來襲，投資人該怎麼辦？「當你碰到熊時，要表現出身材龐大的樣子，裝得威武但不要顯得有攻擊性。不能放下背包，要揮動手臂，大聲說話。慢慢地後退，但切記不要快跑。如果熊攻擊你，記得把身體縮成一團，並護住重要器官。」

國人若有機會到美國的國家公園旅遊，通常可在遊客指南上讀到這樣的建議。和彼得．林區合寫多本著作的理財專家約翰．羅富齊（John Rothchild）在《大熊市》（The Bear Book）這本書中，更引用來作為投資人在空頭市場來臨時的生存及應變之道。

■引以為戒！只選熱門 投資風險太集中

身處熊市如欲持盈保泰，不只要選對有潛力的基金，還要改掉錯誤的投資習慣。喜歡看報紙理財的周小姐，最近就因國際股市重跌，又未嚴格遵守停利出場的動作，以至於她持有的海外基金慘賠而求助銀行理專。很用功看財經專業報紙，自認是認真的投資人，還會上網搜尋相關基金資訊的她，實在搞不懂，為何投資上仍如此不順利。

投資方法上，她會蒐集近一、兩個月來報紙上介紹的最夯海外基金報導，再上網查詢績效資料，並編出基金績效排行榜，然後據此到銀行單筆、單筆買進排行榜上的前五檔基金。短短三年內，周小姐就這樣以單筆方式買了近一百八十次的海外基金。

這種投資方式，令理專大吃一驚，因周小姐的挑選基金方法既讓她買在淨值最高點，買的也多是每段期間的最熱門基金，風險明顯集中。如今慘賠之下除非全數忍痛認賠贖回，否則要花費很大精力來一筆一筆的檢視調整，讓股災以來已忙著應付客戶的理專紛紛對周小姐打起退堂鼓，不敢貿然接下這個燙手山芋客戶。

■確實執行！學看線型 躲過股災大劫難

相對於用功理財卻仍破財的周小姐，家住台北縣土城的沈姓小學退休老師則因「超強的執行力」，而逃過這次國際股市大跌的劫難。退休後，參與公益活動甚篤的她，相繼籌組社區的開源節流、投資、股票、基金理財班，邀請銀行理專、理財專業人士至理財班擔任講師，跟著學習一段時間後，也學會看趨勢線、ＫＤ、死亡交叉、黃金交叉等技術指標。每當班上學員聽到有不錯的投資標的時，就可以和講師討論經濟趨勢、線型等，而不至於聽到「明牌」就一頭栽入。

有一次沈老師在圖書館看到一本理財書籍，非常喜歡作者觀點的她，鍥而不捨透過各種管道找到這位王姓作者，還誠懇邀約來擔任理財班的講師。恰巧在國際股市大跌之前，王姓講師為理財班講課後，已接近中午吃飯時間，照慣例學員會請講師一起用餐。等待用餐時，大夥學員圍著王姓講師天南地北閒聊，王姓講師輕描淡寫提到，國際股市不太對勁了，從一些線型來看，恐怕市場會出現大反轉走勢。

其他學員毫無反應，但因投資在海外新興市場基金部位有數百萬元的沈老師，對王姓講師的話立刻敏感起來，隨時注意手上基金獲利情況的她，立刻在心裡盤算既已有不錯的四成獲利，不如就先獲利出場。主意一定，午飯也不吃了，找個藉口，馬上打電話給理專並搭計程車趕至銀行，兩人就著美股線型研究起來，確實有反轉向下跡象，當機立斷決定把手上主要的海外基金獲利了結，並轉到債券型基金。之後，海外市場開始連續重挫，沈老師知道，她逃過一劫了！

比較周小姐和沈老師兩人在理財性格上的差異，前者深陷於專挑熱門基金導致風險過度集中的泥淖；後者則因有超強執行力而能在市場反轉前做對決策，都值得作為投資人的借鏡。

如今熊市出現了，不論是理財贏家或輸家都需要調整既有的投資習慣。永豐銀行超級理專謝季美建議民眾投資海外基金時，可減持波動度高的基金，如原來想買「泰國基金」，可改買「星馬泰或東協」基金；其次更需要調降停利點的幅度目標，並保留資金流動性，不要看到想要投資的市場一出現修正，就急著把手上現金全數壓入。

因空頭市場來臨，國泰投顧建議民眾更需要做好情緒管理，不要每天盯著行情，看到市場大跌想進場時，也切勿被「要買就快或要玩就玩大」的心理影響，尤其不要借錢投資，同時要避免選擇名稱最炫的基金，都是避開二度傷害的重點。

在謹慎出手之餘，投資人也不必就此縮手完全不敢進場，「熊市是長期投資人的最好朋友」，黃賢楨強調空頭來臨期間，民眾不必太悲觀，反而可趁機精挑細選以較便宜價格買到可長期投資的市場。

投資人如果手中仍持有虧損中的海外基金，聯博資深董事總經理暨零售部門投資長Ranji Nagaswami強調，先找理專或專家討論如何調整，而不是倉卒認賠殺出，畢竟國際股市已修正一大波，即使仍有可能持續走低，但許多市場已開始跌深反彈，非理性的殺出決定，可能會在錯誤時機點上，賣在相對便宜的價位。

■調整標的！降低風險 中東市場成新寵

調整方向上，首先對於以美元計價的海外基金而言，Ranji Nagaswami表示，美元最弱勢的時候已經過去，但短期之內仍暫難走強；其次則是多數看好的新興市場中，中國股市已經明顯偏高，如果手上持有過度集中與中國股市相關的海外基金，就可以考慮做出減持動作；至於已開發的成熟市場，例如美國、歐洲等股市，股價已遭到高度壓縮，也不必急著認賠出脫。

就市場區域來看，富蘭克林投顧副總經理羅尤美建議，拉丁美洲區域型基金因坐擁長線原物料穩健成長需求的行情，而印度、泰國這兩個單一國家型基金，則分別擁有內需防禦、基礎建設與民選政府成立的政治轉機題材，是現階段投資人可以定期定額方式作為新興市場布局的主力，再搭配全球債的資產配置，可降低空頭期間的風險。

此外，摩根富林明資產管理新興市場投資總監理查．提塞林頓（Richard Titherington）則看好「中東」市場。國際投資機構摩根士丹利更以「資金避風港」來形容新興市場的後市，尤其建議加碼俄羅斯、以色列及阿拉伯市場。摩根士丹利強調，中東的阿拉伯市場與其他新興市場連動性低、市場區域內的需求強勁、油價高漲累積了大量的貿易順差，使得該區域內的貨幣極具升值潛力，同時，該區域內的企業獲利復甦，也讓中東成為投資上值得注意的市場。

雖然中東市場頗獲投資專家青睞，但是黃賢楨也提醒想重壓中東市場基金的投資人，應該留意「摩天大樓理論」的魔咒。他表示，一九三一年美國帝國大廈完工、一九七○年洛克斐勒大樓落成，都相繼發生了股災或石油危機。馬來西亞雙子星大樓完成後，也出現了亞洲金融風暴，台北一○一大樓興建完成後也幾乎是台灣經濟景氣的高峰。如今，杜拜的摩天大樓即將於○八年底完工，「摩天大樓理論」魔咒是否會再度成真，誰也無法得知，但是多注意中東市場景氣變化，是避免資產再度受傷的技巧之一。

一本帳的威力

商業周刊1061期 文／林亞偉

這是個關鍵時刻。

知道嗎？如果你什麼都不做，在物價飛漲下，從現在起，你家每年消費支出將增加三萬零六百六十元以上，平均每個月要多支出二千五百五十五元！（編按：以民國九十五年每戶家庭平均消費支出七十一萬三千元，九十七年二月份消費者物價指數較九十五年年底上漲四‧三％推算）

這筆錢，若拿去定期定額投資，三十年後，會變成一筆約五百八十萬元的財富（編按：以年投資報酬率一○％計算）。

若你還感覺不出嚴重性，請再看一個數字：以每年三％的通貨膨脹率估計，你現在每月花的一萬元，三十年後，你得要有二萬四千元，才能享有一樣的一萬元生活水準！

錢，變薄的速度超乎我們的想像。三月十日，連央行總裁彭淮南都特地到立法院報告「通膨因應措施」，他首度鬆口，「目前台灣正面臨輸入型通貨膨脹。」

更何況，投資大師吉姆‧羅傑斯（Jim Rogers）還預言，農產品原物料還有十五年大多頭行情。因此全球物價上漲，台灣物資又高度依賴進口，此一趨勢絕非短期。

「一本帳」讓你成為財富磁鐵
吸引到收入遠大於支出的現金流

這個時候，有沒有一種簡單又神奇的方法，讓你成為財富磁鐵？答案是：有的！

就像「好事吸引力」（《商業周刊》一○五九期封面故事）般，只要你開始「想」，宇宙中相關的資源就會朝你聚集；而你的財富吸引力，也將從「一本帳」開始。

一本帳，其實是白話文；有學問點，它叫做「現金流」，記錄你的收入、支出，現金如何流入、流出你的口袋。

想像你的財富，是一個儲水桶。「收入」，從上方的入水口匯入；「支出」，就像下頭的數十個水龍頭，每月支付食衣住行等花費。只要上方流入的現金，多於下方的支出，你的財富就增加。若下方的水龍頭一直漏水（現金流出），遠大於現金流入，你的儲水桶永遠都是空的。

這本帳，也就是現金流，說明你如何處理金錢的方式。

就像《富爸爸，窮爸爸》書中描述，窮爸爸的現金流呈現的是，當他的薪水收入增加，支出也隨之增加，因此，他們總是認真的工作，爭取晉升加薪；加薪之後，再增加消費；然後，再繼續認真工作，再增加消費……。他們不停的辛苦工作，但收入總與支出打平，甚至趕不上支出增加的速度，就像老鼠籠裡不停踩著轉輪的寵物鼠，不停的跑，卻永遠跳不出老鼠籠！

但富爸爸的財務報表卻不同，他除了薪水收入外，還多了一塊資產所產生的收入，例如股利所得、租金收入等，這筆收入不僅可彌補支出，還能創造更多結餘；他總是利用結餘繼續買入房子、股票等資產，產生資產收入……。他們懂得用「正」的現金流量，用錢滾錢，創造更多的資產，越來越有錢。

逾五成台灣人不記帳
四分之一是月光族

花旗銀行一項最近的財務調查指出，「只有四五‧七％的國人，有計畫的編列預算，並執行預算。」這個數字代表：逾五成的國人，沒有管好自己的帳本。

這份報告並指出，有超過四分之一的國人，每個月都將收入花光，無法儲蓄；三分之一的人，僅能存下不到收入的三成！

你，是哪一種人？

把自己的一本帳放在心上，它將如同財富磁鐵般，為你帶來財富。台北富邦銀行個人金融總經理高朝陽，就是從十五年前開始記帳，一步步管理、擴大自己的財富。

「那時候，我是台灣中小企業銀行的分行經理，月薪十一萬元，每個月給太太五萬做家庭開銷，但算一算，最後每個月只剩五、六千塊！我嚇了一大跳。」透過記帳，他發現，自己的應酬開銷太大，於是，財富吸引力開始發酵：他心中的消費之尺改變了。

一點一滴的，他找出不斷漏財的水龍頭，把破的修好、不需要的堵住、大的孔變小的孔。慢慢的，他的財務儲水桶越來越豐盈。他每月有了盈餘，有餘錢投資理財。現在，他每個月投入定時定額的基金高達十二萬元，比他十五年前的薪水還要多！

這一切，都是始於那一本帳。當人們誠實面對自己的一本帳後，加以檢討、改進，重新設定目標，富爸爸的循環自然展開。

每個家庭都要記帳！
找出花費黑洞，滿足全家人的夢想

ING安泰人壽業務員陳靜宜，也透過記帳，讓家庭年收入平白增加三十五萬元！

他先生是遙控飛機迷，但她每次跟老公說：「你玩這個花很多錢喔，」先生總是不信。於是，她看在眼裡，記在帳上。到了年底，她攤開整整一年的「娛樂消費帳」：五十萬元！

當這個數字出現在老公眼前，財富吸引力開始發揮作用。

「五十萬，可以買一部車了。」於是，老公坦承在「興趣類」支出太高，隔年，果然大幅降低支出，從一年花五十萬元，變成一年花不到十五萬元，整整省了七成，就可以存入退休基金裡。

陳靜宜形容，一本帳，就像家裡的啞巴醫生，如果這個家生病了，帳本醫生會告訴你，要吃什麼藥，甚至是否要動手術。

前財政部次長、現任財金智慧教育推廣協會理事楊子江說，別以為中產階級才需要記帳，有錢人更需要記帳。「規模大的話，你不管理，就差很多，而且有錢人的欲望更大！」

有錢人更要記帳！
達到家庭、事業、財富三贏的成就

摩根富林明投顧董事長胡德興一家，就是例子。兩年多前，他與當時任職雅虎奇摩總經理鄒開蓮結婚後，才意識到記帳的重要性。

他與妻子每人的薪水、股票紅利都在千萬元以上，即使錦衣玉食也花不完，似乎不需要記帳。然而，剛告別單親爸爸身分的胡德興，娶了新婚妻子、加上隨之誕生的小生命，他感覺責任變重了。於是，他買了更大的房子，也買了許多保險，並開始儲備退休基金。

他盤算著，「四十歲到五十歲是我的黃金時期，收入最多，是可以存錢的。」因此，他單月的保險支出占薪水的比例高達四分之一。

許久以來，他第一次感到手頭變緊了。「我以前通常不管cash flow（現金流量）的。但我一算才發現，我每個月的disposable income（收入減掉支出的可支配所得），居然跟十年前一樣！」

當下，他很沮喪。十年來他薪水早已不可同日而語，但「努力這麼久，disposable income還跟十年前一樣，（只有）兩、三萬塊錢……。」

於是，他展開生平第一次記帳，他與妻子定期一起檢視消費紀錄。「哇塞，真的花不少錢啊！」從動輒數萬元的衣服，到菲傭買菜的錢，都讓他們訝異，怎麼花了這麼多？

「人都是很loose（鬆散）的，當你不記帳，你永遠不會知道自己還剩多少錢。」現在，胡德興的消費模式全盤改觀了。

養成習慣，越早越好！
管好帳，就是管好自己的人生

「我也還在學習更好的記帳方式，但不管如何，先做了，再調整。你不做，就沒有了。」

楊子江感嘆，「我周遭九九％的朋友，沒有記帳的習慣，是因為以前沒人教。如果有記帳、管帳，成就會比現在大！」而且，這件事越早開始越好，因為人越年輕，習慣越容易建立，人一長大，欲望變多，時間便變少！

他說：「管好帳，就是管理你的人生。」透過管帳，一步步了解自己的欲望與資源，在遇到不同的環境時，求取平衡。

如同《有錢人想的和你不一樣》書中所說：「當你開始管理金錢之後，對於金錢、成功信心大增，這股信心會轉入生活中的各層面，提升快樂。」

當你在帳本上記錄你的第一筆開支，你的財富現金流，就開始啟動了。它，不只啟動你的財富吸引力，甚至可以扭轉你的人生。

自宅房地不同人 地價稅多四倍

【經濟日報╱記者陳美珍／台北報導】

自用住宅土地與房屋最好為同一人所有，但是若分別登記在不同人名下時，除非是配偶或直系親屬，否則將會喪失自用住宅優惠地價稅權利，土地稅負將上升四倍。

財政部表示，自用住宅土地與地上房屋可以分別登記為不同人所有，舉例來說，若本人擁有自用住宅土地，地上房屋登記為配偶或直系親屬如父母或子女所有者，並不影響民眾申請自用住宅土地優惠地價稅率的資格。但是若由兄弟姐妹或其他親屬為所有權人，恐將失去優惠稅率的申請權利。

財政部指出，依據土地稅法施行細則第4條規定，自用住宅用地以及土地上的建築改良物，屬於土地所有權人或配偶、直系親屬所有者為限。也就是說，自用住宅用地的基本要件之一，其房屋所有權人必須是座落基地土地的所有權人本人，或者是配偶、直系親屬（如父母、子女）所有。

因此，當土地及地上房屋分別登記為兄弟姐妹等旁系或其他親屬所有，縱使房屋僅供本人或直系親屬居住，並辦妥戶籍登記，且無出租或供營業使用，其土地的地價稅仍然無法享有自用住宅的低稅率優惠。

目前自用住宅優惠地價稅率只有千分之2，一般用地的地價稅基本稅率為千分之10，兩者稅負相差四倍。

適用自用住宅土地地價稅率者，除需土地所有權人或配偶、直系親屬已在該地辦妥戶籍登記外，還應具備無出租或供營業的條件，自用住宅土地面積：都市土地限300平方公尺（約90坪）；非都市土地則限700平方公尺（約210坪）以內部分，才可以按較低稅率課稅。

同時擁有兩處以上自用住宅土地者，需有已成年直系親屬在該自用住宅土地辦妥戶籍登記，否則申請適用優惠稅率僅能以一處為限。

申請適用自用住宅優惠地價稅率時，應填妥申請書，並且檢附建築改良物證明文件及戶口名簿影本（夫妻不同戶籍者需檢附雙方戶籍資料），土地所有權人可以郵寄或者親自至稅捐處或直接上網申請。