2009年12月31日 星期四

5大發現 你該加強認識債券基金

MONEY錢 09年12月號 撰文:張國蓮

拿錢投資,卻經常搞不清楚投資的商品有什麼風險與報酬嗎?如果你會斤斤計較日常生活花費,那麼就更應該錙銖必較自己的投資收益,現在就調整投資行為吧!

債券基金是今年台灣基金市場最紅的商品之一,能與中國、金磚四國等基金商品分庭抗禮,吸金力超強。

只是,投資人對債券基金的了解程度卻遠不及股票型基金,讓人不禁捏把冷汗。從本次宏利投信針對一般投資人、理專所做的債券投資行為調查來看,投資人雖然有資產配置必須納入債券基金、投資債券基金期間應拉長1 ~ 3 年甚至5 年,以及投資公司債擔心升息與違約風險等好觀念,但仍有相當多的認知與行為需要調整,右頁開始是這次調查的5大發現。

發現1 44%民眾沒有買過債券基金

理專是這樣>>97%的理專曾推薦投資人買債券型基金,與僅56%投資人買過的落差相當大。


對於這樣的結果,宏利亞太入息債券基金經理人王仁群並不意外,畢竟債券商品本來就是台灣投資人較為忽視的一塊,以往台幣計價的債券基金被當成定存代替品,多是法人機構或大戶級才會買,而外幣計價的債券基金主要為全球債券或美國債券兩種,投資人的選擇性比較少。

直到近2年引進新興市場債券基金與高收益債券基金,符合台灣投資人對亞洲、新興市場較熟悉與偏愛的特性,債券基金才開始引起投資人的注意。加上金融風暴的洗禮下,投資人大幅提高應靠資產配置來降低風險的認知,因此沒有買過債券基金的投資人中,有14% 打算在未來3 個月投資,而有3 成投資人打算在未來6個月內投資。

發現2 投資人想的與做的差很大

理專是這樣>>理專推薦理由,除風險、波動率、報酬率,配息也是重要理由。

為什麼投資人打算未來半年內買債券基金?在11 項理由中,前3名分別是風險較低、可分散投資組合風險以及利息比定存高,此與債券型基金的「防禦性」本質符合,投資人特別重視風險,希望本金不要受到太大傷害。

但若再搭配選擇一檔債券基金的10 大理由來看,前3 名中的風險較低要求雖一致,但是報酬率卻是第1 大理由。王仁群認為,這顯示投資人希望高報酬率的本質,也與投資人認為新興市場債與亞洲市場債最具投資潛力相符,這2個市場一向是投資人心中獲利較具爆發性的地方。

明顯地,投資人存在「希望風險低但報酬高」的矛盾,難怪看買進亞洲投資等級公司債好處,不外乎是經濟成長帶動信用評等與貨幣升值等增值潛力,反而忽略企業違約風險相對低的優點。

王仁群就資產配置角度提醒,投資人看好一個市場,就應該買獲利爆發性比較強的股票型基金。債券是先求防禦性,再談報酬率。以所負責的亞洲債券型基金為例,王仁群的目標是「風險防禦+不錯的報酬率」,他強調,投資亞洲債券是分享亞洲成長的題材,並希望能分散投資組合的風險。

發現3 債券型基金占投資組合比例偏低

理專是這樣>>理專建議債券基金在資產配置比重上較一般投資人預期的高,56%理專認為債券基金占資產的比例應該在2~4成。

投資人想的與做的差很大,也反映在資產配置上,選擇債券基金占投資組合20% 以下的比例占了72%,但如果提示「股市風險仍大」下,認為債券比例配置需2 ~ 4 成的比例增加至66%,2 成以下僅26%。

為什麼債券占資產組合不到2成的比例是偏低的?王仁群解釋,這代表穩定收入來源只占20%,其他都是波動性比較高的資產,此與資產配置是為了追求穩健報酬的目的相違背。

王仁群以自己年齡35 歲、已婚、有小孩的背景為例建議,股債比例安排各半,這代表即使積極追求獲利的股票全賠光,還有一半的穩定收入來養家活口,這是一個理性且穩健的投資人應該做好的資產風險防禦動作。

此外,從投資人的想法與實際作法來看,王仁群深切感受台灣投資人對未來是樂觀期待的。其實,樂觀期待未來並沒有錯,只是王仁群提醒,金融市場變動是無法百分百事先預期與防範,投資人永遠要考慮風險的存在,防禦性的資產配置是必要的。

發現4 誤把新興市場債、高收益債當成低風險的債券商品

理專是這樣>> 65%理專一定會建議投資人把債券基金列為核心資產配置,且認為現階段投資等級公司債相對具保護資產功能。

即使投資人知道資產配置的重要性,但肯定會把債券基金納入投資組合中的比例不到3成,而且還有42% 的投資人選擇與股市波動高度相關、大漲也大跌的高收益債券基金與新興市場債券基金來作為股債配置中的債券商品,這與兩種商品必須低度相關的資產配置原則抵觸,顯然投資人對債券基金本質與商品的了解是不夠且有誤的。

王仁群認為, 百年金融風暴下,2008 年除政府債券有正報酬,其他債券商品皆為負報酬,確實讓投資人對債券基金的「保值」功能有所疑慮,但市場上純政府公債商品非常少,以投資等級公司債、高收益債、新興市場債這類債券商品居多。

因此,從相對「保值」功能來看,當預期2008 年金融風暴是罕見、極端的情況,3 ? 5內再發生的機率非常低時,只要公司不倒閉,投資等級公司債確實可以發揮大部分保值的功能。王仁群提醒,投資人應把新興市場債券基金與高收益債券基金歸屬於股票配置的範疇才對,債券則以政府公債、投資等級公司債為主

發現5 投資人對債券商品的了解度有待加強

理專是這樣>> 54%理專覺得自己很清楚亞洲債市的投資潛力,且有76%的理專認為自己對債券基金的風險完全了解或還算了解。

2009年12月30日 星期三

趁子女婚嫁轉贈免稅額最高

父母移轉財產怎樣才省稅?
Smart智富月刊 第136期 撰文者:黃玉珍

結婚旺季來臨,趁著子女婚嫁,為人父母者可以把名下財產一次大舉「免稅」轉贈下一代,這個移轉財產的絕佳時機,大家可千萬別錯過了!

每年年底、到隔年年初,是申報財產贈與的熱門季節,同時,也是結婚旺季。父母親如果適時將稅法所規定的「年度贈與免稅額」和「婚嫁贈與免稅額」結合,配合今年初「免稅贈與額」已由原本的每年111萬元大幅調高至220萬元,一對步入禮堂的新人,只要男女雙方父母規畫得當,最高可以一次從爸媽手中拿到 2,160萬元財產。



年底辦婚嫁,雙方父母最高可轉贈2160萬

這個藉由婚禮金或嫁妝名義轉贈子女財產的做法,因為是完全免稅,財富移轉效果非常可觀,要結婚的新人、子女即將嫁娶的父母,應該要徹底搞懂。

TIPS_子女再婚仍可申報婚嫁贈與免稅額
除了一般贈與需在30天內申報外,婚嫁贈與的申報期間是贈與後6個月內。雖然贈與時間可以自由填寫,但建議不要離子女的婚嫁時間太久,以利免稅贈與的申報。

至於,同一年度有多名子女結婚,父母仍可同時申報多次的婚嫁贈與;若是同一名子女離婚後再婚時,父母還是可以申報婚嫁贈與免稅額,權利不受影響。

趁著年底、年初 合併兩個年度一起贈與

年底會成為財產贈與的申報熱季,主因稅法規定:贈與財產須在 30天內申報,同時,贈與有年度免稅額的規定,因此,想移轉財產給下一代的父母,會利用每年的「年度贈與免稅額」,分年將財產轉贈子女。影響所及,許多上市櫃公司大股東、經理人,每到年底,就忙著申報股票贈與子女。銀行、投信也頻頻向投資人推銷以子女名義存定存或買基金的免稅理財工具。

在跨年時,如果父母親分別在12月和隔年1月各做一次贈與,因為時間相近,還可以把兩個年度的贈與一次申報,跑一趟國稅局就搞定兩個年度的免稅贈與。如果子女是在年底或隔年初結婚,那免稅贈與金額就更「補」了。首先是「年度贈與免稅額」,一對新婚夫妻,如果雙方父母親將兩年度的贈與免稅額一次運用,不論贈與的是現金、股票或是不動產,合計兩人最多可從雙方父母處獲得1,760萬元的免稅財產。

再來,還可加上「婚嫁贈與免稅額」。婚嫁贈與免稅額目前是100萬元,父親和母親各自有贈與婚嫁子女的100萬元免稅額,合計父母兩人共可贈與婚嫁子女的免稅額是200萬元,雙方父母加起來,共有400萬元免稅額,連同前述年度贈與免稅額,合計是2,160萬元。

留意2原則 以免仍遭稅官追稅

贈與免稅額雖然很可觀,但是,在運用上,必須注意以下2項原則,以免還是會被稅官追稅:

1.贈與免稅額是以「贈與人」為計算基礎,而非受贈人:按稅法規定,父母每人各有220萬元的免稅額可以贈與子女,合計一個家庭每年有440萬元額度可用。家中只有一個小孩,則這個小孩可享受全部額度,如果有兩個以上小孩,則是由全部子女共享,440萬元的總額並不會因子女人數多而增加。

也就是說,如果有兩個以上小孩,父母也只能在總贈與金額內享有免稅優惠,超過部分就必須課稅。舉例來說,如果有4名子女,父母可以均分免稅額度,讓每名子女都分得110萬元,如此即可完全免稅;只要子女中有1人受贈財產超過110萬元,除非另1人減少,否則超出總額的部分即須課稅。

2.「資金流程」比「免稅證明書」更重要:父母若將股票、房地產等財產贈與子女,必須辦理過戶變更登記,但是贈與現金,只要在每年220萬元的免稅額度內,都不用申報。不過,大部分父母會去國稅局申請免稅證明書,主要是為了未來在子女購屋置產時,可以證明資金是來自父母歷年的免稅贈與。

可是,辦完免稅贈與子女財產後,別以為高枕無憂,如果擅自挪用子女戶頭內的錢,小心會有被課「贈與稅」的危險。尤其是送錢給未成年子女,更應該要留意父母和子女之間的資金往來。

因為就稅法論,資金如果已經贈送,就屬於子女的財產,如有轉回父母使用,必須詳述原因並保存完整資金流向紀錄,否則即使贈與子女時,取得免稅證明書,但只要子女戶頭內的資金又回流父母使用,日後一旦動用這些轉贈子女的資金去置產,父母仍會被課贈與稅。補稅事小,如果涉及贈與金額很大,或漏稅情節重大,國稅局還有權利加處罰款,到時候可就得不償失了。

※轉贈後又提領自用,小心被課稅!

下面這個案例,可以讓所有父母獲得警惕。一對陳姓夫妻在92年至95年,每年各贈與現金100萬元給未成年兒子陳丙君,並取得免稅證明書。96年陳丙君購置不動產時仍未成年,且主張陳丙君以自有資金購置不動產,並檢附92年至95年度贈與免稅證明書,但國稅局查核資金流程時卻發現,陳姓夫妻兩人每年將現金存入陳丙君帳戶後,又提出自己使用,可見陳丙君購置不動產資金並非來自父母歷年贈與的財產,最後還是被國稅局認定為父母兩人的贈與,核課贈與稅。


轉贈後又提領自用,小心被課稅!

2009年12月29日 星期二

貴婦奈奈為夢想告別隨性消費

過去揮金如土,如今渴望存錢
Smart智富月刊 第136期 撰文者:郭莉芳

知名部落客貴婦奈奈去年35歲了,直到1年前,她的存款還是零。

打從18歲起,她就開始打工,賺錢不慢,卻花得更快。她的哲學就是:「兵來將擋、水來土淹,人生一定會有出路。」講白話一點就是:錢花光了?再賺就好了!怕什麼?貴婦奈奈真的沒在怕的!她一人賺,兩人花(她與小她6歲的男友),一肩挑起兩人世界的經濟大樑,看待錢,一向非常大器。

為了愛美,在所不惜!
寧可連吃兩星期土司 也要1天買1件衣服

能這麼有自信,是因為貴婦奈奈自認很會賺錢、也很努力賺錢。大學時代,她到西餐廳、民調中心打工,每個月平均可以賺2萬元,比起20幾歲的上班族毫不遜色。更令人羨慕的是,家境不錯的她,每月能還向媽媽領取1萬元的零用錢。自己賺兩萬元,媽媽給1萬元,在貴婦手中一樣花光光。

她自嘲,當年理財失敗的死穴,就是敗在衣服上,「我超愛買衣服的,以前可以1天買1件」,年輕時的貴婦奈奈寧願省錢餓肚子,也不願沒有新衣穿。


為了愛美,為了買漂亮衣服,她可以連吃兩個禮拜的白土司夾肉鬆,或是只吃白土司、灌蜂蜜水,甚至曾經找附餐可以吃到飽的西餐廳,專攻湯品、沙拉吧等食物,再請餐廳把主食打包帶回家當隔天的早午餐,等於是花一餐的錢可以吃到兩餐的好料。

愛亂買衣服給她留下了痛苦的記憶,這也是她理財人生的第一個教訓——在大學畢業前夕,已累積五萬元卡債。

不願踏出社會後,還要繼續伸手跟家裡要錢,貴婦奈奈向媽媽借錢先將卡債還清,然後把所有的信用卡統統剪掉,「我告訴自己以後只能花現金,沒錢就不要花錢」。

不能欠債,又無法節制消費的慾望,愛花錢這件事,反而成為激勵貴婦奈奈努力賺錢的動力,不願意辛苦存錢,至少願意拚命賺錢,「我以前的夢想之一,就是成為一個很會賺錢的人!」貴婦奈奈自我分析。

大學畢業後成為社會新鮮人,她一樣身兼數職,同時擔任國科會助理與出版社特約編輯,收入達到3萬多元,但,還是不夠花,她必須找到收入更高的方法。

根據自己的興趣與職業發展潛力,她嗅到「心理諮商」是個可以投資的行業,便著手報考研究所。她鎖定目標研究所發行的專業期刊,把它當成《壹週刊》來閱讀,還配合搜尋該系所教授的專長、老師們寫過的報告、論文、演講等,推測可能的考題,儘管錄取率不及千分之一,但她努力了兩年,順利考上。

為了花錢,所以賺錢!
打敗千人當上講師 終究為更高收入放棄正職

靠著專業能力與積極的工作態度,貴婦奈奈成了大學講師。沒想到,這個金飯碗捧不到兩年,貴婦奈奈又不耐寂寞,「劈腿」到電視台,當了半年的企畫與編劇,後來更決定放棄正職工作,靠著部落格帶進的彈性工作與演講邀約,平均月收入可以達到10萬元,比起當年的講師工作薪資更高,且時間更自由。

但是在貴婦奈奈所得逐漸攀高的路途上,支出也沒有停止長大。每週要上館子吃大餐,1年必須出國旅遊幾趟,租房子起碼要兩房一廳……,這些,都是她對生活的基本要求。

「奈奈對數字概念很模糊,例如稿費明明要下個月才會入帳,但她把稿子交出去以後,就會以為:哇!這個月賺了5萬元,起碼有5萬元可以花。」貴婦奈奈的男友黃博健說。

在兩人世界裡,貴婦奈奈是負責賺錢的人,小男友卻負責管錢。舉凡繳帳單、跑銀行、付房租,都是男友處理,還要隨時幫她「踩煞車」。當貴婦奈奈看到想要買的東西,男友就會說:「不行!這個月已經沒錢了。」男友每天幫她檢查錢包裡還有沒有錢,沒錢就固定放進2,000元。

為了開店,開始存錢!
告別瘋狂治裝的日子 一心渴望存更多錢

賺多少、花多少的狀況,今年起,終於開始有了改變,最大的改變原因是男友開始上班賺錢了,兩個人從單人收入變成雙薪。

男友自己賺錢以後,對於節約這件事,更有體認,「現在會更想存錢,因為賺錢很辛苦」黃博健有感而發說,以前買東西很少看價格,喜歡就買,現在則收斂許多,看到喜歡的東西就先看價格標籤,在心裡盤算著:我要上班多少小時才能換到?如果不是非要不可,看看就算了。」

貴婦奈奈也告別了年輕時瘋狂治裝的日子,「買了10幾年,該買的衣服樣子都買過了,哈哈」,她笑著說以前不懂事,買的便宜貨又不耐穿,現在則是會寧願多花一點錢買質感好一點的衣服,因為很貴,所以要常常穿才夠本

男友目前擔任皮膚科醫師,每天上班超過12小時,全力拚經濟;貴婦奈奈則是有演講、代言活動才出門,否則便宅在家裡。收入增加了,花錢機會卻變少了,存款簿上的數字也一點一點往上增加。

現在,貴婦奈奈終於熬出頭,變成正宗貴婦了。因為目前是由男友負責賺錢養家,她的收入則存起來,或存入旅遊公基金中。

有了錢,反而渴望存更多錢。「以前比較沒有錢,夢想也很小,存錢出國旅行就已經很滿足了。」現在不一樣,當經濟狀況變好,也比較敢追求更大的夢想——「存到 200萬後就籌備開店!」他們希望能找一個既能當成朋友聚會的溫馨場所,又擁有接個案諮詢的獨立小空間。「夢想,讓我知道生活為什麼而奮鬥,」貴婦奈奈說。

為了這個夢想,貴婦奈奈與男友告別了隨性消費的青澀歲月,有志一同地慢慢修正消費模式,兩人同心一起努力存未來。

※自組樂透團,每期必簽!

貴婦奈奈與黃博健很少投資,唯一持續性的投資行為大概就是「簽樂透」,他們與其他4對夫妻情侶檔合組成一個樂透團,每注必簽,但因為中獎率不高,後來精通八字的朋友就建議由幾個有偏財運的人去買,果然就拉高了中獎率。他們平均每人每月約出資1,000元,中獎後的獎金則存入一個共同帳戶,等哪天中了頭彩,就可以合資買房子,一起當鄰居。

事實上,是不是真能中頭彩,並非他們關切的,主要的目的還是透過這個活動,找一個正當理由聚會聊天,陸續中獎的獎金則用來支付聚餐與一起到國外旅遊的費用。

小檔案_貴婦奈奈
本名:蘇陳端
出生:1974年,獅子座
學歷:師範大學心理輔導研究所諮商心理組、世新大學社會心理系組
證照:諮商心理師高考及格
經歷:世新大學諮商心理師及社會心理系講師、電視編劇與電視企畫
著作:《Pink Lady戀愛去》、《我愛質男:貴婦奈奈的愛情進化論》、《77個人的秘密》

2009年12月28日 星期一

多頭市場的投資金律

《Money錢》2009年12月號 撰文:童再興

每逢歲末總令人回首憶往,「錯入」投資世界20幾年(非年輕時所想過的志願行業,故是因緣之錯),坐觀指數千點到萬點幾次來回,冷視主力朋友直起直落,嘆看多少親友陪上身家財產,辦過幾個投資理財媒體(雜誌、網站及電視節目),這輩子的投資經歷,稱得上「精采絕倫」,而所悟得的投資金律,卻只有4個字:「知易行難」。

我的投資金律之一,是在多頭市場融資作多,停利不停損。當確定市場走大多頭趨勢,應當善用融資槓桿,就像王永慶、郭台銘經營事業,不也是10億、百億的借錢投資。為了規避融資的最大風險,只在波段低檔融資,在波段高檔只用現金進出。停利不停損,似乎與一般「停損」主張正好相反。當確定多頭市場大趨勢未變,代表下一波會高於上一波,解套只是時間長短而已。堅持賠錢不賣,賺錢才賣,自然是賺錢的贏家。或者說,調節持股時,賣掉小套小賠股,超過2根跌停板的大賠股堅持不停損,否則常大賠在低檔反轉時。能做到多賺少賠、大賺小賠,也是贏家。其實,在大多頭市場,跌了15%反是加碼時機,而不是殺低認賠


我的投資金律之二,是金字塔操作,跌愈多買愈多。人們很容易怕跌追漲,漲愈多買愈多;滿手股票時,稍一回檔,便會賠大錢,需要下回賺好幾檔股票,才能彌補先前的失利。反之,當確定多頭大趨勢未變,跌愈多買愈多,金字塔式操盤讓你波段低檔滿倉滿谷,才能在多頭市場賺大錢。

我的投資金律之三,是跟好股愛情長跑。只要公司1年EPS 2元以上,便是好股票,有基本面支撐的股票,融資才不怕套牢,套牢才敢於加碼攤平。本益比是最傳統也是最有用的工具,像現階段的股市,不少石化、橡膠、壽險、營建等高EPS股,本益比還在10倍上下,一些NB、PCB基板、相機、手機、通路等電子股本益比仍在15倍上下,可選擇的好股不少,也代表多頭行情還未走到沒有低本益比股的過熱末升段。在市場廝殺愈多年的老鳥,愈相信中長線報股比跑短線賺更多,就像吃甘蔗,短線客吃頭吃尾,常錯失中間甜蜜段,而去年金融股災仍抱股的長線客,即使至今仍未解套,也比認賠的短線客賠得少。堅持跟好股愛情長跑,才能在多頭市場抱愈久、賺愈多。

這些金律都建立在多頭市場的前提之上,而現今台股仍在大多頭的趨勢軌道上嗎?景氣榮枯是決定行情多空的最核心指標,台灣明年經濟成長率上看4%(主計處估3.9%),歐美景氣也明顯復甦,台商的大本營及大市場的中國也有10%成長率的機會,又有ECFA的兩岸利多,因此,7800點不像是這波大多頭行情的終點。而在多頭市場的投資金律:沒啥大奧祕,人人可以有一套投資金律,卻都知易行難。投資成敗的關鍵,不在悟得而在做到金律。

【更多內容請見《Money錢》2009年12月號】

2009年12月27日 星期日

平價保單 最小預算買最大保障

《Money錢》2009年12月號 ● 撰文:賴雅淳

在保險局大力推動下,壽險公司終於推出號稱可以造福低收入戶的「微型保單」。
其實不管收入多寡,每個人都可以買到適合自己的「類微型保單」,只要抓住訣竅,就可以買對而不買貴。


每天不到1 元,就能買到1 張微型保單,真便宜!這是很多人對於「微型保單」、也就是俗稱「窮人保單」的認知。但認真探究就會發現,微型保單未必真的便宜,而且也未必真正符合「經濟弱勢族群」的需求,只是讓收入不多的人至少花個小錢「有」個最低意外保障。

保險局對「經濟弱勢族群」定義為:單身個人年所得在25 萬元以下,家庭(已婚)年所得在50萬元以下,或是符合原住民、漁民、身心障礙、社福團體主要服務對象。

微型保單 未必真的便宜

以目前已審核通過的2張微型保單,包括國泰人壽、南山人壽微型保單,都屬於意外險,最高保額限制30 萬元,平均每1 萬元保費分別為6.5元以及6元。


而產險公司基本型的意外險平均每萬元保費為6 ∼ 8元,不管收入高低,每個人都可以投保,但是最低保額為100 萬元,且有職業類別的投保限制,工作性質愈危險,保費愈高,甚至拒保。以旺旺友聯產險基本型意外險A計畫來看,第一類一般內勤人員保額100萬元每年保費680元,每天大約2元。

假設低收入戶甲去買國泰人壽微型保單保額30 萬元,低收入戶乙去買旺旺友聯產險基本型意外險A計畫保額100萬元。

甲年繳保費197 元,乙年繳保費680 元, 相差近500 元。但是如果甲、乙不幸因意外傷亡或全殘,理賠金分別為30 萬元及100萬元,相差70 萬元,而甲的保險金扣除喪葬費所剩無幾,乙扣除喪葬費後,可能還有50 萬元可以留給家人當作短期生活費。

單純保障 年保費<年收入的10%

也就是說,在壽險微型保單與產險意外險每萬元平均保費差不多、保額卻差很多的情況下,經濟弱勢族群不一定非得選擇購買微型保單,最重要的還是要評估自己的需求,以及所能負擔的保費。而一般民眾也是一樣,如果想要買到符合自身需求,保費又相對便宜的「類微型保單」,也就是平價保險,其實有很多選擇。

資深保險經紀人劉鳳和認為,「平價保險」的定義,就是沒有儲蓄、沒有還本、沒有投資、不一定可以領得到、保費可能有去無回的「純」保障保險,而所謂合理總保費支出,就是這些純保障保險的年繳保費不超過保戶的年收入10%。

用這樣的定義去看民眾「一定」要買的壽險、意外險、醫療險,宏觀財務顧問平台CFP 王澤仁認為,包括保證續保的定期壽險、定期醫療險、產險公司意外險等,這些保險都是民眾能用最有限的保費,把死亡、生病、殘廢等一個人一生當中最怕碰到的3大風險,轉嫁給保險公司的最佳選擇。

當這3種最基本的風險規畫完畢之後,剩下的類似儲蓄險、養老險、癌症險、重大疾病險、長期看護險、手術險等,就是行有餘力再來選配。至於存教育金、退休金等生與老的風險,則可以用其他投資工具達成目標,不一定得用保險存錢

另外,劉鳳和強調,既然要買平價保險,就要當作買樂透,如果「中獎」就能獲得理賠金,如果沒有,就當作做公益。因為保險就是保險,不要想從保險公司拿回保費或賺到錢

【更多內容請見《Money錢》2009年12月號】

2009年12月26日 星期六

尋找妳的理財Style!

《女人變有錢》2009年10月冬季號 ● 撰文:林奇芬

周末夜晚,一場由時尚雜誌舉辦的派對在東區精品百貨公司舉行,輕柔藍調的爵士樂,搭配秋冬新款服裝秀,一場視覺結合聽覺的美麗饗宴,讓現場的都會男女都醉了。

走秀活動結束,我和薇貞表妹順道逛起百貨中的精品店,同時開始對打扮入時的美女們品頭論足。「妳看,那邊那位短髮、身材苗條全身黑衣黑褲,卻加一條豹紋大皮帶的女生,看起來蠻有型的。」薇貞指著眼前走過的高挑女生,露出欣賞的目光。「我倒覺得那個穿了藍色雪紡紗洋裝、手拿同色小提包的美女,看起來就是氣質好、很舒服。」我的眼睛也到處搜尋。

這是我們兩個人的秘密娛樂活動,每次逛街逛累了,找個咖啡座聊天休息時,便會順便進行一場街頭選秀活動。看著大街上來來往往的各色美女,妳會發現差異還真大,有人就是色彩強烈、造型誇張,有人則是簡單俐落又低調,有人從服裝就可透露出個性,有人則是一堆不協調的組合,看不出她到底要什麼?

「薇貞,妳喜歡什麼風格的女生?」我問。「妳說純欣賞嗎?我喜歡有點剛強、較中性的女生,看起來很有主見。」薇貞接著問:「表姊,妳呢?」「我喜典雅型的,像奧黛莉赫本,就是我的偶像。」我笑著回答。


「難怪,妳選衣服、皮包都比較偏這類風格,在街頭看美女也總是欣賞這種Style的。」薇貞說。「對啊,我已經定型了,不像妳,一下子當龐克女郎、一下子裝小女人,妳究竟是什麼style?」我反問一句。「我是free style!」薇貞笑著說,「幹嘛那麼嚴肅,輕鬆就好,最重要是看當天心情,想當什麼就扮什麼嘛。」

「女人對於自己的外表風格很在意,所以花了很多時間了解自己,不斷的嘗試,找出最適合自己的穿著打扮。可是對於金錢就沒有那麼費心了。但妳知道嗎?理財也要找自己專屬的style才對。」我看了薇貞一眼。

「是嗎?理財也有風格,那妳看我適合什麼style?」薇貞馬上好奇的追著我問。「妳的理財跟妳的穿著完全一樣,free style,亂買。」我開開她的玩笑。

「ㄟ,表姊,妳真的很不夠意思呢!」薇貞瞪大眼看著我,有點氣呼呼的。但一瞬間她的表情立刻變了,「其實妳講的也沒錯,我完全是亂買,看到什麼、聽到什麼就立刻行動,結果我買的金融商品可不輸給我的衣服,一樣可以開百貨公司。」薇貞苦笑著說,「當然其中很多是目前清倉大拍賣也賣不掉的商品。」

「對啊,這就是理財的惡夢。不經過思考,買了一大堆不適合自己的東西,沒有享受到財富的快樂,可能還遭受到很大的痛苦。」我認真的說。「表姊,理財真的有風格喔,那要怎麼找、怎麼做呢?」薇貞好奇的問。「我問妳,我選衣服的品味跟妳一樣嗎?」我問。「當然不一樣了,這還用問。」薇貞一副不以為然的表情。

「那不就對了。我們不只是挑衣服、皮包,甚至化妝品、鞋子的想法都不同,我們是兩個完全不同的女人,為什麼我們的錢該投資同樣的東西?」我問她。

我接著說,「大部分的人完全沒有想過這個問題,看到別人賺錢就說我也要買,聽到別人投資就躍躍欲試。平常沒碰過股票的人,聽到明牌就急急忙忙行動。不懂投資型保單是什麼,卻跟著別人選了一堆股票型基金連結。像這樣的例子不勝枚舉。」

「可是我都是聽專家推薦的,有銀行理專、保險經紀人、親戚朋友、媒體報導⋯⋯等,可都是權威人士,他們不會騙我吧。」薇貞狐疑的說。

「他們不會騙妳,但他們推薦的產品適合妳嗎?」我反問:「妳明明就比較喜歡瑪丹娜,可是我推薦妳買奧黛莉赫本的衣服,妳會買嗎?」「當然不會。」薇貞的表情慢慢從疑惑,變得有些似懂非懂的樣子。

「一個很保守的老太太,推薦她買很投機的股票,可能她晚上都睡不好。而一個對股票投資躍躍欲試的年輕上班族,卻勸她買六年期儲蓄險,大概過六個月,她就會想解約了。」我進一步說,「理財並不是賺最多才好,也不需要跟別人一樣,符合自己的需求,才不會格格不入。」「另外,選理財工具更要符合自己的興趣,才能邊做邊學,不用老是依賴別人。」我舉了一個例子,「我有一個好朋友拿著先生給她的五○○萬元去投資台股,可是她對於公司的產業、產品、財報等完全沒概念,只靠朋友提供的消息進進出出,結果不到三個月就把五○○萬元虧掉一半,嚇得她趕快收手。後來她仔細評估,發現自己個性衝動、看股票投資的書好像天書,完全不適合。但她很喜歡看房子,也經常閱讀的房地產相關報導,後來她只以房地產投資為主,成果反而很不錯。」

「妳的意思是,我不要隨便跟著別人起舞,先想清楚自己適合什麼嗎?」薇貞問。

「當然是這樣。現在金融機構都有一些問卷設計,讓投資人先測測自己的理財性格,是屬於積極還是保守穩健,然後才會做理財配置建議。」我進一步解釋,「我認為每個人最好有一個主風格與副搭配的理財工具,例如要以基金為主風格,股票為副搭配,那麼主要的資金應該放在基金上,股票比重降低,而自己學習的重心也放在基金上,這樣才能慢慢累積經驗。」

「表姊,聽妳這樣說我就清楚多了。妳說的Style就是要找適合自己的理財方式,不需要人云亦云,看別人賺錢就急著跟進。選定風格、慢慢學習,才能讓理財得心應手。」薇貞滔滔不絕地說了一長串。

「不錯嘛!果然要用妳的語言跟妳說話才能溝通。」我笑著回答。

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2009年12月25日 星期五

中華電 可以安心睡覺的退休股

《Money錢》2009年12月號 ● 撰文:朱國鳳

過去台股習慣將中華電(2412)、中鋼(2002)、台塑(6505)、台積電(2330)相提並論,但是經過世紀金融海嘯淬鍊,不受景氣循環影響的中華電,更適合拿來當作退休股,靠配息安養下半生。

網路討論區有這麼一段留言︰「我打算每年存2 張中華電,每年配息再滾進去買,目標是存到100 張,每張如果平均配息4千元,退休後靠配息每月可以有一筆3萬多元的生活費,加上原本的勞保老年年金與勞工退休年金,就能讓我悠哉下半生啦!」

中華電在過去7年間的平均配息為4.17 元,難怪會有網友期待退休後中華電仍然能有每張配4 千元的水準。中華電的孳息能力不錯,但是想要列為退休股,仍須經過嚴格檢視,根據專家歸納,退休股至少要符合8大條件,檢視之後,中華電全數通過。


股性平穩 最適合當退休股

政大財管系副教授吳啟銘指出,過去台股都將「雙中雙台」相提並論,但是金融海嘯之後,投資者發現中鋼、台塑、台積電的業績都會受到景氣循環的影響,相較之下,中華電更適合作為能「安心睡覺」的退休股。

過去中華電的月均量多在20 幾萬張,但是金融海嘯期間,暴增3、4 倍,明顯看出風險趨避的買盤大量湧入;但是股市回溫、風險下降後,又可以看到月均量緩步下降,賴憲政形容,「中華電一向是法人在台股大跌時的避風港、大漲時的提款機」。

不過當中華電被法人、特別是外資大量「提款」時,股價跌幅卻很有限,賴憲政分析,這與中華電的籌碼分布有關。大股東交通部持股比例近4 成、法人約3成、剩下的散戶也多是領股息再投入的長期投資者,籌碼穩定,這就是中華電不易大跌的主因;但是因為產業成熟,股價也不易大漲,即使台股盤中上下波動上百點,中華電的當日走勢仍是一條「水平線」。

因此專家歸納中華電的投資3大心法︰「不融資、不要期待大漲、要有耐性低接」。雖然中華電近年來題材面不少,像是進軍大陸與東南亞、資產開發、雲端運算等,賴憲政認為,開發新市場、資產價值提升等都僅是短線題材,現金流入等實質效益需中長期才會逐漸發酵,建議不要跟著題材起舞、追高股價,「即使股價因此大漲一波,就當作天上掉下來的禮物就好」。

2種模式 逐步建立退休部位

好公司≠好股票,好公司股價買貴了,可能連定存都打不敗。中華電於2000 年10 月上市,上市當天開盤價100.5 元,就是歷史最高點,衝著獨占的官股釋出題材而搶進的投資人,長抱9年,加上配股配息,大約換算年化報酬率只有2% 多,跟相同期間放在定存的結果差不多,相較報酬並不優,因此長抱的投資人一定要用便宜價買進。

巴菲特師承葛拉漢,買股票相當重視「安全邊際」,亦即買在清算價值(淨值)以下,就能高枕無憂,但是要等中華電跌破淨值再買,機率微乎極微。雷曼兄弟銀行宣布倒閉的當月,全球股市崩盤, 中華電殺到45.6 元止跌,PB(股價淨值比)約1.14 倍(用近10年平均每股淨值40元估算),「巷子內的投資者」知道這是千載難逢的低接良機。

錯過低點的投資人事後檢討,嘆氣表示:「想想看,就算是全球金融海嘯,銀行、企業連鎖倒閉, 你也還是要打市話、打手機、上網啊,帳單來了還是要乖乖去繳說⋯⋯」近5 年中華電的PB 平均維持在1.4 ∼ 1.5 倍,要再等到PB跌破1.2倍,除非再來一場金融海嘯。

想要便宜買進中華電長抱,該怎麼操作呢?以下提供單筆與定額2種模式,可依個人財力選擇。

1 單筆買進

方法1 跌破10年線買進
過去10 幾年, 台股10 年線大多在6400 ∼ 6500 點間,除非碰到經濟大壞、產業結構須長期調整,台股多能站穩10 年線以上,因此賴憲政建議,當台股跌破10年線,中華電股價難免也會受到牽累,但是最不受景氣循環影響的特性,此時就是單筆好買點。

方法2 跌破PB合理波動區間買進
中華電平均PB 在1.4 ∼ 1.5 倍,當中華電PB跌破合理區間1.4倍,想要低接的投資者可以開始分批進場,不要期待買在超低的PB,雖然PB 愈低愈安全,但是也要考慮能否等得到。

方法3 用基本面期望報酬率買進
吳啟銘表示,投資的企業有獲利,企業會拿一部分配息、拿一部分保留下來再投資,因此評估一檔股票的投資價值, 可以用「基本面期望報酬率」去估算。譬如今年1 月6 日中華電收盤價50.6 元,當天估算出來的「基本面期望報酬率」是8.1%,而當時銀行1 年期大額定儲利率低到只有0.3%(固定利率),相較中華電8.1% 的報酬率,當然引來價值型投資買盤的湧入,這個價位很快就被買上去了。

2 定額買進

方法1 每月定額買零股
賴憲政表示,此種方法等於是將定時定額買基金精神套在中華電,譬如當股價跌破累積部位平均成本15% 時加碼、漲過平均成本15% 時減碼,短期獲利超過3成時,可先停利,等回檔再買,透過長期分散買進方式逐漸降低平均成本,更能有助於提升自己的股息殖利率。

方法2 每年等股東會 殖利率題材結束後買
中華電股東會期間,市場多會炒一波現金股利題材,投資人可以等到股東會結束後再低接;或是除權息後,拿到權息的投資人退場,也是年度好買點。

吳啟銘總結中華電的投資策略就是「buy & hold」,不需要常常盯盤,只要每季關心業績變化。但是再好的公司或股票,仍然不鼓勵全押,可以當成養我下半生的優選組合,但是不要「單戀一枝花」。

Tips 長抱中華電,需要注意哪些風險警訊?
● 長年業績穩定,若有季盈餘衰退15%以上,要特別注意
● 股利政策改變,配息陡降
● 市占率大幅下滑
● NCC(國家通訊傳播委員會)要求降話費壓力大增


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2009年12月24日 星期四

買都更老屋一定要知道的10件事

《Money錢》2009年12月號 ● 撰文:劉育菁

今年7 月忠孝東路二段公寓創下每坪71 萬的法拍天價,幾個月後,信義路以及國產局再次標出每坪破百萬的公寓產品。從信義房屋的成交資料顯示,過去1、2季,屋齡30年以上的老公寓成交比重拉高至3成,比過去平均值多出1成左右,若說今年是老公寓鹹魚翻身年,可說一點都不為過。

為什麼老屋受到青睞?房仲業者分析,一來是台北房價過高,老公寓擁有「雙低」優勢──低總價及低公設;再者政府大力推動都市更新議題,使得老公寓奇貨可居。像是第一銀行協助「仁愛尚華大樓」都市更新,因住戶完全不用出一毛錢而一炮而紅,現在銀行接案接到手軟,顯見都市更新的魅力。

只是,都市更新難度高,達成率約1-2成,也非一朝一夕可以完成,市場吹捧買老公寓自住兼投資的觀念,在做決策前都得再三思量,否則買了老屋不僅脫手不易,萬一等不到都更機會,損失就更大了。


1 都更有3種 重建利益最大、難度也最高

「都市更新≠重建」,根據都市更新條例第4 條規定,都市更新的處理方式可分為重建、整建與維護3 種,後兩者屬近期在台北市流行的老屋拉皮風,但多數投資人都把目光放在利益最高的「重建」。

「重建」指的是原有建築物整個拆除重建,涉及到建物及土地所有權人相關權利,而政府為了讓重建更有規模,用獎勵都市更新的方式,提供變更土地使用性質或使用密度的誘因,而使得房價成長空間更大,三者之中重建的利益最大,但難度也最高。

2 若為重建 住戶自建最有利 廠商合建無需額外付費

若是選擇都更重建,目前有2種方式可以進行,一是住戶自建,另一是建商合建。住戶自建最主要的動機是,希望提高居住的環境,好處是所有利潤全部歸住戶所有,但通常會因住戶水準參差不齊或是有投資客介入而拖累進度。

若是與建商合建,通常建商要取得3-4 成的利潤,住戶只能分回固定比例房屋;或採取權利變換方式折價抵付整建後的房屋,優點是建商只要財務穩定,住戶可能不需額外付費,但相對的,住戶能分回的利益會變小。

3 買老屋等改建 少則4年、多則10年

撇開堅持不改建的「釘子戶」、或少數獅子大開口的投資客等不可控制的因素,就算住戶共識高,都更重建還是得花上4年。

因為都市更新的作業流程從初期「申請劃定都市更新單元」,到「都市更新事業計畫」及「權利變換計畫」等,都必須與住戶討論與整合、然後申請送件、與政府審議與核定,前置階段約至少2 年。一旦住戶確認分配的位置和價值後, 進入申請建照、發包、拆除、興建等工程, 也需2 ∼ 3 年時間,對於純粹投資者,至少要做好4年心理準備。

4 買對老屋 還得避開問題屋

就算買對區域、選對標的,房仲業者提醒,買都更老屋還要注意避開問題屋。舉例來說,像是「租金昂貴的1 樓店面樓上」,曾經發生投資客以低價買進商業區的3、4 樓,但因1 樓店面具商業價值,房東每月坐收百萬租金,對於都更議題興趣缺缺,投資客也只能黯然出場。

此外,對於6 米巷以內小巷道的老舊公寓,或是距離變電所、高壓電、垃圾焚化爐等嫌惡設施較近的老房子,都是比較難納入改建範圍的標的

5 確認都更範圍 搶先卡位

對於想卡位搶買增值空間大的都更老屋,房仲老手建議,先到內政部營建署或是台北市、台北縣的都市發展局等相關單位,查詢都更計畫的詳細資訊,確實掌握哪些區段隸屬都更範圍,就可縮短投資時間。

從政府公告的都更計畫著手,最大的好處就是比較明確、風險較低不過缺點是這些區域多半早有建商進駐卡位,即使買到手,購入價格恐怕也已經被建商炒作偏高,很難低價入手。

6 更新時各項前置費用 都需自掏腰包投資

申請都市更新流程時,初期面臨顧問公司協助寫事業計畫書、建築師規畫設計藍圖、不動產鑑價公司估價及政府規費等,這些初期的前置費用,往往被忽略。

在無法確定是否真的可以順利推動都市更新之前,住戶可能先要花上數萬至數十萬元負擔以上費用;如果進入施工階段,還會出現工程期間安置住所、稅費、空氣污染費等。若是自住兼投資者還必須明白老屋的屋況其實並不佳,想要能進駐至少都得再花上數十萬元到數百萬元裝潢費,這些投資成本也都不能輕忽。

7 銀行怕怕 買老屋貸款難度更高

多數銀行內規規定,銀行貸款成數高低會依照貸款人的「年齡+屋齡< 75」的規定。簡單來說,48 歲的老王買了一間35 年的老公寓,那麼老王若想申請30年的房貸,就會有困難。

銀行更規定,「屋齡+貸款年限< 50」,也就是老王若想申請30年的貸款,他的屋齡+貸款年限必須小於50。此外,各類構造的耐用年限也不同,以7 層樓的華廈,通常是RC(鋼筋混凝土)構造,耐用年限是55 年,若借款年限要申貸30年,購屋人必須選屋齡25年的華廈產品,才能過關。

8 買4樓勝5樓 商業比住宅佳

投資老屋最豐厚的利益在於更新後價值能夠翻上1 倍,但什麼樣的房子含金量最高呢?由於30年前並未實施容積率管制,因此老屋之所以含金量高,是因為老屋還有尚未用完的容積,住戶可分回的面積更大、價值也愈高。以基地100 坪為例,4 樓公寓的土地持分絕對比5樓公寓高。

若以5 樓公寓為例,商業區的容積率至少560%,等於持分1坪土地可以換5.6坪建坪;但住宅區容積率225%,等於1 坪可換2.25坪,在土地使用分區的選擇,投資商業區又比住宅區更佳。

9 區域價差大 增值效益才會高

以第一銀行輔導的「仁愛尚華大樓」為例,該大樓是921 地震危樓,前後花了10 年整合,目前已進入發包階段,由於政府針對921 受災戶提高容積獎勵,因此,住戶不用自己掏錢,晉升億萬富翁,但屬於特殊案例。

參與協助已有3 年的第一銀行則表示,因為「仁愛尚華大樓」附近老公寓50多萬元,新推案的大樓可拉高至百萬元以上,區域間新舊大樓的價差夠大,更能突顯都市更新的效益,這也可以說明,台北市中心的公寓能夠持續飆到新高的主因。

10 房子老不一定好 還要符合都更要件

台北市屋齡超過26年以上的房子占了5成,很多人以為只要屋齡夠老買了放著,就有機會等待建商來敲門。第一銀行法人金融業務處授信部業務襄理李振祥表示,屋齡30年以上的房子只是指標之一,最好還要符合防火、逃生設備老舊等安全疑慮,才能提高都更機率,但最重要的還是「土地條件」。

由於各縣市政府獎勵容積的條件並不相同,原則上只要位於大馬路、基地兩邊臨路、擁有完整街廓、附近500 公尺都是同樣屋齡的老舊公寓等要件,最具都市更新的土地要件。

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2009年12月23日 星期三

30歲前存到100萬

《女人變有錢》2009年10月冬季號 ● 撰文:楊筱筠

從現在開始 擬定百萬計畫

三十歲以前存到一百萬元,代表的不僅是資產水位上升,還包括:妳開始正視資產問題,以及妳有機會拿這筆錢作投資,換得財富自由的機會。現在,打開妳的存摺本,來算算妳有多少錢吧!

還記得剛畢業時發下的豪願:「二十歲那年我要存到一○○萬元」嗎?現在的妳,擁有多少存款了?再想想妳工作多少年了?還是妳心裡想的是:「戶頭有錢就要偷笑了,哪還管什麼百萬存款的夢想」?

不靠創業、簽不中樂透、沒有富爸爸加持,三十歲前能存到多少錢?做這個專題前,在一場記者餐會上,我和同行記者詢問大家:「三十歲前存得到一○○萬嗎?」沒想到卻引來在場多數輕熟女一陣輕笑說:「很簡單吧!」但再細問這些女性存到百萬時是幾歲,多半卻回答:「三十多歲」。

想在三十歲前存得到一○○萬元,到底難不難?以二十二歲出社會開始計算,每個月「只要」存下近一萬元,沒有意外的話,花個九年時間就可達成。這個目標看起來很簡單,但多數女人卻辦不到!


根據《女人變有錢》與EOLembrain東方快線合作、針對二十歲以上的女性族群調查發現,擁有一○○萬流動資產(涵蓋存款、基金、股票)的女性只有一成五,其中三十歲以下的女性比例更不到一成。究竟原因出在何處?

存不到百萬主因 收入低+高購物慾望

之所以存不到百萬,有近三成的女性坦承是「克制不了購物欲望」,其中又以二十五到三十四歲女性最為嚴重。

「這段期間的女性,多半年輕時手頭太拮据,所以等到薪水增加後,她們第一個想法不是存錢,而是犒賞自己這幾年的工作辛勞。」東方線上經理李釧如說,相較於二十五歲以上女生存不到錢的原因,二十到二十四歲的女性理由就顯得單純許多,「就是收入不夠啊,妳要她們怎麼存錢?」

再細究調查數字可以發現,相較於二十到二十四歲女孩薪水低或有學貸壓力、三十歲以上女性有養家壓力,二十五到二十九歲女性的經濟壓力反而較低,因為有四成的女性表示自己身上並沒有任何貸款。

這段年齡的女性因剛償還完學貸,又因無足夠資金可買房買車,而沒有相關貸款壓力,因此,如果能克服「購物欲望」,手頭資金應該是相當充裕。也就是說,這段年齡的女人是最適合利用「開源節流」,或「投資商品/自己」的方式,達到存款百萬目標。

利用「逐道點菜法」降低購物欲望


拉米特.塞勒在《我教妳變成有錢人》一書中建議的「逐道點菜法」,是利用心理因素減少消費。第一步是先將所有月訂閱東西全部取消,包括有線電視、健身俱樂部等,然後再逐一去購買挑選所需要的商品。藉由這種直接從口袋掏錢的方式,可以提醒自己「我正在消費」,而且可以讓自己去思考:是不是有些訂閱是非必要、可取消的。

致富的秘密 先做好「現金流管理」

賺得少、存不了錢;但是賺得多,就一定可以存下錢嗎?從調查可以知道,答案是「未必」!這是因為沒有做好「現金流管理」,就算收入再高,一樣也是入不敷出

什麼是「現金流」?說穿了很簡單,就是收入和支出的管理。對月光族的人來說,管理現金流的第一步,就是讓自己的「收入」與「支出」達到平衡,先不負債,才有能力進行第二階段的現金流管理:存錢與投資,並且讓薪資收入與投資收入隨著年齡漸長而呈現不同的比重。

舉例來說,二十歲時的總收入,薪資收入與投資收入比重可能是十比○或九比一(因為沒有太多錢可投資,就無法創造太高比例的投資收入);三十歲時,薪資與投資收入是七比三(或六比四);四十歲時,薪資與投資收入變成五比五(甚至是四比六);到了五十時,薪資收入比重可能降至三或二,但投資收入則提高到七或八;到了六十歲以後,因為已屆退休年齡,薪資收入可能降至零,此時,總所得就得完全靠投資收入了。

上班族每個月都有固定薪資,這形成了持續穩定的現金流入,而節省開銷,讓現金流出速度減緩,然後把存下來的錢再去做投資,創造更多收入,這就是現金流的秘密。

開始存百萬吧!
第一招:把握25~29歲「衝刺期」

想存到百萬,第一招就是要把握「起跑期」及「衝刺期」。用馬拉松來形容,在百萬跑場上,二十歲到二十四歲為「起跑區」,先慢慢地、漸進地存下第一桶金;二十五到二十九歲則為「衝刺區」,在尚未出現更複雜的經濟壓力前,可適當地將手中資金做好配置並投資,甚至因已累積一定的工作經驗,可考慮兼差開源、增加收入,加快存款速度

中國信託商銀個金總處陳幸玲經理表示,若現年二十二歲的女性能持續每月定期定額一萬元,在年報酬率五%的情況下,五年後可以拿到約六十八萬元左右,八年後約可拿到一一八萬元。而且即便過了起跑區,從衝刺區開始存起,也不嫌晚,最怕的是,妳什麼都不做,或是妳根本沒有足夠收入來執行

每個月只能省下兩、三千元,再怎麼存錢也無法將這筆錢加速增長,對於這類收入不多的女性,星予公關公司行銷總監于長君建議,「既然只能存到小錢,那還不如將錢投資在自己身上!」

因為投資自己不但能累積各項專長、加強在職場上的實力,若成功讓薪水加薪五千、一萬元,還能因此拉高收入、加快存錢速度。日後再將存得的第一桶金用來投資,大錢滾大錢,資產增加速度將愈來愈快。

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2009年12月22日 星期二

看營收、負債比 挑出強勢好股

兩步驟3指標,從財報挖寶
Smart智富月刊 第136期 撰文者:胡健蘭

用利率走勢抓出景氣位置、找出有成長前景的產業後,接下來,你必須挑出「好」股票。操盤高手黃國忠、張繼聖及諶言3人能久抱一檔股票不賣、締造長期高績效,就是懂得挑好股。

針對沒時間盯盤的投資人,他們3人建議,可從產業龍頭股找起,因為這樣的股票在產業中競爭力最強,營運也比較穩定。

挑出產業龍頭股,並不是就高枕無憂了。除必須定期檢視投資標的營收、獲利是否穩健成長之外,還要看個股的負債比率、現金流量、股東權益報酬率,這3項指標是衡量一個企業經營能力及獲利能力的重要數字,必須定期檢視。


步驟1:挑產業龍頭股

用「營收」當指標,挑出產業龍頭股。投資人可以在不同產業中,根據營收數字大小,選出該產業規模較大企業。依經理人明年一致看好的iPhone手機、LED(發光二極體)電視,及兩岸金融監理備忘錄(MOU)激勵金融業成長等3大看好產業,挑出以下3檔值得長抱的產業龍頭股。


iPhone概念股 大立光(3008)


LED電視概念股 晶電(2448)


MOU金融概念股 富邦金(2881)

步驟2:定期檢視營運體質

負債比,不能超過45%
負債比率(Debt Ratio)為一家公司的負債總額÷資產總額。負債比愈高,代表一家公司的負債情況愈嚴重,股東必須承擔較大的財務風險,尤其在景氣不佳時,負債比高的公司,營運壓力就會比較大。所以,在經濟情況不好的時候,投資人應該遠離負債比高的公司。

一般來說,產業因屬性不同,負債比率平均值也不同,投資人在比較時,最好是拿同產業公司的均值來比較;不過大體看,不管什麼產業,要長抱的股票,負債比都不應超過45%。

要算負債比,得先查出企業的負債總額、資產總額,這兩個數字哪裡找?

1.進入證交所公開資訊觀測站(newmops.twse.com.tw),找出上市櫃公司資產負債表



2.資產負債表上可以找到「負債總額」與「資產總額」



3.或者,可以直接在台股各主要投資網站上,查到相關資料。以鉅亨網www.cnyes.com/twstock為例,輸入股號或公司名稱後按搜尋(1),點選「財務面」(2)的「財務比率」(3),就能看到負債比(4)

營業活動產生的現金最好為正數
被譽為「歐洲股神」的富達國際投資總裁安東尼‧波頓(Anthony Bolton),以操盤25年經歷告誡投資人:「能創造現金的企業,會比消耗現金的企業優秀。」

檢視這項指標有兩大標準:1.本業產生的現金流量必須要為正數,2.最好還要能大於稅後淨利。這除了代表企業現金流量充足,而且相關流動性資產變現性也比較高,足可應付可能的支出。

哪裡可以找到營業活動產生的現金流量以及稅後淨利呢?到公開資訊觀測站找每家公司的現金流量表,查現金流量;再看損益表,查稅後純益。這些財報同樣可以在其他理財網站上查到,在前述鉅亨網的「財務面」頁籤分別選擇「現金流量表」及「簡明財報」,可以查到現金流量與稅後淨利。

股東權益報酬率,要與同產業比較
股東權益報酬率(Return on Equity, ROE)為稅後淨利÷股東權益總額。股東權益為一家公司的資產減去負債,就是股東們投資這家公司可以享有的權益。從ROE變化可以看出一家公司的收益能力,數字愈高,代表公司在產業中獲利能力愈高,也比較有競爭力。

通常,股東權益報酬率高於15%可被視為體質不錯的公司,不過,還是要跟同類股比較,才客觀

哪裡查股東權益報酬率?依照前述方式進入公開資訊觀測站或其他理財網,尋找財報資料。以鉅亨網為例,在「財務面」頁籤的「財務比率」可查到。

2009年12月21日 星期一

結婚大作戰:近4成女性擔心結婚錢不夠

《女人變有錢》2009年10月冬季號 ● 撰文:葉小綺

從《女人變有錢》與EOLembrain東方快線合作「結婚大作戰」調查顯示,近四成女性認為籌備婚禮最困擾的是「錢」,擔憂錢太少導致無法籌備理想中的婚禮。

結婚論壇版上常見新人們互吐苦水,「結婚比我想像的花錢!」、「我有一種被女方坑的感覺」、「怎麼辦?我男友還得借錢付聘金耶」……大多數的上班族,往往到了開始籌備婚禮的那一刻才發現「什麼都要錢」,才真正了解到結婚不是小倆口之間的事,而是兩家族的事,面對長輩的期望和現實的拉鋸,常讓新人陷入進退兩難的矛盾心情。


根據《女人變有錢》與EOLembrain東方快線合作「結婚大作戰」調查顯示,大環境景氣不好,近四成女性民眾認為籌備結婚最令人困擾的是「錢」,其中原因包含:「錢不夠無法籌備自己喜歡的婚禮,處處遷就」、「聘金太少,爸媽沒面子」、「和另一半對婚禮的認知不同,另一半想要簡單樸實,自己想要奢華」、「喜宴賠了很多錢」等。

對於結婚的花費應該由哪一方負擔?有兩成五的女性認為應由男方自行負責,有四成八的女性認為「男女各半」,有兩成六的女性則認為「誰賺得錢多,誰多付出」,由此可見,現代女性多數願意與另一半共同承擔結婚費用,也顯示女性對於「錢」的責任意識強烈,當然隨之而來的壓力也相對提升不少。

因為擔心錢不夠,導致影響結婚意願,根據調查顯示,女性目前不想結婚的原因(可複選)前三名依次排序為:沒有找到適合的對象53.0%、喜歡一個人自由自在52.9%、沒有錢結婚40.3%,足見扣除沒有對象和不想結婚的因素,「金錢」對於結婚具有絕對的影響力。



一般而言,結婚的過程林林總總加起來至少花費廿萬元~卅萬元,如果再加上一趟海外蜜月旅行,恐怕口袋裡沒有個四十萬元,很難搞定終生大事。

難道沒有更省錢的方式?有的!……

更多內容請見《女人變有錢》2009年10月冬季號

2009年12月20日 星期日

向市井大戶學投資!

尋訪股海老先覺
《今周刊》676期 撰文:張弘昌

當一位投資者在台股的資歷超過20年,這意味著什麼?過去20年,台股歷經三次萬點、三次崩盤,漲跌結構也從金融、地產,走到電子科技,2000年後換中國概念股抬頭,每一個階段,都有不同的主流族群,能夠安然度過20年生存下來,操盤能力自然不同凡響。

《今周刊》為讀者找到5位投資資歷超過20年的「老先覺」,公開他們的投資絕活,有趣的是,不少人不看K線、不問明牌、不盯盤勢,靠多年累積的經驗,發展出屬於自己的投資哲學,更重要的是,他們都賺到錢,而且是「大錢」。透過這些股海老先覺分享心得,你也可以吸收最上乘的投資心法,讓自己脫胎換骨。

他,不看K線、不會電腦、不看財報、更不盯盤,靠著敏銳的觀察力,從生活中找題材,找到好的股票長抱,每一檔股票,幾乎都是獲利數倍。他,每天爬山,悟出一套登山投資哲學,今年不過四十七歲,就已在股市賺到令人稱羨的財富。


不看K線、不研究財報、不靠內線消息 卻屢屢壓中飆股/朱威築 登山投資學暴賺數倍獲利

初次見到朱威築,眼前的這位中年男子,皮膚有點黝黑,穿著一件休閒衫,身上沒有任何名牌,外表看來並不特別起眼,實在很難把他與股市大戶聯想在一起。但當我們跟著他走進彰化縣員林鎮中山路上的一間號子,裡面的營業員竟全部站起來鞠躬打招呼,大戶光芒仍是掩藏不住。

低調大戶/實力驚人,一次下單一千張

據他的友人透露,「朱先生一次下單至少都一千張」,單量非常大,「有時實在敲不進去,只好一次五百張、五百張地下。」保守估計,朱威築身價超過億元,光是這幾句描述,就給外人許多想像空間。

雖然身價不凡,但是朱威築的生活卻十分低調。手機是用NOKIA 5300的滑蓋式陽春機種,到券商聊天都是騎機車去,連住家都是中南部傳統的三、四樓透天厝,惟一可以和大戶扯上關係的,是他的專用轎車——賓士三五○。「朱先生待人一向樸實、低調,」元大證券彰化分公司許協理形容,「他喜歡和大家一起在營業大廳看電視牆,安排的VIP(貴賓室)他都不要!」

朱威築今年不過四十七歲,但早已賺進人生足夠的財富。很難想像,僅高工畢業的他,不會電腦、不看K線,既不看財報,也不拜訪公司,更沒有內線消息,偶爾只看看報紙標題,就能征服股海?

朱威築目前在台壽保集團的文向教育基金會擔任永靖服務處主任,與龍邦建設董事長朱炳昱是遠房親戚。不過,這只是名片上的頭銜,他平時的「工作」是投資股票,從二十年前向朋友借三十萬元開始,朱威築歷經台股三次萬點行情,靠著獨到的見解和觀察力,縱橫股海,讓每天鑽研公司營收、獲利的法人,直呼不可思議。

「他只要來券商下單,不是要大漲,就是要大跌了。」曾經觀察朱威築多年的台証證券經理蕭如序如此形容,「朱先生的投資特色是不隨風起舞、有自己的一套想法,而且這些想法往往領先大盤,屢試不爽!」

「我這輩子嘸(不曾)吃過人家的頭路(讓人聘用),」朱威築習慣地用閩南語講著,這天他十分熱情地與我們分享他的經驗,「買股票就是我惟一的事業,從進入股市以來,我從未大賠過。」照朱威築的說法,他是賠小錢、賺大錢,逐漸累積財富。

檢視朱威築現在手上的投資組合:潤泰全,成本不到二十元,現在市價五十四元左右;南僑,買進價格在五元附近,現在成交價在二十四元上下;中碳,配息後成本約在四十元,現在已經超過八十元;江申,成本只有二十元,最近汽車零組件族群狂漲,也一路「飆」到五十元,每一檔股票,報酬率都超過一○○%。

朱威築是怎樣靠股票累積財富?為何當許多散戶葬身股海時,他卻從容制勝?

和大多數台灣人的記憶一樣,一九六二年出生的朱威築,小時候家境並不好,身為長子的他,常常半夜天還沒有亮,就要起床幫父親挖竹筍,還要下廚幫忙,後來父親為了增加收入,向農會借錢養雞,朱威築也跟著在養雞場幫忙餵食、倒水,「那時都得忍受雞屎的惡臭,在養雞場穿梭」。

初試啼聲/借三十萬單壓正隆,初嘗獲利滋味

退伍之後,朱威築利用存下來的一點錢,開了一家肥料店,原本以為就此終了一生,但突然有一位台北下來的胡姓客戶前來光顧,朱威築依例倒茶問候,這位客戶看他做事勤勞,閒聊之間給了一句忠告:「賣肥料只是賺『作息人』(指農人)的錢,這樣不會賺大錢,你最好學會去賺有錢人的錢,尤其是在房地產和股票。」

這個建議成了他人生重要的轉折點。

當時朱威築根本不知股票為何物,邊聽還一頭霧水,後來有一位上游廠商前來送貨,一手還提著收音機在聽股票行情,於是朱就好奇問他,要怎麼玩股票?對方回了一句:「先開戶」。

在一九八○年代,全台灣證券商沒有幾家,整個彰化縣只有一家「日豐證券」,為了早點成為有錢人,朱威築很快就去開立自己的證券帳戶,並向朋友借了三十萬元作為操作本錢。三十萬元是一筆不小的數目,當時公務人員一個月薪水不過一萬多元,朱威築卻是初生之犢不畏虎,一口氣將資本壓注在「正隆紙業」這檔股票。

沒想到初試啼聲,朱威築就賺到一根漲停板(那時漲停板為三%),意外飛來的獲利,讓他心花怒放,從此一頭栽進股票的投資世界。接著陸續轉戰台火、開發、農林、工礦、台鳳等主力色彩強烈的個股,也都大有斬獲。

在這些股票當中,以台火的戰役最為經典,那時台火在特定買盤推升下,股價每天開盤就漲停板,朱威築見勢不可擋,一路從一百多元每天掛漲停板買進,直到三百多元因為盤中打開漲停才追到,後來台火又一路鎖漲停,他死抱著不放,直到一千三百多元才賣掉,獲利達數百萬元。「其實台火還沒有出現反轉訊號,但我真的賺到全身都在發抖,只好出脫。」

問他為什麼可以有耐心一直抱著台火不放,他解釋說,當時台灣的訊息並不發達,加上還有肥料店要照顧,因此每天只有午間新聞播報完畢後才有行情表,也就是一天只看一次盤,而且是最後成交價(早期台股中午十二點就收盤),看完後如果要交易,只能等到隔天。「一天看一次盤的經驗很重要,」朱威築說,很多散戶之所以在股市輸光,都是因為太貼近盤面,這些人每天眼睛盯著盤面,心情也跟著起伏,容易受到股價波動而短線進出。「像我現在每天去號子(券商),都是跟人家打屁聊天,很少在關注行情。」...(精采完整內文請見《今周刊》676期

2009年12月19日 星期六

我的第1檔不受股票:中鋼

《女人變有錢》2009年10月冬季號 ● 撰文:李兆華

買股票最忌諱追高殺低,但如果不會判斷股價,又不懂得設定進出場時機,中鋼就是一個不錯的選擇。

在沒有內銷市場與重工業的台灣,中鋼(二○○二)可以說是一家傳奇的鋼鐵龍頭公司。不像其他大國家,中鋼沒辦法靠造船業、也難靠汽車業,而是靠著精良的成本控管能力,生產出優質的鋼鐵材料,供應給下游廠商去加工,維持每年穩健的獲利。

若以產量規模來看,年產一千萬噸鋼材的中鋼,在全球只能算是中小型鋼廠,但是若以「廠區單位產量」和「成本控管」來看,中鋼卻是全球前兩名的地位。所以,中鋼擁有在艱難環境中鍛鍊出的高競爭力,成為許多投資人心中最「堅定不移」的持股。

蕭煌奇、何麗玲 都曾投資中鋼

許多名人對中鋼情有獨鍾,由於中鋼屬於景氣循環股,股價會有周期從低至高、再從高至低,何麗玲曾談過,只要中鋼股價接近二十元附近,她一定就大買,穩賺不賠。


還有一個特殊的例子,是唱了「你是我的眼」而聲名大噪的盲眼歌手蕭煌奇。蕭煌奇和一位資深作家阮虔芷女士因緣際會結為好友,阮虔芷教導蕭煌奇,手頭有閒錢時就可以買一些中鋼,用存股票的方式代替存款,過幾年果然發現資產明顯的增值了。

蕭煌奇的例子也顯示出,只要價格在一個水準之下,中鋼似乎「閉著眼睛買」都會賺。確實,對於投資股市經驗不足、又怕風險的投資美人來說,第一檔股票若是選擇中鋼,穩定賺錢的機率高,更是一檔可以長期相伴左右的好股票。

3大穩定度 閉著眼睛買

什麼樣的股票,適合第一次進場的投資美人呢?我們可以從三種穩定度來看。第一個是產業的穩定度,第二個是獲利的穩定度,第三個是股價的穩定度。有了這三隻腳,再加上投資人自己心態的穩定度,就穩穩立於不敗之地了。

產業穩定度:屬民生基礎產業
就產業的穩定度來看,鋼鐵業屬於民生基礎產業,雖然景氣差也會受影響,但絕對是必需品,有太多地方都用得到,像是建築、電子產品、汽車、家具……這樣的產業穩定度很高。而且,即使景氣不好時,中鋼身為最上游的龍頭廠,體質最強,也最有能耐度過寒冬。

獲利穩定度:高級鋼材具競爭力
再來看獲利的穩定度。我們先了解鋼鐵業的特性,因為鋼品又重又占體積,所以外銷的運費成本高,具備區域性,亞洲的鋼品很少會銷到歐美,有內需市場的自然較占優勢。還有,鋼價的制定跟原料鐵礦砂息息相關,原料成本多高,通常也決定鋼品的普遍價格,沒有誰可以賣的特別貴。

偏偏台灣的內需市場非常小,中鋼該如何維持獲利的穩定度呢?答案是,優異的成本控制,以及努力將產品升級,往高級鋼材邁進。當景氣好的時候,中鋼不會只顧及自己的利潤,會用低於國際平均水準的價格供貨給下游廠商;反之,當景氣不佳的時候,中鋼的客戶也會有忠誠度,不會因為別人賣得更便宜就轉單,大家共體時艱,也造就了較穩定的獲利曲線。

近幾年,面對鄰近的中國市場生產大量鋼材,對中鋼形成了銷售壓力,因此中鋼積極朝高級鋼材布局,例如環保用的鋼材、汽車高級鋼板做外銷,這些產品對中國地區廠商來說仍有切入難度,也成為支撐中鋼獲利的新財源。

股價穩定度:在20~40元間來回
最後,是股價的穩定度。由於中鋼的獲利透明度高,市場不需要過度猜測,價格不太可能因為什麼事件就急漲急跌,而是會就景氣的變化,緩慢的出現緩漲、緩跌的曲線。近幾年來,中鋼幾乎就是在二十元至四十元之間來回,也許不需要等到......

【更多內容請見《女人變有錢》2009年10月冬季號】

2009年12月18日 星期五

朱學恆年賺4倍的阿宅理財學

不看技術分析,只靠Google Trends
Smart智富月刊 第135期 撰文者:劉 萍、林正文

每天,你都在用Google,但除了找資料、查查美食或美女網站,還能做什麼?台灣阿宅界頭號人物朱學恆,竟能用Google挖出投資機會,從美國和台灣的股市「提錢」,他最高紀錄,曾在1年內大賺4倍!

阿宅,是只會上網打電玩、看漫畫、流連在正妹或帥哥圖庫,成天做白日夢嗎?大錯特錯,朱學恆重新定義阿宅:「有熱情、在某一領域非常專精,不怕賺不到錢,其實才是真正自由的人。」

以朱學恆本人為例,在十多年前退伍後,他雖當過上班族,也想要成功賺大錢。但從小學二年級就愛上電玩的他,工作沒兩年,就還是脫離了傳統的人生道路,重歸最愛的虛擬世界;好不容易因翻譯《魔戒》大賺3,500萬元版稅,卻投入他的兩大燒錢事業:發展奇幻文學的基金會、推動麻省理工學院開放課程中譯計畫。3,500萬元,不到7年,幾乎燒光。

被迫投資》多了老婆和孩子,只能靠股票來開源


這股勇敢燒錢的氣魄,以及對實踐理念的熱情,讓他在阿宅界一呼百諾,不過,這位朱大的自由人生,還是得為了兩個「愛的錢坑」,必須做點妥協。第1個愛的錢坑,就是他一手催生、一年要花掉近300萬元的麻省理工開放課程中譯計畫;另一個則是今年剛結婚,10月中兒子就來報到的小家庭。而他妥協的方式是,在演講、當顧問的收入之外,「靠投資多賺一點,」朱學恆說。在今年5月奉子成婚時,他就被岳母大人「指示」:「要多賺點錢,才不會讓小孩餓肚子」。

朱學恆因長於觀察趨勢,擅於掌握群眾,一年平均接10到25場商業性質的演講,淨收入約50萬元,此外,不少公家機關、文創單位和企業,也會邀請他擔任專案性質的顧問,雖然收入不多,但支應基本生活開銷綽綽有餘。

但如今多了老婆和孩子,朱學恆就得開源節流。而他的方法是:靠與父母同住來節流,靠投資股票來開源

朱學恆聲稱是「被迫」做投資,但以「阿宅」精神,必定是不做則已,要做,就要認真投入!而他選定的標的,當然也是他最熟悉也最熱愛的資訊和網路產業。

被封為新一代的趨勢大師,朱學恆買股票,不看技術分析、不看券商的研究報告,自己發展出一套獨特的「趨勢選股」研究方法。「我自己玩3C,接觸社群,知道其他的阿宅喜歡什麼、討厭什麼,從中我可以『嗅到』哪些趨勢正在形成,」朱學恆說。

自創招數》藉由關鍵字搜尋,大賺Wii、iPhone題材股

從觀察趨勢到落實成為投資決策,朱學恆的殺手級工具是「Google Trends」,也就是Google每日統計關鍵字被搜尋的頻率和相關統計資料。

他藉由關鍵字的搜尋,查看他感興趣的產品或公司在網路上的人氣指數。像是2005年底,任天堂的遊戲機Wii上市時,朱學恆就發現Wii在Google Trends上的搜尋次數天天「爆大量」,加上遊戲社群裡的玩家們,對Wii展現的殷切期待,Wii必定會大賣。接著,他積極探詢Wii在台灣有哪些合作夥伴,很快就查出原相是Wii感測元件的獨家供應商,於是在台股還沒出現Wii概念股的題材之前,他就以90元的價格買進原相股票。

全球遊戲機市場很快地刮起Wii旋風,而原相的股價,也在短短1年間快速飆升,一度以596元的高價,成為股王。朱學恆並沒有預料到原相會成為股王,他持有8個月的時間,在380元的價格賣掉,足足賺了4倍。

2007年初,和Wii同時帶動電子股大漲的另一個題材,是蘋果電腦計畫推出的iPhone。由於朱學恆有美股交易帳戶,且也有投資美股的經驗,所以他這次並沒去發掘台股裡的iPhone概念股,而是直接投資蘋果電腦的股票。第1波操作,不到半年,朱學恆就賺進40%。而在年中iPhone 6月上市後,朱學恆再度投資蘋果電腦的股票,又再為他賺進近50%之多。

去年底金融海嘯發生,朱學恆的投資策略,並沒有受到影響,他在雷曼兄弟破產前,一樣用Google Trends選了兩檔股票,一是蘋果電腦、二是漫畫集團Marvel,「因為我是看Marvel漫畫集團的《鋼鐵人》漫畫長大的,去年《鋼鐵人》拍成電影,我就知道它的票房會好、財報也會好,只要沒有外界的干擾,同樣股價表現也會好,」朱學恆說。

再加上過去兩個月Marvel股價漲了10%,有很大的原因是來自於迪士尼要收購它。而迪士尼收購的利多在股價上反映完了,朱學恆也因此把它賣掉。從2008年底到今年8月,賺進了46%獲利。

朱學恆認為,股票行情是投資人心理轉化成集體行動的社會學。所以,要分析的不應該是公司的經營數據,而是更貼近、更能夠影響投資人心理的資料。而Google Trends的搜尋分析,就能夠提供這樣的資訊。「假如你對自己不了解的東西下注,這不是投資,這叫賭博。」投資大師吉姆.羅傑斯(Jim Rogers)說,而朱學恆也認同這樣的作法,所以他的投資標的,往往來源自於他的興趣,再加上做足了功課,變成可以賺錢的機會。

「用Google Trends找投資趨勢,確實能夠精準的掌握大方向,不過,資本市場裡難免會有些不確定因素,或是有些rumor(謠言)會影響短期價格的表現,所以想要學習朱學恆的趨勢操作法,同樣還要像他一樣有耐性等待股價的上漲。」摩根富林明新美國基金經理人陳昱嘉指出。

不過看趨勢的操作法,有時也會陰溝翻船,朱學恆說,他曾經看好無線網路的商機,用72元的高價買進合勤的股票,儘管趨勢方向看對了,誰知道去年初合勤的財務部門因為看錯匯率趨勢,損失5,000萬元,也讓合勤的股價一路狂洩到20元,跌幅約70%。

布局未來》砸243萬買微軟股票,自信不會讓小孩餓肚子

那麼,最近朱學恆所看好的趨勢是什麼?他的答案是:「Win 7!」

「因為很多阿宅試用過微軟要推出的新一代作業系統Windows 7,發現它不但可以解決前一代Vista的問題,讓電腦更好用、處理效率變高,相對成本變低,這樣的作業系統推出後,一定會帶動營收,或許一、兩個月內,還不會反映在微軟的股價上,但是長期來看,應該沒有問題。」

於是,在賣掉蘋果和Marvel的股票後,朱學恆把本金加獲利共7萬5,000美元(約合新台幣243萬元),在今年9月底,全數轉投資買進微軟的股票。朱學恆自信心滿滿地說:「我跟岳母大人拍胸脯保證,一定不會讓孫子餓肚子;等他大一點,還會賺錢買很多電動、漫畫給他,把他教成網路阿宅中的新生代。」

Tips_朱學恆觀察趨勢的主要社群網站
‧ Engadget(www.engadget.com):站在消費者立場的數位頻道,每天更新逾10篇科技新聞。
‧ WIRED(www.wired.com):介紹全球商業、網路、藝術、科技、建築等領域趨勢創新的雜誌網站,趨勢領先至少6個月。
‧ TechCrunch(www.techcrunch.com):Web2.0型態的部落格,主要提供新型態網路公司的評論。

※Google Trends趨勢選股法

步驟1:輸入產品或關鍵字
先在Google Trends打入你想觀察的產品或關鍵字

步驟2:確立查詢的產品或關鍵字走勢
1.若走勢上揚,就代表網友對產品持續感到興趣,業者的業績會成長
2.確定走勢上揚後,季或年財報表現也會好,股價通常就會漲

步驟3:察看股價和財報
1.先到財經網站,查詢股價代號,例如生產Win 7的微軟公司(美股代號:MSFT)
2.檢視該公司的股價表現和財務報表,決定是否出手

(文◎林正文)

小檔案_朱學恆
出生:1975年
學歷:國立中央大學電機系
經歷:城邦集團奇幻基地出版社總策畫、TVBS電視台「Jump少年」製作人及主持人、《魔戒三部曲》譯著、報紙及雜誌專欄作家
現職:麻省理工學院開放式課程中譯計畫主持人、奇幻文化藝術基金會創辦人兼執行長
著作:《新的世界沒有神》、《阿宅的奇幻事務所:鬼鬼怪怪的謠言與真相》等

2009年12月17日 星期四

揭開帳單分期的5大真相

免利息、免手續費,真的省很大?
Smart智富月刊 第136期 撰文者:洪子晴

又到了百貨公司週年慶的季節,這時也是民眾使用信用卡消費頻率最高、金額最大的時候。銀行業者趁勢推出「信用卡帳單分期付款」功能,強調「只收少許手續費、免利息」,更有銀行推出「免手續費、免利息」優惠,吸引民眾注意。

所謂的帳單分期功能,就是讓持卡人連帳單都可以分期繳款。這與銀行所推出的分期卡,或是刷卡分期的功能相同,都是讓消費者的消費金額可以分期繳納,以降低每月支出負擔,只不過,帳單分期的手續費比信用卡的循環利息來得更優惠一些。

此外,加上申請方便,只要民眾一通電話或上網,帳單馬上就可以分期付款,吸引不少人趨之若鶩,但也有謹慎的消費者懷疑:信用卡分期付款的糖衣下,是不是暗藏玄機?是不是有哪些地方需要特別留意?尤其是以下5個問題,最受大家關心:

盲點1:信用卡分期會影響信用紀錄? 真相:不會。


台北富邦銀行消費金融處資深經理李顯正表示,持卡人辦理帳單分期服務,銀行核准之後,消費者只要在「當期帳單繳款截止日前」繳足「當期最低應繳金額」,剩餘未償還的餘額,才能按照持卡人申請的期數,自下一期帳單起分期繳款。

台新銀行表示,帳單分期是讓客戶可分期繳納信用卡款,每期期付金將會納入帳單的最低應繳額,所以客戶只需繳足每期的期付金,就不會產生循環利息及違約金,也不會影響到持卡人的信用紀錄。

盲點2:分期超低優惠手續費真的很優惠? 真相:不一定。

與別的分期方式相比,不同情況適用的方式不同。例如部分銀行推出的分期卡享有前3期免手續費,這時帳單分期的手續費就比較貴。但除這情況外,通常帳單分期的手續費比較低。

不過,要注意,分期帳單的還款時間愈長、手續費愈高。例如:買一台1萬元的數位相機,若選擇分6期支付,儘管每期的還款額只有1,667元,利息為0元,仍要多支付0.9%的手續費,也就是每期要付90元,分6期就要多付540元。

由於信用卡分期種類繁多,持卡人使用分期功能前,最好先了解各銀行訂定的「分期付款注意事項」,並試算未來總付款金額才不會吃虧。


信用卡分期方法有3種

盲點3:多少金額內使用分期最划算?
真相:必須比較「帳單分期繳款」與「循環信用繳款」,何者費用較低。

李顯正表示,由於帳單分期手續費業界並沒有統一的收費標準,且部分銀行對不同持卡人訂有個別適用的分期費率。另外,持卡人實際所負擔的循環利息,也須視持卡人實際的循環期間,以及循環期間內每日循環餘額的變化而定(信用卡可隨時繳款)。

台新銀行表示,帳單分期可讓客戶在限定期數內將帳單餘額還清,手續費比循環利息優惠,如果帳單金額較小,建議選擇3~6期,如果金額較大,則可選12期或24期,建議申辦前先詢問銀行相關細節,選擇對自己較有利的方案。

盲點4:提前還清,能省手續費嗎?
真相:不行。

李顯正表示,帳單分期繳款,除了享受延後繳款的好處外,還須負擔一筆分期作業的手續費,有的銀行會併入第1期分期帳單中一次繳付給銀行,有的銀行則是為減輕持卡人的繳款負擔,同意持卡人可將該筆手續費平均攤入各期信用卡帳單中分期支付。因此,若持卡人中途要求提前清償,則剩餘未償還的分期手續費,仍將併入信用卡帳單中一次收取,並不會省下手續費用。

有的銀行根本不允許民眾提前還款,有的即使可以提前還款也必須繳納固定費用,例如:大眾銀行信用卡帳單要提前還清,一律收固定費用300元。

盲點5:繳不出最低金額,也免循環利息?
真相:還是會收循環利息。

若持卡人無按期繳款,又將演變成信用卡循環利息18%,如此利滾利,持卡人更應謹慎選擇理財方案。大眾銀行信用卡部經理徐淳華表示,銀行推出帳單分期付款專案,主要提供持卡人能有計畫性還款,且有助於個人與銀行往來,可減輕還款壓力。

李顯正表示,持卡人申辦帳單分期繳款後,各期入帳的分期金額將列入當期最低應繳金額中收取,因此持卡人於分期後無法繳納該期最低應繳金額,即為逾期繳款,將依信用卡約定條款的逾期相關規定處理,並計算滯延息及違約金。


手續費率固定,期數愈短愈好

2009年12月16日 星期三

掌握投資的季節

2009/11/27 Yahoo!奇摩理財特約作家 歐陽姚

就讀國中的兒子,拿了一篇名為「凡事豫則立,不豫則廢」的作文題目,百思不得其解的問我:「為什麼凡事猶豫,事情就會成功;不猶豫反倒失敗。」我笑著請他把「豫」字,想成另一個「預」,結果他豁然開朗,馬上就了解「豫」是預先做準備的意思,作文也就知道該如何撰寫了。

兒子不懂的是「豫」字;我的焦點則放在「凡事」二個字上。我們生活周遭很多事情都需要預做準備,讀書考試、就業創業,甚至人生大事,真的都是豫則立,不豫則廢;投資也是一樣。

目前台股大盤指數接近8000點,很多投資人還在討論該買哪一檔股票;但是最近與幾位投資界朋友交換訊息時,大家已經開始分批獲利了結,以及準備明年的投資計畫嘍!


投資有時 順勢而為

農夫會依照四時節氣,春耕、夏耘、秋收、冬藏;投資亦然。今年的春天,股市處在3000~4000點的低檔,就是春耕的好時機,7、8月暑假期間的盤整,正好趁機淘汰一些不良標的,到了年底的現在,應該是屬於秋收、冬藏時節,怎麼會是進場的時機呢?

雖然每年大盤高、底點的時間來得不盡相同,不見得會恰如今年這麼準確;但在股市低點時買進標的,持有一段時間,高檔時賣出的道理是不變的。

一定要在對的時候,做對的事才會有成效。否則在秋收時播種,春耕時收成,絕對是白忙一場。

訂定計畫再進場

經過了多年投資,我個人認為,投資首重「計畫」。大多數的投資人進場前並沒有計畫,聽到明牌就下單,稍有獲利就出脫;然後再尋找下一個標的,一年365天,天天都在股市中沉浮,也難怪總是避不開股災。

其次,沒有預期獲利目標,投資也會很茫然。賺了還想賺更多,這一波賺了30%當然很高興;萬一下次進場賠了20%,再下一次進場又賠了30%,這一來一回等於倒賠20%。如果預期獲利目標是20%,當第一次達到獲利目標出場後,今年就不應該再進場了。

至於計畫內容至少應包括:可投資金額有多少、預計投資的標的有哪些、預估報酬率是多少、何時該停損以及停利後的作法……。

根據報導11月份全球基金經理人報告已經出爐,經理人對明年經濟展望大多持正面看法,淨加碼股票的比重也持續增加,在區域配置上,半數經理人加碼新興國家,類股方面則最看好能源股,科技股則退居第二。

新興市場依舊是經理人最愛,11月份獲得淨53%的經理人加碼,較前月的46%提高,另外也有淨13%的經理人加碼歐股,也較前月的11%上揚;相形之下長期走空的日本股市,遭減碼幅度最大。

至於,近來屢創新高的黃金,隨著金價攻上每盎司1,100美元,經理人的態度反而轉趨保守,有淨25%的經理人認為黃金價格高估;油價亦然,經理人認為合理油價應介於每桶65~75美元,目前也略嫌偏高。

全球基金經理人對未來趨勢的看法,投資人可作為參考。然後再依照自己資金的多寡、對區域的熟悉度、以及專精的標的,進行觀察,並提早布局,中途適時的去蕪存菁,就可以等待下一次秋收的樂趣!

2009年12月15日 星期二

一工多能 買下北市小套房

八爪章魚學》小廚師拚副業
Smart智富月刊 第135期 撰文者:郭莉芳

30歲的莊薪贏,8年前當兵時讀到清崎寫的《富爸爸,窮爸爸》一書,他深受啟發,彷彿著了魔般,把富爸爸書系的相關書籍全部買回家,精研透徹。「我印象很深刻,這些書提到,學校教育真的能教會大家應付出社會後的所有技能了嗎?答案很明顯是『No!』」

在學校讀書、學習是件快樂的事,但想賺到錢,光靠那些知識還不夠,還需要更多實務經驗,然而,現在的職場環境,大部分企業已不願再花時間與金錢培訓新人,只想速成,直接找有經驗的員工,無怪乎畢業生就業總是困難重重。

蹲低姿態向各階層學習 廚餘回收、搬運工都肯做

簡單說,以現在普遍性的高學歷,社會經驗這門學分,反而是展現「差異化能力」的關鍵,想等到畢業後才累積,已經太晚,莊薪贏很早就領悟這個道理,因此從念書時期就靠自己半工半讀,考上知名的高雄餐飲技術學院後,充分善用閒暇時間,早晨先到早餐店打工,沒課時兼學校內部的廚餘回收工作,他靠這兩個工作,月入1萬多元,再加上他的花費很省,支應生活與學費,綽綽有餘。


選上高雄餐飲技術學院,莊薪贏心裡打著另一個算盤,「這個科系念半年、實習半年,實習還有薪水拿」,他想著到學校建教合作的飯店去工作,除了提早賺經驗,還能賺錢。畢業後到等接到兵單(入伍通知)間有4個月空窗期,莊薪贏就從實習生升格為圓山飯店的廚房助理,薪水也提高到2萬3,000元。光靠打工,莊薪贏在當兵前已經攢下15萬元。退伍後,莊薪贏更是大量兼差,最高紀錄身兼6份工作,把月收入放大2倍,達到8萬元。他曾經做過廚餘回收處理員、問卷訪問員、美容師、工地搬運工等多樣工作,蹲低姿態向各階層的人學習,札實地墊高賺錢本事。

剛開始,莊薪贏賺錢的速度很慢、很苦,畢業自當紅餐飲名校高雄餐飲技術學院的他,白天在醫院當廚師,月薪約有3萬多元,下班時間已是晚上6、7點,晚上再兼差,做一些時薪較低的工作,對於財富累積的貢獻度不大,即使從早到晚工作14個小時,頂多賺個4萬多元,速度還是太慢。

這麼著急想累積第一桶金,原因是他根據《富爸爸,窮爸爸》叢書,自己歸納出一套賺錢公式:
想要有錢,就要投資 →要投資,須先存到第一桶金 →要存第一桶金,必先努力增加收入 →除了固定薪資,還要創造不必靠體力的持續性收入 →努力增加持續性收入,追過固定薪資或支出 →不用工作,也能享有財富自由

寧少賺固定薪資,利用時間兼差  用3000元換來5萬額外收入

為了加速落實賺錢公式,莊薪贏決定改變生財方法,第1步就是:換工作。

莊薪贏對廚藝很有興趣,但這份職業足以讓他賺到享受財富自由的錢嗎?於是,他自願降薪,轉任味帝企業廚師,薪資雖然比上一份工作少,但只須上班到下午3點,寒暑假更只須上半天班,他寧願少賺3,000元,但多出來的時間,卻能創造更高的賺錢效率,最高紀錄可靠兼差賺進4~5萬元的額外收入。


懂得安排時間,正職、兼差與約會也能面面兼顧

創造持續性收入 培養美容專長、以房養房

在朋友介紹下,莊薪贏接觸了美容直銷業,雖然他是門外漢,但從女性顧客消費的習性來看,只要產品夠好,培養出客戶忠誠度,輔以售後服務勤快,訂單就會源源不絕,換句話說:「只要養出足夠的客戶群持續愛用,佣金就會源源不絕」,這便是《富爸爸,窮爸爸》所提到的持續性收入之一。莊薪贏嗅出這一行的商機,決定花更多時間經營,晚上抽空去上美容課、營養課程,做為耕耘客戶的敲門磚,儘管是個男生,又是半路出道,現在的他,卻已有能力開班授課,一堂講師費約1,000元。

肯下苦功耕耘客戶,也是莊薪贏用心之處,他的客戶之一,廖女慧就說,莊薪贏把她家五口的生日全都記得清清楚楚,生日時都會送小禮物或小蛋糕到她家,「7年來從不間斷,連我小孩都很喜歡這位大哥哥」,廖女慧下了這樣的註解。

所得增加後,莊薪贏進行第2項持續性收入的計畫—買房。3年前,他牛刀小試,買下第1間房,這間離他老家很近的預售屋,位在捷運竹圍站附近,總價336萬元,約19坪。今年初交屋後,莊薪贏以360萬元脫手,小賺一筆。之所以賣房子,是因為莊薪贏又看上台北市大同區一間預售屋,因為「台北市的門牌一定比台北縣的房子更保值,還有增值空間」。於是,莊薪贏賣掉淡水的房子,只留下台北市華亭街340萬元的小套房。莊薪贏是這樣盤算的,不管是做臉或是開課,總是需要找個工作室,而在台北市中心會比淡水更理想。

有了兩間房子的成功經驗,他希望能加快累積資金,再買其他房子,以房養房,創造持續性收入,也就是《富爸爸,窮爸爸》主張的穩定現金流。

本業收入不高,莊薪贏只能靠體力多兼差,但是人的體力有極限,這位職場上的八爪章魚,透過多元發展,培養自己一工多能,一點一滴試圖摸索出最適合自己的賺錢方法,他深信再過幾年,就能找出一套有效率的自動賺錢法,帶進可長可久的持續性收入。

※莊薪贏的賺錢學分:利用每一分鐘 不只賺錢也要存錢

學分1:不要為錢工作,要讓錢為你工作

在眼前的低工資時代,有兩項資源最廉價,第一是人力,第二是學歷,若依照傳統方法,好好念書,畢業後找份工作,從此就只能為錢工作,一輩子追著錢跑。

為了擺脫這種天竺鼠般的宿命,只要時間許可,莊薪贏就拚命去打工,善用每一分鐘,創造多元化收入,目的就在早日累積第一桶金,他就能用來投資,學習以錢滾錢的方式累積經驗值,就算剛開始投資失敗了,他還年輕,可以靠體力再把錢賺回來,但是投資過程的經驗值,無價。

學分2:賺錢很重要,存錢更重要

傳統的學校教育只教你工作技能,沒有教處理錢的態度,尤其是存錢。莊薪贏就是個存錢高手,當兵時薪餉約6,000元,大部分人不夠花,還得伸手向家裡拿錢,他竟可固定存下5,000元,退伍前存到12萬元。

現在的莊薪贏,每月儲蓄率達5成以上,他透過Excel軟體仔細紀錄開銷,精分成食衣住行育樂等10個項目,每月統整數字,把每月開銷控制在1萬5,000元上下,並定期檢討,若不小心支出超過預算,他更要求自己下個月要「賺」回來。

小檔案_莊薪贏
出生:1979年
學歷: 淡水商專餐飲管理科、高雄餐飲技術學院
經歷: 夏姿服飾企業廚師、馬偕醫院廚師
現職: 味帝企業廚師

2009年12月13日 星期日

ETF存老本養退休金

分散風險、成本低廉
Smart智富月刊 第135期 撰文者:胡健蘭

「我要用ETF來存退休金!」台灣投資人愈來愈瘋ETF(指數股票型基金),作家王文華早在2003年就開始買ETF,打算抱個30年,當做退休老本。

王文華跟ETF結緣,不是因為熱愛投資,相反的,是因為對投資失望。1994年,王文華拿到美國名校史丹佛大學MBA學位後,開始進入投資市場,剛好遇到網路科技泡沫正不斷脹大,跟很多人一樣,他也瘋狂追逐不斷被炒高的科技股,直到科技泡沫終於爆破,所有的積蓄歸零。

「我好像看到一部我主演的戲,但是最後沒拿到片酬。」笑看當年賠光畢業後好不容易累積的幾百萬新台幣積蓄,王文華在冷靜沉澱後,決定再也不冒亂壓個股的風險,選擇ETF重新出發。

不必費神挑標的 投資成本比共同基金低

「ETF就是一個最能分散風險的投資,風險分散掉了,才有辦法長期累積資產。」事實上,具備財經背景的他,即使投資ETF也會做縝密研究,他說,若以美股道瓊工業指數過去100年的走勢為例,整個趨勢明顯向上,即使不可能投資100年,放個30年總還是能賺錢。



道瓊工業指數過去81年漲32倍

所以,2003年後,他陸續買進連結美股道瓊、S&P500指數的ETF,再搭配漲勢比較凌厲的中小型股ETF,例如連結美股Russell 2000指數的產品,一直持有到現在都沒賣過,他說,這些都是未來退休後,可以支持他遊山玩水的額外資產。

事實證明,2003年以來,S&P 500指數即使經歷去年金融風暴重創,累積仍有30%報酬,平均年報酬率還有5%。

因為是當做長期投資,王文華說,他並不會特別地去細盯指數變化,通常每隔一段時間就買一點,慢慢的累積,像台灣50ETF(0050)也是他頗偏愛的標的,成立初(2003年6月)就買進到現在,報酬率也有近50%。

為什麼王文華會把ETF當做退休準備的投資商品?除了ETF本身具備分散風險的特性(編按:因為ETF為追蹤指數,也就是投資一籃子股票,已經分散掉單一個股的風險,也因為被動的跟隨指數波動,比較不會有選錯共同基金的問題),投資成本低廉,也是長期投資者偏愛的主要原因。

專門研究ETF產品、滙豐中華投信機構業務發展部協理游景德做過估算,若把共同基金跟ETF的主要投資成本(編按:包括基金管理費、股票買賣手續費等)比一比,若投資1年,共同基金約比ETF高出2%,若以複利的方式計算,投資10年,共同基金的投資成本會比ETF高出22%


投資ETF愈久,成本節省的效果愈大

「當然,也有共同基金長期的投資績效是大幅超越大盤,也就是贏過跟隨指數的ETF,但是你必須挑到對的基金,長期投資才能平衡掉多出來的成本。」ING集團旗下的安智證券投資長劉益銘這麼說。

小叮嚀_具潛力的獨特市場
◎ 土耳其:安碩(iShares)土耳其 ETF(紐約交易所代碼TUR)
◎ 印尼:Market Vectors印尼ETF (紐約交易所代碼IDX)
◎ 泰國:安碩泰國ETF(紐約交易所代碼THD)
◎ 非洲:安碩南非ETF(紐約交易所代碼EZA)


王文華的邏輯則是,想要在本身的固定薪資之外增加額外收入,就必須要加入這個市場,但是不必抱著一定要打敗市場的決心,只要能跟隨市場走,挑對市場,長期還是能穩健獲利。

瞄準新興市場 金磚四國最有成長潛力

歷經去年全球金融風暴,未來,該怎麼透過ETF才能達到長期獲利的目標呢?

劉益銘認為,不管短線或者長線,新興市場的投資獲利機會都大於成熟市場。對比較積極的投資人來說,或許手上已經持有新興市場的共同基金了,不過,由於共同基金大部分都還是投資幾個比較大的市場,一些成長力道強、比較少被注意、或共同基金選擇比較少的市場,則可以透過ETF來補強,例如土耳其、泰國或者印尼。

由於ETF是緊跟指數波動,習慣短線波段操作的投資人,可以趁新興市場一出現拉回時就分批買進,因為現在整個股市的走勢還是往上走的,短期內不太容易看到大幅回檔,所以,為了分散風險,短線操作的投資人只要一有拉回就可以買一點,等達到設定的獲利目標時,就先了結出場。

不像共同基金的表現是根據經理人主動選股的判斷準確與否,基金投資的個股表現也差異頗大,ETF反正就是跟著指數走,對波段操作的投資人來說,買賣點的判斷反而更容易些。

至於長線投資,趨勢還是應該瞄準新興市場,劉益銘及游景德都認為,過去,大家都習慣把核心投資放在成熟市場,但是近幾年,新興市場不論在基本面或者經濟成長面都大幅進步,反觀成熟市場因為去年金融風暴,可能還要花好一段時間才能修復損傷嚴重的經濟。未來,核心投資反而應該逐漸偏重在新興市場,其中又以金磚四國最有繼續成長的潛力。

監管逾新台幣5,000億元資金的摩根富林明全球新興市場投資總監提塞林頓(Richard Titherington)也認為,若以獲利成長潛力的角度來看,新興市場股市目前仍處在合理價位,至於未來最具上漲潛力的單一國家股市,除了巴西外,他最看好非洲。

《Smart智富》月刊根據提塞林頓、劉益銘、游景德及多家投資機構對未來投資市場前景的預估,加上投資風險考量,針對不同特性的投資人,整理出4套ETF的投資組合,提供投資人做為投資搭配時的參考。

做好資金控管 3策略擴大投資續航力策略

跟股票或共同基金一樣,投資ETF也要有資金控管的準備,也就是雖然投資戰線可以拉長,但是搭配適時的獲利入袋或者持股調整,更能擴大長期投資的續航力,以下為3種資金控管的策略:

策略1》分批買進
跟共同基金定期定額投資方法一樣,ETF也可以分批買進來分攤成本,游景德建議,像現在市場波動很難抓,投資人不妨自己設定時間,例如每個月同一時間就進場買進。

策略2》不定時調整持股水位
劉益銘指出,投資人依照自己設定的成熟、新興市場配置比重(編按:或參考右頁的資產配置建議),如果新興市場股市波段上漲很多了,可以暫時減碼至原本設定的比重,多出來的錢可以先放在現金部位,待市場有回檔時逢低再買。

策略3》依照平均報酬率設停利點
游景德建議,投資人可以依照各市場過去的平均報酬率來設定未來的停利標準,不過,他建議投資人,如果是做長期投資的準備,最好已經連續投資3年以上才開始做停利這件事,獲利累積的效果會比較顯著。

例如,新興市場每年合理的報酬率約在12%,持有3年的ETF約要有36%的報酬率,如果達到了這個標準,就可以先賣掉一部分,如果是買美國或者歐洲的ETF,每年合理的報酬率則可以定在6%。

挑ETF留意5件事 選擇規模大、流動性佳

至於挑選ETF,綜合國際財經期刊富比世(Forbes)及多位投資專家的建議,則有以下5點必須注意的地方:

注意1》資產規模
就全球ETF掛牌數最多的紐約交易所來看,ETF的規模至少要1,000萬美元以上,如果在此水準之下,代表這檔ETF沒有什麼投資人有興趣,流動性就會比較差。

注意2》交易狀況
以美股掛牌的ETF來看,每天至少要有幾百萬股的交易規模,交易規模愈大的,流動性愈好。

注意3》追蹤誤差
基本上ETF應該緊跟指數波動,不過,由於ETF還必須保留一部分現金,所以跟指數波動還是有一點落差;或者,有些ETF經理人會有一些主動調整的情況(例如在投資組合中用期貨避險),就可能讓ETF的表現跟指數偏離,基本上同類ETF,應該選擇追蹤誤差數字較小的

注意4》市場地位
在同類ETF中,發行歷史愈久的ETF通常能吸引較多投資人青睞,因為追蹤同一指數、發行歷史較短的ETF,可能投資內容跟歷史比較久的ETF沒有太大差別,但是規模通常較小。

注意5》折溢價情況
ETF因為是追蹤一籃子股票或者指數,根據追蹤標的的價格可以得出ETF的淨值,也就是ETF的真正價格,基本上,交易的市價跟淨值應該是要貼近的,但有時候可能因為市場過熱,導致市價高於淨值(即所謂的溢價),如果用溢價買進,就是買得比較貴了;同理,如果賣在折價點,就是賣得太低了,最好的狀況是折價買進,溢價賣出(編按:基智網www.funddj.com可查詢ETF市價及淨值比較)。

在台灣,幾乎大型券商都能用複委託的方式,讓投資人買賣海外的ETF,投資人只要開立複委託帳戶,就能輕鬆在台灣買全球市場,如果不想冒挑錯個股或基金的風險,ETF是長期投資不錯的選擇。

另外,由於兩岸金融交流日益緊密,中國又是未來最受矚目的投資市場,今年第3季台灣陸續引進在香港掛牌、追蹤中國股市相關指數的ETF,提供台灣投資人更方便的管道。


4套ETF資產配置,讓你累積長期獲利

2009年12月12日 星期六

別把高收益債基金當定存!

Smart智富月刊 第135期 撰文者:蕭碧燕

一位退休的老先生打電話到公會來,他形容自己投資很保守,都買債券型基金。因為聽了我演講,他想開始積極投資,希望我推薦幾檔股票型基金給他。我問他,「你都買了哪些基金?」結果,他告訴我:「都是高收益債。」

從這例子,我發現,很多人對「高收益債券基金」認知錯誤:把有「配息」的高收益債基金當成是「定存」,誤以為自己是保守投資。加上最近高收益債基金績效好,許多投資人更注意這類商品。因此,這堂課我們就來徹底了解高收益債券基金的屬性、以及投資這類商品應具備的觀念。

高收益債,雖然名稱叫「債券」,但是,這種債券卻是高風險商品,他的投資內容大部分是企業發行的公司債。這些債券之所以被稱為「高收益」,是因能讓投資者享有高報酬率,既然是高報酬,當然就伴隨著高風險。所以,就投資屬性看,這種債券是積極型商品,千萬不能把它跟投資屬性偏保守的定存相提並論。


高收益債券基金本身又可分為「積極型」與「保守型」。如何判斷一檔高收益債券基金投資上是偏積極、或偏保守,就看基金的投資組合與方針。如果一檔基金持有高比重的非投資等級公司債(即BBB級以下),那麼這檔基金的風險就會比較高、屬於積極型,相反的,偏保守型的高收益債券基金,則會以投資等級、即債信良好的公司債為主要投資標的

為什麼積極型的高收益債可以賺到高報酬?道理很簡單,因為這類基金買到的債券收益較高。為什麼收益會高?因為發行這些公司債的企業債信較差,所以必須支付較高利息,投資者才願意買它發行的債。因此積極型的高收益債券基金,收益愈高,風險也愈高。這類基金能不能買?就看個人是否願意承擔這些風險。

另外,最近基金業者也大舉發行「新興市場債」,報酬表現和高收益債券基金相似,都很突出,但兩者投資標的完全不同。一般來說,新興債大部分是去買新興市場的「政府公債」,買公司債的比重較低,因為新興市場的公司債信用更差,如果新興市場債的投資內容是去買公司債,那麼這檔債券基金的風險是相當高的。

投資新興市場債要注意這類基金的「流動性」問題,尤其是景氣不好時要特別留意,去年金融海嘯時,就有很多新興市場債暫停贖回。以俄羅斯來說,就是一個波動非常劇烈的市場,只要波動一大,即使基金投資的是當地的政府公債,碰到市場暫停交易,基金還是得暫停贖回。但是,同一時間高收益債則未見暫停贖回,因為高收益債主要投資歐美市場,流動性比較好

有投資人會說:「高收益債券基金可以配息,可以買了放著長期持有!」這邊要提醒大家,投資高收益債券基金,一定要有兩個觀念:第一,觀察景氣是否落底;第二,看利差水準。首先,買高收益債基金一定等景氣落底時才進場,若無法確定景氣是否會往上也沒關係,但至少一定要等到景氣確定落底了,才能出手。

信用利差(Credit Spread)是指公司債及金融債券殖利率,與10年期政府公債殖利率之間的差距。據統計,美國高收益債過去10年的平均信用利差是6%~6.5%,因此一般以此標準為高收益債的合理價格。只要信用利差高過6.5%,就值得買進,相反的,利差縮小,代表價格愈高,此時進場就得小心

10月中旬時,美國高收益債與10年期公債間的信用利差是7.67%,代表目前還有資本利得空間。但這不代表現在就應該要去買,而是如果想配置高收益債,現在買,價格還有上漲空間,等到信用利差減到6%時,則代表投資風險愈來愈高。從表1來看,美國高收益債信用利差在2008年12月曾高達21%,當時全球景氣一片低迷,現在則縮小到8.15%,價格已經漲了不少。


利差低於6.5%,風險就愈高

我常說,高收益債信用利差過6%就是一個警戒線,你要不要買?就問你自己要不要承擔這個風險,因為6%有可能縮到1%,可是,跨過6%後,表示隨時都得承擔風險,且風險愈來愈高,這一點你必須特別留意。

小檔案_蕭碧燕
◎學歷:淡江大學管理研究所
◎經歷:安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企劃部及壽險通路副總、國際投信企劃部經理、光華投信企劃部經理、財政部證券暨期貨管理委員會第四組、淡江大學講師
◎現任:中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長

2009年12月11日 星期五

以房養老 退休新主張

2009/11/24 Yahoo!奇摩理財特約作家 黃逸強

單身的台生,年過半百,自覺年事已高,對投資開始採用保守策略,經常留意一些退休理財的資訊,最近看到金管會正研擬「反向房貸」,正好可以解決將來退休養老金及房屋的處理問題。

所謂的「反向房貸」就是「抵押貸款」的相反,一般的購屋貸款是每月償還本息給銀行,若干年後房貸繳清,塗銷設定,房子產權歸還所有人。而「反向房貸」則是將房子抵押給銀行,銀行每月支付一筆錢,直到生命終結,房子則歸銀行所有。簡單的說就是年輕時分期付款購屋,老了分期賣屋領錢養老。

退休以房養老

對於有房子而沒有子女的退休族而言,這是一個不錯的商品,等於是資產活用,有些窮到只剩下房子的老人,可以「以房養老」,多了一個退休理財的工具,但其中尚有訂價、利率、生命期限、建物風險等諸多問題有待各方協調。


台灣已進入高齡化社會,目前六十五歲以上的老人佔總人口的10.4%,早就超過聯合國7%的標準,而且平均壽命也愈來愈長,政府也注意到老人問題對社會的影響,正提出因應策略。



養兒不能防老

根據內政部人口資料顯示,台灣的生育率逐年降低,現在已跌到8.6‰,一年的新生兒不到20萬人,而且很多都是外籍新娘的貢獻。高知識份子不生,社會中堅份子不生,M型社會左邊的人沒事努力生產報國,等到這些孩子長大成人進入社會,投入生產後,我們的未來就要交給他們。

國家的財政要靠稅收,稅收要靠這些年輕人辛苦工作,努力打拼賺錢才能繳稅,到時勞動力減弱,稅收不足,政府誓必增加稅賦,他們除了要養活自己,還有能力可以奉養父母嗎

屆時健保縮水,老年福利刪減,退休養老除了靠自己還能靠誰。兒女若有能力給父母零用錢,就當做是多的,千萬不要過度依賴孩子會養你,養兒防老的時代已經過去了,退休掌握在自己手中最安全

破產上天堂

一般國人的觀念是有土斯有財,賺了錢就先買房子,根據統計目前國人平均住屋擁有率達八成以上,很多人為了買房子當了一輩子房奴,到老還省吃儉用要留給下一代。

個人認為做父母的責任就是把孩子教養好比什麼都重要,兒孫自有兒孫福,要過什麼樣的生活就要自己去掙,留太多財產不一定是好事。像王永慶留下龐大家產造成兒女要對簿公堂,一般家庭也可能為了百萬遺產,鬧得兄弟鬩牆。巴菲特和比爾蓋茲都捐出財產做公益而引為美談。

人生就只有這麼一趟,要對自己好一點,能吃就吃、能玩就玩,理財的最高境界就是離開人世的時候剛好把錢用完。人二手空空的來,二手空空的走,不能帶走什麼,更不需要留下什麼。

社會結構在改變,現在不婚族或已婚不生的人愈來愈多,老了只能靠自己,在年輕時打拼買間房子安身立命,退休了還可以靠它領些養老金,加上勞保年金和勞退,基本的退休生活應該就夠了。

2009年12月10日 星期四

陶冬︰最壞的情況仍未可知!

杜拜後勢三大觀察重點:油價、套利交易、央行退場時機
《今周刊》676期 撰文:歐陽善玲

儘管法人多將杜拜視為單一事件,對全球造成的傷害在可控制範圍內;但瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席分析師陶冬提醒,目前很多事有待進一步釐清,部分變數也有機會導致系統性風險,現在還不能斷言「最壞情況」將如何演變,投資人必須考量投資風險。

如果說,杜拜事件能給投資人什麼啟示,那過去市場上對經濟復甦深信不疑的論調,可能有必要調整。因為此次風波反映一件事,即目前全球經濟復甦基礎,還是相當脆弱。

投資人要知道,風險一直存在。但也不要被市場沖昏了頭,最好保持冷靜的頭腦,因為不見得每次爆炸,都會把世界炸翻天。」瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席分析師陶冬說,杜拜事件發生至今,全球市場已逐步擺脫恐慌情緒,但要真正走出風暴,恐怕還言之過早。


對全球市場衝擊尚可控制

目前,市場法人多將杜拜視為單一事件,對全球造成的傷害,還在可控制範圍內。陶冬則從三面向分析,杜拜危機對全球市場衝擊有限。第一、杜拜並未涉及大量的衍生性金融商品交易,及過高的槓桿操作,風險擴散程度低,不像當初雷曼兄弟風暴,是點燃炸彈的引信。

第二、歷經金融海嘯,各國央行已有豐富救災經驗,不論在政府政策或金融工具使用上,都已熟能生巧。第三、杜拜雖身陷債務危機,但表兄弟阿布達比卻非常有錢,兩者脣齒相依。如果杜拜垮了,阿聯酋貨幣(阿聯大公國的貨幣)也會遭到波及而垮台,中東地區不可能讓這種情況發生,因此阿布達比一定會出手救援,也進而擴大在杜拜的影響力。

問題是,阿布達比是有選擇性地支持債務,還是全部都救?究竟救到哪一步,在什麼價位救、需不需要其他人也承擔責任,或之後會不會發生擠兌情況?都必須持續關注。再來,杜拜引爆信貸市場危機,短時間內,債市震盪加劇。陶冬認為,投資人信心受打擊,對主權及企業風險意識提升,將使新的國家或企業因融資難度提高,而陷入債務危機,進而引爆新地雷。

杜拜投下的震撼彈,也刺激國際資金尋求避險天堂。如美元、日圓近期走強,後續可觀察市場上套利交易是否結束。目前這部分狀況還看不清楚,有待時間做進一步確認。一旦套利交易平倉,不論股市或商品市場都將面臨修正壓力,屆時市場光環又將重新回到政府債券上。

留意各國央行退場時機

儘管市場共識一致,認為杜拜事件殺傷力低,充其量只是激起漣漪,還不到捲起千層浪那樣澎湃;但對全球經濟來說,杜拜危機無疑是景氣復甦力道最好的試驗。隨著事件發展,陶冬提醒投資人,未來除了留意套利交易、油價變化外,主權基金資產配置及各國央行退場時機,也都是觀察重點

特別是,中東發生問題,產油國可能將自行偷偷生產油,使市場出現額外供給,屆時油價恐怕有一波回檔壓力。而在杜拜事件後,市場也會發現原來經濟復甦根基脆弱,對原本就不願退場的各國央行來說,等於找到一個藉口延緩退場時間。因此研判,市場流動性仍會相當充足,且維持更長時間

如果要為杜拜事件下一個結論,這次風波或許對全球影響性有限,但也不排除有其他發展可能。陶冬指出,目前很多事都有待進一步釐清,部分變數也有機會導致系統性風險,所以現在還不能斷言「最壞情況」將如何演變。投資人必須將風險列入考量,重新思考...(精采完整內文請見《今周刊》676期

2009年12月9日 星期三

都更熱!藏金中古屋哪裡找

等待時收租金,改建後賺價差
Smart智富月刊 第135期 撰文者:黃玉珍、郭莉芳

陳媽媽是個退休教師,自從銀行定存利率摔到2%以下後,最近2、3年都積極物色台北市內5樓以下、鄰近熱門學區的老公寓,一方面她想要等待都更改建機會,一方面又可以租給想要擠進明星學校的小家庭租客,在等待都更的漫長過程中,還是能坐收穩健的租金報酬。

受到政府啟動都市更新的影響,具有改建誘因的中古屋,最近交易明顯轉趨熱絡。永慶房屋研展部協理黃增福指出,都更題材熱炒,民眾選購低價、具投資價值公寓的比率明顯增加,比較市中心區30年以上老公寓的成交占比,去年整年度的比率12%,今年上半年已經增加為20%,交易量明顯成長。尤其是土地持分較大、改建機率最高的4、5層公寓,更是自住、投資兩相宜,特別受到購屋者的青睞。

地段仍是挑選鐵則 3個框框找出台北金雞母

老公寓未來有都市更新題材的加持,房價可望因此翻兩番,但難道是所有的老公寓都能因此受惠?當然還是要看「location」(區位)。


戴德梁行總經理顏炳立直言,建商和地主合建房子,大都採取五五對分的方式,換算一下建造成本,房屋售價在每坪30萬元以下者,建商沒有獲利空間,因此,建商首選的合建區域一定是改建前後價差較大的地區,其中又以台北市精華區最受建商青睞;台北縣售價較低的地區,合建機會較小。


台北市都更案件量與新舊屋價差

那麼,在大台北房市,又該如何挑選黃金中古屋呢?顏炳立提出「框框投資」理論,這個「框框」從市中心精華區往外擴散,共分為以下3個:

框框1》和平東路以北、基隆路以西、民權東路以南、新生南北高架橋以東
以行政區來看,包含大安、中正、松山與中山區,在這個框框內的中古屋,價位在每坪40萬元以內者,都值得投資。如果標的是4、5層樓的中古公寓,那更是行家必選。

框框2》士林、大直、內湖、南港
如果在第1個框框裡找不到理想的房子,可以退一步往台北市中心外圍的士林、大直、內湖、南港等地找房子,如果能找到單坪30萬元以下的中古屋,就是合理的進場價位。

框框3》台北縣地區
資金不足者,可再退而求其次,往第3個框框找房子,即台北縣地區,售價在25萬元以內者,購屋者可以考慮進場。

顏炳立更進一步提出「當豪宅鄰居」的投資哲學。他認為,豪宅鄰近區域具比價效應,當中古屋改建為新成屋時,價位很容易跟隨豪宅的高水準看齊,不會差到哪裡去。進駐豪宅邊的黃金中古公寓,挑選原則同樣適用框框理論。

都更題材持續發酵 大安區、中正區最夯

黃增福以及住商不動產顧問游聖獻,則更看好框框理論中的中正區與大安區,這兩區是都市更新題材持續發酵下的最佳投資區域。

黃增福說,大安區面對大安森林公園的信義路3段,就有興建中的豪宅個案「勤美璞真」,這個單價超過100萬元的豪宅,自然會是後面4、5層公寓群未來改建時的價格指標。游聖獻則表示,住在豪宅旁邊,至少可以享受治安較佳的好處,不只豪宅都僱用保全,尤其有名人居住的豪宅,警方可能會特別加強巡邏。

「投資好的地段,景氣不好時,較有支撐力量。」游聖獻說。事實上,不少具都更題材的區域,已提前反映改建後的售價,例如中正區華山、華光兩社區改建案,都傳出有每坪90萬元以上的成交價。8月底信義路4段某都更熱門社區,也成交一戶公寓單坪價格高達105萬元,讓大部分購屋者追價無力。

黃增福建議,資金較不足的購屋者,可以往外圍挑房子,如果買不起中正、大安區,可以往大同、文山、松山、南港等有捷運經過的區域挑選,再其次則可往台北縣新莊、板橋、新店、三重、蘆洲等有捷運通車利多的區域找房子。尤其是有改建題材的新店裕隆城等地。

游聖獻則提醒,購買中古公寓,除了要注意屋況以及鄰近有無豪宅外,還要留意學區、公園、市場、捷運等交通及生活便利性。畢竟等待都更的時間成本,短則5年,長則10年以上。如要邊自住,邊等都更機會,這些均應列入考量。

另外,如果真的是要選擇中古屋入手,需要有整理翻修的心理準備,尤其是水電等管線一定要更新。如果有壁癌,要研判改善的可能,要是情況太糟,得花很多錢才能改善,除非特別喜歡,否則應該考慮放棄,另尋目標。

中南部挑中古屋 先從熱鬧商圈下手

都更題材的挑屋思維是否同樣適用於中南部?黃增福表示,中南部民眾喜歡住透天厝,分層出售的公寓數量較少,因此想要投資中南部的房地產,以直接投資土地或是購買透天厝再等改建機會較為適合。如果想要期待中南部的中古屋有翻身機會,群義房屋五期重劃區協理張國峰,與東森房屋高雄區會長吳國隆,則建議掌握以下兩個原則:

原則1》選擇熱鬧商圈周邊的透天厝或店面
以台中為例,逢甲商圈、一中商圈、東海商圈均可以考慮;高雄則是南高雄的三多商圈、新崛江商圈(捷運中央公園站附近)與北高雄的漢神巨蛋商圈為主。

原則2》縣市交界處可提前卡位
台中與高雄均有縣市合併升格的題材,位在台中縣市交界處的中科商圈或是高雄縣市交界的澄清湖特區,屬於中古的透天厝或商圈店面亦可以納入考慮。

※投資老公寓必備的6大鍍金條件
1.土地持分最大的3、4樓公寓最優。尤其是雙併3、4樓公寓,全棟總只有6戶~8戶,談合建較無歧見。但土地持分大,未來出售時土地增值稅負也會較高。
2.屋齡30年以上最佳,不僅公設比低,通常陽台等還未計入權狀坪數屋齡40年以上,還具有房屋已折舊完畢,不必繳房屋稅的優點
3.面臨大馬路或位於8米以上巷道,最具改建優勢,改建後分回的坪數較大。
4.鄰近皆是5樓以下老公寓,建商整合改建意願最高。
5.鄰近若有豪宅更佳,改建後具有追價效果
6.隔鄰有公有土地預備釋出或計畫都更,整合改建機率最大。

達人教戰 靠老房子致富

中古屋的供給量甚大,但如何在沙中淘金,是想投資中古屋者必修的功課。《Smart智富》月刊專訪兩位分別主攻北台灣與高雄的專業房地產投資人,他們均鎖定中古屋為主要投資標的,常常可以達到3成以上的獲利。

把麻煩變成賺錢機會

第一位達人,石自立。他的投資範圍較廣,大台北各區都可以見到他的投資蹤跡。他說,以101大樓為中心點向外畫一個圓圈,20分鐘車程內的地區,都值得投資。

他曾經把別人眼中的爛房子,變成賺錢金雞母,那是一間位於T字路口的1樓狹長形「路沖」住家,不過,他到現場觀察後卻視為利基,以低於市價2成的價格買下後,把原位於T字路口的出口封起來,牆面改租給廣告商登廣告,主要出口則移至面臨巷子這一面,面寬更由原來T字路口的4米5,擴大至巷子的18米,房子的定位也從原來不好用的住家,轉為文武市皆宜的店面。

石自立的哲學是,別人「嫌麻煩」的房子,只要懂得如何化解,就是很好的賺錢機會。

小檔案_石自立
出生:1952年
學歷: 世界新聞專科學校
經歷:福特汽車行銷經理
現 職:房地產專業投資人
房地產投資資歷:30年
投資心法:流通性為先決條件


第二位達人是張美美(化名),投資主戰場在高雄,年紀不過30出頭,卻已累積12年的房地產買賣經驗,經手買賣過上百間房子,目前有40間房子收租中,等待出現2成以上價差,才願意脫售獲利了結。

張美美原本鎖定低單價套房的租賃與買賣,自從國內爆發雙卡風暴後,銀行對小套房的放款趨於緊縮,她便把目光轉到透天厝標的,找設計師將透天厝分割為多個套房單位,例如建坪50坪的4樓透天厝,約可以隔出20間套房,每個月就可以有12萬元的資金進帳,如果遇到想要賺取租金報酬的包租客群,張美美還能賺1成~2成的轉手價差。

3心法掌握破屋潛在價值

石自立與張美美挑中古屋心法,不管你是想要買來自住,一邊等待都更機會,或是投資客買來收租,等改建賺價差,都值得借鏡。他們主要有以下3道心法:

心法1》危機入市,降低購入成本
和投資股市一樣,盡量選在價位低時進場,也是石自立與張美美兩人奉為圭臬的投資準則。張美美專門挑急需現金、忍痛出售的屋主,並設定成交價為市價8折以下,她與各家房仲業者均保持密切聯繫,只要有這樣的屋主委賣,她就和房仲聯袂上門拜訪,拿出一疊現金來「表示誠意」,成交率不低。

心法2》考量「轉手容易度」,有空間才考慮承接
不管是自助或是投資二手屋,買房子之前一定要先評估這個房子未來「好不好賣」,是否容易脫手。如果能稍微改造一下,就可以賣得好價錢,兩位達人就會出手。石自立舉20多年前投資的台北市內湖區金龍路某公寓為例,位於2樓的這間房子,不只鄰馬路、頗為嘈雜,而且窗外剛好是台電變電箱,即使售價比行情便宜2成仍乏人問津,主因就是這個變電箱。

不過,石自立覺得有改造的機會,以總價250萬元買下後,向台電申請遷移變電箱,並把臨馬路的窗子改為可以隔絕噪音的氣密窗。美化房子賣相,7個月後以總價320萬元出售,獲利28%。

除了單價較高的透天厝外,如果是單層的房子,張美美就鎖定在300萬~400萬元的3房產品,因為高雄有許多勞工階級,如果單價超過500萬元,可負擔房價的族群就會更少,轉手機率降低許多。

心法3》避開投資客多的區域,或者找出市場區隔
同一塊餅,如果有多人搶食,自然會稀釋獲利。石自立會避開投資客很多的社區,因為投資客一多,空屋率較高,對租金與房價都有減分效果。

張美美則是反其道而行,當周遭的透天厝1樓招租店面,2樓以上招租家庭客群時,她便把房子改裝成套房分租,不僅拉高租金收益,反而還能吸引不少尋求租金報酬的買家上門。

石自立也建議,如果資金不足以同時擁有2戶房子,可以採取換屋理財的方式,由小公寓換成大公寓,同樣可以享受公寓未來改建的好處,又不會因為資金太拮据,有一段時間要犧牲生活品質。

不過,投資人進場之前,仍要多向附近仲介公司詢問市況,以免誤判情勢。例如一度被包租公、包租婆視為最優出租區的台大商圈,後來在台大以BOT方式大量興建宿舍後,租金水準及出租率皆一落千丈,投資報酬率跌到2%,跟房貸借款成本差不多,根本沒有賺頭。

※貸款買老屋,要注意2件事

1.貸款人的年紀不能太大:
銀行貸款成數,是依照貸款人的年齡加上屋齡來評估。各銀行對老公寓貸款皆設有條件,例如房貸戶若想申請貸款年限30年,必須符合以下條件:
◎貸款者年齡+房貸年期30年<75
◎屋齡+房貸年期<50

2.房屋構造有不同的耐用年限:
例如RC(鋼筋混凝土)構造,耐用年限是55年,若借款年限要申貸30年,購屋人必須選擇屋齡25年的華廈產品,才能過關。


獨家公開全台中古屋優選區域

2009年12月8日 星期二

為何我沒錢?提早學,未必能理得好財!

筆者認為,與其讓大、小朋友們唸未來才用得到,且多超乎他們現在年齡可以理解的東西,還不如教他們以下三個一生都能受用的基本理財核心。

文/李雪雯 2009年7月 Web Only

前幾天去旁聽某位老師在大學外文系開的課,坐下沒多久,就聽到後面傳來一陣討論聲。兩位大約是大三或大四的學生,互相討論自己早上看盤及操作的「戰果」。聽起來,這兩位學生幾乎天天進出股票,而且還不是當沖一次。如果行情好,還可以當沖許多次。

老實說,聽到這樣的對話,筆者覺得滿錯愕的,倒不完全是古板的「學生就是學生,炒什麼股票」的理由,而是有點「時空錯亂」的感覺。這讓筆者想起前一陣子,教育部準備推動理財課程準備納入基測考試題目的一則新聞。

根據7月28日的新聞報導,行政院金管會積極推動改善民眾金融知識匱乏情形,教育部今天表示,預定於100學年實施九年一貫新教材時將理財、風險等概念融入課程,並預計103學年納入基測考試題目。

教育部表示,根據金管會的調查,國人的金融知識水準「不及格」,平均只有53.87分,學生族群的分數更低,只有49.7分。為了讓金融教育向下紮根,教育部和金管會合作,並顧及城鄉差異,98學年度先選在都會型的台北市和鄉村型的苗栗縣,各選三所國中試辦「金融知識融入教學」,發展不同的教案,教國中生理財觀,99學年度全面融入國中教學,希望讓年輕學子以後遠離「卡債族」。


另外,教育部國教司科長吳林輝表示,金融知識融入國中教學的課程,將由金管會設計6小時的課程,教國中生記帳和儲蓄的習慣、如何不陷入消費陷阱、認識各種投資工具、妥善做好金錢管理與規畫、建立風險管理的基本概念等金融理財知識。

消息一出,家長群情嘩然,一方面擔心艱澀的金融知識,會讓孩子課業壓力更重;另一方面,很多家庭連營養午餐都吃不起,財力不如「富爸爸」,根本沒錢讓孩子理財。

筆者認為,一般民眾理財知識匱乏與卡債、連動債等金融災難接連發生,雖然是事實,但卻不是必須提早將過多理財知識,納入基測考試題目的主要原因之一。

因為首先,卡債及連動債等金融災難的接連發生,有些民眾本身或許需要負點責任,但是,金融機構的銷售不當,以及政府相關單位的不作為,才應該負上全責,光靠理財知識的加強,根本就是倒果為因的鄉愿行為。
(說得好,金融機構根本是合法的地下錢莊)

其次,各種金融商品的介紹,只是理財知識中的一環,卻不是最重要的核心。特別是金融商品的變化日新月異,太早花時間教一堆學生不可能實際操作的金融商品內容架構及運作,不但毫無意義,且是浪費時間,徒然養活一批教此科目的講師而已。

目前市場上許多金融機構,也都會選擇在假期,推出一系列的「金融投資理財營」,裡面除了教大、小朋友記帳、儲蓄、信用卡等概念及操作之外,甚至還包括股票、基金、保險等商品。

但根據曾經參加過的兒童家長反應,除了記帳及儲蓄觀念能在日後發揮一點功效之外,對其他金融商品的認識及記憶則相當模糊。也就是說,這些課程除了順便向「有財力」的兒童父母們促銷之外,對兒童的理財能力並沒有特別突出的幫助。

更重要的是,年輕學子太早習得一些金融操作的技巧,並且本末倒置地將過多的時間放在投資,而忽略了原本的課業,恐怕也不是一件恰當的做法。所以筆者認為,與其讓大、小朋友們唸未來才用得到,且多超乎他們現在年齡可以理解的東西,還不如教他們以下三個一生都能受用的基本理財核心。

一、記帳及儲蓄是一切投資理財之本。
因為唯有徹底做好記帳的工作,才有辦法從檢視各項支出中,想辦法讓自己「產生結餘」,並且從長期儲蓄中,累積到投資理財的「第一桶金」。

在投資理財的世界裡,有些事是可以「凡努力,就會有成果」,例如記帳、儲蓄,付出勞力以換取收入;但有些則是「有努力,卻不一定有結果」,例如金融商品的投資,因為除了努力累積操作實力外,能不能獲利還有許多運氣成份存在。

因此,特別是對於還沒有能力賺錢養活自己的學生而言,與其花太多時間在「賺錢」,還不如老老實實地養成固定儲蓄(結餘)習慣。如此一來,日後才可能透過複利增值的方式,讓個人的資產倍數增加。

二、分別好與壞的複利。
複利的觀念可以告訴學生族群們:好的複利(長期定期定額的投資)是可以讓資產快速增值的上天堂捷徑;但如果是壞的複利(純消費式)卻可能會讓個人落入地獄,永無翻身之日。

三、廣告無所不在,而且不是有誇大,就是有掩蓋的部分。
這句話雖然會得罪不少廣告商或業者,但是如果包括一般大人在內的民眾,仍然把廣告、促銷DM,甚至是許多以新聞報導包裝的置入性行銷廣告等奉為聖經,未來在投資理財路上吃虧上當的機會,應該可以說是100%。

(本文作者為自由媒體工作者,擔任多家財經雜誌特約撰述,並從事相關文章與書籍的寫作,更多相關文章,請前往「李雪雯理財會客室專欄」)

2009年12月7日 星期一

從高毛利率族群 尋找潛力飆股

《Money錢》2009年11月號 ● 撰文:李兆華

法人觀察個股的指標有很多,毛利率是絕對不容忽視的一項指標。歷史上的高價股均是高毛利率股,有品牌價值的公司毛利率也不會低,可以說毛利率是品質的一項認證。

每一次企業公布財報,毛利率都是法人們格外關注的指標。因為當景氣、營收沒有出現劇烈變化時,毛利率的變動代表這家公司的競爭力消長,通常高價股也一定都是高毛利率股。

即使營收獲利都向上,但毛利率卻衰退,法人們也會質疑:「是不是產品遭遇價格競爭,或是產品組合變差了?」如果公司宣布要切入新產品線,但新產品毛利率比原有產品差,法人們反而會擔心影響獲利表現,可見得這項指標的重要性。

不過, 毛利率究竟算高還是低,要根據產業特性來評斷,金鼎投信經理人朱俊儒和德信投信經理人林公洽,目前主要持股都是高毛利率的生技股,也對高毛利率代表的涵義,提出看法。

搭配每股營收、淨利率 才能精準研判真實意義


朱俊儒分析,毛利率代表的是「障礙性」和「技術性」,所以享有高毛利率的公司,通常有很強的生存能耐。但是這其中還要細分,如果一家高毛利率公司的「每股營收(營收/ 股本)」低於1.5,通常代表這是利基型企業,屬於大家不想切入的小眾市場,所以毛利率雖然高,但本益比通常無法提升。

再來還要觀察「淨利率」,因為現在很多公司財報會把費用東藏西藏,毛利率看起來很高,可是算成扣除所有成本費用的淨利率時,反而沒賺什麼錢。像很多生技公司因為還處於研發階段,會有這個現象,這就要期待未來技術愈來愈成熟,有效降低費用之後,毛利率也能更為真實。

「如果每股營收高、毛利率和淨利率都高, 那這家公司沒話講,就是超強。」朱俊儒說。

挑選高毛利率標的 可從3大特徵著手

朱俊儒偏愛的高毛利族群有3個特徵,分別為擁有專利、技術領先,以及規模夠大。其中,生技股是受專利保護的最佳例子,只要能克服費用率偏高的問題,生技股通常可享有高毛利率。部分電子股如新日興(3376)也因為申請多項專利,能保有一定毛利率,但專利掌握在他人手上的LED產業,就常會因侵權問題導致股價受衝擊

宏達電(2498) 和大立光(3008)則是屬於技術領先的絕佳範本。宏達電的解決方案領先全球手機廠,大立光手機鏡頭的技術也是國內之冠,這2家公司每股營收都不低,毛利率又高,代表技術領先半年至1 年。但同樣的,法人也會格外關注這些公司毛利率的變化,只要一下跌,就會對股價造成劇烈影響。

雖然產業平均毛利率水準不算高,但因為規模夠大,也有可能在毛利率上領先同業,例如生產汽車零件的東陽(1319),因為占全球汽車售後市場(AM)高達8 ∼ 9成,能夠掌握產品價格,因此可享有比同業更高的毛利率。

從高毛利率族群中 買價值被低估個股

其實,朱俊儒並不特別喜愛利基型的高毛利率股,因為他選股兼顧成長性,希望持股也能享有高本益比,通常公司要有競爭力又高成長,才能同步享有高本益比, 但利基型個股由於股性穩定,本益比不高。

但是對林公洽來說,狀況就不同了。林公洽非常重視公司的獨特競爭力,因此他會先把毛利率按高低排序,再配合低股價淨值比、低本益比等指標,一家一家去深入拜訪,了解這家公司能享有高毛利率的主因。

「這樣排序下來,會發現一些很有趣、甚至完全沒聽過的公司。拜訪後才會知道原來有這麼特殊的產業,股價也因為市場不熟悉而被低估,當然適合趁早布局。」林公洽也曾發現毛利率高但獲利不好的公司,這時就須仰賴專業判斷,預測未來是否有變好的機會。

由於林公洽的選股邏輯是尋找被低估的股票,所以特別偏好利基型個股,除了生技類股外,毛利率多在4成以上的工業電腦和設備股,也曾是主要持股。而基金目前持股中的聯合(4129)、誠研(3494)都是高毛利率股,電源供應器的幸康(3332)、連接器的良維(6290)也在各自產業中享有高毛利率。

不同特性的產業 評估標準也不同

林公洽建議從2個方向來檢視毛利率排序,第1個是把同產業的圈出來,就能了解哪些產業特別屬於高毛利率族群;第2個則是與產業無關,毛利率表現在排行榜上特別突出的公司,值得深入去研究,到底強在哪裡?只是後者比較適合能常跑公司的法人。

檢視表格可以發現,高毛利率股集中在幾大族群,例如軟體、網路遊戲、工業電腦、生技、IC 設計、電信、航運、監控、系統整合、設備。其中,本益比也很高的是網路遊戲、生技、IC 設計,其他的本益比都不高。

按照朱俊儒和林公洽兩人不同的選股邏輯,同樣看好生技股,網路遊戲兩人目前看法都偏保守,IC 設計則要看個股產品內容。不過,對於接下來的持股布局,原本就不常換股的林公洽仍會續抱生技,周轉率偏高的朱俊儒則已經轉往汽車相關零組件。

要提醒的是,有些族群的毛利率數字是沒有意義的, 例如營建、金融、飯店業,因為公司費用變化大,認列營收的方式或是隱藏呆帳的部分,都和一般產業不同,獲利和毛利率沒有直接關聯,所以即使名列在排行榜上,也不用參考。

林公洽個人還偏好市值小的公司,因為市值代表一家公司股價與營收的成長潛力,若是市值過大, 表示股價已經充分反映成長,很難再大漲。他建議比較勤勞的投資人,可以再做一個市值排序表,同樣的市值但有較高毛利率者,就是較有機會上漲的公司,當然,也要搭配觀察該公司的未來營收動能在哪裡。

朱俊儒則提醒,除了觀察原本就是高毛利率的族群外,他更重視未來毛利率會走高的族群,現階段首推汽車產業。因為他看到中國捧現金搶汽車的盛況,預期缺貨能帶動價格上揚,毛利率自然也能上揚,投資人可以從觀察總體產業毛利率是否同步向上,來抓產業大趨勢。

投資建議

了解高毛利率的意涵後,投資人也要認清自己的投資屬性,積極靈活的人要找高每股營收、高毛利率、高淨利率的公司,但這類型公司股價通常也較高;喜歡逢低布局抱長線的人,就找能長期維持高毛利率,但每股營收不見得高的個股。還有,若目前淨利率低,但仔細觀察產業前景還會持續提升,也很適合長抱。

【更多內容請見《Money錢》2009年11月號】

2009年12月6日 星期日

基金獲利,該贖回嗎?

隨著景氣露出復甦曙光,不少人的基金順利解套。面對2010年,景氣好壞參半,嚴格執行停利,才是最佳策略。

2009年11月 Cheers雜誌 文/林艾玲 圖/黃建賓

「我的基金終於獲利了!」

受到去年金融海嘯影響,全球經濟崩潰、股市崩盤,投資人情緒壞到谷底。當時,不少人信誓旦旦地說,「只要能搬離套房,這輩子再也不碰股票、基金了。」

言猶在耳,不到半年時間,全球股市竟展開一波極為強勁的反彈。現在回頭檢視基金績效,只要能撐過風暴,定時定額不停扣的人,不但都順利解套,還可歡欣收割。

眼見報酬率由負轉正的速度比想像中更快,投資人心中卻陷入矛盾:是否該見好就收,及時贖回基金部位?

要回答這個問題,得先掌握基金報酬回正的原因。


新興國家股市上漲為動力源

先看今年以來各主要新興市場表現,俄羅斯股市漲幅逾100%以上,印尼、巴西指數也上漲超過7成,印度、中國大陸股市漲幅,則在6~8成間,就連台股也有逼近7成的亮麗表現。

全球股市萬箭齊發,最主要理由,即去年底各國政府以渾身解數提出救市方案,包括基礎建設及提振民間消費等措施。配合各國央行大幅降息,過低的利率,逼得資金在市場上到處亂竄,跌幅已深的股市,自然成了宣洩出口。

其中,巴西、俄羅斯受惠原物料、油價上漲題材,股市表現亮眼;相較之下,以中國為首的新興亞洲,天然礦產資源雖不如巴、俄豐富,但在政府政策刻意主導下,國內需求增長強勁,反而成為這波反彈最受注目的焦點。

永豐亞洲民生消費基金經理人張家維表示,新興亞洲各國實施擴張型財政及貨幣政策,為景氣復甦提供強有力支撐。像減稅、增加公共支出,及針對性的援助方案,都對亞洲區域整體消費、投資水準有相當大助益。整體而言,要掌握接下來全球投資趨勢,新興市場勢力絕不可輕忽。

但這股後勢能持續多久?施羅德投信投資長陳朝燈分析,這一波由資金行情衝刺出的驚人漲幅能否延續到明年,關鍵就在景氣行情能否順利接棒

陳朝燈指出,跟今年相比,明年有幾個修正風險值得注意。第1,美國聯準會的利率政策;第2,亞洲經濟成長不如預期;第3,全球失業率居高不下;第4,資金動能恐將到頂。這個意思,倒不是明年股市只會跌、不會漲。事實上,儘管新興國家今年有一倍以上的漲幅,但全球股市相對於歷史水準還是便宜。如果用一句話來形容明年景氣,好壞機率參半的「大起大落」最貼切。

2010年景氣好壞參半,大起大落

先看可能「大落」的原因,過去一年,美國聯準會「利率大放送」,對市場經濟而言,無疑是吞下一顆大補丸。接下來,要觀察美國的救市措施何時抽手,要是聯準會對經濟復甦信心過強,太早升息,等於是將目前流竄在市場上的資金收回來。除非有實質經濟復甦做支撐,否則市場獲利了結賣壓就會相對沈重

但在基本面部份,美國9月份失業率仍高達9.8%,各國就業情況也不盡理想,影響所及,勞工消費行為持續保守。另一方面,今年以來,亞洲地區經濟復甦狀況穩健成長,是帶領全球步出衰退的重要力量。未來,一旦亞洲經濟成長狀況不如預期,對全球股市表現來說,也有一定衝擊。

即使如此,全球股市仍可能「大起」,除了指數位置仍處於相對低檔,具吸引力外,明年全球經濟成長部份,預估新興市場貢獻達6成。陳朝燈認為,市場看好新興市場成長動能將以內需取代出口,在長線發展趨勢不變下,明年還是全球重要引擎。配合債信市場趨於穩定、信評穩健提升,對市場風險胃納量也有正面助益。

換句話說,既然好壞因素各半,投資人手中基金是否應該贖回?必須先視個人情況考量。

嚴格停利為上策

舉例來說,投資人如果短期內有資金用途,已由虧轉盈的投資部位,就可先落袋為安,避免接下來因波動過大關係,而使原先已獲利部份又很快吐回去。但若屬於長期資金規劃,就不急於一時間將基金贖回。因為儘管各區域漲勢凌厲,但相較歷史位置仍處於低檔,亦即就算今年漲一倍,也不過是回到金融風暴前的半山腰位置。

投信投顧公會祕書長蕭碧燕建議,最好的做法,就是嚴格執行停利動作。例如,投資人定時定額投資基金,假設停利點設為15%,當基金報酬率達到這個目標時,就將基金全部贖回,但繼續扣款。這樣的好處,除了確保獲利之外,扣款不間斷的做法,也能降低選錯進場時機、或追不回來的風險。

匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪則表示,儘管近期新興市場走勢不如3、4月份強勁,但整體來看,上升趨勢仍未被破壞。

預料在資金動能結束前,就算面臨漲多修正,幅度也不會太大

要是投資人目前手中部位已獲利,可考慮先贖回一半,並保留另一半,繼續參與未來可能的漲勢。至於空手投資人要是苦無進場機會,不妨把握市場拉回時再介入,逢低建立新興市場部位。

金磚四國是可投資標的

另外,投資人搶搭資金行情列車,除了遵守紀律、投入不間斷外,挑選對的市場也相當重要。

朱挺豪認為,金磚四國代表巴西、俄羅斯、印度及中國,算是新興市場中的明星標的,股價及經濟成長具有長線爆發力。雖然股市波動較大,但往往因為跌得深,所以反彈速度也快。加上金磚四國體質相較其他單一新興國家穩健,容易獲得資金青睞,定時定額投資人也可做為參考。

再將投資範圍擴大來看,金磚四國中,亞洲就佔了中、印兩個國家。如果目前投資單一市場、打算獲利了結的人,將資金轉進波動相對穩健的區域型基金,也是不錯選擇。

不少投資法人認為,亞洲是全球景氣復甦最快的地區,接下來又有升息題材,值得投資人列為布局首選。像韓國、印尼皆被點名為繼澳洲升息後,最有可能調升利率的國家。如果亞股近期有明顯修正,不妨留意低接進場時機,除了保有先前積極部位的獲利外,也能分享亞洲後續上漲潛力。

2009年12月5日 星期六

賣屋換養老金 你願意嗎?

屋留子孫,卻面臨靠兒女金援的窘境
Smart智富月刊 第135期 撰文者:方德琳

如果你只有一間房子,又要籌措退休金。你會把房子留給小孩、寄望孩子養你;還是會把房子賣掉變現,自己養活自己?

朋友最近就為了類似問題在傷腦筋。他們是對新婚夫妻,兩人年收入共120萬元,有150萬元存款,計畫兩年後買房。這對小夫妻很省,每月生活開銷僅3萬元,加上房租2萬,按理,他們可以月存5萬元,兩年後,足可貸款買一間總價千萬元的房子。

不過,兩人因為孝順,每月給父母的孝養金合計3萬元,存錢比例因此降低。問他們孝養金可以減少嗎?答案是沒辦法,因為父母需要這筆錢過退休生活。可是,他們的父母都有自己的房子,我心裡不禁想:如果父母能將房子賣掉籌措退休金,孩子不就可以快些存錢,自己買房。這,會不會是較好的安排?

70%民眾寧可求助子女 也不處分房子來養老


不只我有這樣的想法,金管會主委陳冲9月底公開表示,計畫推動「反向抵押貸款」,要讓現金不夠卻有房子的退休族能「以屋養老」。什麼是「反向抵押貸款」?簡單說,就是要讓擁有房子的老年人,可以將房子抵押給銀行換出現金,做為自己老年生活的「零用金」。他們不必償還房貸,而是等到死後,房子由銀行接收處理。
(這樣的一個政策,對房地產的將來,到底是利多還是利空呢?有沒有人可以回答的?)

在美國、日本,這個政策被視為社會福利的一環,對只有房子而沒有多餘現金的老人而言,可以有效活化資產,真正達到「破產上天堂」的理財最高境界。

可是,在台灣,一般大眾是否認同這個想法呢?《Smart智富》月刊和Yahoo!理財網合作,特別針對這個問題進行網路調查。

結果顯示,近70%受訪者寧可向子女拿生活費、也不會處分自己的房子來養老。至於他們的父母是否會願意呢?約有91%受訪者認為,父母寧可跟他們拿錢,也不願「以屋養老」。即使是讓年輕人自己選,願意奉養父母、換取父母把房子留下的人(占26%),還是多過希望父母賣房自籌退休金的人(18%)。

另外,調查也顯示,如果自己經濟能力許可,有64%人會買房子留給下一代。但是, 如果錢不多,只有21%人會為了買房子留給下一代而努力工作。看來,儘管世代間略有差異,但調查數據顯示:絕大多數台灣人並不接受以屋養老的想法。



獨家調查》以屋養老?9成父母不接受

有土斯有財、房屋會增值 兩觀念成最大阻力

台灣人為什麼無法接受「以屋養老」?台灣理財顧問認證協會理事顏懷江認為,台灣人,尤其是長一輩,「有土斯有財的觀念」根深柢固。在美國,常常看到退休族把房子賣掉,買一台露營車,到處旅遊,因為他們沒有一定要住在自己房子的觀念。但是台灣人總希望在自己的房子終老。因此,即使住豪宅,如果是租來的,老人家就是沒有安全感

聯傑財務顧問公司執行長蕭碧華則分析,年輕人都不埋單「以屋養老」的想法,未必是觀念上不認同,可能是考量實際利益。因為台灣目前房價不斷上漲,很多年輕人認為,房子是穩定增值的資產,因此會擔心,如果把房子賣掉就再也追不回來,所以,才不願意賣房子籌養老金

換句話說,一方面是因為中國人有強烈的「土地」觀念,因此,認為自己有責任「買房留子」;二方面則是因為過去40年的經驗證明,房地產長期會大幅增值,因此,不僅造成這一代年輕人有「買房大不易」的感嘆,大多數還期待,父母親會把房子留給他們。

問題1:房子會一直增值而不會貶值嗎?

「你爺爺買給你爸爸的房子,現在一定很值錢,你爸爸買給你的房子,應該也會增值,但是你買給下一代的房子,是否還會繼續增值?」

施博文分析,就台灣經濟發展史看,只要長輩曾經買房子給下一代,這個決定至今都獲利豐厚,正確的不得了。但正因如此,有可能成為這一代人做決定的迷思。

如果房子將來會貶值,你還想買房子給下一代嗎?」施博文問。那麼,台灣房地產有可能貶值嗎?施博文認為,台灣目前生育率低,總人口數將會減少,除了台北精華區房地產受惠國際資金購買,其他地區長期房價貶值的可能性其實很高

事實上,根據國泰房地產指數過去15年看,除了台北縣市、桃竹部分地區外,其他地方的房地產價格並沒有回到15年前的高價。這時候,買房留子就不見得是正確的決定了。

問題2:如果有錢,留什麼資產給下一代最有用?

如果自己經濟能力許可,要把財產留給下一代,其實,可留的資產形式很多,房子會是最好的選擇嗎?施博文建議可以從兩個方向思考:1.什麼資產會增值而不會貶值?2.「給魚,不如給他釣魚竿」 的價值

因此,以他個人為例,他希望小孩獨立、有國際觀,所以他寧可把錢花在栽培小孩。讓小孩出國當交換學生,學習外國語文,受國外的高等教育……等。「如果小孩自己沒有賺錢能力,富不過三代,留再多資產也沒用。」

問題3:你的孩子孝順嗎?

10月初,《獨家報導》雜誌創辦人沈野剛打贏一場官司,官司的另一方正是自己的親生兒子。這場官司起因是沈野想把買來過戶給兒子的房產要回來,沒想到兒子拒不接受。根據沈野說法,由於《獨家報導》一直虧損,他想要賣屋填補虧損,但兒子卻認為房子已經在自己名下,父親沒有處分的權利。

沈野的遭遇暴露出一個問題:你的孩子孝順嗎?萬一你有事情或意外,孩子會不會將你棄之不顧?尤其打算生前就把所有財產留給下一代的人,更要審慎評量這個問題

如果一旦決定要拿房子換現金,那麼有哪些方法可以應用呢?除了等待金管會通過「反向抵押貸款」條款外,還有表1所列的4個方法可執行,讓你的退休生活過得更好更有尊嚴。

※4個方法,讓晚年不會「有殼沒錢」!

方法一、把大房子換成小房子
適合對象:小孩已經獨立在外,家中只剩下夫妻兩人時
優點:不用搬離自己熟悉的居住環境,在同一地段「以大換小」,就可以用多餘的房屋空間換得現金。

方法二、賣掉市區的房子換到郊區。或是將市區房子出租,用租金到郊區生活
適合對象:已經退休不需要工作,且熟悉郊區環境的人
優點:對於原本就來自都會以外地區的退休族來說,這是最好的辦法。不但可以賺到價差,還能回到小時候熟悉的地方養老,一舉兩得。如果還想保有市區的房子留做他用,也可暫時出租,用租金到郊區或是鄉下生活。

方法三、賣房換現金,做輕鬆房客
適合對象:房子長期增值不看好,但有能力妥善理財的人
優點:為避免房子貶值,建議賣掉房子換取資金,無論是自己或是請專人妥善規畫去投資理財,你就可以抱著現金,當一個輕鬆的房客。

方法四、房子抵押跟銀行借款,死後由壽險繳清房貸
適合對象:手上沒有多餘現金,但有壽險保障的人
優點:對手上沒有多餘現金養老的人,可以用申辦銀行房貸的方式取得現金,同時購買足夠的壽險,去世後再用死亡給付來償還銀行貸款。如此不但可用房子換得足夠的現金過活,還可以保有房子傳給子孫。

2009年12月4日 星期五

鎖定3種股票參與除權除息

股神心法2》精挑細選再出手
Smart智富月刊 第135期 撰文者:林淑玲

「除權除息不一定穩賺。」比起開心、愉悅的談論投資新股,蘇松泙在聊到除權除息股投資時,語氣開始謹慎起來。

參加除權除息,不但可能『貼權』,還會『貼息』,一定要精挑細選,不能像新股一樣每檔都參加,會自討苦吃。」蘇松泙說。

名詞解釋_除權除息
當上市櫃公司發放現金股利時,叫做除息;發放股票股利時,叫做除權。若不想參加公司股票除權除息的話,必須在除權日或除息日前賣出。除權除息當日買的股票,則不計入除權除息範圍。

名詞解釋_填權填息、貼權貼息
如果股價在除權後上漲到除權前的價錢,稱作填權,反之則為貼權。如果股價在除息後上漲到除息前的價錢,稱作填息,反之則為貼息。

因此,儘管每年不論大盤好壞,蘇松泙一定參加除權除息行情,但他會從上千家除權除息公司中,只挑出100多檔參與,參與率減至1/10,所以很少失手。

例如,今年最得意的戰績,就是搶進高價股洋華,單是參與除息,短短兩個交易日賺進7萬元,投資報酬率近5%。



除權除息股票操作法--以今年4月30四洋華除息為例

論投資股市資金報酬率,蘇松泙說,除權除息不是投入資金最多、賺最多的一塊,但是參與除權除息行情,可以測試市場水溫,而且因為經過研究才投入,再爛的行情都能賺錢。更何況,報酬率就算比較低,「每檔只要能賺1,000元,100多檔至少也能賺10幾萬元。」積小勝為大勝的操作風格,再次展現。

整體看,每年除權除息行情,蘇松泙必定鎖定大型股、權值股、強勢股等3大族群操作,每檔股票獲利從4%至30%不等,是每年財富穩健增值的利器。

出手前,他一定遵循以下3個選股原則,在除權除息行情啟動前就做好準備。

原則1》觀察除權除息前一週股價

市場上,一般討論除權息行情,都會參考現金股息殖利率、法人進出張數等,但蘇松泙說自己學歷低,不懂也沒興趣搞懂,他只關心股價,因為「股價會告訴你強勢股在哪裡」。

名詞解釋_現金股息殖利率
就是股息殖利率(Dividend Yield),計算公式為每股現金股利÷每股市價,可以計算單位成本的產出,知道每投資1元所能獲得的附加價值,數值愈高代表愈具有投資價值。

康和證券自營部總監廖繼弘同意,股價表現綜合了市場資金力量、公司基本面、未來成長空間、獲利預期等,基本面強的公司,股價不會遭埋沒,就算暫時受委屈,未來市場也會還其公道。

蘇松泙觀察,很多個股在除權除息前一週,股價會開始有反應,這段時間漲勢強勁的個股,都可以注意。大致可分以下3種情形判斷進出:



另外,還要觀察除權息前一週的大盤表現,決定是否加碼:



原則2》挑選老闆正派的公司

再來,就是要挑選正派經營、老闆不喜歡「安排」股價的公司。在蘇松泙眼中,老闆正派經營的公司,不會亂投資,長期獲利才能維持一定水準,配股配息都不錯,不會讓股東吃虧,就算除權除息時遇上股市大行情不好,行情失靈,出現貼權、貼息,一段時間後,填權、填息的機會很高。

哪些老闆符合上述條件?台積電董事長張忠謀、鴻海集團董事長郭台銘、已去世的台塑集團董事長王永慶,都屬於正派企業家。因為這些公司認真替股東謀福利,他每年都參與他們除權除息,不必花太多力氣操作,就能賺錢。對於一些會做股票的公司,比較少讓投資人長期賺錢,想獲利得多靠自己,就不是每年都會參加的公司。

原則3》挑可扣抵稅率高的公司

此外,蘇松泙也會參考可扣抵稅率。由於自己適用的綜合所得稅稅率為21%,買進的股票可扣抵稅率愈高,可享有的節稅空間愈大,只要是可扣抵稅率高於21%的強勢股、大型股、權值股,他一定會參加除權除息。

名詞解釋_可扣抵稅率
因政府實施「兩稅合一」稅制,上市櫃公司繳納過營利事業所得稅後,股東可用來扣抵個人綜合所得稅。只要上市櫃公司可扣抵稅率比股東個人綜所稅稅率高,股東領取股息後,就可以享有退稅。 但是,如果股價與可扣抵稅率無法兼顧,例如電子類股因受到政府政策優惠較多,可抵扣稅率通常比傳產類股低,那麼還是以賺股價、股息為優先考量。

蘇松泙綜合以上3大選股策略,提供10檔每年都可參加除權息的股票。


平民股神推薦10檔除權除息股

光選對股票,尚無法保證獲利,還得搭配適當的操作策略,才能賺到除權息行情的錢。以下是他最常運用的3種操作策略:

策略1:第一家除權除息公司一定要參與,掌握市場水溫
◎若除權除息行情一開始就很旺,表示今年股市行情有表現,他會提高參與部位,積極參與。
◎若除權除息行情不佳,意味著股市大環境不好,會降低參與部位,減少風險。

策略2:依看好度決定個股進場時點
◎極為看好個股:除權除息前一週分批買進。但他極為看好的股票通常很少,而且如果股價漲幅高於除權除息利益,會先賣掉,不參加除權除息。例如,創意(3443)今年配發3.43元股息,除息日在7月13日,蘇松泙在7月6日以162元買進,沒想到7月7日創意股價就上漲至171元,一張股票大賺9元,遠高於3.43元股息。為避免賺了利息卻賠掉股價,蘇松泙會先落袋為安,在7日就獲利出場。
◎一般個股:通常在除權除息日前一天,股價上漲時買進,下跌則不考慮。這種情況最多。

策略3:依股價表現決定出場時點



至於可扣抵稅額高的個股,蘇松泙通常在除權除息當天出場,「這種股票大家都喜歡,除權息後一定跌!」除非除權除息後連續漲停,才會多留幾天。

平心而論,蘇松泙的操作原理並不艱深,但是他深知自己是散戶,必須更認真準備,才能打贏每年的除權除息大戰。他能,相信同為散戶的你我,一定也能。

※如何查除權除息資訊?
步驟1:上台灣證券交易所網站 http://www.twse.com.tw
點「市場公告」後會出現下拉選單,選擇「除權除息」。




步驟2:點選「除權除息」的「預告表」,即可看到上市櫃公司除權除息日期、配息情況等相關資料
你會看到有兩種排序方式,建議以日期排序。



步驟3:了解除權除息參考價
點選左邊的「計算結果表」,可以看到當日除權除息個股的參考價格。你可在該個股除權除息前一天收盤後進此網站查詢。



資料來源:證交所 整理:林淑玲

2009年12月3日 星期四

誰比較穩健?研究:女性操盤的基金損失 僅男性一半

2009/10/20 【鉅亨網李家如 綜合報導】

根據研究報告顯示,由女性經營管理的避險基金總額, 在這次金融海嘯中下降幅度只有男性管理者的一半,顯 示女性在投資操盤時雖然較男性保守審慎,卻也較能避 開危機。

根據總部位於芝加哥的避險基金研究機構 (Hedge Fund Research) 調查報告指出,過去一年當中,女性管理 的基金總額僅下滑 9.6%,其餘由男性經營的基金總額 降幅卻高達 19%,幾乎是女性管理人的 2 倍之多。

過去 10 年當中,女性管理人所操作的基金表現普遍也較為突出,平均年回報率超出 9%,同樣高出避險基金整體平均的 5.82%。

這項上週在法國杜維勒舉辦的世界婦女論壇發表的報告 ,是來自於避險基金研究機構的「多樣性指標」研究, 其中將女性所管理的基金佔指數的 50%,另一半為男性 。

自 2003 年以來,女性所獲得的年平均回報為 8.21%, 而整體的年平均回報為 5.98%。


根據英國《衛報》報導,儘管女性的投資實力良好,不過在 2008 年初,由女性所掌管的避險基金僅有3%,雖 然市場仍有像總部位於倫敦的藍冠資本管理公司 (Blue Crest Capital Management) 的女性避險基金管理人 Leda Braga,不過像她一樣的金融界女性,在市場上仍舊是非常少數。

全美女性研究協會 (US National Council for Resear ch on Women) 報告同樣指出,婦女同樣受到「極刑(capital punishment)」,他們發現女性基金管理人在籌資 時會遇到很大的困難,比較不容易吸引投資人的錢。

因此女性所管理的基金規模僅有 7370 萬美元,遠遠落後於男性所管理的 3.082 億美元。

一名女性資產管理人表示:「女性常常被視為一種不穩定的跡象,在許多人心裡都有這樣的偏見,因此很多人對我不信任,更別說叫他們把錢交給我管理。」

全美女性研究協會就指出,他們認為男女混合的投資組合會比單一性別的管理人更好,也會讓整體市場變的更為穩定。

全美女性研究協會主席 Linda Basch 呼籲,外界應該要改變對女性專業投資人的冷漠職場文化,不過女性在面對危機時也要更為冷靜,鎮靜的處理所面臨的難題。

Basch 表示:「當你是一個房間裡唯一穿裙子的人時, 那種感覺是不舒服的。不過女人面對危機時,態度應該要更為和緩,就像男人的表現一般。」

高盛前合夥人 Jacki Zehner 更指出:「當女人參與決策時,這項決策的品質往往會提高。」

而全美女性研究協會提出的觀點,同樣受到投資銀行家 Ros Altmann 和倫敦政治經濟學院教授 Charles Good hart 的支持。他們認為,如果出現更多女性擔任金融業的高級主管,金融海嘯有可能根本不會發生

Goodhart 教授指出,一般女性的個性比較謹慎,對於長期前景的作法比較保守。這和具備強烈侵略性、喜好冒險的男性截然不同。

全美女性研究協會的報告,同樣呼應並凸顯了許多學術研究上的結果,科隆大學在 2005 年的研究報告就指出 ,女性基金經理人在投資時通常會選擇冒比較小的風險,不像男性基金經理人採取較為極端的投資風格。

一份 2008 年劍橋大學針對男性交易員所做的報告指出 ,男性交易員在經濟繁榮與衰退期間,身體的荷爾蒙分泌會有明顯不同。

在經濟繁榮時,男性交易員的睪丸激素迅速增長,因而願意承擔更高的風險。但在景氣衰退期間,男性交易員的壓力性荷爾蒙皮質醇 (stress hormone cortisol) 大量上升,讓這些人反而趨向迴避風險

加州大學最近一項報告也指出,男性會覺得自己的所作所為,都會被其他同儕所觀察,這往往使得他們做出高風險的投資選擇,企圖維護自己的優勢,以超越他們的 競爭對手

而女性在任何類型的情況下,所做的投資決定幾乎趨於一致,顯示比較不容易受到外在環境的改變,影響自身的投資決策判斷

2009年12月2日 星期三

新股蜜月行情 千萬別放過

股神心法1》好賺又穩的明牌
Smart智富月刊 第135期 撰文者:林淑玲

「在我心目中,股票第一好賺的是零股,第二好賺的就是新股抽籤!」投資台股38年、年年保持獲利的蘇松泙如此說。

股票市場波動劇烈,為了獲利,股民四處打聽明牌,但在蘇松泙眼中,新上市櫃股就是最穩的明牌。過去30多年,只要有新股上市櫃抽籤,他一定參與,而且是不管大盤、不挑個股,檔檔都參加。

為什麼?因為新股掛牌幾乎都有所謂的「蜜月行情」。每天收盤後,一定抄股價做紀錄的蘇松泙說,在他的記憶中,新股蜜月幾乎都是連漲好多天,續航力佳者,甚至掛牌後半年、1年,股價都持續走高。

因此,他參加新股抽籤,每檔股票獲利從1成至1、2倍都有。

Tips_零股為何最好賺?
蘇松泙手中的零股全部零成本,都是參加個股除權而無償配得的股子,湊不成1張(1,000股),就留著等每年股東會時領紀念品。平均庫存約400檔、最高500檔,每年可以換到200至300份紀念品,曾用台積電零股換到耳溫槍,報酬率當然高。


名詞解釋_蜜月行情
是股票市場上對新股掛牌交易後股價表現的說法,股價漲就是有蜜月行情,反之則稱為蜜月行情失靈。蜜月行情除了是個股熱度高而引發散戶追買,也與公司心態偏多有關。

以去年12月22日掛牌的台船(2208)為例,當時台股在4,000點至4,700點間的低檔打底,行情一片慘澹,單日成交值有時掉到一天不滿300億元的低量,但是蘇松泙照樣參加台船新股抽籤。結果,承銷價每股只有13.41元的台船,掛牌首日股價大漲69%,他選擇在第二天股價衝高時賣出,結算獲利將近80%,輕鬆賺到50萬元,過年帶著老婆去西班牙玩。

至於今年最得意的代表作,則是參與旺旺(9151)回台發行台灣存託憑證(TDR),8個交易日總計獲利61.3%出場。

小叮嚀_買TDR看母股
TDR指在國外市場掛牌企業,到台股發行屬於股票形式的存託憑證,等於同一檔股票在兩地上市,所以股價會受第一次掛牌市場(母股)股價影響,因此買進TDR要留意母股表現。此外,TDR受7%漲跌幅限制,這也會造成價格無法與母股一致。


第4季新上市櫃公司

不管大盤、不挑股 3個心法教你跟著賺

可是,每年新上市上櫃股這麼多,真的可以不管大盤漲跌、不挑個股,每檔都參加嗎?蘇松泙說:「沒錯!要一網打盡,每家都抽,而且每次都把親朋好友的戶頭全部用上,拿去參加抽籤。」

實際狀況如何?日盛投顧經理鐘國忠統計,今年已掛牌的新上市櫃股,有14檔在掛牌後1週股價上漲,其中,4檔新股股價漲幅逾倍。至於掛牌後1個月,更是普遍上漲。

仔細研究蘇松泙這套新股蜜月行情操作術,可拆解成以下3個心法:

心法1》每檔新股掛牌抽籤都參加
操作祕訣:新股幾乎都有蜜月行情,不論你對這家公司熟不熟,去抽就對了!

按蘇松泙投資台股38年的經驗,新股蜜月行情根本不必考慮哪一檔好賺、哪一檔難賺,「先抽到,再去想賺賠!」因為就像買樂透彩券,不買,哪有發財機會?

有人擔心新股可能沒有蜜月行情,蘇松泙則認為,不會每檔新股蜜月行情都失靈,就算一檔賠錢,用其他新股賺的錢來補就好了,只要賺多賠少,整體結算還是穩賺不賠


新股蜜月行情操作術--以今年4月28日旺旺TDR掛牌為例

心法2》動用所有戶頭,提高中籤率
操作祕訣:一張身分證只能抽籤一次,須把親朋好友戶頭全部用上。

蘇松泙表示,每一檔新股抽籤,他都動用所有戶頭去參加,以提高中籤率。如此做,就算沒抽中,每個戶頭成本也才20元而已,非常划算。

名詞解釋_中籤率
就是新股公開承銷提供的抽籤張數÷申購筆數,所得出來的比率。比率愈高表示中籤機率愈高,比率愈低則抽到機率愈低。中籤率愈低的新股,顯示愈熱門。

心法3》蜜月行情打開漲停,才賣出
操作祕訣:不管籌碼、不看基本面,鎖定蜜月行情操作就對了!只要評估蜜月行情可能結束,就賣股票。

自稱不會英文、不懂電腦的蘇松泙,從不看個股籌碼或基本面,買賣操作全看個股股價表現,不貪心要賣在最高點,也不長抱,獲利落袋最重要。新股是以承銷價掛牌,何時出場變成獲利決戰點,按股價表現可分以下3種情況:

1.蜜月漲停:新股蜜月行情只要漲停,就續抱,直到漲停板打開,才考慮賣出。

2.股價漲,但未鎖漲停:這表示股價不夠強勢,通常當天有高點就賣出。

3.股價下跌:表示蜜月行情失靈,當天一定賣。若股價跌停,跌停打開就賣。


小叮嚀_錯過熱門新股 等掛牌就買
愈是熱門的新股,中籤率通常愈低,就算蘇松泙這樣的股市老手,也常抽不到,但是他不會因此放棄。若這檔股票掛牌後股價上漲、表現強勢,他會勇敢去追,以自己能接受的價格買進,等到股價漲勢鈍化或下跌再出場。

*3步驟參與新股抽籤

步驟1》先挑強勢新股

新股蜜月行情雖然賺多賠少,但是,如果你不像蘇松泙喜歡換股操作或風險忍受度較低,還是可以在眾多新股中,挑出強勢新股,拉高賺錢機會。綜合鐘國忠、寶來證券承銷部副總經理蔡介榮的建議,可按以下4指標挑出強勢新股:

1.價差愈大愈好:若上市櫃承銷價高於上櫃、興櫃或國外股價,表示市場對這檔股票認同度愈高,掛牌後蜜月行情也會好。反之,若承銷價較低,顯示市場認同度低,最好不要參與。

2.參與抽籤熱度愈高愈好:愈被看好的新股,參加抽籤的熱度就愈高,蜜月行情漲幅就可能愈大。如果掛牌前在抽籤階段就不吸引人,掛牌後股價恐怕也不會好。

3.選產業趨勢較明朗者:新股所屬產業若尚在發展階段,投入風險較高,例如電子書就是直到今年才被市場認同,太早投資相關股票不易賺錢。

4.挑營運穩定成長的公司:從新股公開說明書觀察個股營收、毛利率、每股盈餘等是否每年穩定成長,注意本業獲利要高過業外,降低美化帳面疑慮。

步驟2》查詢新上市、上櫃公司資訊

上市:
1. 上證交所網站www.twse.com.tw
2. 將滑鼠移到「上市公司」,會出現選單,點選「向本公司申請上市公司」



3. 進入後即可看到申請公司名稱、股票上市買賣日期(即掛牌日)、承銷價、承銷券商等資訊;有關該公司獲利、承銷情形等疑問,可詢問承銷券商



上櫃:
1. 上證券櫃檯買賣中心網站www.gretai.org.tw
2. 將滑鼠移到「上∕興櫃公司」,選單下有「申請進度」,然後點「申請上櫃公司」



3. 進入後可以看到公司名稱、核准上櫃日期、上櫃買賣日期、承銷商等訊息



步驟3》開始下單

1. 登入你的網路證券下單系統
以國泰證券網路申購為例,輸入身分證字號與密碼即可進入

2. 點選左邊「新股申購」進入「新股查詢畫面」,即可看到開放申購的新股

小叮嚀
新上市櫃股票會在「市場別」欄列出「準上市(櫃)」;「上市(櫃)股」是指已經上市櫃股票的增資新股。

3. 計算價款
價款為申購股數總金額+申購處理費20元+中籤通知郵寄工本費50元
以新焦點(9106)為例,每股承銷價為7元,申購股數2,000股,應匯入的價款為:7×2,000+20+50=14,070元

4. 在扣款前一日匯入價款
讓我們延續「新焦點」例子說明,「處理費扣款日」為10月1日,換句話說,你最慢須在9月30日匯入1萬4,070元,否則就無法參與抽籤

小叮嚀
申購後不能撤回或更改申購委託書,中籤後也不能放棄認購及要求退還價款,申購前應該審慎評估清楚。

5. 查詢抽籤結果
負責承銷新上市櫃股票的證券經紀商,通常在抽籤日下午公布抽籤結果,當結果出爐,你的網路下單系統會顯示是否中籤。因此,假設你參與「新焦點」新股抽籤,10月2日下午就知道結果
●中籤:認購的2張股票在「撥券日」10月12日會撥入你的證券帳戶
●沒中籤:當初匯入的匯價1萬4,070元,在扣除申購處理費20元後,1萬4,050元會在「認購款退款日」10月5日匯回銀行帳戶

2009年12月1日 星期二

我的基金投資心法

《Money錢》2009年11月號 ● 撰文:童再興

最近「Money我最大」節目主持人邱沁宜邀約上節目,暢談基金投資心法及未來布局。

時序已近歲末,今年全球股市又大漲後進入中線盤局,正好是提前進行年度投資總盤查的時候了!在進行未來基金投資的新布局時,應該從頭審視自己的理財總規畫及資產配置,同時檢查自己的投資心法。

「我的基金投資憲法」第一條是股票作中短線投資,只買賣個股;基金作中長線投資,只買賣海外基金每年審視投資組合時,先要從資產分配著手,檢查房地產、保險金及生活應急儲備金等「固定資產」是否充足之後,再盤點定存(含外幣)、黃金、股票及基金等流動資產,決定投資組合的配置與增減

個人投資股票超過20年,近年來開始愛上基金,原因是要強迫自己中長線投資。天天看盤,很難不淪為短線炒股。撥出3成資金買基金,便是要鎖定中長線投資部位;7成資金投資台股,一方面是看好台股後市表現,不會比海外差,另一方面是對台股較熟悉。3成資金押海外基金,並偏愛ETF。一個國家或地區股市的ETF,只要掌握經濟成長率等總體經濟面以及線型技術分析,便可應付自如,所以個人偏愛ETF。


第二條是基金的長期投資與人生理財規畫結合,並採定期定額法;基金的中線投資追求高報酬率,採單筆買賣法。人生理財規畫中,要為子女養育金、購物金、退休金等做投資配置。我個人的退休金準備偏重以保險及第2間房屋租金來安排,長期投資的基金則用來準備子女養育金(留學費用及購屋自備款),每年拿年終獎金及公司股利來支付。

我選擇美國股票基金來定期定額長期投資,新興國家做單筆的中線投資。拿出各國股市線圖來看,美國道瓊指數在去年金融海嘯之前,走了20年大多頭行情,定期定額投資這種類型的股市,才能擺愈長獲利愈多。反之,日本及新興國家股市常常有如心跳圖變動,像台股萬點是上限,隨後往往跌回起漲點。因此,中線投資雖然押明年全球GDP成長依舊高於先進國家的新興市場股市,但採取單筆式投資。

由於個人偏愛ETF,乃採取「跟著GDP成長率走」的策略,一般預估新興國家GDP成長表現,歐洲會不如拉丁美洲,拉丁美洲又不如亞洲,而亞洲又以中、印表現最搶眼。因此,我的基金中線投資,以較熟悉且資訊較多的中國ETF為「核心部位」。近期深滬股市陷入中期盤整,正是見跌進場的機會。

「我的基金操作兵法」也只有兩條金律:第一是定期定額的長期投資,遇到像去年金融海嘯的危機才保本出場第二條是中線投資嚴守「多頭市場不殺光,空頭市場不留倉」及「多頭市場停利不停損,空頭市場停損不搶反彈」。

【更多內容請見《Money錢》2009年11月號】