2010年十大投資寶典

華爾街日報 投資參考 2010年01月20日 Jonathan Burton
本文譯自MarketWatch
http://chinese.wsj.com/big5/20100120/inv082059.asp

許多投資者都知道利好消息也有出盡的一天﹐在經過2009年明顯的飆升後﹐他們不免對今年股市和債市的走向心懷擔憂。

有一點可以肯定：今年不會是去年的翻版。

投資公司貝萊德(BlackRock)基本股票部門的全球首席投資長多爾(Bob Doll)說﹐今年前九個月我們不會再現過去九個月飆升65%的勢頭。

這倒並不意味著2010年可能會令人失望。多爾說﹐必須考慮基本面因素的時代又回來了﹔公司必須能夠產生盈利。在受盈利推動的市場中﹐2010年會盈利﹐但增長速度更為緩慢。

事實上﹐ 2010年的股票市場表現將基於公司財力和盈利能力等已經證明的指標﹐而不是如火如荼的投機﹐這就是最大的區別。市場將更為青睞週期性和增長性行業中的大型跨國公司﹐即能從經濟增長中受益的技術、能源和工業公司。

技術和歷史因素也不容忽視。資深市場觀察人士、Value Line公司前研究事務主席艾森施塔特(Sam Eisenstadt)最近在MarketWatch上發表評論稱證據顯示2010年股票市場狀況優於往年平均水平。

艾森施塔特指出﹐從股票市場從經濟衰退的最低點開始回升至九個月之後平均漲速已經明顯放緩。但至關重要的是﹐市場仍然趨向於繼續增長。他認為標準普爾500指數年底時將在1320點。

2009年﹐投資者更青睞高風險股票和高收益債券。因此我們2009年基於防御性投資主題的投資名單有些落伍了﹐未能預測出非優質資產才是2009年最賺錢的投資。但除了長期美國國債外﹐利用該策略仍然能夠獲利。

今年看多股市的人很有可能佔上風﹐但股市會有反復﹐投資者也需要更加謹慎選擇。有鑒於此﹐特提供2010年投資組合配置的10大寶典供您參考：

1.購買全球性公司的股票

在緩慢增長的市場環境下﹐當然公司越大越好。大公司有能力對抗不利因素並充分利用機會賺錢。這裡的“大公司”是指擁有全球性業務的公司﹐而不論其規模大小。全球性公司擁有各種不同的收入渠道和業務﹐不但有能力保護核心業務﹐還能進行創新並擴大規模。

Franklin Resources 旗下鄧普頓全球證券集團(Templeton Global Equity Group)首席投資長莫托爾(Gary Motyl)稱全球經濟將繼續一體化進程﹐擁有最好的管理、策略和資產負債表的公司將從中獲益。

2.利用股息代替債券

資產負債表良好、盈利增長穩定的公司其股票不但能更好地應對經濟風浪﹐其股息收入與目前處於不穩定漩渦中的債券相比也是一個不錯的選擇。

3. 購買大盤指數型基金

2009年﹐大盤股落後於小盤和中盤股﹐但市場觀察人士認為大公司的好日子已經到來。

4.緊跟科技股

2009年﹐科技類基金在美國表現最為搶眼﹐漲幅63%﹐科技股重新成為標準普爾500指數中最大的組成部分。

這儘管是一種警告﹐但該板塊的盈利預期仍然強勁。標準普爾分析師對科技股表示樂觀。他們在最新報告中稱﹐不斷好轉的全球經濟、令人矚目的個人電腦置換週期以及一定程度上介入全球市場將使該行業受益。

5.進入能源領域

能源股今年大漲。投資研究公司晨星公司(Morningstar Inc.)數據顯示﹐能源領域的共同基金在2009年上漲46%的基礎上﹐今年平均漲幅接近7%。看好能源股的人士認為持續性的全球經濟復蘇和新興市場的強大需求將使這一趨勢繼續。美國銀行/美林公司(Bank of America Merrill Lynch)的策略分析師也加入了這一陣營。

6.信任工業股

標準普爾分析師看好工業股﹐認為這是經濟復蘇的另一個領跑市場。在12月的報告中﹐策略分析師認為2010年全球經濟將好於2009年﹐這一勢頭將在該週期性板塊的盈利增長方面有所反映﹐因此建議加碼投資這一領域。

7.搭乘併購快車

財務堅實、現金充足、債務較少的公司比相對弱小的對手更具競爭優勢。他們能夠以自身的努力不斷產生盈利並擴大市場份額﹐或通過併購的方式擴大市場份額﹔鑒於目前許多併購目標價格依然誘人﹐公司管理層更有可能選擇併購的方式。

8.持有美元

美元正在回暖。據晨星公司數據顯示﹐看多美元的基金──PowerShares DB US Dollar Index Bullish上個月漲幅超過2%﹐12個月損失縮減至8%。

9.遠離長期政府債券

許多分析師預計年底前美聯儲將升高短期利率。市場認為政府刻意把利率保持在過低水平﹐相應地﹐長期國債價格走低﹐收益更高。

長期政府債券在過去12個月下降了14%﹐是表現最差的債券類型﹐專家認為今年不會有任何改善。

10.利用新興市場消費者

總部位於紐約的投資公司──Zephyr Management公司董事總經理愛華德(Jim Awad)說﹐世界經濟的增長引擎已經轉移到新興市場﹐應當把新興市場作為核心投資的戰略要地﹐規模可以比以前更大。

新興市場當然不同凡響。據晨星公司數據顯示﹐截止到1月7日﹐各種新興市場基金年漲幅高達74%﹐過去5年年均漲幅為15%。

儘管新興市場在估值方面已經出現預警信號﹐但仍然吸引世人眼球﹐特別是應該注意到這些地區不斷壯大的中產階級。