2009/07/20 Yahoo!奇摩理財特約作家 黃逸強
http://tw.money.yahoo.com/special_article/adbf/d_a_090720_62_1lcc0
假日去歷史博物館走了一下，參觀漢景帝的地下王國，微笑彩俑優雅多姿，充滿祥和之氣，不同於秦始皇兵馬俑的雄壯威武，有肅殺之氣，但兩者都是工程浩大，所費不貲。古代的皇帝生前萬人簇擁，走了還要勞師動眾拖累一幫人。
最近看到開發金與金鼎證的併購案，鬧得沸沸洋洋，報載金鼎證擬採用焦土政策，優退高階主管，帶走精英，不排除另起爐灶，要讓開發金拿到一個空殼子公司。不禁令人感慨，如此只為私怨而罔顧股東權益，又置客戶及員工於何處，與古代的俑葬又有何異，希望這只是個傳聞。
商場如戰場，勝敗乃兵家常事，在諸多歷史戰役裡，攻城者挾百萬雄師，卻碰到孤軍死守屢攻不下，雙方激戰，血流成河，再戰下去可能雙輸，最後透過協商談判而休兵，保住城內居民身家財產安全，此乃大將之風。
老一輩的人總是說，結婚不是二個人的事，而是二個家族的事；企業併購不也如此，不只是二個人的股權之爭，而是眾多投資人血汗錢的託付，要能創造股東最大權益，才會得到人心。
面對股權之爭，投資人最無奈，二家公司合計有51萬名小股東的利益牽扯在內，熬過了金融風暴，眼看搭上反彈行情就快要解套了，沒想到董事會鬧雙包，未來還要對簿公堂，真後悔當初選錯了股。
投資股票最難的就是選股，選對了股在逆勢中也能一枝獨秀，而選錯了股，常落得「眾股皆漲我獨跌」的窘境。而如何選股，除了分析基本面、技術面、籌碼面及心理面之外，可別忘了還要觀察經營者。
舉個簡單例子，最近鴻海郭台銘南下高雄發展，租套房做為員工宿舍，準備築巢引鳳，為考量員工生活機能性，特別選擇接近公園及高捷的地段。另外一例，則是台積電執行長蔡力行因資遣員工一事失當，使得台積電董事長張忠謀除了向離職員工道歉之外，更不惜撤換接班人，重披戰袍親上火線，企業家風範當如是。
再者，巨大的老闆劉金標，帶領捷安特行銷全球，最近以75歲高齡，仍帶隊完成大陸「京騎滬動」千里長征的壯舉，視自行車如生命，在全球金融風暴肆虐下，仍發出年終獎金23個月，羨煞不少上班族。做這些公司的員工安心，股東也放心，同樣的，股價也不會令人失望。
除了看經營者之外，還要看整個經營層的董監持股，股權多代表公司若賺錢，股東是最大獲利者，這類公司會專注本業好好經營。相較於董監持股若偏低，公司賺再多錢他們也分不到，這類公司就有掏空之嫌，是地雷股的徵兆。
拙作《不射紅心也得分》在95年出版的時候，內容曾提到，很多經營者持股很低，每年都是靠收購委託書，掌握公司經營權，對於這種股票，投資人要小心；更舉例力霸集團的股票有疑慮，果不其然，沒過多久王又曾就出事，力霸集團股票也難逃下市命運。
因此，建議投資人，不妨檢視一下手中的股票，查看經營者的形象如何，一般的評價如何，董監持股多寡都要納入參考。據聞太電孫道存又結婚了，還好太電股票已下市，否則做那種公司的股東情何以堪，公司的績效不如老闆的花邊，不務正業的老闆終將被淘汰，投資人可不要成為賠葬。
沒有留言:
張貼留言