2009年7月3日 星期五

資訊揭露黑洞多 僅三十七家獲A+

證基會最新評鑑 公司透明度進步有限
《今周刊》653期 撰文:周岐原

證基會公布第六屆上市櫃公司資訊揭露評鑑,名列較透明公司數量並未較往年大幅進步。專家建議,散戶平時多留意即時發布的重大訊息及年報內容,可以有效改善投資時的資訊落後劣勢。

資訊不對稱,向來是散戶投資股市的最大弱點。

以今年超級股東會日為例,僅六月十日、十六日和十九日三天,就有多達一○一二家公司舉辦股東會,不少散戶被迫選擇性參加;連一年一度和高層見面機會都不可得,想了解經營良窳更是難上加難。受限在這種條件下,散戶成為「接到刀子」的倒楣鬼,機率自然高於大股東和市場主力。

較透明公司數量未明顯增加

要克服這種不利因素,事先了解哪些企業的資訊發布制度較透明,是投資人股海求勝的重要課題。證基會日前公布的第六屆上市、櫃公司資訊揭露評鑑結果,可以作為投資的輔助參考。


證基會評定公司的資訊透明度,分為A+、A、B、C和C-五級。被證基會評為最透明的A+級公司,共有統一、宏益、台鹽等三十七家;其中中華電、長榮航、元富證、華南金、新光金和台灣大等六家,還是連續四年獲選A+級的公司

從數量來看,今年三十七家名列A+等級,雖然比去年的十二家進步不少,但若換算成比率,結果恐怕讓人樂觀不起來。

從總數來說,今年受證基會評鑑的公司共有一一一八家,其中獲選A+和A級公司僅有三六二家,約是總數的三二%。

這個結果,比起二○○四年初次舉辦時,有三成企業被選為較透明公司,進步程度相當有限;而至於C級和C-的後段班,則有一一七家公司,仍占受評鑑公司的一成。也意味著上市、櫃公司對投資人揭露訊息的透明度,成效仍有待提升。

在被評鑑結果列為次等的名單中,也存在不少令人意外的大廠。例如台灣五○成分股中,權重甚高的鴻海、宏碁、友達、聯電、奇美電、正新、聯強等都只名列B級。值得注意的是,僅這七檔重量級個股市值就達新台幣一兆七千億元、占台股總市值一成以上;至於大立光、晶華、立錡、致新等七檔享有高本益比、股價超過百元的高價股,也僅得到B級

從整體的角度分析,台股好不容易得到MSCI和富時兩大指數肯定,可望由開發中國家名單擠進已開發國家,算是雙喜臨門;然而從個別標的來看,連股王晶華都無法排進訊息揭露的前段班,讓人不免替投資大眾的權益感到憂心。

證基會指出,評鑑公司的指標分成資訊揭露相關法規遵循情形、資訊揭露時效性、預測性財務資訊揭露、年報資訊揭露及企業網站資訊揭露等五大類,評分項目共有一○三個。網站說明不清、轉投資揭露不夠完整等項目,常是企業未能得分的關鍵

雖然這套評鑑系統已舉辦多屆,證基會仍再三提醒投資人,評鑑等級較佳的公司,僅代表其資訊在評鑑制度下顯得較透明,至於揭露的資訊內容品質如何,仍要由投資人自行判斷

如何解讀公司揭露的資訊

投資人雖知道該留意資訊揭露,但上市櫃公司的財務和經營消息五花八門,如何能分辨重要資訊,避免買到年底忽然財測大逆轉的公司,還是一門學問。

對此,投資人保護中心處長趙順生就指出,不論投資手法是長期持有或短期賺差價,散戶都應該注意公司發布的即時資訊;此外要多閱讀年報,特別是不起眼的附註內容。...(精采完整內文請見《今周刊》653期

Reference:
第六屆上市櫃公司資訊揭露評鑑結果
http://www.sfi.org.tw/download/resh_ftp/EDIS/item6_6.pdf

沒有留言: