定存到期 轉買養老險划算嗎？

MONEY+08年8月號

俗稱「定存保單」的短年期利變型養老險，專門用高一點的「宣告利率」吸引快到期的定存戶。是否值得資金轉檯？在出手前得先仔細比較。

小王有一筆1百萬元的定存快到期了，銀行理專很熱心的來電建議小王可以考慮轉存一種6年期的養老險。理專說，這種養老險是用宣告利率計息，「宣告利率比定存利率多一截，又提供身故全殘保障，還能規避遺產稅與利息所得稅...」

理專向小王推薦的保單，業界私下稱做「定存保單」，就是專門訴求定存族的短年期保單，當有定存到期時，一次躉繳一筆保費轉去投保。由於這種保單是用「宣告利率」來計算保單價值，而宣告利率是會隨著市場利率變動的，因此保單的正式名稱是「利率變動型養老險」。以下5種比較角度提供給投資人作為判斷參考。

◎比較1：名目利率水準　利變險宣告利率 比定存利率多約1%

為了方便解釋，理專多會將宣告利率比喻為定存利率，將保戶滿期領回的「保單價值」（即滿期金）比喻為定存到期領回的本利和。於是定存族就會產生一種印象︰「銀行存款是依照利率計息，利變險是依照宣告利率計息。」

6、7 月間已有壽險公司公布宣告利率範圍達到3.65～3.8%，而最長的3年期定存固定利率僅2.83%左右，約有1個百分點的差距，這就是利變險吸引定存族的最大賣點。

但是曾在保險業界擔任過主管的遠東銀行財富管理部副理林信成表示，壽險公司每個月都會公布宣告利率，原則上，宣告利率與定存利率趨勢大約一致，「但不會是等比例的調整」，也就是買了保單後，即使定存利率往上漲了1碼，並不代表宣告利率也會跟著漲1碼，有可能是紋風不動。

因為宣告利率主要是看該保單累積資產（即收到的保費）的投資運用績效，運用得當，才有機會跟著升息、趨勢往上調。

同時，也不能只看宣告利率的上限，也要注意下限，就是最低宣告利率。目前多數業者是口頭約定「保證不低於3家公營行庫的2年定存平均利率」，但是比較有保障的作法，應該是載明於保單條款，因為按處理準則的規定，若未明述宣告利率的最低保證，「則最低宣告利率應為零」。

※預期未來是升息趨勢者　選浮動宣告利率

由於過去曾有業者先用很高的宣告利率強力推銷，但往後保單年度的宣告利率卻驟降，引起保戶反彈解約，「因此，繼每年都採取浮動方式來適用宣告利率後，又有業者推出前3年均是採用首年度宣告利率的方式，」台新保代業務支援部資深經理孫傳益表示。

舉例來說，今年7月間購買利變型養老險，假設當月宣告利率為3.8%，如果宣告方式是前者（每年浮動），則第1個保單年度的宣告利率為3.8%（即 97年7月～98年7月間適用的宣告利率都是3.8%），第2 個保單年度的宣告利率則要看98年7月時，保險公司宣告的水準是多少；第3個保單年度則看99年7月間的宣告利率，以此類推。

如果宣告方式是後者（前3年均採用首年度宣告利率），則第1～3個保單年度內適用的宣告利率水準都是3.8%，第4～6個保單年度開始，則是看當年資產運用績效而定。

因此定存族若對於該保單公布的首年宣告利率水準滿意，並且認為往後不易再有更優的宣告利率時，可以優先選擇後者；但是若認為應是長期通膨與升息環境，每年的宣告利率應該會節節上揚的話，就優先選前者。林信成特別提醒，養老險有6年期、10 年期、甚至是終身，保戶如果購買中長年期養老險，又要追逐宣告利率最高的保單，就要謹慎評估壽險公司的財務狀況。

◎比較2：費用成本 利變險有附加費用 定存是零費用

比定存利率多一個百分點的宣告利率，當然會讓人心動，但是真正能夠落袋嗎？

小王做一筆百萬元定存時，銀行並不會先扣一筆費用，也就是完全用百萬元去計息；但是同樣拿1百萬元去買利變險，保險公司會先扣掉兩筆費用：第一筆叫做附加費用，第二筆叫做危險保費，拿走這二筆費用後，所剩餘的金額，才去依宣告利率計算當年度的保單價值。

附加費用愈高，代表剩下可以拿去累積保單價值的金額就愈少，「因此比較完宣告利率後，接著就要看附加費用率，」孫傳益提醒。

由於利變險第1年要先扣掉兩筆費用，相較之下，定存卻是第1年就用十足本金去計息，因此即使宣告利率高出一個百分點，但是要到第3、4個年度開始，才能打敗定存。

◎比較3：身故與全殘保障 二者保障功能相差不多

養老險產品的設計，是一種「生死合險」，也就是生存險（儲蓄險）與死亡險（壽險）的組合，前者提供儲蓄功能，後者提供身故或全殘保障，乍聽之下會覺得比單純做一筆定存多了保障功能，在比較之前，我們要先了解單條款的身故或全殘理賠金算法，多是按：（1）保額（即躉繳總保費）；（2）身故日或全殘診斷確定日的保單價值，採孰高者給付。

若是用保額理賠，那麼就是自己當初躉繳出去的保費；若是後者，則是用自己的錢去按宣告利率所累積出來的保單價值。也就是說，若發生事故，其實只是拿回先前繳出去錢、或是多一點。若與定存相比，定存族如果發生事故，自己或是親人也還是可以完全領回先前放在銀行的本利和。

◎比較4：提前解約代價 定存是利息打折 養老險是本息打折

在銀行做一筆定存，如果未到期時就要臨時解約，利息會打8折計算，但是本金無傷；養老險如果要提前解約，則要先扣掉一筆解約費用（保單價值 × 解約費用率），愈早解約、本金損失愈多，因此消費者最好要先確定這筆錢臨時動用的機率很低。

◎比較5：節稅功能 存款利息須課稅 利變險可節稅

存款利息每年若超過27萬元扣除額，則須納入綜合所得內計稅；養老險因屬人身保險，每年可列舉扣除2萬4千元保費，而到期領回的滿期金則視同保險給付，免納利息所得稅；如果是身故給付，在最低稅負制規定下，只要每一申報戶全年合計在3千萬元以下部分，就不用納入所得計稅。

至於遺產稅部分，如果是資產數千萬元以上的高資產族，並且又已高齡，就不要對養老險抱有避稅的期待，「因為在國稅局採取『實質課稅』原則下（即按照納稅義務人納稅能力課稅，維護租稅公平），已經有多件養老險訴訟案判決，仍須課徵遺產稅，」宏觀財務顧問公司總經理邱正弘提醒。

綜合歸納，6年期利變險平均年複利只比2年期定存多出約半個百分點，提前解約的代價又很高，所謂保障功能其實只比定存好一點，但是相較於定存，最大誘因是利息所得免課稅，因此，最適合的族群就是利息所得已經超過27 萬元扣除額、並且短期不需動用這筆資金的定存族。