分紅保單 不保證抗通膨

MONEY+08年7月號 撰文：賴雅淳

物價上漲，標榜可以保本、又能分紅、還能抗通膨的分紅保單買氣再度活絡！但是分紅保單真的可以打敗通膨嗎？讓數字來說話。

不只買股票能分紅（ 指配股利），就連買保險也能分紅！而且「賺了你分7成，賠了算保險公司」、「繳費期間可以分紅、繳費期滿也可分紅、身故分紅、終身分紅，讓你利上加利。」一連串誘人的廣告詞，讓35 歲的胡先生心動的在3年前購買保額10萬元、繳20 年期的分紅保單，年繳保費5,510元。

但是當保單滿周年後，第1年胡先生並沒有領到紅利，第2年領到58元，換算下來，胡先生所分到的分紅利率只有1%多，而同年這家壽險公司的年度淨利還高達百億元以上，胡先生對於分到的紅利頗為失望。

※保單分紅 不等於　分享公司整體獲利

富邦人壽商品行銷部經理洪瑞霙解釋，每張保單所能分到的紅利，因性別、年齡、繳費期而有所不同；所謂的分紅，也不是指分享保險公司的整體獲利，而是依保險公司經營分紅保單的績效來分配紅利，因此不能將保單紅利與股票現金股利的分紅相提並論。

保單之所以能分紅，主要來自保單的死差、利差、費差，其中以利差益為主要來源，也就是這張保單實際的投資收益高於保單的預定利率，因此選擇一家穩健經營且有績效表現的投資團隊相當重要。

保單有了盈餘後，保險公司精算人員就會依據各保單對公司整體獲利的貢獻比例，來計算可分配紅利，再向董事會建議該年度可分配紅利盈餘，以及分配給保戶的比例，經董事會核准後，保戶就可以分到紅利。

只是投保幾年才能領到分紅，也有所不同。洪瑞霙指出，一般而言，一次繳清保費的躉繳方式所購買的分紅保單，因為第1年的保單價值準備金較高，所以保單滿周年就能分紅；其他分期購買分紅保單的保戶，通常因為第1年成本費用較高、保單價值準備金較低，因此第1年無法領到紅利，建議保戶在投保前，可以先問清楚，到底從哪一年開始分紅。

※保費比不分紅保單　貴1至2成

當然，如果保險公司營運不佳，甚至虧錢，保戶就沒有紅利可分。宏觀財務顧問王澤仁表示，正因公司營運有虧損的風險，不保證獲利，因此保險公司在分紅保單上都會特別註明「保單紅利部分並非本保單的保證給付項目，本公司不保證其給付金額。」

簡單來說，就是指：分紅保單並不保證年年會分紅或是一定會分紅。但依照規定，如果分紅保單連續2年沒有分紅，金管會就會找保險公司「喝咖啡」，看看到底是不是公司營運出了什麼問題？替保戶問個清楚。

只是就算保險公司虧錢，保戶頂多領不到紅利，不會損害到應有的保障及權利。像是還本型或是年金型的分紅保單，還是可以按照保單契約，在規定的時間領回本金或是年金，不會因此受到影響。換句話說，分紅保單至少保本，而且還有機會分享保險公司經營分紅保單的營運績效。

不過民眾要不要投保分紅保單，還必須更精打細算。因為分紅保單除了未必年年分紅，保費也比不分紅保單平均貴上1 至 2 成左右。洪瑞霙分析，主要是因為分紅保單比不分紅保單需要更多的營運成本，包括分紅帳戶管理、資金運用都要與傳統帳戶有所區隔，以及每年度紅利金額的精算與發放，因此分紅保單保費比不分紅保單還要貴一些。

※不保證分紅　也不保證年年抗通膨

分紅保單不僅因「分紅」兩字獲得保戶青睞，部分保險公司甚至將分紅保單封為「抗通膨保單」，尤其在物價飛漲的高通膨時代，分紅保單的詢問度與買氣也再度活絡。

不過，分紅保單真能年年抗通膨嗎？讓數字來說話。以表格所示的5張分紅保單來看，只有「富邦人壽真享受甲型PWA」和「中國人壽迎向陽光終身壽險乙型」2張保單，連續2年的分紅利率都高於當年度的消費者物價指數（CPI）年增率，顯示不是每張保單都能年年抗通膨，主要還是看保險公司經營分紅保單的績效成果而定。



※保本又免稅　頗受高資產族青睞

王澤仁表示，沒有一張分紅保單在條款中註明可以抗通膨，況且通貨膨脹率的高低是由市場決定，分紅利率由保險公司董事會決定，兩者沒有存在絕對關係。而且保險本身只是一種保障工具，想要利用分紅保單獲取超額報酬，或是將分紅保單視為抗通膨的投資工具，恐怕將是誤會一場。

綜合以上分析，既然分紅保單保費比不分紅保單貴，也不是保證一定年年分紅以及抗通膨，那麼到底誰適合購買分紅保單？

錠嵂保險經紀人公司行政主管蔡百修表示，如果保戶是打算納入保守穩健的資產配置，分紅保單就是不錯的選擇，因為分紅保單一定保本，也有機會分紅，再加上領取的紅利免課稅，成為許多高資產族群投保的標的。

分紅保單雖然掛上分紅兩字，但實質上還是終身壽險，因此，保戶投保時，應該注重保險公司的經營穩健、財務透明度，而不只是關心分紅分多少，才能夠達到買保障的最大意義。