副標：傻瓜基金投資術：見好就收
財訊-趨勢贏家8 文．李文賢
對所有投資人來說，投資決策中最重要的三大要件為：買什麼、何時上車、何時下車。而隨著行情上下變動，運用定期定額機制化投資，時間一到不論價位就買進，可長期有效的攤平成本；但到底是應該長期持有？還是賺了就跑？該如何設定停損、停利點，正是投資人最難以拿捏的課題。
其實該如何設立停利、停損點，與自身的投資屬性息息相關。若是保守型投資人，你可能在投資賺了15％就先獲利了結，而像投資去年表現不佳的全球REITs基金，若賠了7至8％就退場觀望。
除了投資人本身屬性之外，其實也可以視基金類型來設立停利、停損點，若是投資波動幅度高的基金，如能源、黃金、新興市場或單一國家型基金，多頭時漲得兇，可將停利點設在20％，但若行情反轉，這類基金也是跌勢猛烈，停損點就要設得比停利點小，立即踩煞車，才不會遍體鱗傷。
※善加運用定期定額＋停利 投資報酬加倍 平均獲利年數縮短
以台灣加權股價指數為例，於1997年1月15日至2007年6月15日的投資期間，每月15日定期定額扣款5000元，投資總成本為63萬元。
在定期定額停利策略中，將停利點設為20％，亦即當投資報酬達20％時，立刻全額出場，於次月15日仍定期定額投資5000元。
將每次獲利出場時的時間加總後，再除上10年間共出場次數，即可算出平均達成20％目標報酬所需的期間。
台灣加權股價指數於10年期間報酬率為23.54％，採用定期定額投資法，10.29年獲得39.68％之報酬率，比加權指數23.54％的報酬率高。
然而，定期定額停利策略卻可在平均投入2.01年後就獲得20.71％之報酬，以本例的10年投資期間推算，共可有5次達成20％目標報酬而出場，可直接推算出10年的投資收益超過100％，比起定期定額10年報酬率39.68％要好得多。
寶來投信計量投資管理處主管許家榮協理表示，採取停利策略，在獲利達20％時立刻獲利了結全數贖回出場，至下月投資時點再分批進場之方法，不但能縮短獲利期間，並能安全避開突如其來的大震盪走勢，以降低損失風險，提升整體的投資績效。
究竟該如何設定最佳停利點才是既有效益且穩定呢？延續圖一之分析，進一步分別設定停利點於10％、20％及30％下，其投資結果如圖二所示：
也就是說當停利點設得愈高，可獲利了結出場的次數就愈少，因此若將三種停利策略同樣投資10年，則在停利10％下，10年間就可出場10次以上，使最後報酬率能達到159.77％。
許家榮強調，加權股價指數過去十年處在一個極大的區間箱型整理格局，在這種區間震盪的走勢中，行情向下修正時，透過定期定額的方式平均成本，而當行情上漲時，又能觸及停利目標出場保有獲利的成果。
必須注意的是，不同的投資標的有不同的趨勢格局，停利點的設定仍須配合不同的趨勢格局調整。
※沒空看盤 設固定賺賠比例就出場
許多投資人不懂分辨股市多空，只是一律投入同樣的資金，因此投資人得學會分辨股市多空頭後，再決定要投資的基金、是以定期定額或單筆方式、是否要加重投資比例等。當要設立停利、停損點時，如果你沒時間看盤，就採用最簡單的方法，就是設定賺20％或賠10％就出場，這樣就不會傷透腦筋，投資人也可以採取分批停損、停利法，也是不錯的選擇。
有些定期定額贏家通常會採取「停利不停損」策略，只要績效虧損就持續扣款，出現獲利再贖回一些，建議有10％以上獲利，就可考慮贖回一些，剩餘部分則繼續投資下去。雖然持續扣款也是一種策略，但有可能失去適時停利出場、落袋為安的機會。
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