夫妻檔 房貸優惠多

【經濟日報╱記者 雷盈】

買房子的時候，怎樣才能談到比較優惠的利率？銀行主管說，銀行歡迎「同財共居」的夫妻，或是關係穩定的同居人一起來貸房貸，兩個人的籌碼絕對比一個人來得強。

銀行主管說，不少先生想買房子送給太太，但是太太是家庭主婦，沒有收入，所以如果太太來申請，利率、可貸成數多半不會太好；如果先生一起當共同借款人，銀行就會一併考慮兩個人的收入、信用狀況，給予較好方案。

銀行主管說，「同財共居」意指兩個人一起生活，無論在財產或是生活開銷都不分彼此，互相支應，例如夫妻檔，或是關係穩定的同居伴侶。當他們有意願購屋時，兩個人一起貸款可適用較優惠利率，現在已經有不少夫妻採用這種模式。

首先，以兩個人財力較佳者為主要借款人，另外一位則擔任第二順位借款人，銀行會同時考慮兩人的職業、收入、負債狀況，以及未來可能的貢獻度。如果先生是高階主管、年收入200萬元以上、無負債，且未來跟銀行往來機會很多，銀行就會給較低利率和較高貸款成數。

第二，兩個人把大量的金錢集中在同一家銀行往來。銀行主管說，夫妻兩人最好都把存款、買基金和買保險都交給同家銀行，然後再一起去貸款。對銀行來說，因為夫妻的貢獻度很大，在談條件時，也能給較多折扣。

銀行主管說，現在貸款資訊透明，銀行都使用ARMS系統，也就是把前十大銀行的定儲利率做一個平均值來參照，所以各家差異不大，銀行在房貸上賺不了什麼錢，如果貸款人本身有其他的貢獻，例如跟銀行買大筆基金，就能用那邊賺的來填房貸的缺，談房貸利率也更有空間。

現在銀行的一年定儲利率約在2.6%至2.65%，而這也是房貸利率的底價（還不包括銀行的作業與風險成本），利率再怎樣降，也難以低於2.6%，如果貸款人能辦到3%左右的利率，已經算是十分優待。

此外，銀行主管建議，貸款人可找預售屋建商，或是房屋仲介公司洽談，因為銀行有跟它們合作，無論在利率或是貸款成數上，都比單槍匹馬的貸款人來得好，算是一種「團購優惠」。例如台北一家仲介公司就提供八成五的貸款，民眾都可多詢問。

負利率來了》戒掉笨儲蓄！

商業周刊第 1058 期 作者：楊少強

停滯性通膨（stagflation）恐將捲土重來」！這是二月二十一日，《華爾街日報》（Wall Street Journal）的報導標題。 停滯性通膨？這個字眼，多數年輕人沒聽過，甚至沒感覺，但老一輩的人卻怵目驚心。一個月前，這字眼幾乎未被國際媒體提及。

經濟衰退加通膨！
兩種最糟糕的經濟趨勢正一起降臨

那是個可怕的年代，三十年前，由石油危機觸發的全球蕭條，「失業率、物價上漲率雙高」。在美國，失業率高達九％，通貨膨脹率（即消費者物價指數年增率）飆高至一五％，大批民眾失業，卻又得面對萬物價格齊漲，人們連想維持基本生活都非常困難。一九七四年的台灣也是如此，經濟成長率劇降至一．三八％，通貨膨脹率卻高達四七．四七％。

如今，這個可怕的字眼，被提及的次數卻悄悄增加。一月底的美國《商業週刊》（Business Week）就指出，美國已出現輕微停滯性通膨（stagflation lite）。該週刊形容，「停滯性通膨」是「兩種最糟糕的經濟趨勢一起降臨」。

有「末日博士」之稱的投資專家麥嘉華（Marc Faber），也在一月份發表預測：「我們已身陷停滯性通膨：在通膨升溫之際，沒有實際的經濟成長——甚至還衰退。」

在還未證實世界是否將陷入停滯性通膨前，至少，有一件事情是肯定的，全球負利率時代即將降臨！

所謂「負利率」，指的是「物價上漲率」（消費者物價指數年增率）高於「名目利率」（一般銀行的掛牌利率），以致「實質利率為負值」。換言之，通貨膨脹的速度，比銀行存款利息增加還快，因此，你存在銀行的利息，不但被物價上漲吃光，連本金都會被蝕掉。

負利率，雖然無聲無息，卻正一點一滴蠶食你的錢！它，吃錢於無形，你的購買力因此下降。

影響範圍多廣？
以美國為首，全球都落入負利風暴

二十一個月前，本刊曾以「零息風暴」為題，指出台灣陷入負利率的現象（編按：雖然之後台灣實質利率轉正，但二○○七年九月，台灣又開始陷入負利率）。然而，當時全球唯獨台灣如此，此刻最大的不同是，全球以美國為首，均一一落入負利率的惡性循環。負利率，變成全球的傳染病！

時間回到今年的一月二十一日，這一天，是全球二十年來最嚴重的「黑色恐怖」。

當天，歐洲三大股市倫敦、巴黎、法蘭克福，重挫逾五％；北美、加拿大股市暴跌六百點；南美股市全面收黑；在亞洲，台股大跌五百點，港、滬等股市也紛紛重挫，「黑色星期一再現！」英國《衛報》（the Guardian）評論。

這場股災的罪魁禍首就是美國，隔天，聯準會（Fed）無預警降息三碼，降幅創下二十四年來最大紀錄！八天後，再降息兩碼。

史無前例的降息大動作，承認了美國經濟衰退的事實，也引爆全球利率走低的風潮。當天，加拿大、香港同步降息，英國隨後跟進。市場預測，歐洲央行（ECB）今年中也將跟著降息。 各國利率節節下滑，但同時間物價卻步步高升！

今年以來，小麥價格上漲五○％，全球小麥庫存也創下三十年來新低。二月十九日，國際原油價格再度站上每桶一百美元。不僅油糧告急，白金、鐵砂等也漲個不停。新興市場需求大增，加上美元走弱的推波助瀾，原物料價格頻創天價，這比起一九七○年代，純粹由石油引發的通貨膨脹，更不可抑，影響層面更廣。

通貨膨脹正在全球蔓延：一月份，美國公布消費者物價指數年增率，連續三個月突破四％，是九年來首見。中國一月份消費者物價漲幅創十一年來新高、新加坡創下近二十六年新高、沙烏地阿拉伯創二十五年新高、歐元區創十四年新高……。

一邊是名目利率走低，一邊是通貨膨脹率走高，結果就是，負利率時代再現！

定存就能保值？
存一萬元，實際值九千九百一十三元

在美國，定存利率僅二％，物價卻上漲超過四％，實質利率已為負值。在日本，定存利率為○．五％，物價上漲卻○．七％；在香港，定存利率約二．三％，物價卻上漲將近四％。除了澳洲以外，各國幾已走上負利率道路。

台灣也是如此，目前中央銀行公布的五大行庫一個月定存利率為二．○九％，物價上漲率卻高達二．九六％，實質利率負○．八七％。

也就是說，若你在年初存入銀行一百元，年底存款「實質」上將縮水為九十九．一三元！

去年底，全國的新台幣定存、定儲總金額約十一兆元。若根據一月份的實質利率計算，負利率這隻大蠶，可以在三十天內，啃掉全國民眾八十億的利息，一年下來，這個數字可以買十架當今世界上最豪華、最大的客機A380！

每過一天，二億六千萬元就因負利率「人間蒸發」！

即使以去年全年數據計算，台灣的實質利率僅餘○．八％，趨近於零。在美國掀起的全球降息風下，台灣利率「易降難升」，加上今年物價上漲率將比去年還高（今年預估為二．三％，去年為一．八％），台灣恐無法脫離負利率之路。

生活品質不減？
食衣住行想要快買，存錢反買不起

負利率，讓你的購買力下降，也是生活品質的最大殺手！

例如，你原本打算去日本北海道玩，團費為三萬元，但你想先把這筆錢定存，一年後可領出更多錢，玩得更痛快。豈料，一年後，你的存款領出來後，本金加利息才三萬零七百八十元（一年期定存利率二．六％），但團費卻已漲到三萬三千七百元（編按：主計處統計，出國團費一年上漲一二．四五％），根本去不成。這是正在發生的事實。

也就是說，在負利率時代，物價飛漲，你若及時行樂，想玩就應該立刻去玩，否則若秉持過去的儲蓄至上原則，在銀行存了一年錢後，反而去不成了！ 再如，你本來想買瓶香奈兒五號香水犒賞自己，該香水市價三千一百元。一月份，省下三千元存入銀行，打算存一年後領到利息再買。但一年後，你將只拿到三千零七十八元，屆時香水將已漲到三千四百一十元（編按：香奈兒香水從今年三月起將漲價超過一○％），已經買不起了！這也是正在發生的事實。

投資照常安全？
賠錢機率升高，轉戰海外也難有作為

二○○六年我們製作「零息風暴」時，現任台大副校長湯明哲曾感嘆，他從美國回台灣，把在美國的高利率定存解約，移回台灣，卻只能得到低利率，這是在「懲罰對台灣有信心的人」。如今負利率浪潮席捲而來，湯明哲這句話或許可以改成：這是在「懲罰對存款有信心的人」。

然而，當時，雖然台灣負利率，但全球經濟還未出現衰退跡象，各國利率均較台灣為高，國際股市也是多頭，因此，投資人可將新台幣轉戰股市、房市、海外市場，均可獲利。

但在二○○八年的今天，經濟衰退已是美國，甚至全球的最大風險，銀行定存以外的投資管道，如股市、房市等，都已因經濟衰退奄奄一息；而各國央行利率又不斷下調，負利率宛如傳染病在各國四處擴散，除了少數國家，台灣人即使把存款移到海外也難有作為。

可怕的是，負利率又碰上經濟衰退！可能賺錢的管道都將被封死，錢既不能放銀行，投入股市、房市的虧損機率也大增。

而美國經濟衰退，正是全球金融市場大地震的「震央」。

美國是全世界最大經濟體，全球國內生產毛額（GDP）五分之一來自這個國家，不但超過歐元區整個總和，也比中國和英國兩個經濟體加起來還大，其經濟向來是影響全球景氣的關鍵。但從最新公布的經濟指標看來，美國步入衰退已成事實。 三項數據都創五年的新紀錄：去年第四季，美國經濟成長率創五年來新低、去年十二月美國失業率創近兩年新高、去年美國消費者零售支出成長創下五年來最低紀錄。不只如此，全年房價下跌一．八％，這是八年來首次下跌。

這場由美國次級房貸所引發的災情，美國商業銀行（Bank of America）首席市場策略師昆藍（Joe Quinlan）形容，「過去數十年來所僅見，」遠甚於一九九四年的披索危機、九一一恐怖攻擊、一九九七年的亞洲金融危機、一九九八年美國「長期資本管理公司」（LTCM）崩潰等。

局面有多嚴峻？
震央美國輿論一面倒：衰退已是現實

我們的記者在美國，就親眼目睹這場「災變」。

在奧勒岡州，資深撰述吳錦勳描述：

清冷的早晨，計程車司機載我們橫越波特蘭（Portland）市住宅區，他感嘆著，現在載客越來越難，還好他勤於布線，建立固定乘客，否則像其他計程車司機會很慘。

早餐時，我喝了第一口咖啡，被桌上《今日美國報》（USA TODAY）裡的一篇文章吸引：「北達科塔州居民大舉批評雜誌」。

原來是一月號《國家地理雜誌》（National Geographic），報導美國中北部的北達科塔州，標題叫做「一無所有的大草原」（The Emptied Prairie）。跨頁大照片呈現：一大片隨風吹打的乾草，天空低低壓下來，遠遠天際線有一幢屋頂破洞的壞房子。最前面的荒草堆裡露出一截死鹿的白骨……。

該雜誌形容：「廢棄的屋子」、「北達科塔鬼鎮訴說了無法逆轉的沒落」。看到家鄉被如此形容，該州人士跳出來大加撻伐，但記者卻堅持，是實地造訪所看到的地景風貌和統計數字。


在紐約，特約記者楊予涵描述：

今年沒下幾場雪，華爾街卻正度過七年來最冷的一個冬天。紐約證交所的氣氛慘澹，許多人的眼神透露對未來的茫然。打開電視機，「經濟衰退」這個名詞頻繁的出現。摩根士丹利（Morgan Stanley）、雷曼兄弟（Lehman Brothers）等等，這些名號響亮的金融巨頭開始裁員。

頂著哥倫比亞大學商學院學歷的艾薇（Ivy Surman），一畢業就進入美國第五大投資銀行貝爾斯登（Bear Stearns）擔任待遇優渥的分析師。但該公司旗下兩檔避險基金，去年六月因大量投資次級房屋抵押債券瀕臨破產，隨即裁撤九百人，十一月又裁撤六百五十人。最近，艾薇突然消失了，不管透過電話、email或MSN，老同學都找不到她了。

金融失業潮下，曼哈頓辦公大樓、自用住宅的租售廣告乏人問津，倒是唐納．川普（Donald Trump）推出法拍屋選購的補習課程，開始引起投資人的注意。

在矽谷，特約記者張世欣描述：

位於舊金山灣區的矽谷，這一波經濟不景氣相對「免疫力較強」。但是小商家或零售業的日子也不好過，「房租、水電、員工的時薪，樣樣都漲，就是營業額沒有漲！」在聖荷西經營雜貨店的李先生說。開餐廳的陳老闆也抱怨上館子的人比以前少了，對面開洗衣店的張太太則說，他們的生意過去這幾個月來大概少了兩、三成……。

美國衰退的跡象正在各地上演，過去意見不同的專家，也罕見的有了共識。聯準會前主席葛林斯班（Alan Greenspan），與普林斯頓大學（Princeton University）經濟學家克魯曼（Paul Krugman），兩人意見向來水火不容，但最近他們卻異口同聲表示：美國經濟可能會步入衰退。 葛林斯班說，美國經濟將持續惡化，衰退的機率「超過五○％」。克魯曼則說「美國經濟衰退跡象近在眼前。」而越來越多不利經濟數據出爐，「命運巨輪逐漸向美國經濟輾來」。

在投資界，吉姆．羅傑斯（Jim Rogers）鐵口直言「美國衰退已是無庸置疑」，華爾街三大投資銀行——美林（Merrill Lynch）、高盛（Goldman Sachs）、摩根士丹利也意見一致，如美林所稱：「衰退已是現實，而非預言」。

輿論普遍氣氛也是不斷鼓吹衰退「山雨欲來」，描述方式從過去的「疑問句」，到「肯定句」。二月四日《新聞週刊》（NewsWeek）更在封面標題上大書「到衰退之路」（Road to Recession），標題後面也沒有加問號。

由於次級房貸風暴讓金融機構虧損累累，能提供市場借貸的資金也相形減少，這使信用良好的人即使想借錢也借不到錢，再加上民間部門原本就因過去貸款所背負的沉重債務，以及就業市場不景氣，《華爾街日報》就預測：「二○○八年衰退不來則已，一來將遠勝過去！」

儘管今年是美國大選年，美國聯準會不斷降息，並祭出減稅、財政政策等計畫來刺激經濟。但這也只是「盡人事」而已，前聯準會主席沃克（Paul Volcker，是葛林斯班的前任）就坦言：「有太多泡沫已積重難返，聯準會恐怕無力回天。」

惡夢何時結束？
美國衰退多久，負利率就維持多久

如果美國經濟真的衰退，那全球都無法置身事外。最近，國際貨幣基金（IMF）就大幅下修全球經濟成長率，世界銀行（ World Bank）也將中國經濟成長率調降。過去曾有專家指出，美國衰退，中國等國家將取而代之，成為所謂的雙引擎經濟。如今看來，中國等新興市場，不但無法取代美國成為全球成長動力，反而還會被美國拖下水。

全球經濟烏雲罩頂，在可見未來，各國央行勢將祭出降息來救經濟，加上物價步步高升，這使「經濟衰退下的負利率」將更難避免。根據預估，美國經濟衰退可能將維持一年，負利率時代也將同步維持一年以上。

錢怎麼擺才安全？
在防禦基調中進攻，才能倖免

然而，未來會不會走向停滯性通貨膨脹？事實上，若經濟零成長，物價卻大幅上揚，就是廣義的停滯性通膨，目前美國狀況已接近。若緊接著，失業率再大幅攀升，更符合停滯性通膨定義。一旦如此，經濟恐將陷入惡性循環。

「過去二十年來，我從來沒有遇過這樣的局面，金價、油價、貴金屬都創天價，利率卻又這麼低。」曾任職統一、元大證券的操盤高手楊先生說，這個金融變局，跟過去相比，有三大特色：「一、市場變化最快、狀況最多；二、高獲利標的大量減少；三、會吃掉你獲利的投資標的越來越多，不小心就會碰上。」經濟衰退、負利率，兩道奪命符靜悄悄的來臨，「你一定要換腦袋，戴好防護罩、多準備一點禦寒衣物，在防禦的基調中進攻，才能倖存。」去年也曾被市場重擊，但迅速調整腳步後，又賺回數百萬的他說。

過去，投資人把經濟成長、正利率視為理所當然，以為只要順勢投資、存錢就能高枕無憂。然而，一場謀殺你存款的事件正在進行。再不換腦袋，你恐怕難逃負利率殺手的摧殘！

＊霸榮圓桌會結束隔月，美國經濟指標轉壞

《商業周刊》一○五三期，獨家取得財經雜誌《霸榮》（Barron's）二○○八年一月七日「圓桌會議」上，十大投資天王、天后的發言紀錄。當時被稱為「華爾街多頭總司令」的柯恩（Abby Joseph Cohen），曾認為「我們（美國）不會出現衰退」、「一直到二○○八年底，情況就會開始好轉。」

然而，當時，美國衰退之聲雖甚囂塵上，但諸多經濟數據尚未公布，且美國衰退對全球的擴散效應尚不明顯，因此才有此樂觀預言。

但緊接著一月二十一日，全球爆發股災。且二月初公布的各項經濟指標顯示，美國經濟衰退比當時預期的還要嚴重，包括葛林斯班在內的專家，預測美國經濟前景的言論也一次比一次悲觀，輿論用字遣辭也越來越重。本期，英國《金融時報》（Financial Times）專欄作家馬丁‧沃夫（Martin Wolf）也專文指出，美國次貸所引發的經濟衰退共有十二個步驟（詳見第二十二頁），現在已陸續發生，未來若有更多不利數據，輿論對美國經濟前景的看法也會越來越悲觀。

克服投資心魔富一生

贏家的修煉
今周刊 585 期 楊紹華

台股轉強，人氣回籠，過去半年的股災惡夢看似遠去。然而，學者專家此時卻提醒投資人，必須細細回想這場股災。因為，所有被人性心理所引導而成錯誤決策，必然都在股災現形，看見了，未來才能避得開。股災很痛苦，重新回想更殘忍，但這卻是投資進化的必經之路，一場從輸家變贏家的必要修煉。

出去買午餐的時候，張貴智嚇了一跳：「哇！今天人氣有夠旺。」

張貴智是金鼎證券祕書室主任，辦公室位在台北市敦化南路東帝士大樓地下一樓，進出都得經過金鼎證券總部的營業廳。二月二十五日這天，他估計，營業廳的人潮至少比過去幾個月多出三到四成。

■轉折／漲熱絡、跌冷清的人性廳堂

農曆年後外資匯入，台幣升值，帶動一波台股強勢反彈行情。整個二月不過只有十四個交易日，台股卻有高達一一％的漲幅，單日成交量也從一月底的千億元，快速攀升到一千七百億元左右水準。價量齊揚的表現充分說明：投資人回來了！

張貴智形容，號子裡的氣氛好像在開派對，一群一群的人聚在一起，或站或坐，或交頭接耳，或高談闊論，眼裡倒映著紅通通的螢幕報價，嘴上談的都是潛力飆股和選後大行情。

營業廳的場景彷彿就是股市眾生的一方縮影。行情走空，營業廳裡的人都不見了，不聽股價不看走勢，不願接受精神折磨；若是一旦行情轉強，人們就忽然顯得精神奕奕、自信滿滿。這或許是人之常情的心理反應，然而，在行為財務學專家的眼裡，這些人之常情的心理反應，卻是造成多數人陷入投資失敗命運的惡性基因。

「心理狀態影響投資行為，投資失敗的原因，九○％以上是來自於『人之常情』的心理！」世新大學財金系副教授，也是國內行為財務學的權威學者郭敏華說。

二月二十九日收盤後，台股周線連三紅，量能逐周擴增，搭配外資回流、台幣升值，以及各界預期總統選後對中國政策開放行情，顯然，這是再度踏入股市的好時機。

然而，郭敏華也提醒投資人，與其急躁入市，不如先回頭想想過去半年來股災期間的操作策略與投資行為，「從頭到尾仔仔細細地想過一輪，揪出那個曾經讓你遭受股災重擊的心理問題，這個過程，對於你的投資功力將有極大幫助。」

如果你已走出股災，恭喜你！如果你正打算重回股市，可以，時機不差，但也請你學會股災期間所給你的一堂課，這堂課的重點非關行情判斷的正確或失誤，而是關於所有投資行為的基本核心——投資心理學。或許不能讓你買到飆股短期致富，但絕對是在投資長路上能夠助你趨吉避凶的必修學分。

■心魔一：驕傲／對自己判斷太自信，導致隨便投資

「一定要從股災之前開始回想嗎？」廖太太怯怯地問，因為她簡直不敢多想，半年前，她的手上還有千萬元以上現金。

說起廖太太的股海浮沉，真可用大起大落來形容。她曾經把老公留下來的兩千萬元退休老本，玩到只剩兩百多萬元。「後來遇到一位中實戶，才又賺回一千多萬元。可惜，這位中實戶在去年八月說他不玩了。」

沒有達人老師帶進帶出，廖太太卻也閒不下來，「過去一年多來的經驗告訴我，買股票賺錢是很容易的事啊！」她要自己找明牌，每天一回到家就打開電視，轉到八十台以後的投顧老師節目，「每台都看，覺得這樣才能一網打盡『有人在顧』的股票。」聽一檔、買一檔，雖然也有少數個股小賺出場，但多數持股卻是嚴重套牢，半年下來賠掉八百多萬元。

股市名家李挺生分析，廖太太的第一個問題，也是多數投資大眾的通病，「隨便買，這是一切錯誤的開始。」他表示，隨便買的情況有兩種：一種是人云亦云，聽到明牌就搶進；另一種是衝動行事，看到指數上漲，就急著隨手挑一檔股票一賭運氣。無論是哪一種，都是在你不熟悉這檔股票的情況之下買進的。

因為不熟悉，所以不知道這檔股票接下來的漲或跌究竟是否合理：跌下來是市場錯殺嗎？漲上去是反映基本面或者純屬運氣？無從判斷，於是也就無法掌握停利或停損的適當時機，「簡單地說，當你隨便買之後，對於出場時機的掌握，就只能憑感覺、用猜的。」

李挺生口中的隨便買，其實頗為貼近投資心理學所討論的「過度自信」效應。美國著名財經學家，同時也是《投資心理學》一書的作者約翰．納夫辛格就表示：「人們總會有一種幻覺，認為自己所買的股票一定會強過其他股票。於是造成過度投資，或者過度承擔風險的結果。」

過度自信的心態屬於人之常情。換言之，多數人恐怕都有這樣的問題：容易相信自己的預測，然後，隨便買。

■心魔二：不服輸／害怕認輸的心態，造成出盈保虧

不幸的，李挺生說中了廖太太的命運。由於無法掌握適當的出場策略，只能憑感覺操作，因此她又一步步地踏進了第二個人性陷阱。

「一個月前，我終於沒錢再買股票了，想說賣出一點套牢的股票換現金，把記載股票交易的小本子拿出來，算了一下，這才發現手中的套牢股票，竟然多達五十檔。」五十檔套牢股票？她說，當時一度懷疑自己有沒有看錯。

郭敏華解讀，廖太太的第二個錯誤是「出盈保虧」，把小賺的股票都賣掉，而不願處理已經套牢的部位；漸漸的，滿手套牢，心理壓力愈來愈大，也愈來愈不可能理性因應盤勢變化。

「這種行為的背後隱藏著一個基本人性，人都喜歡追求自尊，討厭承認失敗，賣掉小賺股票實現獲利，能讓人感到快慰；而賣掉賠錢的股票等於承認自己投資失敗，基於人性，多數人會盡量避免。」郭敏華強調，這就是投資心理學所謂的「處分效應」。

根據世新大學針對國內股市投資人的一項調查，大約有五六％的投資人在決定賣出持股時，會優先考慮賣掉賺錢的股票。而在世新大學的另一個調查當中則指出，投資人若回頭自我檢討投資失敗的主要原因，有四五％的受訪者承認，是因為沒有做好停損動作。兩項數據說明，出盈保虧的處分效應是常見的人性心理，同時，也是投資績效的恐怖殺手。

出盈保虧是錯誤的選擇，但是更致命的重傷害，來自於「攤平」的心態。

陳媽媽是一位針灸師，在台北市萬華地區開業多年，如果是在平日上午掛號的客人，大概都知道診間的電視永遠鎖定股市頻道。「有些客人看我在玩股票，就開始報明牌。其中一位客人總是很準，應該說，過去都很準。」

去年年初開始，陳媽媽跟著客人的明牌買股票，嘗到不少甜頭，「就那一次，他叫我買一檔叫作原相的股票，還說是最後上車機會，股價將會飆漲。」她清楚記得，那一天是七月十日，原相股價的最高點，「我插完針就立刻打電話下單，買了兩張，買在五六五元。」

■心魔三：活在過去／考慮過去的成本，才會選擇攤平

隔日，原相股價向下急跌，陳媽媽沒有多想，決定再加碼兩張，「好像被催眠一樣，沒有想到會跌，只想到這樣可以降低成本，一旦飆漲，回本的速度更快。」她說出她的加碼邏輯，依循這個邏輯，原相一路下跌，她則一路攤平，不到兩周時間，手中已有二十張原相持股，平均成本五一○元。

結果，原相股價最低跌到一四○元左右。一月下旬，陳媽媽終於受不了資金壓力，而開始陸續停損出場。「每張大約賠掉三十五萬元，二十張，總共差不多賠了七百萬元。可惡的是，那個報牌的傢伙再也沒有來過了。」她憤憤地說。

世新大學做過這樣一個問卷調查：若你決定買進一檔個股，但在下單之前忽然看到這檔個股的負面消息，你會怎麼做？約有四九％的受訪者表示會暫緩下單。不過，如果是在「已經買進」這檔個股之後才看到負面消息，超過九成的受訪者卻都表示不會將持股賣出。

只因為「已經買進」，持股意願就立刻提高，這就是投資心理學中所謂的「沉沒成本效應」：當下的決策判斷，會受到已經付出的成本所影響。

這種心態反映在投資行為上，最明顯的就是攤平。郭敏華認為，賠錢的股票並非不能加碼買進，但買進的理由必須是「現在這個價位更值得買」，而不是「這樣一來，我的成本就降低許多」。這是兩種思考邏輯，一種是分析未來，一種是受困於過去。「走出過去的框框，才能看到新的可能。」郭敏華說。

■心魔四：鴕鳥／不能正視危機，讓你錯失反攻良機

若能擺脫股災期間的陰影，關注未來，那麼，在二月以來的台股強勢反彈當中，投資人不難獲得可觀利潤。

可惜，從融資餘額的變化狀況來看，多數散戶似乎沒有抓準這一波的台幣升值行情。根據交易所資料，一月底，台股融資餘額約在三○一三億元；至二月十九日大盤已經明確展開反彈行情時，融資餘額反倒降低至二九六六億元，顯然散戶未在低檔掌握最佳布局時機。

散戶為何總是慢半拍？美國知名的行為經濟學家喬治．魯文斯坦研究發現，「鴕鳥效應」或許就是其中解答。

所謂鴕鳥效應，意指投資人在行情好的時候，會經常檢視自己的報酬率和投資組合；但當行情走跌時，多數人就對報酬率和手中股價、大盤走勢不聞不問。情況就像營業廳裡的人潮變化一樣。

不看、不想，就能迴避買錯股票、看錯行情的挫折感，然而，這種心態也會令你喪失了調整投資組合的最佳時機，並進一步錯過了行情由空翻多的最佳布局機會。反過來說，若要在股災後段掌握反敗為勝的關鍵，第一要件就是克服鴕鳥心態的人性心理，就像蘇紀五先生一樣。

曾在上市公司與國際知名科技企業擔任行銷主管的蘇紀五，退休五年，如今是專業的股票投資人。談起股票投資，他說：「股票玩了三十幾年，沒有受過重傷，直到去年，差點晚節不保。」

「去年八月，我挑了一檔本益比偏低的電子股所羅門。」因為本益比低，所以即使股價一路下跌，他也不以為意，後來才發現，原來所羅門的低本益比是來自於業外收益，而非本業。恍然大悟時，所羅門股價已經腰斬，這是蘇紀五數十年來第一次嘗到重傷的感覺。

但相較於一般散戶在重傷之後選擇退出市場，蘇紀五的作法恰恰相反，「要認輸，但也要想辦法贏回來啊！」細細思考後，他在筆記本上寫下三個觀察重點：政府發布利多政策、成交量急縮、融資斷頭令萬箭齊發。「我告訴自己，當這三個現象都出現時，就是進場時機。」

此外，蘇紀五因看好兩岸政策開放行情，寫下了幾檔開放概念股的候選名單：味全、台肥、中華電、國泰金、鳳凰。

雖然不再進出，但蘇紀五卻仍隨時關心台股籌碼面與消息面的變化。去年十二月中旬，大盤一度連續急跌，融資斷頭殺出後，成交量快速萎縮至千億元以下，市場氣氛冷到冰點，而也就在當月下旬期間，陸委會主委陳明通表示，擬開放大陸客來台貸款購置房地產。

■教訓一：克己／克服人性，從確定投資理由開始

「進場的訊號出現了，我開始買進預設的股票。」各檔股票表現都能符合預期，而鳳凰的股價表現則是超出預期，「大概五十元買的，漲到八十幾元，獲利出場。」

「其實，投資的真理就是這麼簡單。」李挺生十分認同蘇紀五的作法，他強調，買股票，最重要的是找到投資的理由，這個理由包括了大方向的判斷，選股的邏輯，還有個股投資價值的分析。「如果寫不出具體的理由，只是沒有依據地認為會漲，那麼，就是在猜測，就會隨便買，開始走入投資失敗的道路。」

就像前面說的，錯誤的根源就在於過度自信心態之下的隨便買，一方面讓自己陷入持股過多的風險，同時也沒有足可憑藉的後續操作依據，進出動作只能憑感覺。這時，人性心理的弱點就會趁虛而入，讓你出盈保虧，滿手套牢股票，甚至引導你一路向下攤平，陷入慘賠深淵，到最後，讓你失去面對大盤的勇氣，也錯失了反敗為勝的契機。

這是一條由人性心理法則鋪成的投資流程，也是一條輸家之路。

那麼，贏家之路是什麼？「克服人性。而克服人性的首要條件，就是讓自己的投資理由具體化。」李挺生建議，投資之前一定要找到買股票的理由，分析它的風險點，然後別的不管，消息不必多聽，只要緊緊追蹤這些理由和風險點是否出現，以此作為買進和賣出的依據。

■教訓二：堅持／始終如一，執行自己的邏輯

李挺生強調，他看過各種股市獲利術，共通點就是「堅持自己的理由」，看線型買進，就不管消息面和基本面，只看線型決定是否賣出，看指數買的就要看指數賣、看業績買的就要看業績賣。

相對的，賠錢的投資人往往也有一個共通點：「他們總會忘記買進的理由，於是，理由已經不存在了，也還續抱不賣；要不然，理由明明還在，卻又聽到一些消息就急著賣。」他比喻：「你聽了呂宗耀的選股邏輯而進場，但又聽到葛林史班唱衰全球經濟而急著賣出。兩個人的說法都有理，但你的操作卻是大錯特錯，呂宗耀研究個股基本面，葛林史班是看全球總體經濟，出發點不同啊！」

獲選美國《商業周刊》最佳商業書籍的《魔球投資學》作者麥可．莫布新對投資人的建議，則比李挺生更加具象化，「每天都拿一張白紙，寫下你對手中持股的價位預期和停損點，以此作進出參考。」

郭敏華的建議則是融合前面二者。她認為，投資人必須先思考自己的投資風格，以此確定自己適合的選股邏輯和操作原則；再拿出白紙，寫下你的投資理由、最擔心的風險、股價停損點等等。每當你想賣掉賺錢股票時，就看看買進的理由是否變化；要續抱或攤平套牢股票時，也拿出紙來，看看還有沒有續抱的理由。

「只要是人，就有人性，當你克服人性心理的弱點之後，才能走向贏家之路。」郭敏華說。

技術累計 財富加值

獨身理財 打工族變理專VIP
理財周刊 393 期

現金流量觀念完整，25歲工作時就知道要存「未來的錢」，用第一份工作的技能替第二個老闆省下大錢，擢升主管，立大功也遇到貴人。

文．鄭國強

55歲以後就不需再買新的保險，而每個月保險公司要付2萬元的生活費直到老死。」上櫃至寶電腦的主辦會計朱芳君得意說，那一檔結構型商品保單已經停售了，而這只是她手上的11張保單裡面的一張而已。

回想剛工作的時候，19歲開始半工半讀，朱芳君選擇了一個薪水最低、最苦的工作─會計事務所，位於忠孝東路3段；晚上再去唸位於林口的醒吾商專二專部，通車3小時是每天的生活，這種日子她過了3年。

◎用標會 養了自己第1桶金

一進去薪水7500元，但是要給媽媽5000元，當離開時薪水已經跳到24000元。但是她離開待了6年的會計師事務所時候，手上卻有30萬元的現金，若沒有優異的理財手法，一般人根本辦不到。

「我用標會的方式，以會養會，換取現金。」朱芳君解釋說，標會讓她完成了3件事情：定存、買房子的頭期款、買保險，等於是她現金流入的一個重要手段，朱芳君說：「繳完這些錢後，每個月還剩下5~6千元可以花。」

朱芳君簡單的介紹了用標會控制現金流量的「眉角」(閩南語發音，指的是訣竅)，假設有5個人參與標會，1萬元以1500元得標，那麼實際付出去給得標者是8500元，但是下一期對方會還你10000元。那麼第二期得標的人，收到第一期得主付的這筆1萬，但是要給四個人8500元，到了第三期的得標者就可以拿到第一期1萬元，第2期1萬元，但是只要給2個人8500元，以此類推，越後面標到者現金壓力越輕，收越多，於是她刻意當後面的會腳。

◎用會錢 買了人生第1棟房子

一部分標會的錢，朱芳君拿去做定存，當年有7％的高利率，但是她都只存一年左右，然而標會對她起的最大槓桿作用，還是買了生平第一棟房子。朱芳君分析投資那棟預售屋的理由，「當時有利率5.3％自購住宅購屋貸款，向銀行貸款可能快要到10％的利率，相比之下存在價差。」當然，買房子要看地點，她買在板橋亞東醫院附近。

朱芳君說，自己原來也住附近，萬一新房子賣不出去，還可以留著自己住。再者，板橋市為台北縣政府坐落地，政府在做都市計畫的時候一定會以縣政府附近做優先考量，於是買了這個現在走路只要10分鐘就可到捷運站的房子，當時一坪16萬元，現在約有12年的屋齡，目前每坪倒漲至21萬元。

朱芳君接著說，買了後一年多交屋，總價440萬元，先繳訂金(不超過100萬元) 再繳各期款，她提到了關鍵：「房子交屋才可以跟銀行談房貸，爭取到先還本金，拉低算利率的基數。」買房子的第二重點是房客，因為可以幫你繳房貸利息。朱芳君說當時自己要繳1萬7千元上下的利息，租給別人1萬2千元，所以房客分攤不少。再一次的，朱芳君做了現金流量完美的操控，10年後貸款還清。

◎用心學 搞清楚有錢人的想法

人生的重大轉捩點，在朱芳君的第2份工作，在這家建築師事務所，她學到的是更長期的投資技巧─向有錢人學觀念，並且以過去6年在會計師事務所內學到的技能，幫老闆省了大錢，因此也一步躍上管理職。

朱芳君回憶起和國稅局每年討價還價公司被課稅率的過程：「國稅局說我們公司要課30％，我覺得不合理，最後爭取到10％，替公司省了上千萬元的稅。」因為這樣被老闆重用，不但以獎金回報她，還讓她由職員升上管理職。

也在這幾年之間，因為接近公司高層，朱芳君也耳濡目染了不少投資觀念。「老闆娘任小姐常常出國，回來就和我分享外面世界的想法，讓我眼界大開，原來有錢人會這麼想。」

◎買保險 成就提早退休享受人生

朱芳君並建議買保險不要分散買，要集中在同一家保險公司，遇到保單轉換的時候才不會賠到錢，又給保險公司賺走。雖然有的保險公司保費比較高，但是在國內就是數一數二龍頭，資源也比較充分，在轉換時候選擇也多。

每一張保單的到期時間點和回流金額，朱芳君都做過仔細推敲，現在都是用早期買的保單回本的錢，來繳近期才買的保險，所以等於同一筆錢在裡面滾，沒有投入新的錢，目前手上共有11張保單。

回想就業的每個階段，由標會操作現金流量，在公司會計上，用專業替老闆省錢而受重用，朱芳君也為自己做了最佳的「財富會計」。

女人呀 理財沒有想像難

【聯合報╱記者孫中英／專題報導】

婦女節快到了，現代女性在經濟上獨立自主，在投資上也很有意見。但有些女強人，可能因為工作太忙無暇照顧自己的投資。金融業者建議女性族群，不管妳是剛出社會或已經在職場上一段時間，記得先做好資產分配，投資可事半功倍。

花費沒計畫 難理財

中國信託財富管理副總經理隋榮欣，就長期與客戶接觸的經驗，歸納出四大女性族群常見的「理財迷思」。他說，像「社會新鮮人」，可能有優秀的學歷，但因為短期內沒有奉養父母的壓力，很容易把一大筆錢就花掉了，雖然充分享受賺錢與花錢的樂趣，但也容易因為花費沒有計畫性，而沒有多餘的資金進行理財。

有些女性族群屬於「單身女強人」，隋榮欣說，這類型女性多擁有高頭銜及豐厚年薪，卻因為工作過於忙碌，而無暇關心自己的財務狀況；另外，還有些是「辛苦職業女」，與家庭另一半都有工作，但加起來的薪水，通常只能應付全家開支，資金有限，又怕風險太高的前提下，也不敢投資。

投資前提 資產配置

當然，「有錢貴夫人」也有理財煩惱，雖然錦衣玉食，但對投資工具及理財知識卻可能較為薄弱。

不管妳是屬於哪一類，隋榮欣建議婦女族群，投資的最大前提是先做好資產配置。如果妳是「社會新鮮人」，新鮮人很容易過度消費、亂花錢，但也因為年輕尚輕，最有本錢承擔較高的風險，所以，資產配置時，「股債比的建議是90%、10%」。

隋榮欣說，這類族群可透過定期定額，或儲蓄險的方式來強迫理財，例如，利用基金定期定額投資「全球股票型及債券型基金」，或利用還本儲蓄險，達到強迫儲蓄的效果，避免流動性過高、容易一次花掉一大筆投資金額。

貴夫人 節稅早規畫

如果是「單身女強人」，隋榮欣建議，可適時接納理財專家的建議，嘗試較新穎的投資標的，「股債比的建議是65%、35%」，並配合本身風險屬性選擇投資商品，例如可利用基金或投資型保單，單筆或定期定額的方式都可，或可配合本身風險屬性嘗試一些結構型商品，例如結構型債券。

至於有錢貴夫人。隋榮欣說，由於財力資源充足，除了透過不同理財工具適當分散風險，也應提早進行節稅規畫，資產配置的「股債比建議為45%、55%」，可利用基金或單筆投資型保單的方式進行投資，或嘗試較多元化的結構型存款、不保本的結構型債券等商品，另外也要透過保險完成資產移轉規畫。

職場女 不宜高風險

至於職業婦女，隋榮欣說，由於每月現金流量及資源較為吃緊，原則上不宜承受過高的理財風險，建議「股債比為30%、70%」，以能獲得固定收入，並同時擁有一定保本程度的投資工具較適合，除了利用基金或投資型保單，做單筆或定期定額投資之外，還可利用固定收益型基金創造每月現金流量收入，如月配息的債券型基金。

蔡淑臻 省錢買基金

MONEY＋ 08 年 3 月號

4年前，台灣吹起了名模風，伊林模特兒蔡淑臻因為媚光流轉的電眼、高佻合宜的身材比例，不僅迅速攻占了各大媒體版面，與陳思璇、林嘉綺並稱為「伊林3大名模」外，更趁勢跨足音樂、電視劇、廣告、化妝品代言、MTV，竭盡所能地發揮她的獨特魅力，成了一位多才多藝的全方位模特兒。

◆省錢名模 積極投資

令人意外的是，就算身價早已破千萬，但蔡淑臻的消費習慣並沒有大幅改變，在圈內甚至有「最節省名模」的封號。依林同事許嘉良就對蔡淑臻的「省」印象深刻。舉例來說，因為工作關係常需要到海外，蔡淑臻辦了兩張航空聯名卡，不論消費金額有多小，只要能刷卡，她都不放過，手機話費刷、去屈臣氏也刷，就是要拿來累積里程數。而精打細算的蔡淑臻自己還得出一個結論：先買經濟艙的票後，再用里程數升級，會比直接兌換商務艙機票來得划算許多。

此外，相較於同業在行頭上所費不貲，蔡淑臻一季最多只買1個名牌包，一年絕對不超過3個。日常開銷除了作臉、健身房會費、交通費、房貸之外，幾乎沒有其他開銷。「最花錢的大概就是計程車錢和DVD過期的續租金了！我前幾天才被罰了300多塊。」蔡淑臻語帶哀怨地說。

說到這裡，大家的疑惑都是：以蔡淑臻現在的收入，為何還需要這麼省？原來，體認到收入不穩定的蔡淑臻，已經開始替未來預作準備。她將日常生活開銷及房貸支出控制在總收入的10%以內，另外的10%存起來以備不時之需，剩下的80%，則通通拿來投資基金！

◆股票失利 了解事前做功課的重要

10年前，蔡淑臻曾受前男友影響而開始投資股票，不過，因為當時沒有作功課研究，聽人建議就買，連高風險的未上市股票也碰，最後下場當然是慘賠。最慘的一檔是2000年、2001年時，以每股60多元高價買進當時最熱門的光碟股錸德（2349），未料之後錸德股價一瀉千里，現在更連10元都不到，讓蔡淑臻很無奈的說：「至今解套與我，仍存在著『最遙遠的距離』。」這也讓她直到今日都不敢再碰股票。

有了這次慘賠的經驗，蔡淑臻著實因此好一陣子不敢再談「投資」。一直到前年10月，她到銀行辦事時聽櫃員推薦，才開始使用網路銀行買基金。一開始，蔡淑臻還不敢買太多，但看著電腦螢幕上呈現的績效數字愈來愈好，她也開始放膽大買，「漸漸地，登入網路銀行變成了跟刷牙洗臉一樣的日常生活習慣！」蔡淑臻打趣說，網路銀行可說是讓她重拾投資信心的「貴人」。

既然拿出收入的8成投資基金，蔡淑臻當然不敢掉以輕心，「我每天回家都會打開電視收看財經新聞，就算看到累了，也還是強迫自己吸收，就是怕漏失了賺錢的良機。」從蔡淑臻的電腦裡，看到「我的最愛」竟然都是聯邦銀行、日盛銀行、《Money+理財家》雜誌、商業周刊、鉅亨網等網站時，就知道她絕非說假。她說，只要有空，一定會上網點選查看各種財經資訊。

而相對於大多數基金投資人採取定期定額、長期投資方式，蔡淑臻則是偏好單筆買進，而且一到停利點30%即出場，毫不戀棧。

◆從大陸城市街頭 看出成長大契機

「我投資的基金以礦業、能源、中東、基礎建設、拉丁美洲為主，其中又以大陸跟香港是特別重押的地區。」蔡淑臻這些年因工作關係常跑大陸，無意中發現中國大陸蘊含的強勁經濟成長力，「大城市的街上到處都是黑人、白人，我才發現以前是全球學英文，現在則是全世界學中文。」蔡淑臻毫不猶豫地重押中國、香港基金，獲利成績當然也令她十分滿意。

雖然目前因美國景氣衰退導致全球景氣多空不明，但蔡淑臻認為亞洲的基礎建設仍是長線看好，「我看好人口結構優良的國家，尤其是越南，年輕人多，勞動力充足，加上今年大陸開始實施勞動合同新制，不少加工業都外移到越南，所以趁最近全球股市大跌的時候，複委託買進越南的龍頭股。」蔡淑臻雖然自謙記性不好，但分析市場情勢時旁徵博引，專業程度完全不輸理專。

除了每天勤作功課，蔡淑臻也喜歡在平日生活經驗中尋找投資標的。在替代能源投資氣氛還沒炒熱的時候，美國一位朋友告訴她，最近美國流行油電混合車，「所以我在銀行理專的推薦下，買了KBC全球替代性能源基金，3個月就獲利30%停利出場。」果然再次讓記者見識到蔡淑臻判斷精準、賺到錢後毫不戀棧的投資風格。

◆用套房價格 買到標準住宅

除了基金投資，蔡淑臻也開始要跨足房地產投資。原來4年前蔡淑臻趁著手上有些積蓄，想買間房子自住，碰巧在好友陳思璇家吃牛肉麵時，耳聞她樓上的屋主要自售，打聽後發現房屋總價雖跟周遭新套房的總價差不多，但坪數卻大了許多，約有30多坪。蔡淑臻趕緊把握時機下訂，以目前每坪市價約34萬元計算，大約增值了4成多。

有了這次經驗，點燃了蔡淑臻投資房地產的興趣。她說，交通便利、地緣熟悉的重劃區（如南港）會先列入考慮，但排除剛裝潢好或是小坪數的房子，蔡淑臻解釋，「新裝潢好的很可能是投資客的房子，而小坪數你要賣給誰呢？我3、4年前差點買了9坪大的套房，1坪要價50幾萬，如果當初買了，現在一定欲哭無淚吧！」

林寶珠、吳淡如：「理財」是核心競爭力

財經操盤手與理財生活家的投資心法
理財周刊 393 期

兩位結合財經專業及生活高手的理財達人---林寶珠與吳淡如，過去也面臨負債累累及錯誤的理財窘境，如今她們以豁達的生命態度面對理財，並樂於分享理財之路上的心路歷程。

文．江羚瑜

兩位相識於台大EMBA的好友──先鋒投顧董事長林寶珠與知名作家吳淡如，最近聯手出版了《聰明女人學投資》，一位是理性的財經操盤手，另一位則是感性的理財生活家，分別在財經界與文壇各有一片天空，當兩位作家暢談熱門的「女性理財」議題時，更展現了工作以外的不同風貌。

◎「理財」是核心競爭力

「以為自己學不會，是女生最常犯的理財錯誤。」林寶珠表示，女性理財從認識簡單的投資方式開始，因為理財無法假手他人，不論收入多寡都一定要學會理財，而且收入愈高者的投資行為愈保守，幾乎都是「定存」的擁護者，她甚至強調：「理財是一個人的核心競爭力。」

若要提升核心競爭力，就得加強自己的理財常識。吳淡如認為，每天看網路財經新聞，或讀一篇與理財有關的文章，也許初期不甚了解，但是，只要長期吸收，對於建立理財觀念十分有幫助。林寶珠表示，學習理財就像學習語言一樣，都需要花費長時間去涉獵相關的財經知識及實務經驗，才能建立起一套理財哲學。

談到過去理財時遇到的瓶頸，自認對數字不太敏感的吳淡如，也曾經把帳戶交給深具理財專長的朋友，卻發現「財」似乎愈理愈少，因此，重新開始學習管理自己的帳戶，雖然偶而仍有投資上的損失，但是，對未來的保障至少可以自我掌握，她有感而發地表示：「家事可以外包，但是理財千萬不能外包。」林寶珠更強調：「當我有錢之前，就已經學會理財了！」

此外，林寶珠亦肯定「保險」的價值及功能，把它列為資產配置中的一環，然而並不是投資工具，她認為現代人的保險規畫，應以定期險、意外險、醫療險為主。她分析雖然自己的理財行為較為積極，但是仍會慎選投資工具，面對風險過高的金融商品則傾向保守。

◎女性理財3個盲點

林寶珠與吳淡如發現，現代女性面對理財時，通常會出現下列盲點，兩人也分別提出獨到的見解：

1、以傳統的理財方式來累積財富

吳淡如分析，現今有許多穩健報酬的投資工具，但是，今日的女性仍習慣以過去傳統的理財方式來累積財富，例如標會、金飾等。隨著時代變遷，理財行為也要跟著改變，尤其不要為了省小錢而斤斤計較。「節儉是美德，但是，一輩子都賺不了錢。」兩人也幽默地謙稱自己不是節儉的人。

2、盲目跟隨流行投資

「若不會理財，就容易買到當紅基金。」吳淡如指出，當紅基金其實很危險，例如新募集基金的話題最夯，未來的投資績效卻有待時間考驗。例如2006年4、5月的日本小型基金是當時十分熱門的基金商品，但現今的投資報酬率都十分淒慘，因此，女性若盲目地跟隨流行進行投資，最容易面臨投資失利的窘境。

3、把理財大權交給別人

林寶珠認為，投資理財需要投入耐心研究，以及長時間去學習，她表示：「股票市場和資本市場是零和遊戲。」但是多數女性常常誤信伴侶比自己會理財，而面對金錢坐視不管，加上以為對方什麼都願意與自己分享，更是理財上的嚴重迷失。隨著離婚率的攀升，更突顯出「女性學會理財」是當前的重要課題。吳淡如強調：「理財，就是管理自己的錢財。」

◎女人要賺錢 重視機會成本

當女人買了衣服卻需要遮掩躲藏，或是向另一半伸手要錢，還被質問用途時，對女人來說，其實是十分痛苦的。吳淡如指出，夫妻除了用共同帳戶負擔家計外，女性必須擁有個人獨立支配金錢的能力，林寶珠更強調：「忘掉『當米蟲』這件事，女生可以到處吃喝玩樂，享受米蟲的生活，但是不能立志當米蟲！」

現代忙碌的職業婦女，往往難以兼顧家庭與事業，兩者之間如何平衡呢？林寶珠與吳淡如不約而同表示：「若無法兼顧就不要勉強了！」兩位專家都認為要重視「機會成本」的觀念。吳淡如舉例，假設外出工作1小時可以賺1500元，若花1小時150元請人收拾打掃，何樂而不為呢？「儘量把讓自己痛苦沒有價值的工作，留給更有專長的人。」吳淡如堅定地表示。

吳淡如認為，即使花錢請人幫忙打掃，也未必收拾得盡善盡美，此時必須以包容的心去面對，「因為我要把時間花在更有價值的事情。」然而，大部分的女性往往把力氣專注在小事，卻漸漸淡忘了人生的大志業。另外，女性也不必使盡全力在家庭及職場做到內外兼顧，而過度追求完美，卻把自己弄得焦頭爛額。

◎經濟獨立 提升家族地位

「以前在娘家，我要負擔家計。」白天工作，晚上讀夜間部的林寶珠，結婚前努力賺錢養家，其實收入並不多，不過隨著婚後生活有了轉變，「雖然先生也沒有錢，但是，他願意把所有的一切和我分享。」婚後她花了很多年自修苦讀，考取相關的工作證照，例如證券分析師執照、信保基金等。

林寶珠想起當年，每天下午6點下班以後，再前往K書中心讀到8點半，最後才回家去幫小孩洗澡、吃晚飯。然而積極的生活態度，卻遭到同事的鄙視眼光，對方甚至認為：「你連孩子、老公、房子都有了，為什麼還要再汲汲營營求取功名呢？」但是林寶珠卻表示，對方並不了解她的內心深處：「我的心中有一頭很壯的牛，想要發揮一切，因為我應該可以做得到。」

「只要能力展現、經濟獨立，別人也不敢欺負你。」林寶珠強調不要去計較，當對方以偏狹的眼光去看待時，要用「大方」去說服他們。「女人可以智慧、金錢解決任何事，不要用心眼去爭到贏，因為沒有任何意義。」林寶珠回憶起當年考上信保基金等待分發時沒有收入，所以在夫家的地位非常低落，令她備感煎熬。

「當時沒有辦法扭轉情勢，他們認為我靠先生養，是家裡的負擔。」林寶珠甚至提到剛開始上班時，由於收入少、又有負債，也不敢馬上回家，總在外面逛街到先生下班後才一起回家，隨著收入漸增，才漸漸扭轉局勢。「有一次婆婆要看存摺，不禁嚇了一跳，才發現我賺了很多錢，從此才尊敬一點。」林寶珠強調，若媳婦經濟獨立，身分地位是非常不同的。吳淡如也認為，婆婆容易對經濟獨立的媳婦讚譽有加，卻不見得對終日在家做遍大小事的媳婦，給予一致的掌聲。

◎買包不如買屋

吳淡如建議，年輕女孩初入社會的收入不多，要記得投資自己，尤其是25歲之前，應多多充實專業技能，千萬不要被時尚名牌所迷惑，因為多數人愛買名牌包包來犒賞自己，等到繳款時才十分懊惱，實在不是明智之舉。此外若開始進行投資時，可由定期定額的方式購買基金，加上沒有家庭、子女的負擔，可投保團體意外險，另外，若父母有頭期款可資助，也可將購屋列入理財計畫內，把房貸控制在10000元之內，也不會造成過大的經濟負擔。

隨著現代女性的購屋年齡漸漸下降，買屋時要掌握哪些秘訣呢？吳淡如建議，初期購屋時，可選擇30坪以內的市區中古屋，只要運用巧思費心裝潢，也可以住得很舒服，但是記得省下可觀的裝潢費用。「要衡量自己的能力，例如800萬的房子，最多花150萬裝潢即可。」林寶珠認為，年輕族群未來換屋的機率很大，因此，不必花太多錢投資在裝潢費用。

至於兩位理財達人的未來退休規畫呢？林寶珠認為心境上要保持退休，而生活上擁有一份自己的事業，「把生活當退休，把退休當生活。」為退休生活做了最佳的註解。

～職場及伴侶的投資心法

現代女性愈來愈晚婚，甚至不婚的比例增加，吳淡如及林寶珠也對於選擇伴侶，提供一些意見：

1、對金錢有量入為出的觀念，尤其管理金錢要有信心，另一半才會對你有信心。
2、不要找控制慾強的人當伴侶，否則一輩子會為了帳本而爭吵不休，然而愛情卻在爭論中漸漸消失殆盡。
3、尋找未來具有開創性、前瞻性眼光的伴侶。
4、不要成為事業、家庭兩頭燒的黃臉婆，現今是分工社會，更要善用機會成本，去賺取更多的金錢或快樂。
5、不要投資名牌，要投資腦袋。

此外，在職場上面對學歷、能力相同時，男女薪資卻通常存有不公平的現象。「當你能夠證明自己的能力時，性別的差異是不存在的。」吳淡如指出初期會有差異，但是，當老闆看見實力時，待遇的差異會漸漸被能力所取代。

吳淡如也發現，女人有些心態需要向男生多多學習，例如兩個男人在不同的單位，面對議題討論時會針鋒相對，但是會議結束後，兩人卻能握手言歡，盡釋前嫌；反觀女性卻往往為了身材、口紅顏色而產生心結，成為不共戴天、王不見王的局面，因此如何培養化敵為友、就事論事的能力，是女性面對職場競爭時，需要再提升的地方。吳淡如強調：「女性容易結小圈圈，而且敵友的分界相當明顯，但是，男性的敵友比較暫時性，要養成某一種度量或格局，才是真聰明。」

◎女性理財3個盲點

1、以傳統的理財方式來累積財富
2、盲目跟隨流行投資
3、把理財大權交給別人

男人掌權 女人管錢

理財7件事 女性新挑戰
理財周刊 393 期

中國上海市的家庭，約58％由女性負責家庭理財，但在日本投資總額中，約63％由家庭主婦主導，而在台灣，高達70％左右的家庭，經濟大權掌握在女性手中。

文·高永謀

隨著歐巴馬聲勢水漲船高，民主黨黨代表陸續表態支持，希拉蕊「重返」白宮的機會愈來愈渺茫，但她仍為美國政治史寫下了新頁，證明女性也可與男性逐鹿奪鼎，有能力成為「地球第一人」。

◎台灣女性傲視亞洲

台灣女性政治人物在政壇的比例，在亞洲名列前茅，副總統呂秀蓮成為台灣史上第1位女性備位元首。在伊斯蘭世界與非民主國家，女性連基本人權都不可能，何況從政，即使在日本、韓國、菲律賓、印度等施行民主制度的國家，雖有女性政治人物位列台閣，甚至出任總統、總理，但幾乎清一色是政治世家的成員，難以代表女性力量崛起。

不只在政治領域，台灣女性也開始活躍於財經領域。雖然根據統計，上市櫃公司負責人僅有約5％為女性，但殷琪、王雪紅等女性大企業家的表現，與男性大企業家相較，不但不遜色，甚至有過之而無不及，台灣高鐵已成民進黨政府引以為傲的政績，宏達電更長期是台股股王。

也不只在大企業，經濟部中小企業處出版的2007年「中小企業白皮書」指出，在2007年時，女性企業主已占所有中小企業的36.85％，超過1/3強，更有愈來愈多女性投入創業，已占創業企業主的37.17％，像日劇「阿信」主角般撐持一家企業的「女老闆」，已不再是新鮮事。

◎女性撐起半邊天

也不只在企業高層，女性經理人也愈來愈多，台灣銀行便決定大力拔擢女性，擔任一級主管，看重的便是其細膩、穩健的女性特質。在2007年時，台灣企業中具決策權力的主管，男性約占61.11％，女性約占38.89％，與2004年時相較，男性降低、女性增加了4.89％，而國民黨總統候選人馬英九的太太周美青、民進黨「大老」吳乃仁的太太詹彩虹，都是傑出的經理人。

財經事務的發言權，也不再由男性獨霸；蕭碧燕、林寶珠、周筱鈴、劉憶如等女性理財作家，不但是連鎖書店暢銷書排行榜的常客，更是媒體最常諮詢基金、證券、房地產趨勢的對象。

◎女性掌握家庭經濟

在公部門與企業中，女性頂多擁有1/4或1/3的天空，但回到私領域的家庭，卻多由女性擔任「家庭財政部長」、「經濟戶長」，甚至是CEO。

此現象幾乎放諸四海皆準。即使中國、日本、台灣，在社會權上仍是「男尊女卑」的社會，中國上海市的家庭，約58％由女性負責家庭理財，但在日本投資總額中，約63％由家庭主婦主導，而在台灣，高達70％左右的家庭，經濟大權掌握在女性手中，許多男性企業主、經理人在外呼風喚雨，回家後仍乖乖把薪水交給太太，不敢有任何抱怨。

在不少「四年級」、「五年級」生的回憶中，他們共同的回憶是，兒時家境捉襟見肘，爸爸再怎麼努力工作，卻總是寅吃卯糧，若非靠著媽媽高超的標會技巧，否則連學費都繳不起。但是時代變遷，絕對倚賴人際關係的標會，已非最安全、可靠的理財方式，股票、基金、外幣、保險、房地產等現代理財工具，都是女性的必修功課。

因此，媽媽、太太理財能力的高低，便決定了這個家庭是否幸福。柴、米、油、鹽、醬、醋、茶等開門7件事，隨著科技產品推陳出新，已愈來愈簡單，男女共同分攤的現象，也愈來愈普遍，但如何做好理財7件事，卻是女性的新挑戰。甚至可以說，今日的太太、媽媽，不一定要懂得烹飪，但一定要懂得理財。

理財7件事雖不是開門7件事，卻是人生7件事，每件事都是龐大的工程，甚至得從婚姻前便開始準備。理財7件事包括：一，管理家庭帳目，開源且節流。二，做好資產配置與投資理財。三，購買房屋，並做好在兒女長大後換屋的規畫。四，籌措兒女從幼稚園到大學的教育費，甚至出國留學的費用。五，準備安養夫家、妻家父母的金錢。六，為全家買好各種保險，以備不時之需。七，準備好自己的退休金，安度晚年。

即使台灣女性逐漸出頭天，但多數已婚女性仍感覺蠟燭兩頭燒，忙得沒有自己的時間，因此愈來愈多女性選擇單身；在行政院主計處調查裡，25到49歲的未婚台灣女性，大約125萬人，其中已有16％、約20萬人決定終身不婚，加上離婚率日益攀高，沒有婚姻關係的女性已屢創新高。

◎不婚族更要會理財

對單身女性而言，理財7件事雖然少了1、2件，但可能增加其他人生理想與目標，所需金錢不見得較少，因此理財更為重要。這些不婚族女性若要維持良好的生活品質，最牢靠的方法便是透過理財，當好自己的CEO，才能享受人生各個階段，沒有任何後顧之憂。

「理財要趁早」，曾有銀行計算，如果不婚女性要籌措1000萬退休金，若以投資報酬率8％計算，如果退休前30年開始投資，每月只需投資約7000元，但若在退休前20年，每月已需投資18000元；當然，如果不婚族女性不懂得理財，想籌到這筆退休金，對大多數受薪族而言，幾乎是「不可能的任務」。

12條原則決定你是富人還是窮人？

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1、自我認知

窮人：很少想到如何去賺錢和如何才能賺到錢，認為自己一輩子就該這樣，不相信會有什麼改變。

富人：骨子裏就深信自己生下來不是要做窮人，而是要做富人，他有強烈的賺錢意識，這也是他血液裏的東西，他會想盡一切辦法使自己致富。

2、休閒

窮人：在家看電視，為肥皂劇的劇情感動得痛苦流涕，還要仿照電視裏的時尚來武裝自己。

富人：在外跑市場，即使打高爾夫球也不忘帶者項目合同。

3、交際圈子

窮人：喜歡走窮親戚，窮人的圈子大多是窮人，也排斥與富人交往，久而久之，心態成了窮人的心態，思維成了窮人的思維，做出來的也就是窮人的模式。大家每天談論著打折商品，交流著節約技巧，雖然有利於訓練生存能力，但你的眼界也就漸漸囿於這樣的瑣事，而將雄心壯志消磨掉了。

富人：最喜歡交那種對自己有幫助，能提升自己各種能力的朋友。不純粹放任自己僅以個人喜好交朋友。

4、學習

窮人：學手藝

富人：學管理

5、時間

窮人：一個享受充裕時間的人不可能賺大錢，要想悠閒輕鬆就會失去更多賺錢的機會。窮人的時間是不值錢的，有時甚至多餘，不知道怎麼打發,怎麼混起來不煩。如果你可以因為買一斤白菜多花了一分錢而氣惱不已。卻不為虛度一天而心痛，這就是典型的窮人思維。

富人：一個人無論以何種方式賺錢，也無論錢掙得的是多還是少，都必須經過時間的積澱。富人的玩也是一種工作方式，是有目的的。富人的閑，閑在身體，修身養性，以利在戰，腦袋一刻也沒有閑著；窮人的閑，閑在思想，他手腳都在忙，忙著去麻將桌上多摸幾把。

6、歸屬感

窮人：是顆螺絲釘。窮人以為出身卑微，缺少安全感，就迫切地希望自己從屬於並依賴於一個團體，於是他們以這個團體的標準為自己的標準，讓自己的一切合乎規範，為團體的利益而工作，奔波，甚至遷徙。對於窮人來說，在一個著名的企業裏穩定的工作幾十年，有實習生一直幹到高級主管,那簡直是美得不能再美的理想。

富人：那些團體的領導者通常都是富人，他們總是一方面向窮人灌輸：團結就是力量，如果你不從屬於自己的團體，你就什麼都不是，一名不文。但另一方面，他們卻從來沒有停止過招兵買馬，培養新人，以便隨時可以把你替換掉。

7、投資及對待財富

窮人：經濟觀點就是少用等於多賺，比如開一家麵館，收益率是100%，投入2萬，一年就淨賺2萬，對於窮人來說很不錯了。窮人即使有錢，也捨不得拿出來，即使終於下定決心投資，也不願意冒風險，最終還是走不出那一步。窮人最津津樂道的就是雞生蛋，蛋生雞，一本萬利……但是建築在一隻母雞身上的希望畢竟是那樣的脆弱。

富人：富人的出發點是萬本萬利。同樣的開麵館，富人們會想，一家麵館承載的資本只有2萬，如果有一億資金，豈不是要開5000家麵館？要一個一個管理好，大老闆得操多少心，累白多少根頭髮呀？還不如投資賓館。一個賓館就足以消化全部的資本，哪怕收益率只有20%，一年下來也有2000萬利潤

8、激情(能不能幹成事，首先要看有沒有激情)

窮人：沒有激情。他總是按部就班，很難出大錯，也絕對不會做到最好。沒有激情就無法興奮，就不可能全心全意投入工作。大部分的窮人不能說沒有激情，看他的激情總是消耗在太具體的事情上：上司表揚了，他會激動；商店打折，他會激動；電視裏破鏡重圓了，他的眼淚一串一串往下流，窮人有的只是一種情緒。

富人：燕雀安知鴻鵠之志?王侯將相,寧有種乎?有這樣的激情，窮人終將不是窮人！激情是一種天性，是生命力的象徵，有了激情才有了靈感的火花，才有了鮮明的個性，才有了人際關係中的強烈感染力，也才有了解決問題的魄力和方法。

9、自信

窮人：窮人的自信要通過武裝到牙齒，要通過一身高級名牌的穿戴和豪華的配置才能給他們帶來更多的自信，窮人的自信往往不是發自內心和自然天成的。

富人：李嘉成在談到他的經營秘訣時說：其實也沒什麼特別的，光景好時，決不過分樂觀；光景不好時，也不過度悲觀。其實就是一種富人特有的自信。自信才能不被外力所左右，自信才可能有正確的決定。

10、習慣

窮人：有個故事，一個富人送給窮人一頭牛。窮人滿懷希望開始奮鬥。可牛要吃草，人要吃飯，日子難過。窮人於是把牛賣了，買了幾隻羊,吃了一隻，剩下來的用來生小羊.可小羊遲遲沒有生出來，日子有艱難了。窮人把羊賣了，買成了雞，想讓雞生蛋賺錢為生，但是日子並沒有改變，最後窮人把雞也殺了，窮人的理想徹底崩潰了，這就是窮人的習慣。

富人：根據一個投資專家說，富人成功的秘訣就是：沒錢時，不管多困難，也不要動用投資和儲蓄，壓力會使你找到賺錢的新方法，幫你還清帳單。這是個好習慣。性格決定了習慣，習慣決定了成功。

11、上網

窮人：去163/sohu/上網聊天，窮人聊天，一是窮人時間多，二是窮人的嘴天生就不能閑著；富人講究榮辱不驚，溫柔敦厚，那叫涵養，有涵養才能樹大根深。窮人就顧不了那麼多，成天受著別人的白眼，渾身沾滿了雞毛蒜皮，多少窩囊氣啊，說說都不行？聊天有理!

富人：去****.com上網找投資機會。富人上網，更多的是利用網路的低成本高效率，尋找更多的投資機會和項目，把便利運用到自己的生意中來。

12、消費花錢

窮人：買名牌是為了體驗滿足感，最喜歡試驗剛出來的流行時尚產品，相信貴的必然是好的。

富人：買名牌是為了節省挑選細節的時間，與消費品的售價相比，他更在乎產品的質量，比如會買15元的純棉t恤，也不會買昂貴的萊卡製品。