今年投資基金要「打帶跑」

Smart智富月刊第141期 撰文者：蕭碧燕

最近經常被學生問：「今年停利點該怎麼設？」在這邊，我要告訴大家，策略上，今年投資基金除了頻繁執行停利外，對獲利期望值也必須適度調降。

今年全球經濟環境變數多，投資難度絕對比往年高，所以投資邏輯上要盡量保守以對。有人說應該要波段操作，如果是投資股票，因為3天就可能可以賺很多，或許可以。但是基金要做波段，恐怕很難，1個月下來報酬率不會太高。所以才建議大家必須調整你的投資策略。

如果你現在持續看好，而且打算做單筆投資，建議你可以轉做大筆的定期定額操作。其實，做一次扣款3,000元的定期定額，跟做30萬元的定期定額，邏輯是一樣的，只不過3,000元定期定額你可能是3年後才會賣，可是一次扣款30萬元，可能扣3個月後就會賣。不過，因為把單筆資金用分批投入方式投資，萬一市場發生變化跌下來，此時的定期定額扣款，就可以充分發揮攤低成本的效果。

所以，建議你把今年打算投入基金的資金，以每月定期定額的方式分批進場至明年3月底。舉例來說，如果你現在準備拿出100萬元投資，就把它分成8～11次（2010年5月～2011年3月）去買，萬一過程中市場發生變化，還可以調整，這樣子做是比較保守、安全的做法，假設今年第4季景氣明確復甦向上不再有疑慮，那扣款速度上就可以再快一點。

這就好像我在2009年初告訴投資人的道理一樣，先以投資3年的時間持續地定期定額投資。但等到2009年第2季，因為確定景氣已落底，且資金行情啟動，那時扣款速度就應當加快，才能擴大戰果。

至於為什麼要用相對保守的態度來面對今年的投資環境？那是因為全球金融環境還存在一些潛在危機，譬如，南歐或一些外債比例高的國家，都令人憂心。

如果不幸這些外債比例高的國家發生債信風波而引發全球系統風險，屆時全球經濟發生二次衰退也是有可能的。再加上近期天災（如：乾旱、地震）、政治動盪（如：泰國紅衫軍）不斷，這些都是不可預知的風險，為了提防這些風險發生，投資上一定要非常小心，所以我才說今年投資一定要打帶跑（邊投資、邊贖回），而且要認真執行停利。

接下來會有人問，「到底是賺2萬元就停利、還是賺2,000元就跑？」這是見仁見智的問題，因為每個人對獲利滿足點不同，我很難幫你決定。但設停利點的關鍵原則，應該是設定一個合理的停利範圍，而不要去設一個不可能達到的目標，痴痴地去等待報酬率。所以，究竟要看絕對金額或報酬率執行停利，就看個人，做久了自然會有一套適合你的邏輯跟方法出來。

做投資，很多人都心存僥倖，認為這次金融海嘯也不過才一年就沒事了。但天曉得下次發生類似事件會持續多久？相反的，如果你對股市波動很敏感，沒耐心等待，你也可以增加停利的頻率，例如過去都設定20%停利出場，今年可以降低獲利期望值，賺10%就執行停利。

我常常跟學生講，如果在金融大海嘯之前，有人扣1次、有人扣2次、有人扣6次後，碰到股市開始崩盤，扣1次的人一定會比扣6次的人在心情上稍微舒服些。所以，如果你很擔心會再碰到風暴，停利執行一定要頻繁，特別是做大筆定期定額的投資人，更需要頻繁停利。

假設沒發生海嘯，這個做法的確是會讓你賺得少一些，但這是為了在前景不明的環境下，降低投資風險。畢竟降低風險和高報酬，兩者是很難共存的，關鍵就看你怎麼選擇。


市場狀況不明，定期定額會比單筆更安全

小檔案_蕭碧燕
◎學歷：淡江大學管理研究所
◎經歷：安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企劃部及壽險通路副總、國際投信企劃部經理、光華投信企劃部經理、財政部證券暨期貨管理委員會第四組、淡江大學講師
◎現任：中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長