2010年3月18日 星期四

花小錢就能參與個股漲跌

Smart智富月刊 第139期 撰文者:陳淑泰

Q1:什麼是股票期貨?
簡單來說,就是以股票為契約主體的期貨。

所謂「期貨」,是指買賣雙方約定在未來某一個時間,用約定的價格和數量,買進或賣出該項特定商品。「股票期貨」就是以特定「股票」做為買賣契約主體的期貨商品,也叫「個股期貨」(SSF,Single Stock Futures)。

過去,台灣投資人習慣交易「股價指數」類的期貨商品,像是加權股價指數期貨、電子或金融指數期貨。股票期貨則是近5年在全球快速竄起,從2003年起至2008年,全球股票期貨交易年成長率達57%,2008年成長率近60%,遠高於全球期貨成長率13.24%。

為什麼股票期貨交易會比指數期貨、甚至個股權證更熱?因為股票期貨的避險、套利策略更多元,甚至還能避稅,因此成為新寵。

台灣期貨交易所在今年1月25日推出股票期貨商品,開放34檔股票期貨交易,電子、金融、傳產股各占1/3,大多數是產業龍頭或市值較大的股票。期交所未來會每3個月開會檢討是否更改標的、或開放更多檔數。



台灣目前開放的34檔股票期貨

Q2:交易時間和股票一樣嗎?
不一樣。股票期貨交易時間,是和台灣期貨交易市場同步。

股票期貨交易時間從每天上午8點45分到下午1點45分;而一般股票交易則是上午9點開盤,到下午1點30分收盤,所以,股票期貨交易時間比股市交易多出半小時。

另外,台灣股票市場每天漲跌幅限制為7%,股票期貨也和股票市場一樣,每日的漲跌幅設定為7%,不過是以股票期貨前一日收益價格為準,而不是現股的收盤價。

Q3:股票期貨有哪些優點?
成本低,獲利速度更快。

「期貨」最大特性就是高槓桿,就像買股票使用信用交易。但是,與融資交易股票相比,股票期貨還有兩大優點:⑴自備資金比率低,而且完全不必支付利息;⑵交易成本也比一般股票交易成本要低。所以對資金有限的小額投資人來說,利用股票期貨作多或作空個股,成本可以低很多。


股票期貨所需投入的本金最少

當交易成本較低時,投資人可以較快達到損益兩平點,所以買進股票期貨,比買進現股或融資、融券,更容易達到獲利區。

Q4:可以用手上的現股去交割嗎?
不行,台灣股票期貨是採用現金交割。

台灣股票期貨商品並非「實物交割」,而是採現金交割,亦即到最後結算日時,以最後結算價計算差額,進行現金收付,不能拿股票去交割。如果你手上有股票,可以在現股市場先賣出、拿回現金,再用這筆錢進行股票期貨的交割結算,意思與實物交割一樣,只是要多付一次手續費和交易稅。

名詞解釋_實物交割
是指期貨合約到期時,以標的物實際交割,例如黃金期貨以黃金交割。不過,實物交割的比率只占期貨市場5%,主要是參與期貨交易若屬於避險目的者,會在現貨市場取得或出售商品,而投機者參與期貨交易是希望賺取買賣價差,所以並沒有實物交割的需求。

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