我的熱門基金 要賣嗎？

從屬性、產業、區域檢查過後 再決定該換哪一檔
萬寶週刊 781期 李兆華

所謂的熱門基金、人氣基金，通常是因為基金具備當紅的話題性，募集時資金踴躍，額度很快就被募滿了，受益人數也比較多。可是，既然是當紅的話題，也容易有暴起、暴跌的慣性，這一點，投資人在買進基金的同時，本身就應該有認知。

事情都有正反兩面，一檔基金大漲時人人誇好，大跌時人人痛罵，但是這檔基金的價值，其實並沒有任何改變。只要投資在正確的區域、正確的產業，有一個穩定且觀念良好的經理人，等整個大環境的惡劣情勢過去，好的基金依舊會反敗為勝。

所以，這個時候到底該怎麼操作手上的熱門基金？到底是長線沒問題、還值得續抱，還是持續看壞、逢反彈減碼？我們可以用4個步驟來評估，讓投資人了解，手上的基金作何處置，才不會抱著虧的心痛、賣掉又怕反轉時沒賺到。

◆Step1 看基金屬性

不論做何種投資，能夠讓資金做分散配置、降低風險，是不變的法則。所以友邦投信基金管理部協理暨友邦拉丁美洲基金經理人何德明建議，先看看手上基金的屬性，如果手上持有的基金，投資領域比較分散，涵蓋各區域及產業，股、債都有，比重也都很平均，那不需要急著做調整。

如果手上的基金，幾乎全數都壓在單一區域或單一產業，那就要繼續往下看，該區域和產業的前景如何，適度做配置上的改變。無論您手上有多檔基金，或只有1檔基金，都可以先用這個步驟檢視。

◆Step2 看產業

這兩年最熱門的產業型基金，幾乎都鎖定能源、原物料，何德明認為，由於信用緊縮對經濟的負面影響，未來2季都不會好轉，有可能進一步影響原物料需求，原物料價格還是有繼續下探的風險，因此建議能源、原物料基金可於反彈時，先適度減碼。

還有，他認為，此時最好也有一檔具避險作用的黃金基金。何德明指出，金融市場尚未穩定下來，各國政府開始大幅介入處理金融機構不良債權之際，有可能影響貨幣持有者的信心，因而推升黃金價格。資產配置中，應該加入一檔具備避險作用的黃金相關基金，而原本就持有者，當然是續抱。

群益馬拉松基金目前是台股基金裡規模最大的，也是一檔長紅長銷的熱門基金，基金經理人兼研究部主管吳文同說，針對台股基金而言，投資人可以檢查一下基金的持股組合，如果以輸出到歐美的高科技股居多，那可能需要調節；如果是中概股或受惠原物料降價的個股較多，長線將持續看好，可以續抱。

◆Step3 看區域

以區域來說，近年大熱門當然是新興市場。吳文同認為，新興市場原本波動度就會高，但是這波全球不景氣當中，新興市場大跌後也會領先反彈，持有者不需太過擔心。尤其是中國市場他相當看好，如果投資人發現投資區域和中國有關，可以長線持有。

何德明也認同，雖然被歐美拖累，新興市場經濟仍有走弱的風險，但原物料價格因此也走緩，可以有效解決通膨問題。目前看來，新興市場的本益比已遠低於歷史水準，投資價值浮現了，抱著新興市場基金，不用害怕。

但如果是買在成熟市場，何德明認為，美國、歐洲是金融危機的震央，修正已經一段時間，買的投資人此時不要殺低。吳文同則提醒，美國道瓊指數其實跌的不若其他區域深，是一個警訊，只要持續下修就會帶動全球股市走弱，不要殺低之外，建議還沒買的投資人，先不要介入成熟市場。

◆Step4 如果要換 該怎麼換？

最近有不少台股基金，由於規模掉到2億元上下，被迫要清算或是合併，也讓投資人心有不甘，以為是不是誤觸基金地雷？吳文同說：「買到被清算的基金，投資人並沒有損失更多，那只是一種心理的感覺，事實上就跟自己停扣換別檔基金是一樣的。換個角度想，投資人因而被迫檢視自己的基金，是好事一樁！」

投資人此時若想要更換基金，就屬性、產業、區域上，前文都已經提出正確的方向，另外，吳文同提出幾個重要的建議：由於台股基金離本土投資人最近，最好也可以了解經理人的穩定度和持股風格。一檔基金，如果由同一位經理人操作3年以上，歷史績效也很穩定，那不用擔心，經理人會有撐過空頭的能耐。

還有，雖然這波下來，就連老牌資深、旗艦型的基金，都難逃虧損命運，可是吳文同強調：「旗艦基金是各家的招牌，就算經理人離職，也一定馬上會派出有經驗的經理人接手負責，以維持穩定績效，對投資人還是有保障。」

兩位經理人都提醒，以上的基金操作法則，單筆買進基金的人可優先參考，但是，如果投資人是採取定期定額，那麼在大多數的情況下，都先不要停扣。還有，就跟買股票類似，一但停損或停扣之後，要緊接著「換基金操作」，才能找機會轉虧為盈，而不會讓虧損永遠停在那裡！

◆共同基金優於連動債！

自從強調保本的連動債接連出事之後，投資人漸漸發現，原來投資連動債，遠不如投資一檔好基金。感覺上基金的波動風險應該比連動債高，但事實不然。

基金具備分散度高但複雜度低的特性，意思是，一般類型的基金，通常就是買入各種看好的標的，分享標的上漲帶來的利潤，比較不需要做複雜的套利、槓桿操作。投資人也可以檢視基金的持股組合，挑選自己「看得懂」、「接觸得到」的，連動債很多連結的新金融商品，是投資人根本看不懂的。

而且，最重要的是，基金的資金募集之後，就已經被信託起來。就算基金公司倒了，被信託的金額仍在，投資人可以拿回基金結算當時的餘額，但連動債最大的風險，就是發行公司倒了，一切都化為烏有。