2008年10月26日 星期日

單日大跌13% 人人喊救命! 人氣基金從天堂掉到地

萬寶週刊 781期 盧燕俐

「救命喔!我的農金基金淨值居然跌破6元,誰來拯救我?」「天啊!半年前買的貝萊德世界礦業基金,已大賠6成,有誰可以告訴我,該停扣還是加碼?」近期,海外基金血流成河,「基民」們除了互吐苦水,也開始尋求自救的方法。

攤開人氣基金近來表現,真的只有一個「慘」字可以形容。以雅虎奇摩網站最多人推薦定期定額投資的前20名基金為例,位居冠軍寶座的「德盛安聯全球綠能趨勢基金」,截至10月10日,近3個月大跌34.87%,淨值已跌破成立時的10元,來到9.19元。

同樣由德盛安聯投信發行、另一檔口碑甚佳的「德盛安聯全球農金趨勢基金」,今年2月12日才成立,未料,近3個月跌幅高達46.25%,淨值來到5.74元的新低。更恐怖的是,單是10月3日一天,淨值就跌掉了13%,換算成台股,整整等同於兩支停板。




◆基金變成雞瘟?

更別說備受年輕上班族喜愛的「貝萊德世界礦業基金」,去年之前,怎麼買怎麼賺,就嫌賺得不夠多;今年以來,績效軟趴趴,3個月跌掉近6成,10月6日更上演「黑色星期一」,一天的淨值竟也跌掉了12.7%

至此,投資人才真正開始省悟──原來,印象中波動度小於股票的海外基金,受全球金融海嘯影響,報酬率起伏之大,更甚於一般穩健型股票,彷彿基金變成雞瘟,令人恐慌。尤其時值台股將跌幅由7%縮減為3.5%,更對照出這些人氣基金的驚人跌幅。

正因擁有廣大的基民,人氣基金一旦暴跌,網路討論區上立刻哀鴻遍野。一位農金基金慘遭套牢的網友,自嘲著說,「從沒想過,年初最夯的基金,居然會讓人賠錢賠到睡不著,不知是不是毒奶事件,讓大家少吃少喝,造成產業趨勢向下、淨值一路走跌。」

當然,這只是個玩笑話。最主要還是國際商品價格大幅下修,觀察指標德意志全球農金指數(DAX)已呈腰斬,上游企業成本降低後,下游企業經營壓力減輕,股價也較具防禦性,讓鎖定上游企業、卻來不及換股操作的基金經理人,踢到了鐵板,績效也跟著直直落。

◆農金經理人調整持股

對此,經理人已相繼調整持股策略。「德盛安聯全球農金趨勢基金」經理人林孟洼強調,除了將原本上、下游持股比重,由原本的5:5調整為3:7之外,也抱持15~20%的現金水位,待日後逢低再進場。

著有《聰明買基金2》的廣播主持人趙靖宇,也是農金基金的套牢戶之一。她不諱言,「這次修正的速度和幅度,都比想像中來的劇烈,雖然看到帳面虧損難免心痛,但這類產業型基金原本就適合定期定額投資,將持續扣款不中斷,多年後一定有所獲。」

她進一步分析,「全球景氣確實步入衰退,但對一般人而言,手機可以不換、電影可以不看,但飯總是要吃的吧!農金產業回檔後,應該還是會有所為!」因此,她決定投下「贊成票」,繼續長抱下去。

◆泛資源基金吸金500億元

趙靖宇只是眾多套牢散戶中的縮影。事實上,儘管去年下半年全球股市反轉,但因通膨問題加劇,只要是打著「抗通膨」題材的基金,募集成績都不錯,以泛資源基金為例(包括農金、礦金、新能源等),根據統計,今年上半年就吸金超過500億元,大批螞蟻雄兵般的散戶捧著鈔票搶進。

不過,正所謂「行情總是在絕望中誕生,在半信半疑中上漲,在憧憬中邁向高點,最後在極度樂觀中毀滅」,就在一堆大師和操盤人發表樂觀言論時,整個股市和商品市場正式泡沫化。

量子基金創辦人吉姆.羅傑斯(Rim Rogers)有句經典名言:「全球原物料供需失衡,多頭行情將持續到2015年!」言猶在耳,商品價格卻一路走空,無論是小麥、玉米或黃豆,價格持續破底,近3個月平均跌幅達3~4成。

再看看全球最大、規模高達124.9億美元的礦業基金──「貝萊德世界礦業基金」,自5月中旬淨值創新高之後,至8月中跌幅已超過3成,當所有投資人正思考下一步要如何處理時,基金經理人韓艾飛(Evy Hambro)出來信心喊話,強調:「礦業基本面沒有任何改變,相關公司的平均本益比只有6倍,一點也不擔心市場波動。」結果,礦產價格續跌,基金淨值再跌至10月13日的40.05美元,幾乎回到2006年初的價位。

◆旗艦基金也中箭落馬

產業型的人氣基金暴跌已讓一堆人無法接受,更別提過去表現相當穩健的旗艦型基金,也跟著中箭落馬。成立長達43年、基金規模272.38億美元的「富蘭克林坦伯頓成長基金」,近3個月跌幅也有3成,過去一整年的淨值正好腰斬。

「奇怪,這檔基金不是績效常青樹嗎?怎麼也會跌得鼻青臉腫?」一堆網友不解地問。確實,這支基金投資的都是產業龍頭公司,像是軟體大廠微軟、製藥大廠輝瑞、消費性領導品牌西門子等,隨著美國經濟步入衰退,各個產業皆受影響,即使是龍頭股也難以倖免。

5年前,《中時電子報》記者戴志揚在朋友的推薦下,就定期定額投資「富蘭克林坦伯頓成長基金」,前4年都有獲利,但過去半年竟虧損4成,讓他驚訝不已,剛好報系又宣布本月底將裁撤所有電子報員工,就這樣,投資失利加上即將失業,使他的心情盪到了谷底。

「原本我也在掙扎,是否應該停止扣款,但請教過基金前輩之後,我決定不要貿然停扣,畢竟已經跌深了,現在停扣將扣在相對低點,非常不划算,就當作是儲蓄的另一種方式吧!」他強調。

◆趁此重新思考資產配置

昔日的人氣基金,績效從天堂掉到地獄,對新手投資人來說,自然不太能接受,但卻是最血淋淋、也最珍貴的一堂課。戴志揚強調,「日後投資基金和股票,一定會做更多的功課,不僅要懂國際經濟情勢的變化,也要加強產業的知識,才不會那麼容易住進套房。」

趙靖宇則進一步分析,「熱門基金不是不能買,而是不應選在投信募最好的時候積極搶進,因為過去歷史經驗已顯示,不少募到爆的基金,都是在產業榮景、投資人最有信心時募集,一旦募完,景氣反轉直下,基金淨值也就如溜滑梯般地大幅滑落。」

因此,她認為,只要熱門基金的題材還在,就值得繼續投資;相反的,題材破滅,全球大筆資金抽離,後市可能就不太妙。

站在這個時點看,熱門基金的績效暴跌,有其經濟因素和歷史背景,基民們不妨藉這個機會,仔細思考:整體資產配置是否也出了問題,讓自己暴露在較高的風險領域?如果是,就必須採取一些調整行動,也不枉上了這一堂代價如此之高的理財課了。

◆什麼是DAX指數?

DAX全球農金指數(DAX Global Agribusiness Index),由德意志證交所集團所編製,於2007年7月16日正式成立,追蹤全球主要農業相關企業表現,主要分類包含農產品經營、農業機具、農業化學、肉製品經營和乙醇、生質能源5大類,所涵蓋的知名企業包括:全球最大的化肥企業Potash Corp、農業機具大廠Deere,及以基因改造種子聞名的生技大廠Monsanto。 去年下半年,DAX指數還位於8000點的高點附近,從今年1月起反轉,最低時曾收在10月10日的4308點,10月13日則反彈至5062點。

◆看趨勢 連大師都摃龜!

這波百年難得一見的「金融海嘯」,影響的不只是金融業,連帶造成營建業、電子業、消費服務業等紛紛步入衰退,讓先前開金口、力挺某些產業的國際級投資大師,預言一併「摃龜」,以下摘錄幾句「金句」。

◎吉姆.羅傑斯(Rim Rogers)

預言:「全球原物料供需失衡,多頭行情將持續到2015年!」「石油和黃金的多頭行情,會持續10~15年,油價將漲到每桶200美元,金價將超越每盎司2000美元。」

事實:截至10月15日,油價已跌破80美元,黃金每盎司來到848美元。

◎「末日博士」麥嘉華(Marc Faber)

預言:「油價將上漲到每桶300美元,台股來到7700點之後,上漲空間不多。」

事實:台股在政府極力護盤之下,力守5000點大關。

◎瑞信董事總經理、亞洲區首席經濟分析師陶冬

預言:「未來最重要的投資趨勢就是農產品,由於中國通膨問題已非常嚴重,將帶動全球的通膨,中國在工業化的階段中不可避免會減少農產品出產,須仰賴進口,航運也跟著受惠。」

事實:DAX指數已腰斬,和航運息息相關的BDI指數,更從6月的高點11612點,一路重挫至10月14日的1809點,短短4個月,跌幅高達84%。

◎總經大師謝國忠

預言:「總統大選後,兩岸政治穩定,台股本益比將有機會重回20倍以上。」

事實:台股跌跌不休,已來到10倍本益比。

沒有留言: