6月提前布局 掌握下半年好光景
理財周刊 406 期
520當日，台股加權指數開盤見到9309高點後就一路走低，當天重挫226.31點，無疑是給對「馬上漲」行情深具期待的投資人狠狠打了一巴掌。
文．柴煥欣
今年520後的9個營業日，即使國外有油價與金價同步走低的激勵，國內亦有兩岸和解與包機直航露出曙光的利多，但台股行情就是利多不漲，表現依然欲振乏力，整整回檔了690點，跌幅亦達7％。在進入第3季行情前哨戰的6月，應該是以危機就是轉機的心態，大膽逢低布局？還是應當繼續看空台股，提前「放暑假」？6月台股多空方向應該是投資人目前最必須掌握的獲利關鍵。
◎短中線難脫整理格局
從短線上來看，尤其是最近7個營業日(5月23日至6月2日)，很明顯出現上漲無量、下殺有量的「量價背離」走勢，而且不少日子是呈現開高走低的盤勢，加權指數被徹底壓在10日均線之下，顯示短線多方人氣渙散，行情即使上漲，也是非常的「心虛」。
而從均線支撐的角度進一步分析，這波「馬上跌」行情，加權指數亦在年線8680點與季線8760點附近呈現多空攻防，如果無法持續補量上攻，並且重新站上季線，由壓力轉支撐的話，台股不排除回測半年線8430~8450點支撐，短中線將以年線為軸心，並在半年線與季線之間進行區間整理。
然而，從中線的角度來看，受美國次貸風暴衝擊，台股加權指數自去年10月底9859點回檔以來，在今年1月下旬見到7384點低點，隨即在選舉行情題材的帶動下，指數突破季線至年線等中長期均線反壓，走了一波近2000點彈升行情，從型態來看，已經構成了中線頭肩底型態，頸線則是落在8658點位置。
◎盤勢頭肩底型態的發展
實際上，這次加權指數從9309點回檔，可以視為突破頸線後的再一次技術性回檔測試頸線支撐，為上漲5波中第2波拉回的中繼波，只要沒有「有效跌破」頸線支撐的狀況發生，基本上，整體格局仍將由多方掌局。
而且，重新回到均線排列的角度來看，季線在520當天由下往上突破年線，雖為中長線買進訊號出現，但在此同時也意味著短線已有過熱的現象，所以指數在此刻回檔，其實並不會讓人太感意外。
然而，不可否認的是，本波從9309點回檔，跌破年線與頸線支撐，而進一步向半年線尋求支撐，雖然無損於整個頭肩底型態的發展，但也意味著台股並未如市場所預期般的強勢，橫向整理的時間亦不排除拉長，因此，這也再一次給了短中期台股加權指數，將在半年線與季線間進行區間整理的觀點進一步支持。
◎技術指標及資金面有利多方
當然，事情也不盡然是往壞的方向發展，先從技術指標角度來分析，具有領先指標效應的相對強弱指標(RSI)，6日RSI已由低檔翻揚，並且突破12日RSI，顯示短線買入訊號浮現，而隨機指標(KD)買入訊號雖尚未出現，9日K值與9日D值亦正在持續下修中，但目前9日K值與9日D值都在20以下，說明指數已進入超跌區，顯示台股再跌空間相對有限。
更重要的是，代表中線波段的平均移動收斂發散指標(MACD)，柱狀圖雖然還在負值，但已持續縮腳，由負轉正的買進訊號，應該近日就會出現。綜合以上短中期指標來看，台股加權指數低檔有限，而且將在近期之內就會出現1波「反彈」走勢。如果能夠放量站上季線，甚至是月線反壓，即意味第2波的拉回整理波宣告結束，台股將邁向直攻萬點的主升段行情。
接著從資金面的角度來看，雖然短線台股表現是相對弱勢，但自520以來，外資已經結束連7賣，而且從5月29日至6月2日，近3個營業日分別於上市買超78億元、83億元，以及101億元，不僅外資買盤歸隊，而且買超還有逐日擴大的趨勢。
另外，代表散戶資金勢力的融資餘額也在5月22日見到3686.62億元最高點後就開始呈現下滑走勢，目前融資餘額為3563.91億元，短短8個營業日，融資餘額水位減少122億元，市場籌碼從散戶流至大戶及法人手中，假以時日，籌碼面變化將有利於台股行情後續發展。
◎電子股將脫穎而出
事實上，台股未來的走勢，仍然是要看美國老大哥的臉色，在過去1年來，美股股市出現至少5次重要轉折，而台股表現其實也是跟著美股亦步亦趨，可見台股與美股表現仍呈現了高度正相關。
只是，可以很明顯的看到，今年1月下旬以來，台北股市表現明顯較美股強勢，最主要的因素就在於，隨著政黨輪替的心理預期，兩岸關係亦將隨之改善，包機直航與財經政策進一步的開放更是利多所在，台灣經貿版圖正式補上中國大陸這塊拼圖後，投資價值自然大幅提升，這也正是台股表現如此優異的主因。
只是預期美國股市未來動向，美元匯率將是關鍵中的關鍵，油價與金價的持續飆高，對於全球經濟成長動能造成不利影響，弱勢美元絕對是「功不可沒」，因此，美元匯率的走向將是投資人必須追蹤的重要指標。
只是值得注意的一點在於，自5月上旬以來，代表美股高科技的那斯達克指數(NASDAQ)表現優於道瓊工業指數，實際上，包括了戴爾電腦對於下一季獲利預期相當樂觀，獲利數據優於市場預期，而因為看好iPhone等新產品未來銷售狀況，蘋果電腦(APPLE)今年目標價也被華爾街的投資法人調高，可以顯示未來2至3季，電子股將有機會脫穎而出。也因此，不妨趁著目前加權指數回檔整理之際，提前擇優布局績優電子股，才能夠完全掌握下半年旺季行情效應。
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