除權旺季到 節稅大作戰

先探投資週刊1466期

除權也是一種非常好的節稅方法，只要能善用，不僅可以節稅，還可以賺到高於銀行定存孳息，好一點還可以賺到價差，如此好的節稅方法，投資人就應該好好利用，不然單靠銀行孳息永遠趕不上通貨膨脹。

【文／黃聰斌】

又到了報稅的季節！每年五月一到，投資人就會罵，薪資都不夠花了，還要繳稅，尤其高所得的人，若沒有適度的節稅，以目前累進稅率稅制，每年要繳的稅額是非常可觀的，而參予股票除權是一種非常不錯的節稅方法，只要能充分利用，不僅可以達到節稅的目的，甚至還可以賺到可觀的股息及股價價差，何樂而不為呢？

節稅教戰法則：實質扣抵稅率大於所得稅率

由於物價高漲，通貨膨脹嚴重，而銀行定存利率調幅又趕不上通貨膨脹，購買力大不如前，若投資人把錢存在銀行定存的話，銀行的孳息收入最後一定趕不上通貨膨脹額外增加的支出，而且銀行定存孳息還要課稅，雖然有二七萬元的利息收入免稅額，但此金額對於高所得或資產多的人是不夠用的，因此一定要想出一套節稅的方式，不然每年要繳的稅將非常多。

目前節稅方法很多，除了買保險、海外基金、債券，及多撫養幾個小孩或老人外，買股票節稅也是一種方法。

自從兩稅合一後，個人綜合所得稅與公司營利事業所得稅要合併報稅，而營利事業所得稅都先預繳，而扣抵稅率指的就是營利事業所得繳的稅率，而現在採用最低稅負制，以個人綜所稅為標準，綜所稅高於扣抵稅率話，投資人還要補稅，若綜所稅低於扣抵稅率，投資人仍有退稅，達到節稅的效果。

舉例，台積電九六年稅前賺一○○萬元，營利事業所得稅為二五％，繳納二五萬元營利事業所得稅，稅後淨利剩七五萬元，兩稅合一後，個人綜所稅與公司營所稅合併，因此台積電已經幫股東預繳二五萬元的稅額，這部分稅額稱為可扣抵的稅額；若台積電股東只有十位，每人持股十分之一，台積電把剩下七五萬元平均分給每位股東，每人可分得七．五萬元股利，還有二．五萬元的可扣抵稅額。

而申報股利時每人仍是十萬元，因此，若有位股東的所得稅率為四○％的話，股利所得應該繳十萬元×四○％(四萬元)的稅，但他已經先繳二．五萬元的稅(營所稅)，兩稅合一後，必須再補一．五萬元的稅，因此這位高所得稅率的投資人，參予台積電的除權，不僅沒有達到節稅的效果，還要補稅。

若這位股東的所得稅率是二一％，股利所得應繳十萬元×二一％(二．一萬元)的稅，但他營所稅已經繳了二．五萬元，也就是政府多收了四○○○元的稅，必須要退還給這位股東，因此這位股東參與台積電的除權就可以達到節稅的效果。

這裡講的扣抵稅率是指「實質的扣抵稅率」，而不是名目扣抵稅率，往往投資人都把它搞混了。根據稅法公式，實質扣抵稅率是所獲得扣抵稅額佔股利總額的比率(股利總額=股利淨額+扣抵稅額)，也就是說實質扣抵稅率要高於所得稅率才能節稅。請參考可扣抵稅率與所得稅率對照表。

根據統計，上市櫃公司中九七年扣抵稅率高於二七％以上的公司高達二六七檔，也就是說所得稅率六％、十三％及二一％的投資人參予這二六七家公司的除權都可以達到節稅的目的，若所得稅率高達三○％的投資人要參予除權達到節稅的話，就要找扣抵稅率高達四三％的公司。而九七年只有十家公司符合這資格，分別為大洋(48.15％)、飛信(48.15％)、唐榮(48.15％)、海陸(48.15％)、志旭(48.15％)、天良(47.12％)、晟鈦(46.42％)、玉晶光(46％)、斐成(45.5％)及今皓(43.18％)，但今年只有天良及晟鈦有配息，其餘都沒有，因此所得稅率三○％以上的投資人只剩天良及晟鈦可以選擇參予除權，選擇性很少，而且這二檔的殖利率又很低，因此也不符合除權節稅的標準，因此今年所得稅率高於三○％的投資人不適用除權來節稅。