享受自建投資組合的快樂

本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家

沒有什麼能比在家中烹飪更符合自己的口味了。

人們開始越來越多地轉向現成的投資組合﹐比如有預定日期的退休基金：這種基金是在一只共同基金中提供一整套的投資組合。我認為這對許多投資者而言可謂一個明智之舉。

不過﹐建立自己的基金投資組合能夠對風險水平進行微調﹐並可以投資更加新奇的一些領域﹐當然這其中確有很多注意事項。感興趣嗎？以下是烹制自己的投資組合時應該掌握的七個秘方。

1 分散投資

從關鍵的決策開始：基本上股票和更保守的投資應各佔一定比例。這是提高投資組合風險抵御能力、增加回報的最大推動力。

典型的平衡型投資組合是60%的美國股票和40%的優質美國債券﹐這是一個良好的起點。激進的投資者可以持有80%的股票﹐保守型的投資者可以持有40%的股票﹐而我們這些人則可以從這兩個極端中選擇一個比例。

2 著眼海外

接下來﹐可以考慮在海外股票中的投資比例。我通常建議在股票投資組合中持有25%或30%的海外股票。

如果是十年前﹐讀者可能會抱怨這個比例太過激進。但現在﹐我經常聽到有人宣揚應有一半的股票投資組合持有海外股票。這種突如其來的熱情是否反映了海外股市近年來投資回報更高的現實？你最好也相信這點。

我會選擇25%或30%。實際上﹐你現在節約和投資﹐這樣你以後就能消費。

到退休時﹐你的大部分支出都將花在美國產的商品和服務上﹐因此﹐把籃子裡的大多數蛋都放在美國資產上還是有用的。

3 應對通脹

與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債給我的感覺是目前的價值已經被高估。不過﹐作為長期目標﹐我會在債券投資組合中持有一半的通脹指數掛鉤型債券﹐其餘則持有普通的優質美國債券。

原因是：與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債可以大大分散風險。普通債券在利率下降時表現最好﹐但在利率上升或通貨膨脹加速時﹐這類債券會受到打擊。在這些不利環境下﹐與通貨膨脹指數掛鉤的債券能夠帶來抵消通脹之後的收益﹐因為這類債券的本金價值是隨著消費者價格指數的上升而增加。

總體而言﹐你的投資組合可以持有45%的美國股票、15%的海外股票、20%的優質美國債券和20%與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債。就股票投資而言﹐可考慮購買美國股市指數型基金和範圍更廣的海外股票指數型基金。

4 尋找價值

想變得更加專業嗎？不妨精心研究你的美國股票配置。

比如﹐你可以拿全部股票投資組合中的5%持有房地產投資信托。假定你的股票-債券投資比例為60:40﹐那麼房地產投資信托在你全部投資組合中將佔有3%的比例。

你也可以打造自己的風格﹐比如在股票投資組合中持有10%的大公司成長型股票和10%的小公司成長型基金。或者﹐你也可以側重於大公司和小公司的價值型基金。許多專家看好價值型投資﹐因為從歷史上看價值投資的表現更好。

5 放眼全球

你也可以精心配置海外股票﹐在全部股票組合中持有5%的海外小型股、5%的新興市場股票和5%的海外房地產類股。

這些基金會讓你的投資組合更加多元化﹐因為你已遠離主導大多數主流海外股票基金的外國跨國公司。這些跨國公司通常在美國具有重大的商業利益﹐因此它們的表現可能與美國股票並無二致。

6 選擇債券

債券投資組合如何配置？你可以更加靈活些﹐在債券投資組合中配置10%的海外優質債券、新興市場債券和美國高收益率垃圾債券。假定你的股票-債券投資比例為60:40﹐這部分債券投資大概各相當於你全部投資組合的4%。

突然之間﹐事情似乎變得更加複雜了。你持有的45%的美國股票可能會包含30%的美國股市指數基金、6%的大型股價值基金、6%的小型股價值基金以及3%的房地產投資信托。

與此同時﹐15%的海外股票頭寸可能包含6%的範圍更廣的海外股市指數基金、3%的海外小型股、3%的新興市場股票和3%的海外房地產類股。而在40%的債券投資組合中﹐你可能有14%的優質美國債券、14%的與通貨膨脹指數掛鉤的美國國債、4%的海外債券、4%的新興市場債券以及4%的垃圾債券。

7 考慮實物資產

除此之外﹐還可以考慮從股票和債券中各抽出一點錢﹐這樣你就能配置至多5%的黃金類股基金或是商品基金。這些“實物”資產或許會在金融危機或政治動盪給你其餘部分的投資組合帶來損失時產生收益。

至此﹐你關注了14個不同的領域﹐也就是14個不同的共同基金或上市交易指數基金。太多了嗎？其實﹐沒有必要購買第四種之後列出的所有或任意一個領域。

你隨時都可以採取更簡單的做法：購買一只有預定日期的退休基金。