選股勿複雜 善設損益點

【2007-09-10/聯合晚報/9版/錢副刊】記者楊雅婷/台北報導

檢視巴菲特的投資哲學，摩根富林明投信總經理侯明甫表示，巴菲特提出一個投資人可以複製成功投資哲學: 一是「了解你所投資的企業」；二重視「安全性」；三「根據個人性格找出一套適合自己的選股策略」。投資人只要謹記這三點，就可在投資路上堅穩戰勝。

第一招 了解你所投資的企業

侯明甫表示，巴菲特一個很重要的一個選股哲學是「了解你所投資的企業」，這是指投資人投資的企業是否簡單、易於了解；經營狀況是否穩定；企業發展前景是否看好等等，理所當然，企業的財報數字要隨時關心，但企業管理階層是否重視股東權益也是觀察重點。如果將這些完整的應用在現今的選股上，就可以避開地雷股。

第二招 別一味追高

其次，巴菲特很重視「安全性」的考量，應用在投資人身上，應該鎖定股價被低估的股票，而非一味追高，應同時評估風險與報酬。此外，投資人也應掌握個股重大訊息，如併購、清算等會對股價造成重大影響的訊息。

第三招 根據你的性格 找對投資策略

侯明甫表示，巴菲特認為投資人應該量力而為，並根據個人性格找出一套適合自己的選股策略。例如保守型的投資者就不應放太多資金於槓桿操作較積極的衍生性金融工具上。此外，應該要有耐性等待最好的買點時機出現，才作投資。對已經獲利的投資要有耐性，勿輕易將其賣出並且應該有紀律地執行預設的選股策略。

不僅個股投資如此，這些選股哲學同樣可以在運用在基金投資方面。基金型態及投資標的不要過於複雜，應讓投資人易於了解，資訊揭露也應該透明，這即牽涉到基金公司的專業及信譽能力。此外，個股與基金的投資原則也是一脈相通的，善設損益點並有紀律執行，如果沒有特別的資金需求，儘量長期投資保持戰果。

侯明甫表示，近一個月以來，全球市場受到次級房貸事件波及，多有大幅修正，然而若參考巴菲特成功經驗，以個人投資屬性設定選股 (基金)策略，建立投資組合，並能持之以恆紀律執行，即可不畏市場短期波動，畢竟投資之路是要走得長長久久。