錯殺股！超跌股！
財訊月刊 記者:陳仲興
股災重擊投資人信心，在恐慌性賣壓當中，很多股票卻被錯殺了，究竟，投資人現在可以進場撿什麼便宜貨？
受到美國股災拖累，台股從七月底在短短三個禮拜內就從九八○七點急跌到七八九七點，跌幅超過一八‧六％，相較於道瓊工業指數下跌一○‧七％以及那斯達克一四％的跌幅，台股災情比起震央的美國有過之而無不及。
實際上，這次美國發生股災，除了中國大陸特別抗跌以外，其餘地區主要國家股市跌幅都超過美國，其中，位於遠東地區的日本、台灣、香港以及韓國，跌幅都超過一成五，歐洲地區的德國、英國與法國跌幅則介於一一％到一五％，也就是說，距離美國越遙遠的國家，對於次級房貸的恐懼，看起來是越嚴重。
值得注意的是，美國發生次級房貸問題，性質與發生於一九九八年八月的ＬＴＣＭ（長期資本管理公司）過度擴張信用相當類似，為解決信用突然緊縮的問題，美國聯準會都以降息的方式展現對抗空頭的決心，果然道瓊工業指數在ＬＴＣＭ危機後三個月就將下跌的指數漲回來。更令人訝異的是，從月線來看，在ＬＴＣＭ爆發後一年，竟然有九個月的時間收了紅棒，這段期間的指數漲幅則超過五成，而今年以來道瓊指數的漲幅不過五％，顯然，懂得在危機入市的投資人是最大贏家。
危機入市買錯殺股，年報酬率可能一倍
以台積電來說，美國次級房貸的問題看來並未對該公司滿載的產能帶來影響，部分ＩＣ設計廠商甚至反映，由於台積電產能爆滿，為了搶時效，他們只好將訂單轉到聯電，儘管如此，聯電的投片天數還是從三十天延長到四十五天。
也就是說，半導體產業供應鏈的基本面其實不錯，近期隨著全球股市崩跌，主要是外資大幅賣超，同時，員工分紅費用化將在明年開始實施，這些拿到大量員工分紅配股的員工，由於幾乎不用成本，當然要趕快出脫手中持股，賣壓也就顯得特別沉重，台積電是台灣最具競爭力的企業，該公司本益比受壓縮，台股自然抬不起頭。
不過，外資與高科技業員工的賣壓告一段落後，台股還是會重新回到上升的軌道，畢竟很多公司的股票都被錯殺了。最明顯的例子就是中華電信，以該公司最近五年發放的現金股利來看，每年平均都配發四元的現金股息，以八月二十一日收盤價五三‧三元計算，殖利率高達七‧五％，明顯優於定存。
定存概念股進可攻，退可守
同樣具備定存概念的則是台塑集團的股票，包括台塑、南亞以及台塑石化現金股利都在四元以上，以八月二十一日收盤價計算，殖利率也都超過定存一倍，對一般的投資人來說，就算股價保持在目前的水準，股東也可賺取優於定存的股息報酬，一旦股市重演ＬＴＣＭ爆發後的歷史，股民又有機會賺取差價，算是進可攻、退可守的好選擇。
此外，水泥股當中的亞泥、食品股的統一、百貨股的特力以及機電股的永大，則是股息殖利率高，同時又具備中國收成概念的投資標的。尤其，○八年的北京奧運將帶動中國大陸食衣住行的龐大需求，對於亞泥以及統一等公司未來的獲利，顯然將帶來更多的助益。
除鴻海與台積電外，聯發科、華碩、宏達電以及美律則是財務體質不錯，負債比低的優質公司，其中向來是政府基金護盤焦點的華碩，在品牌與代工分家後，未來可望搶回蘋果與新力等大客戶訂單，進一步挑戰鴻海，成長潛力值得注意。
至於積極型的投資人，則可挑選財務體質健全、股東權益報酬率也不錯，股價卻超跌的公司，當作選股的參考。一旦多頭重掌兵符，包括ＬＥＤ、太陽能的中美晶與合晶，以及創意與揚智等ＩＣ設計廠商，仍有風雲再起的機會。
法人表示，從趨勢的角度來看，這三個族群算是最明朗，能見度也最高，其中，ＬＥＤ當成ＮＢ背光源需求明顯成長，在應用愈來愈多的情形下，大集團企業也想盡方法要進來分一杯羹，因此ＬＥＤ族群始終看回不回，每逢利空，更是ＬＥＤ族群的買點，尤其鴻海入主去年大虧的先進開發光電後，這次碰上全球股災，不論是上游的晶粒廠商─晶電與璨圓，還是下游的封裝廠商億光、佰鴻，股價修正幅度都相當有限。
華碩有政府基金掛保證
另一方面，生產太陽能電池矽晶圓的中美晶與合晶由於需求仍旺，就連下游的電池模組都出現罕見的漲價，業績還會繼續向上衝，因此股價雖然已經大幅飆漲，多頭仍是打死不退。
至於ＩＣ設計更是台股的領頭羊，一旦多頭信心恢復，這三個族群可能還是最能蓄積人氣，帶領多頭繼續向上攻堅的先頭部隊。
此外，群光六、七月的合併營收分別比去年同期成長二一‧四％與三五‧八％，顯然，旺季換機潮帶給群光ＮＢ照相模組的貢獻相當可觀，法人估計，群光今年每股獲利可達五‧六元，這次股價卻回檔超過兩成，以八月二十一日收盤價六十四元計算，本益比僅有十一倍，也是投資人可以考慮的目標。
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