學習與紀律讓投資立於不敗

(工商時報)
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美國選擇權大師喬治‧方特尼爾斯(George A.Fontanills)的投資哲學，是透過任何方法與任何市場賺錢，而其中的關鍵，在於操作策略、培養交易獲利的感覺、學習交易技巧。他認為，如果一個人深愛某種東西，成功的機會就會大大增加；就如同他發現，最成功的投資人，通常不把交易視為一種工作。

方特尼爾斯的投資講座從1993年開始，在美國教導大眾投資者該一交易模式，是美國選擇權投資教育的第一人，結果學生的反應出乎他意料地好，使得原本從不曾想過會走上教書一途的他，從此走向了教人家怎麼投資的特殊教育之路。

到目前為止，已經發展成為在全球有超過50個國家、逾26萬人聽過George這套選擇權交易講座。 國際期貨、選擇權交易重鎮─芝加哥當地政府，今年5月中旬還特別頒發一個特別的獎項，以表揚方特尼爾斯過去13年對選擇權教育推動的貢獻。

喬治‧方特尼爾斯發現，市場上有些人可以經年累月地賺取穩定的報酬，但有些人似乎永遠沒辦法透過投資獲利，而兩者之間的根本差別，就在於「洞察力」。也就是說，贏家具有洞察力，能夠穩定發現理想的機會；輸家就欠缺這方面的能力。

從事選擇權交易策略教育，方特尼爾斯認為交易有三個主要的動機，其一為：追求更多的財富。他說：雖然金錢不一定買到快樂，但確實有助於追求快樂；可是賺錢不應該是人生唯一的目標。

其二、為改善家庭生活。因為當自己的經濟能力達到某種程度，不必再擔心帳單和生活費，就能夠追求自己想要的東西，並有足夠的能力和時間幫助別人。

第三、則是讓自己在場合中，成為自己的老闆，並擁有更多的自主權。這也是他是投入這個事業的原因。

方特尼爾斯多年以來，發展出一套系統性的交易方法，特別強調風險管理，他認為，真正的輸家，通常是那些不尊重風險的人。他以為有風險觀念的投資人，於實際進行投資之前，必須先自我問下列幾個問題：

1、我能夠賺取多少利潤？
2、我能夠承擔的最大損失是多少？
3、如果我的判斷錯誤，在什麼情況下出場？
4、什麼時候該獲利了結？

方特尼爾斯認為選擇權交易應該有的技巧和態度為：

第一是紀律。因為投資人最難做到的，就是紀律。一般人從事交易，會進出太過頻繁，這樣通常會讓交易不容易獲利。
而Optionetics的選擇權講座的主要特色之一，就在於有一套很好的工具，讓投資人可以看到投資機會，並且在這個時候，才需要做進、出場的決定，這樣才能夠達到有效的投資決策。

其二是不斷的練習。他認為，永續學習並且終身不斷練習，是在選擇權市場成功的不二法門。
由於高獲利總伴隨高風險，這是任何市場不變的定理，所以方特尼爾斯強調，身為投資人或交易者，必須適度尊重風險，才有存活的機會。