新種基金 1年賺1倍

《Smart智富月刊》

「投資基金5年賺9倍，係金ㄟ嗎？」根據理柏資訊（Lipper）截至10月底的資料，近5年績效第1名的俄羅斯基金，報酬率高達910%，換算下來等於1年至少漲1倍以上。

但台灣投資人賺不到，因為過去台灣沒有引進俄羅斯基金。直到今年8月境外基金總代理制度實施後，這種特殊地區或是特殊產業的新種基金，才逐漸在台灣上架，因此總代理制度在台灣掀起的不只是一場基金大戰，而是一場「新種」基金大戰。

總代理制為新種基金搶灘揭序幕

「從境外基金管理辦法公布後，台灣有代理資格的業者至少都接觸過5～10家的海外資產管理公司。」對海外市場熟悉的先鋒投顧董事長林寶珠，說明了這波金控、銀行、投信、券商、投顧爭取總代理的激烈競爭情形。譬如康和投顧就花了1年時間準備，才拿下比利時聯合資產管理公司（KBC）的總代理資格。

這些國際赫赫有名的資產管理公司，為何願意授權給台灣業者代理？拿下美國運通基金總代理的華頓投信副董事長羅立群表示，海外資產管理公司早已看出台灣境外基金市場的潛力，這可從中央銀行的統計數字略見端倪。2004年國人對外證券投資225億美元，2005年暴增為347億美元，今年光上半年就已有約224億美元，已可以確定2006年全年累計數字又將刷新前一年紀錄。而至10月底在國內投信募集的近54檔新基金中，也幾乎都是投資海外的產品。

台灣投資人雖然愈來愈熱中投資海外基金，但是現有的產品數量卻相當有限。華頓投信董事長魏啟林指出，根據投信投顧公會統計，至9月底台灣共核備670檔境外基金，「但是這個數字和在盧森堡、愛爾蘭註冊的8,443檔基金數量比較，簡直是小巫見大巫。」魏啟林認為，國內基金的質與量都不夠多元化，他預估未來3～5年境外基金市場至少有1倍的成長力道。而根據普羅財經的資料，2005年台灣基金資產總值為573億美元，排行第1的美國卻有8.9兆美元。

與先進市場相較，台灣的基金市場還有相當大的成長空間，再加上國內定期及定期儲蓄存款餘額成長已至11兆2,000億元，這些都是未來投資共同基金的潛在動能，也難怪海外資產管理公司與台灣代理業者就算是搶破頭也都想分一杯羹。

新種基金代表新題材、新故事

想要在琳瑯滿目的基金架上脫穎而出，就要靠「明日之星」，或是補足現有架上缺乏的產品。譬如國際市場剛對綠色能源形成投資共識，海外資產管理公司隨即推出水力能源、環保基金等，今年9月台灣投資人就可以上銀行購買。

而順應國際油價漲翻天，台股又找不到「純」種能源股票，國外績效超優的替代性能源基金就此露臉。除此之外，有些題材不新、但因全球消費趨勢轉變，也成為第一波強打的基金，精品基金就是一例。

羅立群說，全球精品基金的概念並不新潮，但在全球國民所得提高，以及38億受惠新興市場成長而創造出的「新富人口」，是精品產業的最大消費族群，專門投資精品產業的精品基金也因而搭上這波新進基金的行列。

中東基金、非洲基金，補足台灣欠缺的投資板塊

不只是特殊產業，也有業者試圖從全球投資板塊中，尋找台灣缺少的某一塊拼圖，譬如中東、非洲及中國大陸等。因此就有業者引進全球唯一一檔、也搭上石油商機的中東基金。

林寶珠也透露，近期有一家義大利資產管理公司來台，這家資產管理公司旗下就有一檔非洲基金，將投資標的普及到近年熱門的新題材：新鑽11國（N-11）中的埃及與奈及利亞等國家。

但她認為，國內境外基金已包含全球8～9成的區域，投資人最想追捧的還是中國大陸、香港基金。像是元大投信取得首域資產管理公司（First State Investment）的總代理，該公司最出色的基金就是首域中國基金，但卻受限於國內對中國大陸投資上限的政策規範而無法引進。

元大投信代理的另一家邁倫金融集團（Mellon），旗下的全球積極組合基金，在同類型基金中數一數二，不過基金經理人計畫大幅加碼投資中國，因此國內投資人也無緣相見。可見即使新種基金不斷登台，但是投資人殷殷期盼的中國、香港基金，還是很難納入投資組合中。

到總代理買，比銀行更省手續費

為了滿足不想傷腦筋挑選基金的投資人，也有業者引進資產配置概念的基金，像是已在銷售的貝萊德美林資產管理公司引進的環球資產配置基金，透過資產管理公司做好全球的資產配置，投資人只要買了放著，就對了！

類似的投資概念還包括寶來證券引進的羅素集團。寶來金融集團、華僑銀行副總經理周筱玲表示，新進的4檔基金依照投資屬性的保守與積極程度，做好股債配置，從20～60歲年齡層都能找到速配的基金，適合長期持有。

既然新種基金已經琳瑯滿目，投資人要如何才能買得到呢？目前不少境外基金，只在自家通路，或是金控旗下相關的通路銷售。雖然購買不是很方便，不過，直接找上總代理商，購買成本甚至會比銀行還低。

例如銀行網路下單手續費最多5～6折，但是直接到先鋒投顧總代理網站購買，最多可以拿到3折。保誠投信行銷企畫部協理吳昆倫也表示，透過總代理購買，可省下銀行的信託保管費。

也有部分業者認為只要產品力夠強，肥水又何必落外人田？像是復華投信代理的資金國際基金（Capital International Funds），就以自家通路為主；而拿下羅素集團（Russell Investment Group）的寶來證券採取「獨賣」通路，新進的4檔羅素基金，只在華僑銀行及寶來證券銷售，並以退休計畫為主要訴求概念。

資產配置觀念仍不可少

投資人又該如何挑選這些境外基金？保誠投信總經理柯世峰認為，除了資產管理公司的知名度外，最好選擇成立時間夠長，禁得起市場長期考驗的基金。

周筱玲建議，投資人應建立核心及衛星資產，像是資產配置基金、訴求退休的基金，可納入個人的核心資產，並長期持有；至於抗通膨、產業型、區域型基金，視市場趨勢變化做短打。此外，投資人千萬不要有「舊不如新」的想法，輕易把手上的舊基金淘汰，不妨先追蹤這些基金的績效，再做判斷還不遲。