2006年11月14日 星期二

選對保險公司 就能分紅

◎文∕撰文◎楊秀清【轉載自:保單紅不讓

專訪政治大學風險管理與保險學系主任林建智

近一年來通膨壓力浮現、利率走高,「分紅保單」(Participating Policy)因而成為國內各家保險公司的主推商品之一。但是分紅保單3、4年前才引進台灣,國人對於分紅保單仍處於熟悉階段,到底分紅保單有怎樣的特色呢?

可分享獲利,不用分擔虧損風險

政治大學風險管理與保險學系系主任林建智指出,分紅保單和不分紅保單一樣,都有提供基本的壽險保障功能,不同的是,分紅保單多了參與保險公司經營績效的機制。目前分紅保單已成為全球保險市場的主流商品,據稱瑞士的分紅保單市占率甚至接近9成,新加坡及香港也有5成以上,台灣則方興未艾。
分析「分紅保單」在先進國家發達的原因,林建智說,分紅保單的保戶除了可以獲得壽險公司提供的保障外,還可分享壽險公司經營分紅保單的成效,與股東一樣分享公司的獲利。
因為持有壽險公司股票的股東,可能要承受公司盈虧、股價漲跌的風險,分紅保單的保戶卻只享紅利,完全不用分擔公司的虧損風險。因為即使虧損,也還是保證享有保單的預定利率,對保戶來說,選擇分紅保單更安全,並且擁有抗通膨特性。

利率上揚,紅利通常也會增加

林建智進一步解釋,如果以銀行定存的固定利率及浮動利率來比喻,不分紅保單就是固定利率的商品,而分紅保單則是兼具固定與浮動利率的特色,因為有保證下限利率,保戶對於這部分的預期是可以確定的;至於紅利則是浮動的,因為紅利分配,須視保險公司對分紅保單專屬帳戶的投資及經營績效而定。
在景氣好、利率上揚時,將有利於保險公司獲利時,理論上紅利也會水漲船高;在景氣衰退、利率走低時,保險公司如出現虧損,無紅利可分配,至少還有最低保證利率可期。
林建智舉例說明,假設目前不分紅保單的預定利率是3%,分紅保單的最低保證利率是2%,而投資型保單則是不保證獲利(因為是由保戶自行選擇連結的投資標的,盈虧也由保戶自負),由於人壽保險投保年期通常長達10年、20年,如果你投保不分紅保單時的利率剛好很低,那麼即使未來利率走揚至8~9%以上,你的保單預定利率還是只能維持在3%;如果你買的是分紅保單,假設保險公司因為經營的好而分配紅利6%,則加計先前的保證利率2%,你的保單收益將等同於8%。
如果用基金投資觀念來比擬以上3種保單的屬性及風險,林建智說,買不分紅保單就好像是買債券型基金一樣;而買分紅保單就好像是買綜合債券及股票的平衡型基金;投資型保單就有如是投資股票型基金。加上分紅保單這種抗通膨及利率波動風險的特性,也使得它成為保戶「進可攻、退可守」的利器,適合想要「穩定」及「風險偏好度低」的保守型及穩健型消費者。

保單產生盈餘,才有紅利可分

不過,消費者如果要購買分紅保單,要注意哪些重點呢?林建智建議,消費者首先應該了解「分紅保單的紅利到底是怎麼分的?」(編按:讀者可詳見第n頁)保險公司在設計保單時,是根據「預定利率」「預定死亡率」「預定費用率」3個保費因子來算出應收取的保費。當保險公司經營分紅保單的實際績效大於設計保單時的假設值,當年度就會產生盈餘,也就是「利差」「死差」與「費差」分紅保單的三大利源。
也就是說,分紅保單能否分到紅,要看保險公司該張保單當年度是否有盈餘作為「可分配紅利」及「紅利準備增額」而定。因為若有盈餘,則經保險公司董事會核定該年度「可分配紅利盈餘」金額,保戶該年度即可分享到「年度保單紅利」 。根據主管機關規定,保險公司至少要將可分配紅利盈餘的70%分配給保戶,剩下的30%才會給股東。
如果以股票的配股觀念來看,林建智進一步比擬,分紅保單的分紅,就好像是股票每年會有配股配息一樣,「可分配紅利盈餘」是分紅的來源,相當於股票配股時的可分配盈餘一般。至於「紅利準備增額」,就好像是股票上市櫃公司不分配的「保留盈餘」一樣,「保留盈餘」會累積配股,這部分會每年逐漸累積,作為未來配股使用,而「紅利準備增額」也會逐年累積,為保戶未來要享有的「終期保單紅利(如繳費期滿紅利與祝壽紅利等)」作準備。

保險公司掌握分紅主控權

前面提到分紅的來源是「可分配紅利盈餘」,而這個紅利要分配多少,保險公司會考量每年實際保單產生的費用、實際死亡率及實際投資報酬率等3大關鍵因素來決定。
然而林建智指出,這部分保險公司享有較大的主控權,要配70%、80%或90%,決定權在保險公司。而且,分紅保單資金的運用雖有專屬帳戶,但各家保險公司基於業務與投資機密並不會對外公布這個帳戶的資金投資標的內容、資產變化、費用的分攤等,只能由一年一次的紅利宣告讓保戶得知真正的分紅金額。
與上市櫃公司的財務報表需要會計師簽證才能過關相比,林建智表示,對於分紅保單專屬帳戶的財務情況,其帳務處理作業雖有法令規範可依循,惟依現行法規並沒有正式的監督組織,僅要求各保險公司將其各年紅利發放情況報請主管機關備查,因此,分紅保單的紅利分配取決於保險公司,消費者如果要買分紅保單,在選擇保險公司這關就很重要。
因此,林建智建議,消費者可從保險公司是否具有良好的商譽、是否具備優異的資產管理團隊、是否穩健經營、風險控管是否嚴謹等4個方向來挑選保險公司。

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