你今年執行停利了嗎？

Smart智富月刊 第136期 撰文者：蕭碧燕

又到了歲末年終，依慣例，建議大家回顧一下今年基金投資的狀況，從今年所犯的錯誤中記取教訓，好讓來年的投資能更的投資能更投資能更進步。

首先，我要問大家的問題是：「你今年執行停利了嗎？」我相信有不少人應該都沒有停利，報酬率又回到原點，許多人在上波高檔時就是忘了做停利這個動作，因此與獲利擦身而過。相反的，持續在做停利的人，今年獲利應該不會太差，這也是我不斷提醒大家，市場漲多之後，一定會拉回整理的原因，所以，檢視今年投資，第一就是先問自己是否做了停利的動作。

有不少投資人執行停利贖回基金後，看到基金淨值又往上漲，心中會感到很難過。這邊我要告訴大家，真的不需要這樣子，賺錢本身就是件快樂的事情，況且你這麼做目的是「控制風險」，所以，千萬不要因此而感到難過。

再來，就是要盤點手中的基金情況，看看你是否過度投資。我常聽到投資人買了一堆基金，仔細詢問後才發現，其實這些基金同質性很高，舉例來說，如果你買了一檔東歐基金、一檔能源基金，表面上看起來雖然投資了兩檔，但其實有部分重疊，因為東歐基金中，能源占了30%以上。

會出現上述這種情況，都是因為聽了某檔基金好，就追逐該檔基金，不僅沒有檢視自己的基金投資內容，也沒有仔細看看這檔基金的持股內容。如果你是這樣的投資人，接下來一定得搞清楚自己究竟買了些什麼基金。

今年全球股票市場普遍表現不錯，但若往前看，大家得要特別小心。這麼提醒的原因是2011年世界各國的GDP（國內生產毛額）的成長幅度可能會很有限，股市會約提前半年反映，所以，如果預期2011年的經濟成長不會優於2010年，那麼，明年下半年股市表現應該也不會太好。

這個道理很簡單，今年各國股市百花齊放，主要的原因就是政府聯手花大筆銀子砸錢救市，造就明年的高經濟成長率，但是，明年各國政府還有這麼多子彈嗎？我認為很難，所以明年要觀察三大重點：(1)各國GDP成長率、(2)消費支出是否增加、(3)原物料飆漲引發的通膨問題。

今年各國政府的救市措施是一時止血，讓大型公司不至於倒閉，然後以時間換空間，尋求體質上的改善或等待接手，但這僅止於大公司而已，很多美國的中小型企業等不到政府援助就倒了，歐美的經濟情況沒有大家想像中這麼好，失去政府後盾後，就必須看民間消費支出是否能有效支撐。

但是，這個問題的答案只需問你自己即可，「你的消費支出增加了嗎？」我想很多人的答案都是否定的，歐美各國的情況也是一樣，很多人擔心經濟二次衰退出現，所以還是抑制消費。要解決這個問題要靠降低失業率，目前美國失業率屢往上攀高，台灣的數字也在6%高檔徘徊，這個問題只有靠景氣逐步好轉、企業徵人提高後，才能帶動民間消費回溫。


民間消費近2年下滑，失業率也逐月攀高

最後則是要留意原物料飆漲引發的通膨，由於低利率的環境使得熱錢四處尋找投資標的，造就原物料大漲。但是，按目前情況觀察，低利率環境仍會維持一段時間，所以原油價格短期內下不來，是否會出現通膨，進而引發二次衰退？大家必須特別留意。

其實，各國經濟情況現在都是「驚驚走」，雖然大家預期明年上半年各國GDP表現會很亮眼，但是這項因素在股市可能已經反映大半以上，明年股市很難再出現像今年這麼大的漲幅，因此，明年的資金布局一定要很小心，從來沒有人說二次衰退不會出現，所以，手中一定要留有現金，這個動作是大家一輩子都必須注意的事情。

小檔案_蕭碧燕
◎學歷：淡江大學管理研究所
◎經歷：安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企劃部及壽險通路副總、國際投信企劃部經理、光華投信企劃部經理、財政部證券暨期貨管理委員會第四組、淡江大學講師
◎現任：中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長