Smart智富月刊．第123期 作者：林淑玲
10月21日，上百名連動債受害人齊聚金管會銀行局門前，激動抗議投資虧損連連，甚至血本無歸。連動債自救會指出，9月雷曼兄弟宣布倒閉引發一連串金融危機後，至少已向銀行局登記200件受害案件，但卻沒有一件獲得賠償。
在台灣，用標準流程、連串「保本」 的銷售話術，就能讓連動債賣出上兆元。如今，投資人卻討不回公道，難道他們只能認賠了事？銀行完全不必負責？
在《Smart智富》月刊積極走訪下，記者發現，銀行「私下賠償」部分投資人的損失。43歲、從事貿易業的沈先生，就是靠自力救濟，歷經近1年時間與銀行纏鬥，成功向銀行討回投資連動債的15萬美元本金（約合新台幣480萬元）。
本刊獨家專訪沈先生整理出他扳倒銀行關鍵步驟，並採訪律師與銀行資深主管，針對連動債受害投資人提出自立救濟建議。以下是沈先生案例分享摘要：
第1招 發現不對，先研究手中文件
沈先生自述（以下簡稱沈）：我跟這家銀行往來20幾年，交情很好。前年底有一筆15萬美元收入進帳，銀行理專打電話要我捧場，買一個保本商品，我想既然「保本」，捧個場又何妨。於是，爽快簽名，扣款之後，銀行才把契約等相關文件給我，但我也都沒看。
去年年底，我想快到期了，打電提醒理專把錢還給我。結果，他竟然跟我說：這是3年的契約，要放3年才保本。我當場傻眼，回家翻契約（編按：此處所提契約為產品說明書），上面果然這樣寫，還提到這商品是「連動債」，有投資風險。但理專在賣給我時，完全沒講，我發現時，本金已賠掉一半，自己覺得是受騙上當，沒想到銀行竟會利用「交情」坑我。
【專家怎麼說】
銀行主管：針對「不當銷售」進行蒐證
1. 理專是否逐條宣告產品條款：
依據今年4月備查銀行公會函報《銀行辦理財富管理及金融商品業務自律規範》修正案（以下簡稱財管規範）第18條第3項規定，購買連動債商品客戶必須簽署確認《產品條款宣告書》，理專在賣連動債時，依規定必須逐條向客戶宣告產品相關條款。
2. 銷售是否錄音：
該規範還規定，銷售連動債須錄音、或由原理專及銷售人員以外第3人進行覆核，每月對帳單應揭露最近參考報價。除非你是機構投資人或往來總資產達新台幣3,000萬元以上，才能排除適用上述的規定。
3. 是否有審閱期：
銀行在未遞約前，應該給客戶所有相關文件當場或攜回審閱。若是遞約後，才給相關文件，消費者可以主張銀行沒有給予審閱期，銷售流程有瑕疵。
中天國際法律事務所周奇杉律師：口頭說明也是契約
1. 研讀以下文件：
(1)商品傳單與所有行銷文件，(2)中、英文產品說明書，(3)中、英文風險預告書，(4)對帳單。
重點在抓出理專口頭說明與文件記載之間的差異，因為理專口頭說明也可以算是合約內容。此外，還要跟銀行索取簽約副本，確認銀行是否在相關文件上動手腳。
2. 是否有原文商品資料：
若銀行沒有給你原文的商品資料，可以主張無法確認原文是否忠實轉譯，以致無法確認權益沒有受損。如果有給，也可主張這在國外是賣給法人的專業商品，理專銀行都未解釋清楚，導致權益受到侵害。
第2招 誘導理專認錯，務必錄音存證
沈：當我發現上當，我決定打電找理專理論，而且第一次就全程錄音。
我在電話裡質問他，是他要我捧場，還說商品保本，為什麼現在賠這麼多？怎麼可以這樣？幾經逼問，理專終於承認是他太樂觀，以為穩賺，沒想過會賠錢。接著，我又問他，是否清楚連動債是什麼？自己有沒有買？結果，他說不清楚，連他自己也沒有買。我再問，這麼好的東西你都不敢買，顯然其中有問題，竟然敢賣給我。他被我問到都話都說不出來，一直賠不是。
【專家怎麼說】
銀行主管：舉證理專不該賣連動債給你
1. 理專是否確認你的投資能力：
按金管會「財管規範」，銀行在銷售連動債時，應確認客戶具備「相當的」投資專業或財務能力，足以承擔該商品風險，例如具備期貨、選擇權、或其他衍生性金融商品交易經驗達一定期間以上者，同時還要由理專之外的第3人確認客戶具備相當的結構型商品投資經驗或風險承擔能力。
2. 若你的投資經驗不足：
以往如果只存過定存，沒有投資股票或基金，銀行就不應該賣連動債給你。
中天國際法律事務所周奇杉律師：不斷逼問找破綻
在連動債發行過程中，國內銀行只扮演受託單位，連動債如何計價？如何運作？多半不清楚。你可先要求銀行解釋連動標的為何只要一檔跌破，虧損會變得這麼大？連動方式是什麼？再從銀行的回答找破綻，證明銀行未深入探究連動債投資風險。若你對連動債不清楚，找研究過的朋友或律師陪同。
第3招 鎖定分行主管交涉，扣緊誠信問題
沈：如果賣連動債有錯，銀行錯最多，銀行最應該負起責任。所以，我不針對理專，而是直接找銀行分行。我打電話給理專的主管，直接了當告訴他我有錄音，我還強調，連動債是銀行設下的賭局。
後來，分行主管找我協商，建議賠錢部分雙方各認一半，我拒絕，那個主管開始跟我講，說我在文件上都有簽名，該勾的地方都有勾，這在法律上是有效的。意思就是，我也有責任。我根本不「鳥」這種說法，有簽名又怎樣，我堅持這不是「投資」損失，而是銀行的誠信問題。因為我相信這麼大間的銀行可以信任，而且理專都承認有錯了，怎麼可以不賠給我？
【專家怎麼說】
歐亞法律事務所吳旭洲律師：主張銀行銷售不當，造成侵權
1. 強調若非理專介紹，根本不會接觸連動債：
銀行出售連動債疏通失通常很明顯，例如投資條件與商品未說明、太過強調獲利、使用內部參考文件作為傳單等等，皆可證明銀行銷售流程有疏失，造成你的權益受損。
2. 引用民法第184條第2項，以及民法總則施行法第15條：
主張理專不誠信或故意不告知的行為導致侵權，理專的雇主，也就是銀行也要負連帶賠償責任。
3. 要理論先找分行主管：
銀行總行均有法務人員，策略上，建議先不找總行理論，鎖定分行主管交涉。
4. 主張銀行負連帶責任：
引用《財管規範》第10點第2項，強調銀行未建立監控機制避免理財人員不當推介、銷售行為，把在國外只賣給機構法人的商品拿來賣給國內散戶。第10點第6項亦規定，如推介、銷售其他機構發行的商品，有關推銷不實商品或未善盡風險預告之爭議責任，應由銀行負責。
中天國際法律事務所周奇杉律師：逼理專出庭作證
作證是公民義務，而且要據實陳述，若理專不說實話，會吃上作偽證官司。若理專與銀行已經套好說詞，所保留的書面文件可做證明與對照，你甚至可以要求測謊，強調理專要對得起道德良知。
銀行主管：強調是銷售不當
1. 舉出銷售不當的例證：
與銀行溝通要採「低姿態」，舉證自己的虧損，是因為理專銷售不當，而非不當投資造成損失。
2. 留意銀行內部訓練，是否針對連動債產品價格背離現象深入探究：
如果沒有，可蒐證向金管會檢舉，今年即有銀行因此疏失，遭金管會處分。
第4招 長期抗戰，理性溝通
沈：分行主管實在講不過我，說要回報總行處理，可是都沒有下文，我就每天打電去問分行主管，這樣持續了大概快1年。
中間，銀行說可以幫我把這筆錢轉投資其他商品。我又不是笨蛋，已賠了一次，還要繼續賠第二次，然後還被再賺一次手續費，當然不能答應。我一直跟他們說，銀行不能只賺佣金，完全不把關，賠錢卻要民眾自己負責，非常沒有道德。
我跟銀行都是講道理，理性溝通最有用，罵人反會讓銀行有藉口不處理，反正他們說什麼，我就統統反駁。銀行不認錯，就跟他們慢慢磨。
後來，銀行終於把15萬美元分批匯入戶頭還給我。經過這次教訓，現在我知道了，銀行主動推銷的不一定是好東西，大都是為了賺錢。
【專家怎麼說】
中天國際法律事務所周奇杉律師：主張銀行未盡管理人義務
1. 舉證銀行未先發出跌破通知：
信託業法規定銀行要對投資人進行善良管理人的注意義務，包括守法之義務、忠實義務、告知義務。因此銀行必須就信託業務的處理及相關情形告知委託客戶。例如，在連動債跌破下檔保護時，銀行若未主動通知客戶，就沒有盡到義務。
2. 主張銀行給的訊息不足：
銀行若主張每月按時寄對帳單，已有告知，你可主張訊息根本不充分。且對帳單上列印的報價，僅是商品的理論價格，並非實際市場的成交價。
名詞解釋_理論價格
在連動債模擬過程中，是利用該連動債所連結的投資標的「過去股價表現」，代入該連動債所設計的計算公式，據此計算出連動債的理論價格。然而，「過去股價表現」是指何時有爭議，且恐有偏離限價之虞。
元貞聯合法律事務所高涌誠律師：可透過集體提訴訟追討
自提訴訟容易被當成個別投資糾紛處理，目前台北地方法院有兩個判決都判投資人敗訴，可是並未形成通案。建議可採集體訴訟模式，凸顯銀行整體不正義的做法，讓法官明瞭這非個案，而是銀行整體不公義現象，投資人明顯處於弱勢，讓法官感同身受，體認事情的嚴重性，提高成功機率。
銀行主管：鎖定分行主管不斷溝通
1. 天天打電話或到銀行：
現在向銀行求償人非常多，有些理專不理睬，或是已離職，你可直接到銀行要求主管出面處理。要有長期抗戰準備，未達目標就天天打電話。
2. 在大廳談，製造壓力：
記得！到銀行溝通，姿態要放低。而且要在營業大廳直接談，不要進辦公室內的房間談判，以此對主管形成壓力。目前由於連動債受害投資人太多，銀行不願通案處理，都採個別協商賠付模式。通常銀行會先檢討個案是否有銷售不當證據，若確實有銷售不當證據，才考慮私下和解協商。
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