Smart智富月刊．第120期 作者：蕭碧燕
520總統就職以來，股市跌得慘兮兮，基金賠掉20%以上的投資人，比比皆是，造成6月定期定額單月大減3萬5千人。面對探底的股市，到底要繼續扣款、還是要停扣？很多人很煎熬。但我還是老話一句：用定期定額做核心策略，根本就不必擔心。因為空頭不過是景氣循環的過程，又不是永遠的黑暗！
賠錢，心情會不好，容易受到外界影響，動搖投資理念。大家因此會說：投資是對人性的一種考驗。如果現在，你還在繼續扣款，讓我替你鼓鼓掌，再提供給你3個心法，安慰、平復短期受傷的心靈，加強繼續扣款的意志力。如果你已經停扣，建議你把以下心法牢記，下次再碰到同樣情況，能讓自己更堅定。
心法1 空頭就是存錢的好時機
投資人應該這麼想，空頭市場就是存錢累積投資資本的好機會，等到股市多頭一來，當初辛苦存的錢，可以一口氣幫你大賺一筆。那時，你會突然發現：自己變有錢了。在空頭時看到帳上賠錢，只要能這麼想，就沒有什麼好難過，反而會高興呢！
心法2 找朋友支持
你可以找找身旁一起投資、而且是正面思考的朋友，分享自己的心得及最近賠錢的經驗，這樣一方面可以抒發賠錢的難過心情，一方面可以相互鼓勵，讓自己堅持下去。千萬不要害怕跟別人談自己賠了多少錢，空頭市場每個人都賠不少，不要害羞。
心法３ 藉歷史經驗克服恐懼情緒
2000年網路泡沫，股市走了3年空頭，那時，新興市場根本沒有現在的經濟實力，但現在新興市場撐起半邊天，我認為，這波空頭應該不會像2000年那次一樣久，投資人要給自己這樣的信心。
此外，我知道部分銀行理專在股市最低迷時，會建議客戶停扣，這是很不明智的作法。當理專這樣跟你說時，你要想一想，股市衝上高點的時候，理專有建議你獲利出場嗎？還是要你繼續加碼？如果是建議你加碼，你就應該告訴自己：高點沒建議我出場，目前報酬率是負的才叫我停扣，那麼低點建議我出場，就不應該聽！ 尤其，定期定額是要積少成多，一旦停扣，就是把往下攤平的機制拿掉，這跟單筆套牢有什麼兩樣？投資人停扣前最好先想清楚。
投資人應該認知，投資沒有天天在過年的，景氣循環是相當正常的事。並且，投資人最好投資全球或區域型基金，不要從印度這種單一國家基金、或產業型基金做起，因為經驗不足，若正好碰到空頭，市場出現過大的波動，動輒–30％～–40％報酬率，很容易動搖投資信心。
另外，再透露一個私房祕訣，那就是我絕不追高。因為追高是把自己的成本愈墊愈高，這樣就會讓你即使知道市場已經過熱，還是捨不得下車。我都是趁市場低迷的時候，用「不定期不定額」的方式進場撿便宜，大跌大買，小跌小買，等市場確立反轉，我反而縮手不買。
這樣一來，我的成本很低，很容易到達獲利滿足點，心態上也更容易選擇獲利了結。有人會問，那要是股市一直漲上去怎麼辦？你可以選擇不要賺，降低市場一不小心往下跌的風險，不然你也可以用進階版定期定額，分批進場，獲利就先賣出。
運用這套策略，搭配全球股市波動，過去7個月，我來回賺了兩波。先是2007年12月底，我把東歐和能源基金先獲利贖回，接著，用進階版定期定額再進場，今年5月再贖一次，結果兩波股市上漲都有賺到。
我經常說空頭時不要停扣，但多頭時請你也要記得贖回。舉例來說，有些投資人打算長期投資，準備長抱10年，結果獲利100%還不獲利了結，等到第7年景氣循環剛好遇到空頭，獲利掉到只剩10%，卻忍痛贖回。換句話說，除非你有把握買了從此忘記，就不要輕易跟自己的意志力和情緒對抗。 所以這次給投資朋友的貼心叮嚀是：聰明的投資人都是先買先賣，先買的風險是時間成本，只是需要等待，一定可以賺錢，先賣則是降低市場大跌的風險，要知道少賺並沒有那麼痛苦！
對於市場的前景，我很認同最近讀到的一篇研究報告，未來市場將步入「緩步成長期」。從2000年到2004年是新興市場崛起，2004年到2008年則是原物料的大多頭，所有最具爆發力的投資標的都漲過了，想要像過去連定期定額投資東歐，都能賺個100％的時代已經過去了。
以後投資，獲利滿足點不能設太高。不同市場可能會有差異，成熟市場報酬波動不會太大，不需調降，但新興市場的報酬滿足點可以往下調1/3，這樣風險會控制得更好。
小檔案＿蕭碧燕
◎學歷：淡江大學管理研究所
◎經歷‥安泰投顧理財諮詢部副總、彰銀安泰投信企劃部及壽險通路副總、國際投信企劃部經理、光華投信企劃部經理、財政部證券暨期貨管理委員會第四組、淡江大學講師
◎現任‥中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會祕書長
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