十檔ETF 台灣50最抗跌

【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】2008.06.18

台股從520總統就職至今，加權指數重挫11.77%，國內十檔上市的指數型股票基金（ETF）以權重最大的台灣50指數ETF表現相對抗跌，跌幅9.37%，明顯表現成分股獲利佳，具抗跌性的「價值型」特色。

台股昨（17）日開低走高，終場以小紅32點的8,201點收盤，暫時守住8,000點大關；但從520總統就職以來，大盤仍重挫11.77%，相對國際股市跌幅大，今年來的平均投資報酬率並已轉為「負報酬」。

十檔上市的ETF相較大盤從520總統就職以來，以寶來投信發行的台灣50 ETF表現最佳，昨日以上漲0.4元的59.5元收盤後，波段跌幅9.37%，為跌幅最小的ETF，也相對大盤抗跌。

相對大盤抗跌的ETF還包括台商50下跌9.91%、FB發達下跌10.49%、FB金融下跌10.65%、寶金融及寶電子分別下跌11.28%及11.39%等；高股息、中型100、FB科技、FB摩台等ETF跌幅則高於大盤，其中以中型100的16.45%跌幅最重。

投信法人指出，台灣50指數的50檔成份股是目前所有ETF成分股中權重最高的指標股，成份股平均獲利也相當優異；去年平均每股稅後純益5.54元，不但較前年平均每股獲利4.84元成長近15%，遠優於上市公司平均2.68元獲利，更創下台灣50指數編製以來成分股平均每股獲利最高紀錄。

若以台灣50ETF昨日收盤價59.5元計算，換算50檔成分股平均每股獲利，所隱含的本益比為10.7倍，明顯低於大盤目前15倍左右的本益比。高獲利、低本益比也使得台灣50指數ETF，在此波的總統就職下跌行情中，發揮相對抗跌的「價值型」股票特色。

法人表示，台股即將進入密集除權息旺季，ETF中的高股息ETF此波跌幅為12.04%，相對不如大盤表現；但30檔成份股去年度每股平均現金股息則達 3.86元，較上年度的平均3.72 元成長，也遠優於上市公司平均1.48元的現金股利水準，以高現金殖利率的觀念看，未來進入除息季後，股價應有機會表現。