美元跌跌不休 投資人應如何因應

新金融世界
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美元從2007年持續走貶，再加上受美國次級房貸風暴影響，讓不少持有美元計價的金融商品投資人荷包大失血。直直落的美元匯率，讓其淪為燙手山芋，如印度上百個觀光景點、法國巴黎的跳蚤市場，甚至有美國境內的商店，開始拒收美元。

即使美國景氣渾沌不明，美元又持續走弱，但是美元仍是全球主要貨幣之一，各種大宗物資、基金、金融商品等亦大多以美元計價，許多投資民眾也十分擔心，究竟已投資的美元計價基金是不是虧大了？

如果以投資純美國基金（以美金計價、投資美國地區）為例，此時贖回當然會出現匯差與利差的雙重損失，但對於定時定額扣款的投資人來說，其實只要基金未來仍然看好，在美金貶值的此時，持續加碼反而讓同樣的新台幣可以換到更多的美金，而買到較多的單位，算是撿到便宜。不過反觀以歐元計價的純歐洲基金，由於受惠歐元升值，此時贖回則可享受基金收益與匯兌的雙重獲利，但若要在此時買歐元計價基金，經過兌換買到的單位將會縮水，反而是一個相對不利的因素。

買股票型基金到底要不要考慮幣別？也是投資人常問的問題。除非是幣值急升或急貶，或是僅投資單一國家，否則以哪種幣別計價差別都不會太大，原因有二個：

(一)通常基金經理人會預先做匯兌避險動作，由於匯率受到許多因素影響如進出口貿易、利率等十分錯綜複雜，原本就經常有所變動，因此基金經理人必須時常注意貨幣的強、弱勢情形，依匯率波動進行避險與轉換，以減少基金因匯率的波動而造成的損失。

(二)是幣別會因投資國不同而轉換好幾次，舉例來說：一檔以美元計價的全球股票型基金，基金公司必須轉換成投資國的幣別才能進行投資（假設這一檔基金分別投資了印度、韓國、中國，基金經理人就必須分別再轉換成這幾國貨幣再進行投資）。 申購時如此，贖回時也必須經過上述的幾次轉換，此消彼漲，匯兌影響自然就減少了許多。

關於基金的計價幣別，其實並非投資基金最重要的課題，最重要的還是此檔基金是否具有成長性，而根據不同的金融商品受匯率的影響程度也會有差異，通常全球型的基金較單一國家或區域的基金所受的影響小，而股票型基金也因淨值起伏較大，故和債券型基金相比之下所受的影響也較小。不過貨幣的匯率實在難以掌握，最好還是要有資產配置的概念，隨著國際投資的增加，依強弱勢的幣別分散布局，並且將外幣投資作為避險工具以減少匯兌風險才是上策。