定時定額投資大考驗

Money+ 2008年4月號 林奇芬
http://tw.money.yahoo.com/column_article/adbf/d_a_080401_43_vx3t

根據投信投顧公會最新的統計，台灣定時定額投資基金人數在今年1月創下62萬人的新高後，在2月份減少了4萬人，剩下不到58萬人。看來基金投資人的心情已經開始鬆動，隨著全球股市大回檔，可能有更多人會陸續退出市場。

看到這樣的統計數字我一點都不意外，上一次定時定額投資基金的高峰，就是出現在2000年科技股泡沫的高峰，那年12月的統計，定時定額投資人數恰巧也挑戰60萬人。但是很可惜的是，隔年2001年底定時定額投資人數，已陡降到41萬人，之後投資人信心持續下滑，到2003年底只剩下29萬人。從高峰到谷底，有超過一半的投資人退出市場。

很奇怪的巧合，投資人總在市場高點蜂擁進場投資，然後在谷底退場。可惜的是，投資人的行動總是趕不上股市走勢，這波全球股市從2003年觸底反彈，可是單筆投資與定時定額投資人數，2003年後還持續萎縮，一直到2006年才開始成長。也就是說，市場已經漲了3年之後，投資人才終於進場。

「後知後覺，買高賣低」，真是投資人的天性？從台灣所有投信公司的統計數字中，我們確實看到這樣的應證。如何打敗市場，不再追高殺低，定時定額是一種幫助投資人克服市場波動的策略，但是投資人仍敵不過貪婪恐懼的心魔。

過去幾年我接觸許多投資人，有些人定時定額投資不到半年就退場，也有些人投資一段時間看到沒有獲利就停止，他們的投資經驗並不好。但是，另外一些持續投資的定時定額投資人，即使是買在跌得最深、反彈最弱的市場(例如科技基金)，5年持續下來仍是獲利，而且大幅打敗定存。所以定時定額的獲利關鍵是在持續力。

但要忍耐長達二、三年或更長的時間，看著每個月的基金對帳單上持續出現的負報酬，可說是人性最大的考驗，能夠忍得住的投資人畢竟是少數。而這次全球股市大修正，投資人再次面臨考驗，我只希望這次投資人真能體會定時投資的真義，不再被市場震出。

處在這個時刻，投資人要檢視的是，我的定時定額基金投資組合如何，夠不夠分散？其次，所選的基金表現和同類比夠不夠好？如果以上二個答案都是Yes，就可以安心的投資下去。

如何挑選好基金，每個月Money+雜誌都會挑出20Best基金，採用的是國際基金評鑑機構理柏(Lipper)的指標，同時我們3月也公布了Money+全球基金獎名單，用多重指標幫投資人挑選出各類最佳基金，這些都可做為投資人的參考。

面對市場的震盪，鼓勵定時定額投資人一定要堅持下去，因為低檔投資才是定時定額投資人獲利的關鍵。