感情用事 投資大忌

本文作者Jonathan Clements是《華爾街日報》個人理財專欄“Getting Going”的專欄作家

覺得忐忑不安嗎﹖

在過去的五個月中﹐股票投資者們經歷了令人痛苦不安的市場動蕩﹐在股市下挫時膽戰心驚﹐又在隨後的股市反彈中欣喜若狂。

不過身心交瘁並不一定意味著你就是個糟糕的投資者。下面談談情緒會如何影響投資決策﹐並介紹四種可幫你繞過各種“投資陷阱”的策略。

冷靜下來。不要犯錯誤﹕感情用事會損害你的投資結果。例如﹐2005年6月《心理科學》(Psychological Science)雜誌上公佈的一項研究顯示﹐情緒反應受損的人在金融決策上更加理智。

這些人的情緒反應因大腦損傷而受限﹐他們更願意在潛在回報明顯大於潛在損失的情況下下注。卡耐基梅隆大學(Carnegie Mellon University)的經濟學教授喬治•洛溫斯坦(George Loewenstein)是這篇研究論文的作者之一。他指出﹐當具有正常情緒反應的人賭輸的時候﹐他們就會因氣餒並不再下注了。

同樣﹐對市場波動做出強烈情緒反應的投資者常常在錯誤的時機買賣﹐交易量也可能過大﹐因而導致投資成本巨大。這是否聽起來很恐怖﹖不過情緒反應也有其積極的一面。

情緒也能助投資一臂之力﹐它刺激投資者進行理財、制定退休計劃、勤儉節約並規避過高風險。

麻省理工學院(Massachusetts Institute of Technology)金融工程實驗室(Laboratory for Financial Engineering)的主任Andrew Lo表示﹐假如沒有情感的話﹐我們將無法做出對我們的財務狀況至關重要的各種折衷選擇。最好的交易員並不是那些沒有絲毫情緒反應的人。如果你對風險沒有足夠的防範意識﹐你最後可能會跌得粉身碎骨﹐變得不名一文。

正如你可能猜想的一樣﹐控制情緒需要技巧。感情強烈可以是有益的﹐它使我們更加專注於自己手頭上的事情。但是8月份《管理學會雜誌》(Academy of Management Journal)上發佈的一項研究顯示﹐為了取得成功﹐我們還需要把握自己的情緒﹐然後控制其影響。

馬里蘭大學(University of Maryland)的管理學教授Myeong-Gu Seo是該研究論文的作者之一。他解釋說﹐對自己情緒了如指掌的人比較不容易受情緒的影響。這種對自身的瞭解是所謂“情商”的一部分。

Vanguard Group的投資分析師約翰•阿默里克斯(John Ameriks)指出﹐女性的情商高於男性。這可能與女性的投資交易較少這一現象有關。比如﹐在市場下挫時﹐女性可能比男性更少魯莽行事﹐因為她們能更好地處理自己對投資的突然不適。

獲得主動權。不能肯定自己是否有如此高的情商﹖那麼試試下面這些戰略吧﹕

如果市場大幅下挫而你又躍躍欲試﹐那麼就做些理智的事情。你可以投資100美元到你最看好的共同基金中﹐或是將你的投資組合重新調整到你的目標結構﹐使其包含比例適中的美國國內股票、國外股票和債券。

如果你想對投資組合進行重大調整﹐那麼去徵求一下其他人的看法。阿默里克斯說﹐和其他人談談﹐這可以幫助你避免進行損失巨大的交易。這個“其他人”可以是你的朋友或是理財顧問。

將你的投資自動化﹐申請將工資扣減項自動轉帳到401k退休金計劃中這樣的服務﹐以便在市場行情不好時仍然持續買進股票。同時還要制定自動投資計劃﹐這樣你銀行帳戶中的錢每月會自動直接投到股票基金中。

試試洛溫斯坦建議的“重啟”戰略﹕把現有存款放入一個多樣化投資組合﹐比如一只退休基金。然後便將這筆錢忘到腦後﹐將精力集中到建立一個新的投資組合上。

你每月的存款將對這個新帳戶的增長產生巨大影響﹐因此你將會有更大的動力進行儲蓄。你的存款還可能將遠遠超過市場下跌帶來的損失。如果你進行了一些愚蠢的交易該怎麼辦﹖因為你只是用財富的一小部分進行投資﹐所以不會有太大的損失。